Španělské volby nepomohly, výnosy dluhopisů stále rostou

| Jan Bureš

Sebelepší vláda by asi Španělům v současnosti nepomohla. Přes přesvědčivé vítězství pravicového středu a technokratické proreformní vlády v Itálii a v Řecku má eurozóna ke klidu tak daleko jako Nicolas Sarkozy k Davidu Cameronovi. Napětí na evropských dluhopisových trzích se dostalo do fáze, ve které se hraje o samotný rozpad eurozóny.

Výnosy 10letých státních dluhopisů Španělska

Do cen španělských, italských, francouzských i belgických dluhopisů se čím dál víc dostává riziko rozpadu měnové unie a prudkého oslabení všech nových měn vůči německé marce - jinak řečeno, investoři se nebojí, že by Francie nebyla schopna splatit všechny své dluhy, ale mají strach, že to bude ve franku, který vůči marce prudce oslabí. Proto se na trzích začalo znatelně rozevírat výnosové rozpětí mezi francouzskými a německými dluhopisy.

Tento strach není schopna smést ze stolu žádná z národních vlád, i kdyby byla složena z laureátů Nobelovy ceny a měla masivní politickou podporu. Aby byli Italové a Španělé schopni v nadcházejících týdnech prodávat na trhu nové dluhopisy, musí jim pomoci ECB.

Znovu oprášený návrh Evropské komise na vydávání společných dluhopisů sice nezní špatně, ale je během na delší trať (náročná dohoda a ratifikace) a měl by být spojen s daleko přísnějšími rozpočtovými pravidly.

Napětí na začátku týdne také přiživuje neschopnost amerických politiků dohodnout se na střednědobých úsporných opatřeních. I tak je ale na amerických trzích nervozita daleko menší než by odpovídalo vyhrocené situaci v eurozóně.

  • 1
  • 2
reklama
reklama