Optimista, nebo pesimista? Je to jedno, černé labutě vás letos stejně dostanou

| redakce

Jste optimista, který naslouchá hlasu médií a hlučných akciových býků, nebo naopak nedůvěřujete žádným rádoby expertům předpovídajícím budoucnost ekonomiky, trhu i celého světa? Ať tak, či onak, příliš na tom nezáleží. Dějiny totiž diktují černé labutě – neočekávané události s významnými dopady.

Býk a medvěd

Jak vidí budoucnost pesimista Jeffrey Gundlach?

Gundlach předpověděl úvěrovou krizi v roce 2008. Nyní varuje, že 27 let budování korporátního, soukromého a vládního dluhu, které trvalo až do roku 2008, si začne vybírat svou daň.

Všechny ty levné peníze nakonec potopí banky a vtáhnou světovou ekonomiku do recese. Ta následně přinutí vlády a centrální banky utrácet biliony dolarů za stimulaci růstu. Amerika nahromadí podle jeho odhadů 29,7 bilionu USD dluhu na neregulovaných soukromých (stínových) trzích (shadow markets). Washington a Fed budou dále zametat problémy pod koberec a pumpovat s rizikem vzniku budoucí inflace další peníze do ekonomiky, aby zabránily bankrotům bank.

Ať už bude dělat vláda s fiskálními problémy cokoli, dluh USA bude stoupat. Žádná dohoda o fiskálním útesu nevyřeší problém s deficitem. Zvýšení daní bohatým povede k úbytku daňových příjmů a velké škrty ve vládních výdajů nejsou politicky průchodné.

Katastrofální rok 2008 znamenal pro investory přes 10 bilionů USD ztrát a vedl k růstu amerického vládního dluhu nad 16 bilionů USD. Finanční katastrofu, která přebije všechno to šílenství kolem fiskálního útesu a svými rozměry překoná i rok 2008, předpovídá Jeffrey Gundlach, dluhopisový guru a ředitel DoubleLine Capital, na již brzy. Připouští, že nedokáže nástup další fáze krize přesně načasovat, předpokládá, že přijde bez varování.

I pesimisté však budou mít šanci zbohatnout. Gundlach a dlouhodobí investoři nakupují "tvrdá aktiva" (diamanty, umění a komerční reality), čínské akcie, americké producenty zemního plynu a těžaře zlata.

Gundlach si je tak skálopevně jistý, že třetí fáze krize přijde, že se v rozhovoru pro Bloomberg svěřil o svých plánech rozjet začátkem tohoto roku akciový fond a long-short hedgeový fond, aby nabídl investorům zajištění proti inflaci. Kromě toho, že nakupuje reálná aktiva, "sedí" také na hotovosti a vyčkává, až další fáze krize propukne, aby mohl skupovat aktiva za nízké ceny. I kdyby to mělo trvat dva roky, bude vyčkávat.

Uplynulý rok pohledem optimisty

Tom Petruno z Los Angeles Times očekává nejlepší rok pro investory od konce finanční krize v roce 2009, přestože například Bill Gross z PIMCO stále trvá na svém "novém normálu" s jednocifernými výnosy.

Nedůvěra byla loni silným kontrariánským indikátorem. Ti, kteří se nezalekli a "zůstali na palubě", se nyní mohou radovat z dvojciferných výnosů. Index S&P 500 překonal dokonce i většinu dluhopisů a s přehledem také běžné účty s téměř nulovými výnosy. Dvojciferný výnos nenabídl jen S&P 500, ale také Nasdaq nebo Russel 2000.

Varování muže, který se nemýlí: Až další recese bude ta zdrcující, a ona přijde! Varování muže, který se nemýlí: Až další recese bude ta zdrcující, a ona přijde! Dluhopisový guru Jeff Gundlach má obavy z další recese, která podle něho v USA nastane ...

  • 1
  • 2
reklama
reklama