Prrrrr! Radovat se z amerického ekonomického oživení je předčasné!

| Jan Čermák

Navzdory všeobjímajícímu pesimismu americká ekonomika zrychluje. Dnes odpoledne bude v USA zveřejněn první předběžný odhad vývoje HDP za čtvrtý kvartál 2011 a podle řady indicií byl růst viditelně vyšší než 3 % (podle našeho odhadu dokonce 3,6 %). K poměrně svižnému růstu zřejmě přispěly především soukromé investice (pozor - nikoli zásoby), které v posledním čtvrtletí minulého roku až nečekaně vzrostly.

Nezaměstnanost v USA - ilustrační foto

Pomineme-li poněkud jalovou diskusi o tom, zda je růstu vůbec zapotřebí, kterou lze občas zahlédnout v českých médiích, je dobré si uvědomit, že právě díky výše uvedenému růstu překonal americký HDP (ve stálých cenách, tedy očištěn o inflaci) konečně svá předkrizová maxima z roku 2007. Mají tedy Američané důvod k oslavám? Zatím ani náhodou.

Zaprvé, navzdory tomu, že výkonnost americké ekonomiky překonala historická maxima, zůstává míra nezaměstnanosti na nepřijatelných 8,5 %. Připomeňme, že před krizí se míra nezaměstnanosti pohybovala pod 5 %, přičemž průměr za posledních 20 let činí 6 %.

Zadruhé, ačkoli HDP je na maximu a zisky amerických firem (agregovaně za poslední čtyři čtvrtletí) dávno překonaly historické rekordy, zůstávají americké akcie zhruba 16 % pod svými historickými maximy. Z toho by si možná Američané nemuseli dělat tak těžkou hlavu, avšak fakt, že jejich penze jsou nemalým způsobem ovlivněny výkonem akcií, je přece jen může znervózňovat.

A konečně zatřetí, ač výkon ekonomiky vyšplhal na nové maximum, zůstávají ceny nemovitostí v USA stále přibližně 32 % pod svým vrcholem. Opět by na tom nebylo nic špatného, ale je potřeba si uvědomit, že většina amerických domácností majících hypotéku dluží bankám více, než je hodnota jejich domu.

Sečteno a podtrženo, nejen politici, ale především běžní Američané mají stále dost vážných důvodů si přát, aby jejich ekonomika rostla, a to pokud možno alespoň tak rychle, jak se jí to dařilo v předchozích třech měsících.

reklama
reklama