Jak obchodovat v době "velkého nesouladu"? Investoři nesmějí propadnout pocitu bezpečí nakoupenému centrálními bankami

| Tomáš Beránek

Velký nesoulad mezi vysokou výkonností akciových trhů a nepřesvědčivou výkonností světových ekonomik způsobuje v kombinaci s úrokovými sazbami nastavenými prakticky na nulu konec starých pořádků. V důsledku toho jsme svědky iracionálního honu investorů za zisky, jež zcela opomíjí všechna finanční rizika. Jak se v rozbouřeném oceánu investic v roce 2013 neutopit, radí proslulý investor Gary Shilling.

Gary Shilling

Vývoj globálního investičního prostředí budou dle Garyho Shillinga i v roce 2013 (a nejen v něm) určovat především pokračující snahy o oddlužování. Než éra ozdravování ekonomik skončí (až 5 let), Shilling očekává růst amerického HDP okolo 2 %.

Současně se domnívá, že chování investorů bude i nadále ovlivňováno pokračujícím uvolňováním monetární politiky. Proto věří, že se nejbližších 12 měsíců ponese především ve znamení velkých rizik. Jako zkušený investor Shilling ví, že jeho doporučení ze začátku roku mohou v jeho průběhu vzít zasvé. Investoři by se proto neměli nechat uspat pocitem bezpečí a měli byt prakticky nepřetržitě sledovat, co se na trzích děje. Jak ale přesto vidí trhy na začátku roku 2013?

Státní dluhopisy budou nadále velice atraktivní

Část investorů státní dluhopisy zavrhuje, protože se domnívá, že zisky z tohoto typu investic nepokryjí ani inflaci. Gary Shilling je však v otázce státních dluhopisů velkým optimistou. Zejména v 30letých amerických bondech se dle něj ukrývá velký potenciál. V jejich prospěch budou dle Shillinga hrát pomalý ekonomický růst, nízké úrokové sazby Fedu, vysoká pravděpodobnost deflace, jejich atraktivita pro penzijní fondy, relativně nízká rizikovost a pokračující nákupy dluhopisů ze strany centrálních bank.

Dividendové akcie do každého portfolia

Akcie dle Shillinga samy o sobě vysokého zhodnocení nedosáhnou a řada institucionálních investorů bude uvažovat spíše o navýšení hotovosti v portfoliu. V takové situaci Shilling investorům doporučuje zaměřit pozornost na společnosti, které pravidelně vyplácejí dividendu. Ta je dle Shillinga mimo jiné nezvratným důkazem toho, že společnost skutečně generuje zisk, tedy prosperuje.

Výrobci luxusního zboží dokáží zákazníky oslovit vždy

Luxusnímu zboží se daří bez ohledu na kondici ekonomiky. "Domnívám se, že výrobcům a prodejcům luxusního zboží, kteří dokáží uspokojit poptávku svých zákazníků, se bude dařit i letos, bez ohledu na kondici světové ekonomiky," říká Shilling.

Spotřební zboží a základní potraviny se budou prodávat bez ohledu na stav ekonomiky

Prací prášky nebo pečivo se budou prodávat vždy. Producenti základních potravin a zboží denní spotřeby zůstanou dle Shillinga atraktivní i nadále. Ziskovým maržím těchto sektorů nahrávají i klesající ceny komodit.

Dolar bude doceněn, vyplatí se shortovat japonský jen

Americký dolar by měl posilovat s tím, jak budou světové velmoci nadále devalvovat své měny. Podporou pro dolar by měla být i jeho nálepka bezpečného přístavu. Zajímavý vývoj lze očekávat především u kurzu amerického dolaru k japonskému jenu. V očekávání pokračující devalvace japonské měny Shilling investorům doporučuje několik opatření. Zisky podle něj přinese shortování jenu a nákup japonských akcií. Zbavit by se dle něj investoři naopak měli japonských státních dluhopisů.

  • 1
  • 2
reklama
reklama