Fed: Jak je to s "natištěnými" dolary?

| Patria.cz

Když lidé hovoří o tištění peněz, jako první nás možná napadne, že mají na mysli zelené kousky papíru s obrázky mrtvých prezidentů. Následující graf ukazuje růst oběživa za posledních deset let (dvouleté intervaly) – za poslední dva roky vzrostl jeho objem o 5,2 % ročně, což je mírně pod desetiletým průměrem.

Růst objemu amerických dolarů v oběhu

Pokud použijeme jednoduchý monetaristický pohled na inflaci (inflace = růst objemu peněz minus růst reálného produktu) a za očekávaný růst produktu dosadíme číslo mírně překračující 3 % (současné odhady růstu), tento růst objemu peněz implikuje extrémně nízkou inflaci.

Pokud však Fed v rámci QE2 netiskl peníze, čím platil vše, co nakoupil? Fed prostě zvýšil rezervy, které u něho banky v elektronické formě drží. Ty po roce 2008 explodovaly, jak ukazuje druhý graf vývoje objemu oběživa a rezerv v miliardách dolarů:

Dolary v oběhu a v rezervách Fedu

Jsou rezervy to samé co peníze?

Jednotlivé banky mohou rezervy přeměnit na peníze, kdykoli potřebují. Používají se také na platby mezi bankami.

  • 1
  • 2
reklama
reklama