Ohlédnutí za Draghim: ECB se jen přidá do tiskařské party

| Miroslav Novák

Evropská centrální banka je v současnosti jedinou institucí, která ještě může udržet projekt eurozóny a eura samotného pohromadě. Prezident ECB Mario Draghi svým projevem v předminulém týdnu pořádně rozvířil spekulace ohledně dalších kroků ke snížení tlaku na společnou evropskou měnu a státní dluhopisy jihoevropských zemí. Zároveň si však na sebe svými výroky upletl pověstný bič v případě, že by finanční trhy nevyhodnotily návrhy ECB jako dostatečné. A něco podobného se ve čtvrtek 2. srpna stalo.

Mario Draghi

Draghi na tiskové konferenci po jednání ECB nepředstavil žádné konkrétní nástroje. Jeho výroky měly spíše neurčitý až vyhýbavý charakter, což také prezident v následných komentářích pořádně schytal.

Na obhajobu Draghiho je nutno podotknout, že jeho situace je neskutečně obtížná. Ital nemá tak silnou pozici jako jeho americký protějšek z Fedu Ben Bernanke, musí daleko více manévrovat a tlaky na jeho osobu jsou pro běžného smrtelníka stěží představitelné. Navíc, ačkoli si to málokdo uvědomuje, ECB je v současnosti jedinou institucí, která ještě může udržet projekt eurozóny a společné evropské měny pohromadě.

ECB se přidá do party

ECB je připravena k nákupu státních dluhopisů, ale jen v případě, že dotyčné země nejdříve oficiálně požádají o finanční pomoc. Jak by takový postup vypadal ve skutečnosti? Podotýkám, že je to jen jedna hypotetických možností, variant je řada. Pokud tedy země oficiálně požádá o finanční pomoc, dostane ji z evropského záchranného fondu ESM (ovšem v případě, že jej Německo ratifikuje). Fond bude mít status banky, a bude se tak moci účastnit emisí státních dluhopisů na primárním trhu. ECB poté tyto dluhopisy od fondu odkoupí. ESM bude disponovat novými eury a ECB bude mít v bilanci dluhopisy.

Propadne se dnes euro pod 1,22 dolaru? ECB během pár týdnů připraví plán odkupu dluhopisů, trhům to ale nestačí Propadne se dnes euro pod 1,22 dolaru? ECB během pár týdnů připraví plán odkupu dluhopisů, trhům to ale nestačí ECB ponechala základní úrokovou sazbu na minimu 0,75 %, depozitní sazbu pak ponechala na nule. ...

V podstatě jde o nekrytý tisk peněz ze strany ECB, tedy o něco, co bylo dlouhá léta oficiálně tabu a zcela v rozporu se zásadami centrálního bankovnictví. Časy se však mění a nová doba si žádá staronová opatření. Nebudeme si nic namlouvat, tisk peněz je stále populárnější. Tiskne Fed (americká centrální banka), Bank of Japan a králem objemu v porovnání s velikostí ekonomiky je v posledních letech Bank of England. ECB se tedy jen – navzdory nesouhlasu Německa – přidá do party.

Pokračování článku najdete na serveru Českápozice.cz

Španělsko a Itálie? Ano, dominantní téma, ale tohle je druhý, stejně důležitý dluhopisový příběh Evropy Španělsko a Itálie? Ano, dominantní téma, ale tohle je druhý, stejně důležitý dluhopisový příběh Evropy S výnosy španělských a italských dluhopisů hýbou spekulace a informace o možné pomoci ECB nebo ...

reklama
reklama