Český průmysl: Prudký rozvoj výroby provázený rostoucími inflačními tlaky

| Martin Fuchs

Údaje PMI z českého výrobního sektoru, sestavené pro banku HSBC společností Markit, v květnu ukázaly na další významné zlepšení tržních podmínek. Hlavní Výrobní PMI pro Českou republiku od HSBC, kompozitní jednociferný indikátor celkového výkonu výrobního sektoru, se v květnu zvýšil na 57,6, což je nejvyšší hodnota od srpna 2007 a šestá nejvyšší v historii průzkumu.

• Tempo růstu nových objednávek polevilo z dubnového rekordu, ale zůstalo ostré

• Zaměstnanost rostla nejvýrazněji od srpna 2007

• Inflace vstupních cen se zrychlila na rekordní hodnotu průzkumu

Nárůst indexu byl nejnižší za pět měsíců a vyjadřoval méně pozitivní (ač stále významný) podíl výroby a nových zakázek. Celkové navýšení indexu odráželo hlavně růst dílčích ukazatelů zaměstnanosti a dodacích lhůt.

Přestože se míra růstu nových objednávek od dubna zvolnila, byla v květnu stále zvýšená. Nové zakázky přibývají posledních deset měsíců, poháněny poptávkou ze zahraničí i z domova. Podle účastníků průzkumu byly klíčovými zdroji rostoucího zájmu stále evropské trhy, mezi nimi Německo, Slovensko a Skandinávie.

Nárůst nových zakázek v květnu podpořil další výrazné zvýšení produkce, které tak pokračuje neřetržitě již deset měsíců. Klíčovým stimulem růstu byl automobilový průmysl.

Český výrobní PMI

Zvýšenou pracovní zátěž řešili v květnu čeští výrobci posílením pracovních sil. Zaměstnanost v sektoru se zvyšuje poslední tři měsíce, nyní nejrychleji od srpna 2007. I přes poslední nárůst počtu pracovníků však přibývalo nedokončené práce, a to nejrychleji od července 2007.

Klíčovým poznatkem posledního průzkumu bylo rekordní zvýšení průměrných vstupních podnikových nákladů. Inflační tlak byl umocněn cenami řady surovin včetně kovů, chemikálií a dřevěných výrobků. S rostoucím nedostatkem zásob se zároveň rekordním tempem prodloužily dodavatelské lhůty. Prodlevy v termínech dodání byly zčásti odrazem přerušení letecké dopravy kvůli sopečnému mraku.

Ačkoli ceny vstupů během měsíce rekordně vzrostly, cenová konkurenceschopnost českých výrobců zůstala omezena. Účtované ceny se sice od dubna průměrně zvýšily, ale jen mírným tempem. Byl to následek konkurenčních tlaků na domácích i zahraničních trzích.

Kubilay Ozturk, ekonom HSBC, vidí pozitivně především to, že se růstový trend udržel i v květnu.

"Produkce, celkové i exportní objednávky rostly i přes mírné zpomalení rychleji než jejich dlouhodobé trendy. Podmínky zahraniční i domácí poptávky byly dále příznivé a poměr nových zakázek k zásobám hotového zboží dosáhl nejvyšší úrovně od června 2001. Podmínky na pracovním trhu se dále povzbudivě lepšily, v souladu s oficiálními údaji o zlepšení trendu v nezaměstnanosti, které přišlo dříve než se očekávalo. To je dobré znamení pro soukromou spotřebu po zbytek roku. Tento kladný potenciál je nicméně podtržen současným poklesem ukazatelů jistoty. Vstupní náklady v květnu dále vzrostly a dosáhly stupně rekordu průzkumu, a to díky vyšším světovým cenám komodit a slabší CZK. Výstupní ceny se také zvýšily, ač mírně, poprvé od září 2008, a poukázaly tak na předpoklad výraznějších inflačních tlaků, a tím na skutečnost, že nebude potřeba dále snižovat sazby. Viditelný pokles květnových PMI Eurozóny a mírně negativní překvapení na německém trhu naznačily, že stávající rozvoj nebude v budoucnu zranitelný."

reklama
reklama