Chaos na finančních trzích: Opakuje se rok 2008?

| Lukáš Novotný

Ekonomové se přou, zda se bude opakovat krize podle scénáře starého tři roky. Minimálně jeden společný aspekt tu je – vysoké zadlužení.

ekonomika recese pokles

Světové finanční trhy se předminulý týden začaly hroutit. Bezprostředním impulsem se stala nejistota ohledně dalšího vývoje americké ekonomiky a obavy z rostoucího zadlužení nejen USA, ale zejména evropských zemí. Propad a zmatek, které provázejí obchodování na burzách i v dalších týdnech, vyvolaly vzpomínky na rok 2008, kdy krach americké banky Lehman Brothers vyústil ve finanční a následnou globální hospodářskou krizi. Ekonomové a finanční experti okamžitě začali debatovat o tom, zda se podobný scénář bude opakovat i teď.

V čem se tedy letošní situace podobá té z roku 2008? A v čem se liší? Jedno je jisté – jádrovým problémem je dnes – stejně jako před třemi lety – nadměrné zadlužení, které přestávají příjemci půjček zvládat. Hlavní rozdíl však spočívá v tom, že nyní jde hlavně o problémy států, a nikoli běžných spotřebitelů jako tehdy.

Jsme tedy na pokraji další krize a bude se opakovat tři roky starý scénář? Pár zajímavých názorů z trhu posbíral a uveřejnil americký deník The New York Times. Tady jsou.

Chybějící důvěra

"Tak hrozné jako v roce 2008 to není," myslí si Darrell Duffie, profesor financí ze Stanfordovy univerzity. Zároveň ale varuje: "Mohlo by se to ale zvrtnout v daleko větší průšvih, protože obavy ze zadlužení států jsou mnohem globálnější, než bylo riziko nestandardních hypoték v roce 2008."

Co však vykazuje hrozivou podobu, je ztrácející se důvěra na finančním trhu. V roce 2008 se nákaza začala šířit z USA. Nikdo tehdy nevěděl, jak objemné haldy toxických derivátů skrývají bilance amerických bank a kam až se "zamoření" rozšířilo. Dnes je situace o něco průzračnější, nikoli však veselejší – účetní knihy finančních institucí, tentokrát hlavně evropských, jsou zhusta popsané záznamy o vlastnictví státních, ale i korporátních dluhopisů ze zemí jako Řecko, Irsko, Portugalsko, Itálie a Španělsko.

Jako ozvěna z roku 2008 se tedy může jevit propad akcií evropských bank o deset a více procent minulou středu. Výsledkem je, že banky začínají sedět na hotovosti a omezují mezibankovní úvěry, které umožňují hladké fungování celého systému.

Zatímco zápůjční sazby mezi bankami v USA a ve Velké Británii stouply jen mírně, kontinentální ústavy si mezi sebou nyní půjčují peníze za více než dvojnásobek ve srovnání se stavem na konci července 2011."Spíše než o fundamentální data jde o strach z neznámého," komentoval chování na trhu Michael Hanson, ekonom Bank of America Merrill Lynch.

  • 1
  • 2
reklama
reklama