KONTEXT: Vítězný investiční koktejl na rok 2018? Provětrat, nemíchat, radí experti
|

KONTEXT: Vítězný investiční koktejl na rok 2018? Provětrat, nemíchat, radí experti

Konec roku je tady a s ním tradice (ne)přesných investičních tipů. Jde o disciplínu vzývanou i nenáviděnou, která poutá pozornost tržních laiků i expertů. KONTEXT přispívá pozvánkou na lednové Investiční fórum, kde zazní desítky strategií od zavedených domácích a globálních značek, a přidává ochutnávku toho, na co se můžete těšit.

Anketa Výhled na rok 2018 Investiční tipy

Nejděsivější investiční strašáci na prahu roku 2018? Podle většiny expertů (geo)politické rozbušky, pokračující ústup od měnověpolitického abnormálu a vysoké ceny většiny aktiv. Přestože tím výčet rizik nekončí, jakkoli by vzhledem k potentnosti uvedené trojice mohl, nemalá část trhu čeká podřazení a pokračování relativně bezstarostné jízdy. A právě tento falešný pocit uspokojení (anglofonními materiály probublávající pod označením complacency) se může stát tou nejtřaskavější výbušninou.

Navzdory shodě v tom, že si americké akcie (a další třídy aktiv) korekci zasluhují, jen málo tržních hráčů čeká pokles o více než 10 %. V principu tak vylučují možnost systémového zahřmění, kterou přitom střípky mozaiky, s nimiž pracují, skrývají. Krize může začít zpřísňováním měnové politiky, pokračovat bolestivým střízlivěním ekonomik, které se staly závislými na levných penězích, a dílo může dokonat Čína, která namísto do světového (zejména amerického) dluhu ve stále větší míře investuje sama do sebe.

Uvedený scénář z dílny někdejšího hlavního ekonoma Morgan Stanley Stephena Roache není jediným z plejády variant kotrmelců vyvolaných šedými, tedy dopředu viditelnými labutěmi. I proto se mi na prahu roku 2018 líbí solidní sektorová a geografická diverzifikace (okořeněná kupříkladu kryptoadrenalinem). Ta totiž v případě otřesu zajistí větší stabilitu podobně, jako když se člověk doširoka rozkročí a má o dost větší šanci ustát zemětřesení, než když v jeho epicentru stojí na jedné noze.

Čemu před příchodem roku 2018 věří pětice předních českých expertů?

Jaroslav Brychta (X-Trade Brokers)

Docela se mi líbí australský dolar. Má za sebou nevýrazný rok, přestože světová ekonomika zrychluje a poptávka po komoditách ze strany Číny, největšího obchodního partnera Austrálie, postupně sílí. Pokud dynamika růstu světové ekonomiky vydrží i v příštím roce, mohl by se tento boom začít konečně promítat i do kondice australské ekonomiky a do kurzu tamního dolaru. Trh je přitom aktuálně podle mě ohledně budoucího vývoje sazeb v Austrálii příliš pesimistický.

Aleš Michl (QUANT)

Nevěřím na předpovědi na následující rok. Ve fondu vůbec nepredikujeme. Proč? Měl jsem třeba rád americkou pohřební službu Stonemor. Fungovali skvěle do doby, než se ukázalo, že vedení manipulovalo s hospodářskými výsledky. Jak tohle můžete vědět? Nemůžete! Proto říkám: Žádné sázky na jednotlivé akcie, na jednu kartu. I v roce 2018 budeme mít v portfoliu balíček akcií 500 největších amerických firem. Když jejich ceny dále porostou, budeme je postupně se ziskem prodávat a nahrazovat konzervativním bankovním termínovaným vkladem dle doporučení našeho algoritmu. Až ceny akcií spadnou, peníze z vkladu vezmeme a levně onen balík 500 akcií opět koupíme. Nic víc, nic míň. Nevím tedy, kolik bude napřesrok vynášet, věřím ale, že disciplinovaně a bez emocí jsme schopni trh v horizontu tří a více let porazit.

Jan Maňák (BNP Paribas Investment Partners)

Pokrok v mnoha inovativních technologiích, jako jsou cloud computing, robotika, automatizace, internet věcí nebo umělá inteligence, přináší nové obchodní modely společností. Určitě je potřeba v této souvislosti připomenout, že dopad převratných technologií není omezen jen na technologický sektor, ovlivňuje totiž mnohá další odvětví, mezi jinými průmysl, finance, zdravotnictví či energetiku. V nich technologie umožňují zvyšovat efektivitu, nabízet nové výrobky a služby. Fondy zaměřené na tuto oblast, jako je náš Parvest Disruptive Technology, by mohly být v roce 2018 zajímavou investiční příležitostí.

Miroslav Novák (AKCENTA CZ)

Za černého koně (nebo spíše hříbě) roku 2018 považuji euro v páru s dolarem. ECB totiž letos zahájila proces normalizace měnové politiky v eurozóně, což se promítlo do posílení eura vůči americkému dolaru. Nezbytným předpokladem pokračujícího posilování eura přitom je, že banka v příštím roce přejde od slov k činům, tedy že ukončí program kvantitativního uvolňování a připraví si prostor pro zvyšování sazeb v roce 2019. Do karet by jí měly hrát pokračující růst evropské ekonomiky, růst mezd a výsledně i vyšší inflační tlaky v eurozóně.

Martin Skalický (EDULIOS)

Na otázku, kam investovat v roce 2018, odpovídám stejně, jako jsem odpovídal v minulosti – do nemovitostí. Ne proto, že ceny komerčních i rezidenčních nemovitostí dosud rostly, že je o reality zájem, že se o investování do této oblasti hodně mluví nebo proto, že tak učinil kolega v práci. Říkám to z toho důvodu, že jsou nemovitosti pro dlouhodobého investora typickým uchovatelem hodnoty. V případě investování do výnosových nemovitostí, zejména komerčních, má investice duální charakter – koupí nemovitosti nebo podílu na ní získáte podkladové aktivum, které vedle tržní hodnoty generuje pravidelný příjem z pronájmu. Investice do výnosových nemovitostí je přitom chráněna proti inflaci, protože výnos z pronájmu je každoročně valorizován, a i proto je považována za dobrý diverzifikační nástroj, který by neměl chybět v portfoliu.


Podrobnosti o lednovém Investičním fóru, na kterém společně s účastníky této ankety vystoupí přes Skype třeba i tržní legenda Mark Mobius, najdete ZDE. Informace o IF Tour, která v Ostravě, Brně, Budějovicích a Hradci nabídne v koncentrované podobě to nejpodstatnější, co na fóru zazní, jsou k dispozici ZDE.

Americký ministr financí zvažuje návštěvu Číny
20:23

Americký ministr financí zvažuje návštěvu Číny

Americký ministr financí Steven Mnuchin zvažuje návštěvu Číny, jejíž obchodní vztahy se Spojenými státy jsou v...
Spojené státy americké (USA) Čína Politika
Zástupci 14 českých firem v pondělí odletí do Íránu
17:22

Zástupci 14 českých firem v pondělí odletí do Íránu

Zástupci 14 českých firem v pondělí odletí do Íránu. Další z podnikatelských misí organizuje hospodářská komora. Na...
Česká republika Írán Mezinárodní obchod
Moody's zvýšila výhled ratingu ČR ze stabilního na pozitivní
09:05

Moody's zvýšila výhled ratingu ČR ze stabilního na pozitivní

Mezinárodní ratingová agentura Moody's Investors Service zvýšila v pátek výhled úvěrového ratingu České republiky,...
Česká ekonomika Česká republika Rating
Americké akcie v pátek klesly, investory znepokojuje růst výnosů…
Americké akcie v pátek klesly, investory znepokojuje růst výnosů…
včera v 22:30

Americké akcie v pátek klesly, investory znepokojuje růst výnosů dluhopisů. Za celý týden ale indexy zpevnily

Americké akcie v pátek klesly. Investory znepokojuje růst výnosů dluhopisů, který by mohl mít negativní dopad na...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
MMF: ECB by měla pokračovat v podpoře ekonomiky eurozóny
včera v 21:28

MMF: ECB by měla pokračovat v podpoře ekonomiky eurozóny

Evropská centrální banka by měla nadále podporovat ekonomiku eurozóny výrazně uvolněnou měnovou politikou. Uvedl to...
ECB Eurozóna Evropská ekonomika
Vlastník obchodu s nábytkem Kika chystá restrukturalizaci
včera v 19:58

Vlastník obchodu s nábytkem Kika chystá restrukturalizaci

Nábytkářský koncern Steinhoff International chce skandálu kolem podvodů ve svém účetnictví a vzniklým dluhům čelit...
Bydlení Maloobchod
Reuters: ArcelorMittal zřejmě získá svolení k převzetí italské firmy…
včera v 18:36

Reuters: ArcelorMittal zřejmě získá svolení k převzetí italské firmy Ilva

Největší světový výrobce oceli ArcelorMittal zřejmě získá svolení Evropské komise k převzetí italského konkurenta...
ArcelorMittal Fúze a akvizice Ocelářské firmy
Gazprom žádá arbitrážní soud o zrušení dohod s Ukrajinou
včera v 18:18

Gazprom žádá arbitrážní soud o zrušení dohod s Ukrajinou

Ruský plynárenský gigant Gazprom požádal mezinárodní arbitrážní soud ve Stockholmu o zrušení smluv s Ukrajinou o...
Rusko Ukrajina Zemní plyn
Evropské burzy se v pátek na směru neshodly, za celý týden však…
Evropské burzy se v pátek na směru neshodly, za celý týden však…
včera v 18:00

Evropské burzy se v pátek na směru neshodly, za celý týden však stouply o necelé procento

Evropské akciové trhy zakončily páteční obchodování smíšeně, když se investoři soustředili na výsledkovou sezónu a na...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Objem obchodování s kryptoměnami je oproti konci roku poloviční
Objem obchodování s kryptoměnami je oproti konci roku poloviční
včera v 17:23

Objem obchodování s kryptoměnami je oproti konci roku poloviční

Denní objem aktivit na kryptoměnových burzách je oproti konci loňského roku poloviční, vyplynulo z analýzy zveřejněné...
Bitcoin Kryptoměny Měny
Kontroverzní a nenasytný, píše francouzský tisk o Křetínském
včera v 17:05

Kontroverzní a nenasytný, píše francouzský tisk o Křetínském

Přívlastkem "nenasytný" označují francouzská média českého miliardáře Daniela Křetínského, který se tento týden těší...
EPH Nejbohatší investoři a byznysmeni Francie
Pražská burza v pátek klesla, za celý týden ztratila 1,2 %
Pražská burza v pátek klesla, za celý týden ztratila 1,2 %
včera v 16:45

Pražská burza v pátek klesla, za celý týden ztratila 1,2 %

Pražská burza v pátek počtvrté v řadě oslabila, když index PX přišel o 0,61 % na 1 121,26 bodu. Dolů burzu stáhly...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Wells Fargo zaplatí regulátorům na pokutách miliardu dolarů
Wells Fargo zaplatí regulátorům na pokutách miliardu dolarů
včera v 16:18

Wells Fargo zaplatí regulátorům na pokutách miliardu dolarů

Americká banka Wells Fargo musí regulačním úřadům ve Spojených státech zaplatit na pokutách celkem jednu miliardu...
Americké banky Banky Americké akcie
Ze světa investičních doporučení (20. dubna)
včera v 15:30

Ze světa investičních doporučení (20. dubna)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie
Český státní dluh ve čtvrtletí stoupl o 87 miliard na 1,71 bilionu Kč
Český státní dluh ve čtvrtletí stoupl o 87 miliard na 1,71 bilionu Kč
včera v 15:14

Český státní dluh ve čtvrtletí stoupl o 87 miliard na 1,71 bilionu Kč

Český státní dluh v letošním 1. čtvrtletí vzrostl proti konci roku 2017 o zhruba 87 miliard korun na 1,712 bilionu Kč...
Česká republika Zadlužení
Rusko chce zmírnit dobrovolné restrikce na těžbu ropy
Rusko chce zmírnit dobrovolné restrikce na těžbu ropy
včera v 14:56

Rusko chce zmírnit dobrovolné restrikce na těžbu ropy

Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) a ostatní signatáři dohody o omezování těžby, která pomohla ke zvýšení cen...
Rusko Ropa Komodity
Inflace v Kanadě v březnu meziročně vzrostla na 2,3 %
včera v 14:30

Inflace v Kanadě v březnu meziročně vzrostla na 2,3 %

Spotřebitelské ceny v Kanadě v březnu meziročně vzrostly o 2,3 % po růstu o 2,2 % v předchozím měsíci (odhad: 2,4 %)....
Kanada Inflace