Blíží se krach akcií? Tento valuační ukazatel atakuje úrovně, na kterých se pohyboval před začátkem posledních dvou krizí
|

Blíží se krach akcií? Tento valuační ukazatel atakuje úrovně, na kterých se pohyboval před začátkem posledních dvou krizí

Valuační ukazatele naznačují, že akcie ve vyspělém světě již nějakou dobu nejsou zrovna nejlevnější. Ani to ale nebrání indexům v tom, aby dále šplhaly na nová maxima. Minulý pátek například náladu investorů podpořila mírně slabší čísla z americké ekonomiky, jež snížila pravděpodobnost dalšího růstu úrokových sazeb Fedu. Ani ocenění akcií ale nemůže růst do nebe.

Světové akcie Americké akcie Ocenění Korekce na trzích Rizika

Fundamenty vyznívají pro akcie příznivě, americká i světová ekonomika nadále roste, hospodářská expanze je ale stále jen mírná, takže centrální banky příliš nespěchají se zpřísňováním měnové politiky. Pohled na některé ukazatele ocenění akcií ale nabízí trochu jiný obrázek.

Analytici z Deutsche Bank přišli se dvěma grafy, které podle nich ukazují, že růst cen akcií na rozvinutých trzích může brzy skončit. Grafy znázorňující tržní kapitalizaci akcií v poměru k hrubému domácímu produktu ukazují, že situace na burzách ve vyspělých ekonomikách se začíná podobat dobám, po nichž v letech 2000 a 2008 přišly hluboké korekce.

Tržní kapitalizace akcií v poměru k HDP, zdroj: Deutsche Bank

Ekonom Mikihiro Matsuoka upozorňuje, že hrozba korekce na akciových trzích je reálná, jedním dechem ale dodává, že nemusí přijít hned. "Pokud se nominální tempo růstu HDP udrží nad výnosy vládních dluhopisů s dlouhou dobou splatnosti, což je vzhledem ke stále uvolněné měnové politice centrálních bank možné, korekce přijít nemusí," vysvětluje Matsuoka.

Tržní kapitalizace akcií v poměru k HDP, zdroj: Deutsche Bank

Zdroj: Deutsche Bank