David Rosenberg: Deset investičních témat pro rok 2011

| Tomáš Poděbrad

David Rosenberg má na přelomu roku spíše medvědí myšlenky. A to i přes sílící býčí náladu, která na trhy vlétla před koncem letošního roku. "Než se pustíte do bezhlavého nakupování aktiv, zkontrolujte si, jak lidé před koncem roku utráceli," varuje. Pro pochybnosti o ekonomickém vývoji v příštím roce má několik důvodů, mimo jiné úroveň spotřebitelské důvěry, která nedosahuje hodnot z 90. let minulého století. Jaká tedy budou hlavní témata roku 2011?

Býk

Americké akcie: Přehnaná býčí nálada

Podle odhadů může index S&P 500 dosáhnout mety 1 350 bodů. Například Deutsche Bank je ještě optimističtější (1 550 b.) Přehnaná očekávání? Podle všeho ano. Býčí nálada v posledním měsíci roku 2010 převládá a podle analytiků by měla vydržet celou polovinu příštího roku.

Z pozitivní nálady vyčnívají hlavně akcie, které jsou živeny výrazně lepšími výhledy na hospodaření firem a celkovým ekonomickým růstem. Čeká nás tedy mnoho výhodných možností k nákupu, ale je jasné, že se stále musí pečlivě vybírat. Společnosti, které mají růstový potenciál, solidní dividendu a jsou podhodnocené, mají tu největší šanci uspět.

Vývoj amerických akcií sledujte zde

Zpomalení ekonomického růstu

Reálný růst amerického HDP by měl v příštím roce zpomalit ze současných 3 procent na 2, možná ještě více. Nejedná se o žádné druhé dno, pouze o pomalejší růstový trend. V letošním roce šla americká ekonomika v meziročním srovnání hodně nahoru, z -2,9 procenta až na 3 procenta. Nyní růst zpomalí, stejně jako jinde ve světě.

Více problémů v Evropě a Číně

Dluhové problémy evropských zemí v příštím roce rozhodně neustoupí do pozadí. Mohou se prohloubit. A to nebude mít negativní dopad jen na evropskou ekonomiku, trpět bude celý svět.

Navíc v Číně začíná vláda utahovat opasek, což neznačí nic dobrého o stabilitě tamní ekonomiky. Vysoká kolísavost Evropy a Asie bude v příštím roce na denním pořádku.

Silnější dolar

Nestabilita regionů, jako jsou Evropa a Asie, hraje do karet americkému dolaru, který by měl v příštím roce posilovat, a to hlavně proti japonskému jenu a euru.

Vývoj směnného páru EURUSD sledujte zde

  • 1
  • 2
reklama
reklama