David Rosenberg: Dluhová krize je jedna věc, je tady ale spousta jiných rizik

| redakce

Kromě přetrvávající evropské dluhové krize existují bohužel další závažná rizika, která je potřeba brát v úvahu při výhledu na rok 2012. Ve své poslední zprávě investorům rozpracoval David Rosenberg největší rizika, jimž budeme čelit v příštím roce. Vedle debaklu v eurozóně upozorňuje Rosenberg na ceny ropy a nevšímavost politiků v USA.

1. Změna vlád ve státech eurozóny nevyřeší dluhovou krizi

Zatímco konec vlád v Řecku a Itálii signalizuje, že by slova mohla konečně přejít v činy (alespoň na parlamentní úrovni), navzdory velkým nadějím nejsou náznaky, že by se nové technokratické režimy ukázaly být efektivnějšími v prosazování reforem. Ekonomika Evropy roste velice pomalu, jak ukázala poslední data. Ošálit se nedají ani finanční trhy. Výnosy z italských dluhopisů se opět podívaly nad 7 procent, roste rizikovost francouzských, belgických i španělských dluhopisů.

2. Dražší ropa bude bránit ekonomickému oživení

Ropa od začátku října zdražila zhruba o 15 procent, Brent stojí zhruba 115 dolarů za barel. To rozhodně neusnadní vyspělým státům nastartovat ekonomickou aktivitu.

3. Riziko opětovného poklesu důvěry v USA

Pokud rozpočtová "superkomise" selže a nenajde kompromis a způsob provedení úsporných opatření do 23. listopadu, budeme svědky dalšího poklesu důvěry v USA.

4. Situace na americkém trhu práce

Obamova snaha o tvorbu pracovních míst vyzní naprázdno, pokud vláda neukončí program rozšířené podpory v nezaměstnanosti. Tento fiskální stimul by mohl americký HDP stát dva až tři procentní body potenciálního růstu.

K tomu všemu bychom možná měli ještě připočíst riziko zpomalení čínské ekonomiky, které by se výrazně negativně promítlo do globálního růstu.

Co se opravdu děje ve světové ekonomice?

Zdroj: Gluskin Sheff

reklama
reklama