Páté výročí finanční krize: Co jsme se dozvěděli?

| redakce

Trhy se přehouply do druhého kvartálu 2012, čímž se otevírá možnost zhodnotit data za pět let od vypuknutí krize nekvalitních hypoték v roce 2007.

Míra defaultů byla během posledních pěti let zhruba na historickém průměru. Svůj velký díl na tom měly bezprecedentní zásahy státních autorit. Byla vidět také silná sektorová divergence (finance vs. ostatní sektory).

Vlády a centrální banky se v zájmu zmírnění dopadů bankrotů na dlouhodobé investory snažily míru defaultů srazit co nejníže. V důsledku toho jsme byli svědky průměrných (až levných) úrovní úvěrových spreadů. Pro dluhopisové investory to zajisté nebyla tak bolestivá etapa, horší to bylo pro daňové poplatníky.

CDS na státní dluhopisy: Krize trvá

Krize ještě pravděpodobně neskončila. Ani nelze tvrdit, že již máme to nejhorší za sebou. Soudě podle CDS na státní dluhopisy, spready odpovídají spíše situaci, kdy je krize v plném proudu.

Spready na CDS většiny evropských státních dluhopisů se za poslední rok rozšířily. Portugalsko je v horší situaci než loni Řecko. Index SovX WE aktuálně naznačuje 4,3 a 7,4 kreditních událostí (z celkového počtu 15 států zahrnutých v indexu) s očekávaným odpisem 40 % a 20 %. Pro srovnání, minulý rok to bylo 2,8 a 5,1 událostí.

Rozdíl výnosů 10letých dluhopisů Portugalska a Německa

Portugalsko: Řecký scénář se opakovat nebude Portugalsko: Řecký scénář se opakovat nebude Zdá se, že finanční trhy testují další z jihoevropských zemí v její ochotě k fiskálním ...

reklama
reklama