Denní glosa: Spekulace na konec světa je pitomost
|

Denní glosa: Spekulace na konec světa je pitomost

Je to jedna z těch věcí, které nedávají smysl. Trhy citlivě reagují na kdeco, včetně zpráv o tom, že má tady hodně foukat vítr nebo tamhle málo pršet. Ale když přijde řeč na apokalypsu, neděje se často prakticky nic.

Geopolitická rizika Ponaučení pro investory Glosa

Dokonce i během kubánské krize před pětapadesáti lety, kdy svět stál 13 dnů jen kousek od jaderného pekla, akciový trh jako kdyby to ani nezaznamenal. Znamená to, že tehdejší investoři (stejně jako v míře o něco menší ti dnešní) odhadli, že politika vzájemného zaručeného zničení funguje tak parádně, že se netřeba znepokojovat? Ani ždibíček?

To by byla zajímavá informace, protože všichni ostatní lidé na světě, kteří si o karibské krizi něco mysleli, si o ní nemysleli nic pěkného. Pozdější historik a tehdejší autor Kennedyho projevů Arthur Schlesinger řekl, že to byla nejnebezpečnější chvíle v lidských dějinách, a Bob Dylan psal "o vlně, která může zatopit celý svět". Proč zrovna burza by byla plná lidí, kteří smýšlejí jinak?

Zdá se, že apokalyptická vidina umí něco, co ostatní věci na světě (třeba špatná zpráva o výsledcích hospodaření nějaké firmy) nesvedou. Když si myslíte, že IBM (nebo kdokoli jiný, ať jsem fér) prodělá kalhoty a že se na to přijde za týden, prostě prodáte její akcie a koupíte jiné, kterým věříte více. Protože na obou stranách každého obchodu je jeden kupec a jeden prodávající, je pravděpodobnost, že se trefíte, jen zhruba poloviční, ale to je život.

Ale co uděláte, pokud si myslíte, že nejspíše dojde na jadernou válku? Koupíte akcie výrobce rakví? Americké dluhopisy? To je nešikovné, protože výrobce rakví by sice měl výtečný kšeft, ale sám by (v případě, že váš odhad je správný) nejspíše neexistoval, stejně jako dluhopisový trh. Zlato asi vydrží, ale nebude, před kým byste se s ním vytahovali, i kdybyste náhodou sami přežili.

Takže nejlogičtějším počinem by bylo vše prodat, dokud je komu, a hotovost utratit dříve, než Kim s Donaldem začnou mačkat knoflíky. Užít si těch pár dnů jako žádné jiné. Autor článku na totéž téma na blogu Marginal Revolution si myslí, že by to znamenalo "týden plný děvek a koksu", ačkoli v praxi by radikální odklon od dosavadního životního stylu pro půlku burzy znamenal naopak týden bez obojího. Ale to jsou nepodstatné detaily.

Podstatné naopak je, že když najednou zmnožíte to, co vám obvykle dělá radost, užijete si toho méně, než byste užili normálně, postupně. Mezní užitek klesá, řekne ekonom. Kromě toho, když to tak udělají všichni, způsobí si navzájem takové peklo, že jaderná katastrofa bude vysvobozením.

Klesající mezní užitek tedy dělá z očekávání konce světa nákladnou záležitost. Je to investiční ekvivalent fyzikálního trablu s rychlostí světla – ať děláte, co děláte, ani teoreticky ji nepřekonáte. Když toto víte o svých investicích (ať uděláte, co uděláte, ve chvíli jaderné války vám to bude málo platné), můžete zprávu o tom, že katastrofa je o něco blíže či dále, klidně ignorovat. Čímž se dostáváme přesně do toho stavu mysli, který konec světa opravdu přitahuje. Mít pravdu není vše.

Americké akcie se ve čtvrtek na směru neshodly, dařilo se titulům ze…
Americké akcie se ve čtvrtek na směru neshodly, dařilo se titulům ze…
před hodinou

Americké akcie se ve čtvrtek na směru neshodly, dařilo se titulům ze sektorů průmyslu a energetiky

Americké akciové indexy se ve čtvrtek na směru neshodly. Díky průmyslovým a energetickým firmám stouply Dow a S&P 500...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Řecko schválilo prodej soluňského přístavu
21:05

Řecko schválilo prodej soluňského přístavu

Řecký parlament ve čtvrtek schválil prodej většinového podílu v soluňském přístavu. Majitelem koncese na provoz...
Řecko Privatizace Doprava
Šéf firmy Snap si loni vydělal téměř 638 milionů dolarů
21:03

Šéf firmy Snap si loni vydělal téměř 638 milionů dolarů

Generální ředitel americké společnosti Snap Evan Spiegel si za loňský rok vydělal téměř 638 milionů dolarů, a to díky...
Americké akcie Sociální sítě Management
Brazílie doufá,že SpaceX vyšle své vesmírné rakety z jejího území
20:22

Brazílie doufá,že SpaceX vyšle své vesmírné rakety z jejího území

Americké firmy SpaceX a Boeing projevily zájem o vyslání svých vesmírných raket z brazilské základny Alcantara. Podle...
Brazílie Technologie
Rakousko podalo žalobu kvůli dostavbě maďarské jaderné elektrárny
18:13

Rakousko podalo žalobu kvůli dostavbě maďarské jaderné elektrárny

Rakousko ve čtvrtek podalo u Soudního dvora Evropské unie žalobu kvůli plánované dostavbě maďarské jaderné elektrárny...
Maďarsko Rakousko Energetika
Evropské akcie ve čtvrtek doháněly ztráty, nakonec uzavřely smíšeně
Evropské akcie ve čtvrtek doháněly ztráty, nakonec uzavřely smíšeně
18:00

Evropské akcie ve čtvrtek doháněly ztráty, nakonec uzavřely smíšeně

Evropské akcie zakončily čtvrteční obchodování kolem nuly, když odpoledne smazaly většinu dopoledních ztrát.
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Tykač je připraven investovat miliardu eur na energetickém trhu
17:39

Tykač je připraven investovat miliardu eur na energetickém trhu

Finančník a majoritní vlastník těžební skupiny Czech Coal Pavel Tykač vstupuje na evropský energetický trh...
Uhlí a koks Energetika Česká republika
ČR v žebříčku importérů do Německa překonala Švýcarsko, je sedmá
17:37

ČR v žebříčku importérů do Německa překonala Švýcarsko, je sedmá

Česká republika loni v žebříčku importérů do Německa překonala Švýcarsko a je sedmá. Zahraniční obchod mezi Českem a...
Česká republika Německo Mezinárodní obchod
USA: Zásob benzínu přibylo, zásob ropy ubylo
17:16

USA: Zásob benzínu přibylo, zásob ropy ubylo

Objem zásob benzínu na území Spojených států se v týdnu do 16. února zvětšil o 0,261 milionu barelů (předcházející...
Americká ekonomika Pohonné hmoty Ropa
Pražská burza ve čtvrtek znovu obrátila směr a klesla o čtvrt procenta
Pražská burza ve čtvrtek znovu obrátila směr a klesla o čtvrt procenta
16:45

Pražská burza ve čtvrtek znovu obrátila směr a klesla o čtvrt procenta

Pražská burza ve čtvrtek znovu obrátila směr a klesla. Index PX smazal asi polovinu středečního růstu a oslabil o 0...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
USA: Zásoby plynu se ztenčily o 194 miliard kubických stop
16:37

USA: Zásoby plynu se ztenčily o 194 miliard kubických stop

Zásoby zemního plynu na území Spojených států se v týdnu do 16. února ztenčily o 194 miliard kubických stop. Po...
Americká ekonomika Zemní plyn
Toys 'R' Us plánuje další zavírání obchodů a propouštění
16:26

Toys 'R' Us plánuje další zavírání obchodů a propouštění

Největší americký maloobchodní prodejce hraček Toys 'R' Us, který byl loni v září nucen požádat o ochranu před...
Americké akcie Bankrot
ČEZ prodá svá bulharská aktiva firmě Inercom
ČEZ prodá svá bulharská aktiva firmě Inercom
15:04

ČEZ prodá svá bulharská aktiva firmě Inercom

Energetická skupina ČEZ se stahuje z Bulharska, orgány firmy ve čtvrtek schválily prodej tamních aktiv společnosti...
ČEZ Energetika Elektřina
Portugalsko mělo loni procentuálně nejnižší dluh od roku 2012
14:46

Portugalsko mělo loni procentuálně nejnižší dluh od roku 2012

Čistý veřejný dluh Portugalska se loni snížil na 126,2 procenta hrubého domácího produktu, což je nejméně od roku...
Portugalsko Zadlužení