Jaromír Šindel hlavní ekonom, Citibank

Jaromír Šindel

Od srpna 2007 zastává funkci hlavního ekonoma Citibank Europe pro Českou Republiku, Slovensko a Slovinsko. Předtím na Českém statistickém úřadu působil jako expert na finanční účty. Od roku 2004 také působí jako lektor makroekonomické analýzy na Národohospodářské fakultě Vysoké školy ekonomické v Praze, kterou v roce 2004 vystudoval hospodářskou politiku, bankovnictví a finance. V roce 2011 tamtéž dokončil doktorandské studium v oboru hospodářská politika se zaměřením na kurzovou politiku a vnější rovnováhu.

Autorovy články

Ekonomický výhled: ECB začne v dubnu ustupovat od prodlouženého kvantitativního uvolňování, mdlý globální růst pokračuje Ekonomický výhled: ECB začne v dubnu ustupovat od prodlouženého kvantitativního uvolňování, mdlý globální růst pokračuje

Nadále očekáváme střídmý globální růst, konkrétně v roce 2016 o 2,4 % (při tržních směnných kurzech) a o 2,8 % v roce 2017 s relativně stabilním růstem ve vyspělých ekonomikách a se zrychlením v rozvíjejícím se světě.

Další banka vyhlíží větší fiskální podporu ekonomiky. Tištění peněz ale podle Citigroup bude pokračovat Další banka vyhlíží větší fiskální podporu ekonomiky. Tištění peněz ale podle Citigroup bude pokračovat

Nadále očekáváme pomalý, ale poměrně ustálený růst světové ekonomiky v roce 2016 o 2,4 % a v roce 2017 o 2,7 %. V rámci toho čekáme relativně stabilní růst vyspělých ekonomik (1,5 % v roce 2016 a 1,7 % v roce 2017) a mírné zrychlení růstu mladých ekonomik (3,7 % v roce 2016 a 4,3 % v roce 2017), neboť recese v některých klíčových rozvíjejících se ekonomikách slábnou.

FX, komodity, sazby a ekonomika ve výhledu analytiků ze Citigroup: Trump v prezidentském křesle by byl problém, česká ekonomika šlape FX, komodity, sazby a ekonomika ve výhledu analytiků ze Citigroup: Trump v prezidentském křesle by byl problém, česká ekonomika šlape

Ačkoli naše predikce růstu globální ekonomiky zůstala tento měsíc v podstatě nezměněna (růst o 2,4 % v roce 2016 po 2,6 % v roce 2015 a následovaný růstem o 2,7 % v roce 2017), přistoupili jsme ke zvýšení odhadů pro středoevropský region. To odráží především lepší růst HDP ve druhém čtvrtletí v České republice, na Slovensku a v Německu. Indikátory důvěry ukazují na solidní tempo růstu zahraniční poptávky i ve třetím čtvrtletí. Na druhou stranu jsme mírně snížili odhad růstu HDP USA, ale tento krok odráží spíše nepříznivý cyklus zásob, který by měl podpořit růst amerického HDP v nadcházejících čtvrtletích. Nesmí se do toho ale vložit Donald Trump.

Svět míří k nejslabšímu růstu od finanční krize, nejistot je příliš mnoho Svět míří k nejslabšímu růstu od finanční krize, nejistot je příliš mnoho

Naše globální prognózy ekonomického růstu a inflace zůstaly v květnu většinou nezměněny. Nadále očekáváme v roce 2016 globální růst ekonomiky o 2,4 %, mírně pod loňskou mírou (2,6 %), a následně zrychlení na 2,8 % v roce 2017. Globální růst zůstává neobvykle slabý (pátý rok v řadě hluboko pod dlouhodobou normou zhruba 3 % ), a navíc je na cestě k nejslabšímu výsledku od roku 2009. Ale po velice slabém růstu v 1. čtvrtletí již globální ekonomika pravděpodobně nadále neoslabuje.

Ekonomika, forex, komodity: Ustupuje riziko globální recese? Ekonomika, forex, komodity: Ustupuje riziko globální recese?

V dubnu jsme přistoupili pouze k mírné změně výhledu globálního ekonomického růstu. Ten v roce 2016 čekáme okolo 2,4 %, tedy mírně pod loňským tempem 2,6 %. To představuje mírné zhoršení výhledu z března. Byl by to již pátý rok v řadě, kdy globální růst znatelně nedosáhl své dlouhodobé normy okolo 3 % ročně, a byl by to nejslabší růst od roku 2009. Pokud připustíme možnost, že data o čínské ekonomice jsou nadhodnocována, dojdeme k ještě nižší míře globálního růstu.

Centrální banky sáhnou po jiných nástrojích, než jsou záporné sazby. Rizika pro růst ekonomiky jsou nakloněna k dalšímu zpomalení Centrální banky sáhnou po jiných nástrojích, než jsou záporné sazby. Rizika pro růst ekonomiky jsou nakloněna k dalšímu zpomalení

V březnu jsme svůj ekonomický výhled příliš nezměnili. Prognózu Fedu považujeme za realistickou, ECB a Bank of Japan půjdou se sazbami níže, ale ekonomice to již výraznější podporu neposkytne. I na to bude v debatách o záporných sazbách a ukončování svého kurzového závazku muset reagovat ČNB.

FX výhled Citigroup: Dolar neřekl poslední slovo a koruna naznačuje sílu, přes ČNB ale vlak nepojede FX výhled Citigroup: Dolar neřekl poslední slovo a koruna naznačuje sílu, přes ČNB ale vlak nepojede

Ačkoli (více než očekávané) holubičí rozhodnutí americké centrální banky vzbudilo pochybnosti o sílícím dolaru, domníváme se, že trend jeho posilování není u konce. Silný dolar totiž sice možná zpozdí růst úrokových sazeb americké centrální banky, ale nezabrání mu. Více než 20 dalších centrálních bank svou měnovou politikou letos naopak uvolňuje.

Sedm důvodů, proč ČNB nezvyšuje intervenční hranici pro EUR/CZK Sedm důvodů, proč ČNB nezvyšuje intervenční hranici pro EUR/CZK

Česká národní banka hlídá kurz EUR/CZK na 27. V posledních dnech ale koruna začala oslabovat výrazně více a pohybuje se téměř na 28 EUR/CZK. Inflace zůstává mizivá i 9 měsíců po masivní intervenci proti koruně, ačkoli se analytici veskrze shodují, že je česká ekonomika na cestě vzhůru. Jak se podle ČNB změnila situace od loňského listopadu a proč se zatím kurzová bariéra neposouvá výše?

Střežené dno měnového kurzu: Další pán na holení? Střežené dno měnového kurzu: Další pán na holení?

Pevné měnové kurzy byly považovány za spolehlivý způsob snižování inflace. V současnosti jsou spíše používány k tlačení inflace vzhůru. Dělají to třeba centrální banky ve Švýcarsku nebo u nás. - SNB představila "minimální kurz" (MER) v roce 2011, ČNB ji následovala v listopadu 2013.

Jak to vidí Citi: Česká i světová ekonomika, eurozóna a Fed Jak to vidí Citi: Česká i světová ekonomika, eurozóna a Fed

V srpnu jsme mírně snížili výhled globálního růstu HDP v letošním roce o 0,1 procentního bodu na 2,4%, ale stejnou měrou jsme zlepšili výhled růstu v roce 2014 na 3,2 %. Snížení výhledu na rok 2013 způsobil horší výhled růstu mladých ekonomik, u nichž jsme snížili i výhled na rok 2014.

Citigroup: Aktualizovaný ekonomický výhled pro českou i světovou ekonomiku Citigroup: Aktualizovaný ekonomický výhled pro českou i světovou ekonomiku

Analytici ze Citibank v březnu zaktualizovali svůj výhled vývoje největších světových ekonomik. Věnovali se i zemím z našeho regionu.

Citi: Pravděpodobnost Grexitu 60 %, přijde v 1. pololetí 2014 Citi: Pravděpodobnost Grexitu 60 %, přijde v 1. pololetí 2014

Snížili jsme pravděpodobnost Grexitu (vystoupení Řecka z eurozóny) během 12 až 18 měsíců na 60 % z předchozích 90 %, především díky změně přístupu zemí jádra eurozóny k Řecku, což je do značné míry ovlivněno nadcházejícím volebním rokem v Německu a menší odolností ekonomik eurozóny vůči negativnímu šoku v podobě Grexitu.

ČNB podpoří ekonomiku a sníží sazby, inflace bude klesat, zní ze Citibank ČNB podpoří ekonomiku a sníží sazby, inflace bude klesat, zní ze Citibank

Očekáváme, že ČNB ve čtvrtek sníží svoji základní úrokovou sazbu o 25 bodů na 0,5 %. V druhém pololetí 2012 předpokládáme ještě jedno snížení sazby, čemuž by neměla zabránit ani slábnoucí česká koruna vůči euru.

Grexit a jeho dopady na ekonomiky zemí střední a východní Evropy Grexit a jeho dopady na ekonomiky zemí střední a východní Evropy

Řecko se s Polskem a Českou republikou nesetkává jen v základní skupině evropského fotbalového šampionátu. Jsou součástí nynější neutěšené evropské ekonomické situace. Jeho případný odchod z eurozóny může odhalit některá zranitelná místa středoevropských ekonomik. Předpokládáme 50-75% pravděpodobnost Grexitu v průběhu příštích 12-18 měsíců. Jak by tato situace dopadla na ekonomiky zemí střední a východní Evropy?

Česká ekonomika: Donutí hrozba recese politiky k akci? Česká ekonomika: Donutí hrozba recese politiky k akci?

Před nedávnem jsme se setkali s představiteli hospodářské politiky, manažery lokálních fondů, politickými manažery a ekonomy Mezinárodního měnového fondu v Maďarsku, Polsku a České republice. Vzhledem k silnému navázání na eurozónu budou státy střední Evropy v roce 2012 čelit výraznému zpomalení ekonomik a volatilita na trzích bude pokračovat. Reakce politiků se přitom v jednotlivých zemích liší.

Evropa se vrátí do recese, zpomalí i USA Evropa se vrátí do recese, zpomalí i USA

Perspektiva globálního růstu se nadále rychle zhoršuje, a to jak pro vyspělé ekonomiky, tak pro rozvíjející se trhy. S pravděpodobností několikeré restrukturalizace dluhu na periferii eurozóny spadnou země měnové unie jako celek asi zpět do recese. Zatímco upravený a pákou rozšířený EFSF asi omezí dopady defaultu, další úsporná opatření a zpřísnění podmínek financování zasáhnou ekonomickou činnost.

SociálníMédia

investičníweb na míru

Výhody registrace:

  • Vlastní nastavení zpráv a výběr sledovaných kurzů.
  • Upozornění na exkluzivní rozhovory a videa, které mohou ovlivnit vývoj kurzů vašich investic.
  • Pravidelný týdenní bulletin s výběrem nejlepších článků a videí na Investičním webu.