Spekulace století: Sázka na pád čínské ekonomiky

| Vladimír Hobza

James S. Chanos získal na Wall Street obrovské jmění, když předpovídal pád Enronu a ostatních společností, jejichž příběh zněl příliš krásně, než aby byl pravdivý. Nyní se tento velký investor snaží rozptýlit jeden z největších mýtů – ekonomickou neporazitelnost Číny.

James Chanos

Celý svět sází na Čínu, že pomůže dostat světovou ekonomiku z recese. Ale Chanos varuje, že přestimulovaná čínská ekonomika směřuje ke krachu namísto udržitelného růstu, který předvídají mnozí ekonomové.

Růst v nemovitostním sektoru je hnán přílivem spekulativního kapitálu. Chanos říká: "Je to jako Dubaj, jen tisíckrát horší." Dokonce podezřívá Peking, že mimo jiné falšuje účetnictví, při šokujících mírách růstu překračujících 8 procent.

"Bubliny jsou identifikovatelné přemírou úvěrů, spíše než nadměrným ohodnocením akcií," komentoval vývoj v Číně James Chanos při nedávném vystoupení na televizní stanici CNBC.

"Nikde není větší úvěrová expanze než v Číně." Tuto myšlenku bude chtít dále vysvětlit koncem měsíce ve své řeči v Oxfordu.

Jako výborný americký spekulant na pokles sází Chanos velké peníze na nefunkčnost strategií vybraných firem. Nyní tak jde proti převládajícímu názoru o Číně.

Mnoho ekonomů a vládních expertů očekává, že čínskému růstu zůstane i letos elán, podpořený zbytky stimulačního balíčku o objemu 585 miliard dolarů. Ten byl uplatněn minulý rok, aby podpořil exporty a domácí spotřebu v Číně.

Sázení na pokles Číny není jednoduché. Cizinci nesmějí držet akcie společností na čínské burze. Chanos proto hledá jiné možnosti, jak si vsadit na pokles Číny, včetně stavebnictví, infrastruktury a společností, které prodávají cement, uhlí, ocel nebo železnou rudu.

Ze dne na den expertem?!

Chanosův fond Kynikos Associates spravuje 6 miliard dolarů. Není to jediný fond, který je k Číně skeptický, ale je jedním z předních a nejvýraznějších.

Chanos předpověděl pád americké plynárenské společnosti Enron i účetní problémy Tyco International. V nedávné době správně upozornil na problémy v realitním sektoru a u velkých světových bank. Přesto je Chanos mnohými "pomlouván", že o Číně a její ekonomice nic neví, a měl by proto být ignorován.

"Je překvapivé, že lidé, kteří ještě před deseti lety nevěděli, kde Čína leží, jsou najednou experti na Čínu," říká Jim Rogers, spoluzakladatel Quantum Fund s Georgem Sorosem. Jim Rogers si myslí, že Čína v současné době není investiční bublinou.

hdp čína

Někteří Chanosovi kolegové přiznávají, že se sám začal zabývat čínskou ekonomikou až loni v létě a nyní rozesílá emaily a shání názory expertů.

James Chanos se řadí k medvědům, kteří vidí přibývající důkazy, že čínský stimulační balíček a agresivní úvěrová politika vytváří umělou poptávku zvyšující riziko nedobytných úvěrů.

Chanos také nedávno odmítl interview s vysvětlením, že právě pokračuje ve výzkumu Číny. Stále rozšiřuje názor, že čínský zázrak oslepuje investory ve vnímání rizika.

V listopadovém rozhovoru pro Politico.com varoval: "Číňanům hrozí riziko, že vyrobí příliš velké množství věcí, které nebudou schopni prodat." V prosinci se dokonce objevil na CNBC, aby diskutoval, jak otevírá krátké pozice, kterými bude profitovat na čínském kolapsu.

  • 1
  • 2
reklama
reklama