Komerční banka výrazně zlepšila doporučení na akcie Fortuny. Ty mohou posílit až o pětinu
|

Komerční banka výrazně zlepšila doporučení na akcie Fortuny. Ty mohou posílit až o pětinu

Fortuna v letošním roce značně rozšířila pole působnosti. Nejprve na území České republiky zprovoznila on-line herní segment, kde jako první získala licenci od státu. Dalším krokem byly akvizice, shrnuje argumenty pro zlepšení doporučení na akcie Fortuny Jiří Kostka, analytik z Komerční banky.

Fortuna Investiční doporučení Sázky a hazard Akcie ČR

Největší akvizicí Fortuny byla společnost Hattrick Sports Group, následovala Fortuna Rumunsko. Ke druhé zmíněné akvizici nebyly v době vydání doporučení detailní informace, avšak první dva argumenty, tedy on-line herní segment a koupě Hattricku, jsou silné. Oba faktory předčily očekávání, pokud jde o dopad na hospodaření Fortuny, když značně zlepšují hospodářské výsledky na konsolidované bázi.

Vzhledem ke strategii společnosti Fortuna, v rámci které se počítá s dalším růstem cestou akvizic sázkařských společností, lze podle Komerční banky předpokládat, že Fortuna nebude vyplácet dividendy. Akcie Fortuny tak podle Kostky představují ryze růstovou příležitost.

Majoritní vlastník Fortuny, společnost Fortbet Holdings Limited, oznámil nabídku na odkup zbývajících minoritních podílů nejdříve za 98,69 Kč za akcii, kterou následně v dubnu zvýšil na 118,04 Kč. Lhůta pro akceptaci nabídky vypršela v červnu. Tímto krokem navýšil majoritní akcionář svůj podíl z 68,25 % na současných 79,78 %. Prozatím nejsou informace ohledně záměrů managementu se zbývajícími minoritními podíly obchodovanými na burze.

V horizontu své prognózy Komerční banka čeká výrazný růst tržeb (v průměru o 11 % ročně) a zisku EBITDA (přibližně o 14 % ročně).

Po aktualizaci svých prognóz stanovila Komerční banka roční cílovou cenu akcií Fortuny na 198 Kč (do 8. listopadu byla cílová cena 128 Kč, poté v revizi), což v době vydání doporučení slibovalo růstový potenciál 18,2 %. Doporučení pro akcie Fortuny banka zvýšila na stupeň "koupit" z předchozího "držet".

Hlavními riziky doporučení jsou nenaplnění předpokladů ohledně pozitivních dopadů nedávných akvizic na hospodaření, další postup majoritního vlastníka směrem k odkupům minoritních podílů, potenciální růst zdanění hazardu a výrazné zvýšení investičních výdajů.

Zdroj: Komerční banka