Jestřáb v ČNB. Co na to koruna?
|

Jestřáb v ČNB. Co na to koruna?

V rozhovoru pro agenturu Reuters tento týden viceguvernér České národní banky Mojmír Hampl prohlásil, že by mohl hlasovat pro zvýšení úrokových sazeb již na příštím jednání bankovní rady, tedy ke konci září. Přitom aktuální prognóza ČNB jasně signalizuje, že po srpnovém zvýšení úroků má nastat roční pauza, přičemž bankovní rada (bez tehdy nepřítomného Hampla) vnímala rizika prognózy jen jako mírně proinflační, připomíná analytik Michal Skořepa z České spořitelny.

ČNB Česká koruna Úrokové sazby Centrální banky EUR/CZK Michal Skořepa Analytici ČS

Se zvýšením základní sazby již po měsíci tedy trh nepočítá, šlo by o velké překvapení. A to i přes nečekaně silný růst ekonomiky v 2. čtvrtletí (podle bleskového odhadu ČSÚ meziročně 4,5 % namísto očekávaných asi 3 %). Hampl svou ochotu zvyšovat sazby zdůvodňuje právě novými daty. Zřejmě má na mysli růst HDP a snad i mdlou reakci kurzu koruny vůči euru na srpnové zvýšení sazeb.

Možná na tuto nulovou reakci naráží, když zmiňuje svůj pocit, že po finanční krizi zesílené obchodní překážky, jako jsou třeba limity na úvěrování jednotlivých protistran, systémy řízení rizika nebo kapitálové požadavky, vedou k menší citlivosti kurzů měn na změny úrokových sazeb.

To je jistě racionální úvaha, ale hned se nabízejí otázky, zda to platí jen v nynějších mimořádných, pointervenčních podmínkách a do jaké míry s tímto otupením účinnosti měnové politiky počítá zmíněná prognóza ČNB. Pokud by s ním nepočítala, zatímco bankovní rada ano, bude prognóza jako signál dalšího vývoje měnové politiky ČNB opakovaně zavádějící – bude naznačovat méně agresivní postup, než bude obvykle odpovídat následnému skutečnému postupu bankovní rady.

ČNB - prognóza vývoje 2týdenní repo sazby (srpen 2017)

Také ovšem není vyloučeno, že výrok o zvažování návrhu na další zvýšení sazeb byl spíše jen pokusným balónkem, který má zjistit, jak by kurz eurokoruny reagoval. První hodiny po zveřejnění rozhovoru jistou reakci nabídly, když z úrovní kolem 26,14 EUR/CZK koruna posílila o zhruba pět haléřů. Reakce byla tedy – na to, jak nečekaná byla úvaha o dalším zvýšení sazeb hned v září – celkem tlumená.

Zdroj: Česká spořitelna
Americké akcie pokračují ve spanilé jízdě, ve středu Dow poprvé…
Americké akcie pokračují ve spanilé jízdě, ve středu Dow poprvé…
22:00

Americké akcie pokračují ve spanilé jízdě, ve středu Dow poprvé uzavřel nad 23 000 bodů

Americké akciové indexy ve středu opět vzrostly. Dow díky tomu poprvé uzavřel obchodování nad hranicí 23 000 bodů. K...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Mnuchin: Neschválení nižších daní v USA by vedlo k poklesu akcií
20:56

Mnuchin: Neschválení nižších daní v USA by vedlo k poklesu akcií

Americký ministr financí Steven Mnuchin varoval před výrazným poklesem akciového trhu v případě, že americký Kongres...
Americká ekonomika Daně Americké akcie
Fed: Ekonomika USA navzdory hurikánům pokračuje v mírném růstu
20:54

Fed: Ekonomika USA navzdory hurikánům pokračuje v mírném růstu

Ekonomika Spojených států na začátku podzimu pokračovala v mírném růstu, ačkoli některé části země zasáhly hurikány....
Americká ekonomika Fed
Rozdíl v platu mužů a žen je v EU největší v Estonsku a Česku
20:50

Rozdíl v platu mužů a žen je v EU největší v Estonsku a Česku

Ženy v Evropské unii vydělávají na hodinu méně než muži, rozdíl činí v průměru 16,3 procenta a týká se všech...
Evropská unie Evropská ekonomika Pracovní trh
Evropské akcie ve středu stoupaly navzdory politickému napětí
Evropské akcie ve středu stoupaly navzdory politickému napětí
18:27

Evropské akcie ve středu stoupaly navzdory politickému napětí

Ceny akcií na velkých burzách západní Evropy směřovaly ve středu převážně vzhůru, když investory povzbuzovaly čerstvá...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
George Soros převedl na svou nadaci 18 miliard dolarů
George Soros převedl na svou nadaci 18 miliard dolarů
17:57

George Soros převedl na svou nadaci 18 miliard dolarů

Americký investor a filantrop George Soros převedl na svou Nadaci pro otevřenou společnost (Open Society Fund, OSF)...
George Soros Nejbohatší investoři a byznysmeni
Slovenský úřad nařídil GSK stáhnout šarže léku Theraflu Forte
17:38

Slovenský úřad nařídil GSK stáhnout šarže léku Theraflu Forte

Slovenský státní ústav pro kontrolu léčiv nařídil české pobočce jedné z největších farmaceutických firem na světě...
Slovensko Farmacie
Hochtief podal konkurenční návrh na převzetí Abertisu
17:18

Hochtief podal konkurenční návrh na převzetí Abertisu

Největší německý stavební koncern Hochtief podal konkurenční návrh na převzetí španělského provozovatele placených...
Německo Evropské akcie Fúze a akvizice
Lidovci po volbách navrhnou zákon pro regulaci Uberu
16:57

Lidovci po volbách navrhnou zákon pro regulaci Uberu

KDU-ČSL navrhne po volbách zákon, který by stanovil pravidla pro fungování alternativních taxislužeb, jako je Uber....
Uber Česká republika Regulace
Pražskou burzu ve středu stáhly pod nulu akcie ČEZ a Komerční banky
16:35

Pražskou burzu ve středu stáhly pod nulu akcie ČEZ a Komerční banky

Index pražské burzy PX ztratil během středečního obchodování rovnou pětinu procenta, když zakončil seanci na hodnotě...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
ČEB letos poskytla úvěry a záruky menším podnikům za 464 milionů korun
16:25

ČEB letos poskytla úvěry a záruky menším podnikům za 464 milionů korun

Česká exportní banka letos do září poskytla úvěry, bankovní záruky a další finanční služby malým a středním podnikům...
Česká republika Banky Mezinárodní obchod
Ford svolá v Severní Americe ke kontrole 1,3 milionu aut
16:04

Ford svolá v Severní Americe ke kontrole 1,3 milionu aut

Druhá největší americká automobilka Ford Motor svolává v Severní Americe do servisů ke kontrole zhruba 1,3 milionu...
Ford Auta Americké akcie
Světoví ropní giganti sázejí na zemní plyn
15:29

Světoví ropní giganti sázejí na zemní plyn

Přes 700 miliard dolarů investovaly přední světové ropné společnosti do rozvoje zemního plynu v letech 2007 až 2016....
Ropa Zemní plyn
USA: Počet stavebních povolení i rozestavěných domů v září klesl
15:16

USA: Počet stavebních povolení i rozestavěných domů v září klesl

Čerstvě schválených povolení na stavbu rodinného domu bylo v USA v září o 4,5 procenta méně než v srpnu. Tehdy naopak...
Americká ekonomika Bydlení
Británie: Nezaměstnanost v srpnu zůstala na 4,3 procenta, mzdy…
15:04

Británie: Nezaměstnanost v srpnu zůstala na 4,3 procenta, mzdy nepatrně stouply

Nezaměstnanost ve Spojeném království v srpnu zůstala podle očekávání na červenových 4,3 procenta. Mzdy (při...
Spojené království Nezaměstnanost
Seat nevstoupí na íránský trh, zaměří se na Evropu
14:45

Seat nevstoupí na íránský trh, zaměří se na Evropu

Španělská automobilka Seat už nebude hledat příležitosti na íránském trhu. Firma, která je součástí koncernu...
Volkswagen Evropské akcie Auta
Analytici: Unipetrol ve 3. čtvrtletí meziročně zdvojnásobil zisk
Analytici: Unipetrol ve 3. čtvrtletí meziročně zdvojnásobil zisk
14:37

Analytici: Unipetrol ve 3. čtvrtletí meziročně zdvojnásobil zisk

Čistý zisk petrochemického holdingu Unipetrol se ve třetím čtvrtletí meziročně téměř zdvojnásobil na 1,3 až 1,4...
Analytici ČS Unipetrol Výsledková sezóna
Volkswagen dál plánuje levné auto pro Čínu a Indii
14:15

Volkswagen dál plánuje levné auto pro Čínu a Indii

Navzdory krachu jednání s indickou Tata Motors pokračuje Volkswagen v plánu na vstup do segmentu levných aut. Do roku...
Auta Volkswagen Indie