KONTEXT: Bojíte se, že začnou padat tržní trakaře? Tyto nástroje vás (ne)ochrání!
|

KONTEXT: Bojíte se, že začnou padat tržní trakaře? Tyto nástroje vás (ne)ochrání!

Investoři podceňují rizika, varují stále hlasitěji (i) centrální banky. Nejnověji s výčtem příčin možné příští korekce přispěchal člen výkonné rady ECB Klaas Knot, podle kterého je stávající kombinace nízké volatility a (geo)politických rizik stále znepokojivější. KONTEXT se nejen proto zamýšlí nad tím, které nástroje by v případě masivních výprodejů mohly zafungovat jako pomyslná záchranná brzda.

Korekce na trzích Zajištění Investiční tipy Anketa Americké akcie Světové akcie

Index S&P 500 letos již více než čtyřicetkrát překonal své maximum, (nejen americké) ukazatele ocenění aktiv se také činí. Přičteme-li k tomu, že se benchmark chlubí jedním z nejdelších růstů bez poklesu o alespoň 5 % a že index volatility VIX se bahní poblíž historických minim, je pochopitelné, že se mluví o tržním bizáru a akciová rally je tolika investory spoléhajícími na tržní normál doslova nenáviděna.

Koktejl historických rekordů a skepticismu investorů (index sentimentu Roberta Shillera ukazuje, že se ocenění amerických akcií důvěřovalo méně pouze jednou, a to před prasknutím dot.com bubliny) otevírá prostor pro dramatickou a plošnou korekci. Tu by mohla spustit i událost na pomyslné tržní periferii, například propad cen bitcoinu, jak zaznělo na nedávném Investičním večeru.

"Vypadá to jako na čtyřicátém kilometru maratonu," napsal nedávno ve svém tržním reportu investiční guru Marc Faber s tím, že ještě chvíli poběžíme, cílová páska ale není daleko (Faber se následně v mediálním světě odkopal, ale to ponechme pro tuto chvíli stranou). Podobně to vidí a komentují další uznávané hlasy, které vidí svět v o poznání světlejších barvách než proslulý pesimista. Většina proto doporučuje užít si "nenáviděnou" jízdu, dokud trvá, ale zároveň se připravovat na to, co přijde po ní.

Otázka je, jak se na "soudný den" připravit. Tradiční defenzivu, jako je zemědělská půda, stejně jako pojistku pro případ rozpadu světového řádu na prvočísla (pro jednoho zlaté slitky, pro druhého pistole v náprsní kapse), většina zná, o záchranných kruzích z arzenálu ETF se hovoří méně. I takových je ovšem celá řada, záleží na každém investorovi, po čem z nabídky sáhne. Jako malou ochutnávku nabízíme následující trojici:

  • Cambria Tail Risk ETF (TAIL) ve velkém investuje do amerických vládních dluhopisů.
  • Ranger Equity Bear ETF (HDGE) shortuje tituly, které manažeři považují za nadhodnocené. Od toho také jiné označení AdvisorShares Trust.
  • First Trust Long/Short Equity ETF (FTLS) sází na americké akcie i proti nim. K nalezení také pod označením First Trust Exchange-Traded Fund III.

A jakou ochranu na prahu (možná dramatické) korekce volí přední domácí experti?

Michala Moravcová (BOSSA)

Pokud má investor nakoupené akcie a bojí se poklesu cen, mohl by zvážit nákup prodejní opce (put opce). Prodejní opcí si zabezpečí právo na prodej akcií za sjednanou (vyšší) cenu. Opce lze aplikovat na celé akciové indexy i na jednotlivé akcie velkých, zejména amerických firem. Samozřejmě, že se za opci, tedy nákup práva na prodej, platí. Žádná pojistka není zadarmo, s tím je potřeba se smířit.

Po nákupu opce se investor podle vývoje trhu může rozhodnout, zda opci uplatní. Stručně, bude-li trh klesat, má v rukou právo opci uplatnit a prodat akcie za vyšší, předem sjednanou cenu. V případě, že trh nebude klesat, jednoduše opci neuplatní, ta vyprší a investor ztratí pouze poplatek za nákup opce.

Roman Koděra (Banka CREDITAS)

Jeden nástroj, který by spolehlivě ochránil před korekcí, podle mě neexistuje. Dnes by se zjednodušeně dalo říci "zvyšte podíl hotovosti a čekejte". Je ale důležité nejen pracovat s daty z minulosti a analyzovat současnost, ale zejména sledovat dlouhodobý cíl. V případě takto nastavené strategie je potřeba hledat kombinaci investičních nástrojů, které budou její cíle naplňovat.

Současnost přináší mnoho fintech řešení, běžný investor tedy nemusí spoléhat jen na nabídku zavedených brokerských domů nebo bank. Má možnosti, které nebyly například před 30 lety, kdy burza zaznamenala výrazný propad, dostupné. Pokud mám tedy obavu, že americké akcie již odrážejí vše dobré, co se v ekonomice stane v následujících 12 měsících, mohu část zisku alokovat na trzích, na nichž se tolik pozitivních změn neodehrálo. Zde pak volím ETF nebo právě nově nabízené produkty.

Jednou z možností je vstoupit na trh, který byl donedávna fenoménem bank. Faktoring nabízí výnosy okolo 4 %. Výhodou je to, že se jedná o krátkodobé instrumenty. V případě, že na trhu dojde ke korekci, z nich tedy investor může "vystoupit". Při pohledu na vývoj indexu Dow před 30 lety a dnes je však patrné, že investice učiněná po hlubší korekci má zůstat dlouhodobá. Zároveň by měl investor v průběhu let po korekci aktivně pracovat s investicemi, které jsou podpořeny fundamenty.

Milan Vaníček (J&T Banka)

Otázka, jak ochránit investice při případné korekci na akciových trzích, je vždy namístě. Domnívám se, že si ji dnes klade stále více investorů. Důvodem jsou stále nové rekordy na akciových trzích a pokračující optimismus bez větších výkyvů. Osobně v tomto kontextu sázím na dluhopisy firem zaměřených na produkty neelastické spotřeby. Pro investory, kteří neinvestují do dluhopisů, to mohou být akcie společností, které nabízejí zajímavý dividendový výnos, což jim pomáhá v očích investorů při korekci na trhu.

Investice do podnikových dluhopisů je motivována úrokovým výnosem a následnou splátkou 100 % jistiny. U společností s neelastickou poptávkou po jejich produktu, jako jsou například tabákové koncerny, investor může lépe věřit v jejich následné bezproblémové splacení. Někdo může oponovat, že jsou aktuální výnosy z podobných nástrojů nízké. Pokud se ale jedná o zajištění rizika proti korekci, měl by mít investor i jinou motivaci než co nejvyšší zisk.

Škoda Auto bude od roku 2020 v Mladé Boleslavi vyrábět elektromobily
včera v 18:32

Škoda Auto bude od roku 2020 v Mladé Boleslavi vyrábět elektromobily

Škoda Auto bude od roku 2020 v Mladé Boleslavi vyrábět vozy s čistě elektrickým pohonem. Od roku 2019 bude v...
Volkswagen Auta Česká republika
Evropské burzy v pátek uzavřely v červených číslech, za celý týden…
Evropské burzy v pátek uzavřely v červených číslech, za celý týden…
včera v 18:00

Evropské burzy v pátek uzavřely v červených číslech, za celý týden klesly o více než procento

Evropské akciové trhy uzavřely týden v mínusu. Investoři se soustředili na veřejné vystoupení prezidenta ECB Maria...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Moody's poprvé po téměř 14 letech zvýšila rating Indie
včera v 17:26

Moody's poprvé po téměř 14 letech zvýšila rating Indie

Mezinárodní ratingová agentura Moody's Investors Service poprvé po téměř 14 letech zlepšila hodnocení úvěrové...
Indie Rating Ratingové agentury
Ze světa investičních doporučení (17. listopadu)
včera v 16:00

Ze světa investičních doporučení (17. listopadu)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie
Automobilka Ford investuje 750 milionů eur do závodu ve Španělsku
Automobilka Ford investuje 750 milionů eur do závodu ve Španělsku
včera v 15:33

Automobilka Ford investuje 750 milionů eur do závodu ve Španělsku

Americká automobilka Ford investuje přes 750 milionů eur do montážního závodu ve španělské Valencii, kde hodlá...
Ford Americké akcie Auta
Draghi: Eurozóna stále potřebuje levné peníze
včera v 15:00

Draghi: Eurozóna stále potřebuje levné peníze

Ekonomika eurozóny je stále závislá na levných úvěrech a Evropská centrální banka prodloužením nákupů dluhopisů...
ECB Centrální banky Kvantitativní uvolňování
Kanada: Index spotřebitelských cen v říjnu meziročně vzrostl o 1,4 %
včera v 14:40

Kanada: Index spotřebitelských cen v říjnu meziročně vzrostl o 1,4 %

Inflace v Kanadě v říjnu klesla na 1,4 % z 1,6 % v září. Meziměsíčně se spotřebitelské ceny zvýšily o 0,1 % po růstu...
Kanada Inflace
USA: Zahájená výstavba v říjnu výrazně stoupla
včera v 14:32

USA: Zahájená výstavba v říjnu výrazně stoupla

Zahájená výstavba ve Spojených státech v říjnu meziměsíčně vzrostla z celoročně přepočítaného tempa 1,135 milionu...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Stavebnictví
Bitcoin poprvé v historii překonal hranici 8 000 USD
včera v 14:14

Bitcoin poprvé v historii překonal hranici 8 000 USD

Nejpopulárnější kryptoměna bitcoin v pátek poprvé v historii překonala magickou hranici 8 000 USD za jednotku. Podle...
Bitcoin Kryptoměny Technologie
USA budou podle IEA v příštích 10 letech lídrem v těžbě ropy a plynu
USA budou podle IEA v příštích 10 letech lídrem v těžbě ropy a plynu
včera v 13:56

USA budou podle IEA v příštích 10 letech lídrem v těžbě ropy a plynu

Spojené státy se v příštích deseti letech stanou lídrem růstu světové produkce ropy a plynu. Díky metodě frakování,...
Ropa Komodity Těžba
Čtveřici největších bank v Česku stoupl zisk o 6 % na 41,9 miliardy Kč
včera v 13:05

Čtveřici největších bank v Česku stoupl zisk o 6 % na 41,9 miliardy Kč

Čtveřice největších bank v Česku za tři čtvrtletí roku 2017 vydělala zhruba 41,9 miliardy Kč, což je o přibližně šest...
Evropské banky Banky Česká republika
Volkswagen investuje v příštích pěti letech 72 miliard eur
včera v 12:10

Volkswagen investuje v příštích pěti letech 72 miliard eur

Největší evropská automobilka Volkswagen investuje do konce roku 2022 do elektromobilů, autonomního řízení a služeb...
Volkswagen Auta Německo
Allianz bude investovat do obchodních center v Číně
Allianz bude investovat do obchodních center v Číně
včera v 11:25

Allianz bude investovat do obchodních center v Číně

Největší evropská pojišťovna Allianz založila s čínskou TH Real Estate fond v hodnotě 750 milionů dolarů pro...
Allianz Pojišťovny Evropské akcie
Asijské trhy se v závěru týdne na směru neshodly
Asijské trhy se v závěru týdne na směru neshodly
včera v 10:30

Asijské trhy se v závěru týdne na směru neshodly

Asijské akciové trhy uzavřely páteční seanci smíšeně. Pozitivně na páteční obchodování působila čtvrteční zisková...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Přebytek bilance běžného účtu eurozóny se v září zvýšil na 37,8…
včera v 10:00

Přebytek bilance běžného účtu eurozóny se v září zvýšil na 37,8 miliardy eur

Přebytek bilance běžného účtu eurozóny se podle sezónně očištěných dat v září zvýšil na 37,8 miliardy eur z 34,5...
Eurozóna Evropská ekonomika