Peníze z Fedu se k obyčejným lidem nedostanou

| Michal Valentík

Od roku 2008 americká centrální banka Fed ztrojnásobila svojí rozvahu, tedy zvýšila nabídku peněz trojnásobně. Ovšem to se téměř vůbec neprojevilo ve zvýšení ekonomické aktivity.

Rychlost oběhu peněžních agregátů M1 a M2 v americké ekonomice

Graf znázorňuje vývoj rychlosti oběhu peněžních agregátů M1 a M2 v americké ekonomice od roku 1960. Rychlost oběhu peněz lze definovat jako četnost, s níž je jednotka peněz vynaložena na nové zboží a služby vyrobených v zemi za určité časové období (obvykle jeden rok). Rychlost má co do činění s množstvím ekonomické aktivity spojené s danou peněžní zásobou.

Podíváme-li se především na M1 (spodní graf), jasně vidíme, že od roku 2008 dochází ke snižování rychlosti oběhu. Od roku 2008 americká centrální banka Fed ztrojnásobila svojí rozvahu, tedy zvýšila nabídku peněz trojnásobně. Ovšem to se téměř vůbec neprojevilo ve zvýšení ekonomické aktivity.

Proto americké HDP zůstává téměř beze změny, což dokumentuje pokles rychlosti oběhu peněz. Z toho plyne, že se nové peníze nedostaly do reálné ekonomiky, k lidem. Naopak si je velké finanční domy ponechaly, aby mohly sanovat své rozvahy.

QE3: Pokud bude, vydělají žraloci, ale neduhy americké ekonomiky nevyřeší QE3: Pokud bude, vydělají žraloci, ale neduhy americké ekonomiky nevyřeší O třetí vlně kvantitativního uvolňování si štěbetají vrabci na Manhattanu i holubi nad londýnskou City, ...

reklama
reklama