Ranní káva s Atlantik FT 20. 11. 2009
|

Ranní káva s Atlantik FT 20. 11. 2009

Jaké události mohou zahýbat kurzovou hodnotou českých akcií při dnešním obchodování a jak dopadly výsledky developerské společnosti ORCO?

Orco

Pozitivní. DD: Prodat. Cílová cena: Nehodnoceno.

Společnost Orco včera zveřejnila výsledky za 9M09, které na provozní úrovni přinesly pozitivní překvapení, jenž plyne z vyšší než očekávané úspory provozních nákladů. Tržby poklesly o 17% r/r na 187 mil. EUR a byly mírně nižší naše očekávání (193 mil. EUR) i očekávání trhu (197 mil. EUR). Důvodem jsou nižší než očekávané tržby z prodeje rezidenčních nemovitostí. Přecenění portfolia nemovitostí přineslo již známou ztrátu 153 mil. EUR, která plyne ze ztráty za 1H09 (přeceňuje se pololetně). Z důvodu vysoké ztráty vztahující se k přecenění portfolia (celkem 252 mil. EUR) byla na provozní úrovni dosažena ztráta 249 mil. EUR (zisk 44 mil. EUR za 9M08), která je nižší než naše očekávání (ztráta 258 mil. EUR) i očekávání trhu (-252 mil. EUR). Ve 3Q09 byl dosažen provozní zisk 12 mil. EUR. Program úspory nákladů se začíná pozitivně odrážet v provozním hospodaření společnosti, avšak důležitější věcí je, aby ceny komerčních nemovitostí přestaly klesat, jelikož to má nepříznivý vliv na hospodaření společnosti. Potenciální další ztráta z přecenění portfolia by totiž mohla výrazně převýšit nákladové úspory. Finanční úroveň nepřinesla překvapení. Celkově společnost vykázala čistou ztrátu 201 mil. EUR (-18,4 EUR/akcie; -30 mil. EUR za 9M08), která je mírně nižší než náš odhad i očekávání trhu (-210 mil. EUR resp. -205 mil. EUR). Důvodem je pozitivní překvapení na provozní úrovni. Čistá ztráta je výsledkem výrazného negativního přecenění portfolia nemovitostí za 1H09. Ve 3Q09 činila čistá ztráta 1 mil. EUR (-0,1 EUR/akcie; oček. -10 mil. EUR).

Orco nyní pokračuje v přípravě nového plánu restrukturalizace dluhopisů, který by znamenal prodloužení splatnosti existujících dluhopisů (splatnost v průběhu příštích 10 let). Společnost také zkoumá možnost, že by se část dluhopisů přeměnila do akcií Orco (dluhopisy splatné v letech 2010 a 2014). Společnost dále sdělila, že pokračuje v úsilí refinancovat existující úvěry do podoby dlouhodobého financování (400 mil. EUR je nyní splatných během příštích 12 měsíců). Ve 3Q09 společnost prodala majetek v hodnotě 18 mil. EUR a potvrdila plán postupného prodeje aktiv.

Zdroj: ATLANTIK FT
Americké akcie v pátek uzavřely kolem nuly. Trump kvůli slabé podpoře stáhl návrh na zrušení Obamacare. Za celý týden všechny tři hlavní burzovní indexy klesly
včera v 21:30

Americké akcie v pátek uzavřely kolem nuly. Trump kvůli slabé podpoře stáhl návrh na zrušení Obamacare. Za celý týden všechny tři hlavní burzovní indexy klesly

Americké akcie zakončily poslední seanci týdne kolem nuly. Republikánský předseda Sněmovny reprezentantů Paul Ryan po...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie Spojené státy americké (USA)
Evropské akciové trhy v pátek převážně klesly, za celý týden ztratily zhruba půl procenta
včera v 18:00

Evropské akciové trhy v pátek převážně klesly, za celý týden ztratily zhruba půl procenta

Evropské akcie v pátek prohloubily ztrátu ze čtvrteční seance. Na trzích byla patrná nervozita z dění ve Spojených...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
včera v 17:28

Reuters: EIB požádala o prošetření půjček poskytnutých Renaultu

Evropská investiční banka (EIB) požádala francouzské vyšetřovatele, aby zjistili, zda francouzská automobilka Renault...
Evropské banky Banky Francie
včera v 17:07

Chorvatsko má obavy z problémů potravinářského gigantu Agrokor

Chorvatská vláda uvažuje o přípravě zákona, který by ochránil ekonomiku před problémy obří potravinářské a...
Chorvatsko Zadlužení Maloobchod
Pražská burza v závěru týdne mírně stoupla, za celý týden si připsala 0,1 %
včera v 16:45

Pražská burza v závěru týdne mírně stoupla, za celý týden si připsala 0,1 %

Pražská burza v pátek navázala na zisk ze čtvrteční seance, když index PX stoupl o 0,18 % na 982,53 bodu. Nahoru...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
včera v 16:06

Mnuchin (ministr financí USA): Daňovou reformu chceme dokončit do srpna

Americký ministr financí Steven Mnuchin v pátek prohlásil, že kabinet Donalda Trumpa usilovně pracuje na slibované...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Daně
Vidina silnější koruny se projevuje na chování drobných investorů
včera v 15:45

Vidina silnější koruny se projevuje na chování drobných investorů

Vidina silnější koruny se již začala projevovat v chování drobných investorů, část se proti tomu zajišťuje, menší se...
Česká republika ČNB Centrální banky
včera v 15:17

Portugalský rozpočtový deficit loni klesl na novodobé minimum

Portugalsko loni snížilo svůj rozpočtový deficit o více než polovinu na 2,1 procenta hrubého domácího produktu (HDP)...
Portugalsko Rozpočet Deficit rozpočtu
včera v 14:50

USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v březnu podle předběžných dat klesl na 53,4 bodu, snížilo se i tempo růstu sektoru služeb

Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru USA v březnu podle předběžných údajů společnosti Markit klesl na...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Indexy nákupních manažerů
Deutsche Bank zůstane v Londýně, chystá tam nové ústředí
včera v 14:19

Deutsche Bank zůstane v Londýně, chystá tam nové ústředí

Největší německá bankovní skupina Deutsche Bank zůstane plně v Londýně i po odchodu Británie z Evropské unie. Banka...
Deutsche Bank Evropské banky Banky
včera v 14:00

Ze světa investičních doporučení (24. března)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Evropské akcie Americké akcie
včera v 13:40

Kanada: Index spotřebitelských cen v únoru meziročně vzrostl o 2 % (odhad: +2,1 %, leden: +2,1 %)

Meziměsíčně v únoru ceny vzrostly o 0,2 %. Jádrová inflace podle kanadské centrální banky v meziročním srovnání...
Kanada Inflace
včera v 13:32

Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby ve Spojených státech v únoru meziměsíčně vzrostly o 1,7 %

Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby ve Spojených státech v únoru meziměsíčně vzrostly o 1,7 %. Trh počítal s 1,3%...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika
V Dukovanech potrvá neplánovaná odstávka druhého bloku do čtvrtka
včera v 13:04

V Dukovanech potrvá neplánovaná odstávka druhého bloku do čtvrtka

Neplánovaná odstávka druhého reaktorového bloku Dukovan podle předpokladu firmy ČEZ potrvá do čtvrtka 30. března, kdy...
ČEZ Akcie ČR Elektřina
včera v 12:29

Británie za brexit podle Junckera zaplatí zhruba 50 miliard liber

Předseda Evropské komise Jean-Claude Juncker v pátečním interview pro BBC prohlásil, že odchod z EU Británii bude...
Spojené království Evropská unie
Shell prodává aktivity v Gabonu americkému fondu Carlyle
včera v 12:15

Shell prodává aktivity v Gabonu americkému fondu Carlyle

Britsko-nizozemský ropný koncern Royal Dutch Shell prodá za 587 milionů dolarů (14,7 miliardy Kč) své těžební...
Spojené království Evropské akcie Nizozemsko
Reuters: Toshiba chystá příští týden bankrot divize Westinghouse
včera v 11:57

Reuters: Toshiba chystá příští týden bankrot divize Westinghouse

Japonský konglomerát Toshiba informoval své hlavní věřitele, že na 31. března chystá bankrot své americké jaderné...
Japonské akcie Spojené státy americké (USA) Jaderná energetika
Ruská centrální banka nečekaně snížila základní úrokovou sazbu na 9,75 % z 10 %
včera v 11:38

Ruská centrální banka nečekaně snížila základní úrokovou sazbu na 9,75 % z 10 %

Ruská centrální banka na svém pátečním zasedání nečekaně snížila hlavní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu na 9...
Rusko Centrální banky Úrokové sazby
včera v 11:21

Slovensko chce posílit hospodářské vztahy s Čínou

Slovensko chce posílit hospodářské vztahy s Čínou, kterou označilo za strategicky perspektivního obchodního partnera....
Slovensko Čína Mezinárodní obchod