Ranní káva s Atlantik FT 20. 11. 2009
|

Ranní káva s Atlantik FT 20. 11. 2009

Jaké události mohou zahýbat kurzovou hodnotou českých akcií při dnešním obchodování a jak dopadly výsledky developerské společnosti ORCO?

Orco

Pozitivní. DD: Prodat. Cílová cena: Nehodnoceno.

Společnost Orco včera zveřejnila výsledky za 9M09, které na provozní úrovni přinesly pozitivní překvapení, jenž plyne z vyšší než očekávané úspory provozních nákladů. Tržby poklesly o 17% r/r na 187 mil. EUR a byly mírně nižší naše očekávání (193 mil. EUR) i očekávání trhu (197 mil. EUR). Důvodem jsou nižší než očekávané tržby z prodeje rezidenčních nemovitostí. Přecenění portfolia nemovitostí přineslo již známou ztrátu 153 mil. EUR, která plyne ze ztráty za 1H09 (přeceňuje se pololetně). Z důvodu vysoké ztráty vztahující se k přecenění portfolia (celkem 252 mil. EUR) byla na provozní úrovni dosažena ztráta 249 mil. EUR (zisk 44 mil. EUR za 9M08), která je nižší než naše očekávání (ztráta 258 mil. EUR) i očekávání trhu (-252 mil. EUR). Ve 3Q09 byl dosažen provozní zisk 12 mil. EUR. Program úspory nákladů se začíná pozitivně odrážet v provozním hospodaření společnosti, avšak důležitější věcí je, aby ceny komerčních nemovitostí přestaly klesat, jelikož to má nepříznivý vliv na hospodaření společnosti. Potenciální další ztráta z přecenění portfolia by totiž mohla výrazně převýšit nákladové úspory. Finanční úroveň nepřinesla překvapení. Celkově společnost vykázala čistou ztrátu 201 mil. EUR (-18,4 EUR/akcie; -30 mil. EUR za 9M08), která je mírně nižší než náš odhad i očekávání trhu (-210 mil. EUR resp. -205 mil. EUR). Důvodem je pozitivní překvapení na provozní úrovni. Čistá ztráta je výsledkem výrazného negativního přecenění portfolia nemovitostí za 1H09. Ve 3Q09 činila čistá ztráta 1 mil. EUR (-0,1 EUR/akcie; oček. -10 mil. EUR).

Orco nyní pokračuje v přípravě nového plánu restrukturalizace dluhopisů, který by znamenal prodloužení splatnosti existujících dluhopisů (splatnost v průběhu příštích 10 let). Společnost také zkoumá možnost, že by se část dluhopisů přeměnila do akcií Orco (dluhopisy splatné v letech 2010 a 2014). Společnost dále sdělila, že pokračuje v úsilí refinancovat existující úvěry do podoby dlouhodobého financování (400 mil. EUR je nyní splatných během příštích 12 měsíců). Ve 3Q09 společnost prodala majetek v hodnotě 18 mil. EUR a potvrdila plán postupného prodeje aktiv.

Zdroj: ATLANTIK FT
Francouzský parlament schválil zrušení daně z bydlení
13:01

Francouzský parlament schválil zrušení daně z bydlení

Dolní komora francouzského parlamentu schválila postupné zrušení daně z bydlení, což je jeden ze stěžejních slibů...
Francie Bydlení Realitní trh
Airbnb chce začít stavět vlastní domy na pronájem
11:38

Airbnb chce začít stavět vlastní domy na pronájem

Pronajímatel bydlení Airbnb chce do dvou let postavit na celém světě asi 20 000 domů za účelem pronájmu. Ten se bude...
Turismus Realitní trh
Madrid omezí katalánskou autonomii. Sesadí tamního premiéra…
Madrid omezí katalánskou autonomii. Sesadí tamního premiéra…
11:15

Madrid omezí katalánskou autonomii. Sesadí tamního premiéra Puigdemonta a vyhlásí volby

Španělská vláda omezí katalánskou autonomii. Sesadí katalánského premiéra Carlese Puigdemonta a vyhlásí v regionu...
Španělsko Politika Geopolitická rizika
Šéf automobilky PSA signalizoval snižování nákladů v divizi Opel
10:24

Šéf automobilky PSA signalizoval snižování nákladů v divizi Opel

Generální ředitel francouzské automobilky PSA Group Carlos Tavares signalizoval možné snižování nákladů v německé...
Auta Platy a osobní ohodnocení
Reuters: Americký maloobchod čelí nedostatku zaměstnanců
09:11

Reuters: Americký maloobchod čelí nedostatku zaměstnanců

Americké maloobchodní společnosti se potýkají s čím dál většími potížemi při shánění zaměstnanců pro své prodejny i...
Trump by mohl do čela Fedu navrhnout Powella a Taylora
08:20

Trump by mohl do čela Fedu navrhnout Powella a Taylora

Prezident Spojených států Donald Trump zvažuje, že do dvou nejvyšších funkcí v americké centrální bance navrhne...
Fed Centrální banky Spojené státy americké (USA)
Americké akcie týden zakončily na nových maximech, podporují je…
Americké akcie týden zakončily na nových maximech, podporují je…
včera v 22:30

Americké akcie týden zakončily na nových maximech, podporují je vyhlídky na prosazení Trumpovy daňové reformy

Americké akcie v pátek opět posílily a index Dow potřetí za sebou zakončil obchodování nad hranicí 23 000 bodů....
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Rozpočtový deficit USA v uplynulém fiskálním roce vzrostl
včera v 20:41

Rozpočtový deficit USA v uplynulém fiskálním roce vzrostl

Rozpočtový deficit Spojených států v uplynulém fiskálním roce vzrostl na 666 miliard dolarů z 586 miliard dolarů v...
Spojené státy americké (USA) Rozpočet Deficit rozpočtu
Evropská komise provedla v BMW inspekci kvůli podezření z kartelu
včera v 20:15

Evropská komise provedla v BMW inspekci kvůli podezření z kartelu

Evropská komise tento týden v rámci vyšetřování údajného kartelu mezi německými automobilkami uskutečnila neohlášenou...
BMW Auta
Hodnota bitcoinu poprvé překonala hranici 6 000 dolarů
Hodnota bitcoinu poprvé překonala hranici 6 000 dolarů
včera v 19:11

Hodnota bitcoinu poprvé překonala hranici 6 000 dolarů

Hodnota kybernetické měny bitcoin v pátek poprvé překročila 6 000 dolarů, od začátku letošního roku se tak více než...
Bitcoin Kryptoměny
Německý fotbalový svaz musí za MS 2006 doplatit na daních přes 19…
včera v 18:25

Německý fotbalový svaz musí za MS 2006 doplatit na daních přes 19 milionů eur

Přes 19 milionů eur musí doplatit Německý fotbalový svaz v důsledku aféry s možným uplácením při získání...
Sport Německo
Senát USA neochránil aljašskou rezervaci před těžbou ropy
Senát USA neochránil aljašskou rezervaci před těžbou ropy
včera v 18:17

Senát USA neochránil aljašskou rezervaci před těžbou ropy

Američtí senátoři ve čtvrtek zamítli návrh demokratické senátorky Marie Cantwellové usilující o zamezení těžby ropy v...
Spojené státy americké (USA) Ropa Komodity
Evropské trhy se v pátek na směru neshodly, za celý týden přišly…
Evropské trhy se v pátek na směru neshodly, za celý týden přišly…
včera v 18:00

Evropské trhy se v pátek na směru neshodly, za celý týden přišly zhruba o 0,3 %

Evropské akciové trhy v závěru týdne uzavřely smíšeně. Investoři se soustředili na napjatou situaci ve Španělsku, kde...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Členem dozorčí rady evropské CEFC se stane diplomat Füle
včera v 17:46

Členem dozorčí rady evropské CEFC se stane diplomat Füle

Tříčlennou dozorčí radu CEFC Group Europe doplní diplomat a bývalý evropský komisař pro rozšiřování Evropské unie...
Čína Evropa Management
Koncern VW mění šéfy svých divizí Bentley a Bugatti
Koncern VW mění šéfy svých divizí Bentley a Bugatti
včera v 17:32

Koncern VW mění šéfy svých divizí Bentley a Bugatti

Novým šéfem automobilky Bentley Motors, která je divizí koncernu Volkswagen, se stane Adrian Hallmark, bývalý manažer...
Volkswagen Auta Evropské akcie
Výdaje na úroky z dluhu ČR ke konci září klesly na 34 miliard Kč
včera v 17:07

Výdaje na úroky z dluhu ČR ke konci září klesly na 34 miliard Kč

Čisté výdaje z úroků na státní dluh letos za tři čtvrtletí meziročně klesly na 33,7 miliardy korun. Ve stejném období...
Česká republika Zadlužení
Pražská burza v pátek uzavřela v plusu, za celý týden si připsala 0,3…
Pražská burza v pátek uzavřela v plusu, za celý týden si připsala 0,3…
včera v 16:45

Pražská burza v pátek uzavřela v plusu, za celý týden si připsala 0,3 %

Pražská burza se v pátek odrazila od čtvrteční ztráty, když index PX stoupl o 0,36 % na 1 056,61 bodu. Nahoru burzu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Polovina Čechů podle průzkumu očekává krizi, třetina radikální…
včera v 16:23

Polovina Čechů podle průzkumu očekává krizi, třetina radikální proměnu EU

Více než polovina Čechů vidí jako reálnou možnost příchodu krize Evropské unie a západní civilizace. Podle 32 procent...
Česká republika Evropská unie Krize
USA: Prodeje starších domů v září vzrostly o 0,7 %
včera v 16:01

USA: Prodeje starších domů v září vzrostly o 0,7 %

Prodeje starších domů ve Spojených státech v září meziměsíčně stouply o 0,7 % na celoročně přepočítané tempo 5,39...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Nemovitosti