Bill Gross (PIMCO): Nový normál je nejlepší varianta, recese nejhorší. Politici by se měli probrat

| redakce

Rozvahy vyspělých ekonomik by snesly přirovnání k otylému diabetikovi, jemuž každou chvílí hrozí srdeční záchvat. Dlouhodobý růst není možné nastartovat, dokud v USA nedojde ke zlepšení na trhu práce a politici se na obou stranách Atlantiku nezačnou vážněji zabývat strukturálními problémy. Zatím bohužel přijímají jen krátkodobá cyklická finanční opatření. Cílem by mělo být dosažení "nového normálního růstu" ve snaze zabránit upadnutí vyspělých ekonomik do další recese.

Bill Gross, šéf Pimco

Bill Gross identifikoval spolu se svým kolegou ze společnosti PIMCO Mohamedem El-Erianem tři nejzásadnější strukturální problémy, které v posledních letech nejvíce podrývají růst světové ekonomiky:

1. Globalizace způsobila "odliv mozků" z pracovních trhů vyspělého světa.

2. Technologie na úkor nové virtuální reality zcela vyřadily dříve prosperující odvětví, která produkovala fyzické statky (mezi největší "dinosaury" této doby patří knihy, dopisy, CD a DVD).

3. Stárnoucí populace ve vyspělých ekonomikách preferuje úspory před spotřebou.

Problémy vyspělého světa se budou prohlubovat. I kvůli stáří

Globalizace a technologické inovace sice na jedné straně umožňují levnější spotřebu, mají však velmi negativní dopad na domácí mzdy a zaměstnanost. Shumpeterova "kreativní destrukce" spočívá v tom, že technologický pokrok odbourává pracovní místa a nedokáže v dostatečné míře tvořit nová. Aby tedy bylo možné udržet nadále mohutnou spotřebu, preferují vlády politiku akumulace dluhů.

Klesající úrokové míry, nízké daně, deregulace a finanční inovace napomáhají rozmachu finančních aktiv, jež umožňují téměř nerealisticky vypůjčovat si pro dnešní spotřebu budoucí zisky a budoucí kupní sílu. Tento fenomén jsme naplno viděli během internetové nebo nemovitostní bubliny. Ta vyústila ve finanční a hospodářskou krizi roku 2008.

Krátkodobá finanční opatření místo řešení strukturálních problémů

Hlavní úskalí politiky amerických a evropských špiček spočívá v tom, že přistupují k problému z hlediska kapitálových toků, i když by se měly zabývat spíše faktorem práce.

reklama
reklama