Ranní káva s Atlantik FT 9. 11. 2009
|

Ranní káva s Atlantik FT 9. 11. 2009

Jaké události mohou ovlivnit vývoj pondělního obchodování na pražské burze a jak dopadly čtvrtletní hospodářské výsledky společnosti AAA Auto?

AAA Auto

Neutrální. DD: Prodat. Cílová cena: 7,8 Kč.

AAA Auto dnes zveřejnilo vybraná data týkající se hospodaření společnosti ve 3Q09. Detailní výsledky budou zveřejněny 26. listopadu. Ve 3Q09 tržby poklesly o 42% r/r na 42,7 mil. EUR a byly mírně nižší než naše projekce 44,7 mil. EUR. Pokles je dán nižším počtem prodaných vozů (vliv recese na poptávku, uzavření poboček) a nižší průměrnou cenou za prodané auto. Oproti 2Q09 tržby poklesly o 10% (slabší sezónní prodeje během letních měsíců). Díky poklesu tržeb se hrubý zisk snížil o 38% r/r na 10,3 mil. EUR (-12% vůči 2Q09) a byl v souladu s naším odhadem 10,7 mil. EUR. Marže hrubého zisku vzrostla o 1,7 p.b. r/r na 24,1% (oček. 23,9%). EBITDA poklesla na 2,5 mil. EUR (3,9 mil. EUR v 3Q08) a byla v souladu s naší projekcí 2,4 mil. EUR. Provozní náklady se meziročně snížily o 38% (vliv úsporných opatření a nižšího počtu poboček). EBIT dosáhl 2,0 mil. EUR (oček. 1,8 mil. EUR; -35% r/r vůči 3,1 mil. EUR v 3Q08). Celkově společnost zaznamenala čistý zisk 0,9 mil. EUR (-0,2 mil. EUR v 3Q08), který plně odpovídal našemu odhadu (0,9 mil. EUR). Vzhledem k tomu, že zveřejněné výsledky odpovídaly naším odhadům, tak je hodnotíme neutrálně. Program úsporných opatření se pozitivně projevil v hospodaření, které bylo druhé čtvrtletí po sobě ziskové. Společnost je tak na cestě dosažení cíle čistého zisku za celý rok 2009 (+1,6 mil. EUR za 9M09). Růst ziskovosti bude do budoucna záviset na rychlosti ekonomického zotavení. Prodeje ojetých vozů jsou totiž stále nepříznivě zatíženy oslabenou spotřebitelskou poptávkou.

VIG

Neutrální. DD: Držet. Cílová cena: 36,7 EUR.

Vienna Insurance Group (VIG) zveřejní své výsledky hospodaření za 9M 2009 v zítra (10. listopadu) před otevřením trhu. Očekáváme, že čistý zisk VIG poklesne meziročně o 16,8 % na 250 mil. EUR, především díky absenci jednorázových výnosů v prvním pololetí minulého roku (prodej dceřiných společností). VIG by se nadále mělo dařit udržet pozitivní růst hrubého předepsaného pojistného, navzdory ekonomickému poklesu a výrazného oslabení lokálních měn. Prezentovaný čistý zisk bude ovlivněn především výšší výnosů z investiční činnosti , jelikož tato položka vykazuje vysokou volatilitu a u ostatních položek výsledovky nelze očekávat výraznější překvapení. Pozornost bude také upřena na případné informace vztahující se k možným akvizicím. Společnost v minulosti opakovaně uvedla, že neustále monitoruje vhodné příležitosti a má připraveno více jak 1 mld. EUR na případné akvizice. Celkově neočekáváme, že by oznámení výsledků bylo výraznějším impulzem pro další obchodování s akciemi VIG, hlavní roli bude i nadále hrát celkový sentiment na trhu a to, jak investoři vyhodnotí probíhající výsledkovou sezónu.

ČEZ

Neutrální. DD: Držet. Cílová cena: 950 Kč.

Společnost ČEZ se svými tureckými partnery (konsorcium AkEnerji) neuspěla ani v jedné ze tří soutěží o privatizaci rozvodných sítí v Turecku. Důvodem byla nízká nabídnutá cena ze strany konsorcia. ČEZ se chová v tendrech na distribuční společnosti již dlouhodobě konzervativně. Turecký privatizační úřad sdělil, že dnes zahájí privatizaci dalších čtyř distributorů elektřiny, ve kterých ČEZ zvažuje účast. Turecko je pro ČEZ (a celý energetický sektor) zajímavou oblastí z důvodu očekávaného rychlejšího růstu spotřeby elektřiny v dalších letech.

Dle Hospodářských novin ČEZ o víkendu podepsal dohodu o koupi 15% teplárenské společnosti Dalkia ČR za 3,5 mld. Kč a 85% podílu v Dalkia Ústí nad Labem za 5,5 mld. Kč (celkem za 9 mld. Kč či 17 Kč/akcie). Obě protistrany se k dohodě odmítly vyjádřit. Podpis dohody pravděpodobně čekal na schválení prodeje International Power Opatovice do rukou J&T za 22,5 mld. Kč ze strany antimonopolního úřadu. To, že ČEZ plánuje koupit podíl Dalkie v ČR se již psalo, informace tak není pro trh výraznou novinkou. ČEZ tak získá výraznější podíl v teplárenství, kde není na českém trhu tak aktivní. Prodejem Dalkia získá zdroje na plánované akvizice, např. NWR Energy nebo Pražskou teplárenskou, kde 49% podíl od J&T koupil právě ČEZ.

Obchodní bilance – září

Obchodní bilance v září vykázala rekordní přebytek 17,8 mld. korun (10,4 mld. září 2008), který byl vyšší než se očekávalo (AFT: 13,0 mld.; trh: 15,0 mld.). Meziročně se přebytek zvýšil o 7,3 mld. a to především díky výraznému snížení schodku obchodu s ropou (pokles o 4,3 mld.). Za poklesem stály čistě meziročně nižší ceny ropy (letos Brent 68 USD, vloni 99 USD). Pozitivem bylo také zvýšení přebytku v obchodě se stroji o 1,4 mld. Výrazně se projevilo končící šrotovné v Německu, protože vývozy aut do Německa byly meziročně vyšší o 18% a přebytek v obchodě s aut s Německem vzrostl o 2,2 mld. Celkově exporty se snížily o 14% r/r, importy o 18%.

Inflace v ČR - CPI – říjen

oček.AFT: -0,1% r/r; oček.trh: -0,1%; Předchozí (září): 0,0%

Nezaměstnanost - říjen

oček.AFT: 8,5%; oček.trh: 8,6%; Předchozí (září): 8,6%

Zdroj: ATLANTIK FT
Francie žaluje Amazon za zneužití postavení na trhu
před minutou

Francie žaluje Amazon za zneužití postavení na trhu

Francouzská vláda podala k pařížskému obchodnímu soudu žalobu na amerického internetového prodejce Amazon. V pondělí...
Francie Amazon Americké akcie
IEA čeká v příštích letech jen pomalý růst poptávky po uhlí
IEA čeká v příštích letech jen pomalý růst poptávky po uhlí
před 20 minutami

IEA čeká v příštích letech jen pomalý růst poptávky po uhlí

Celosvětová poptávka po uhlí v loňském roce klesla o téměř dvě procenta a v příštích pěti letech by měla vykazovat...
Uhlí a koks Komodity
Inflace v eurozóně v listopadu stoupla na 1,5 %
před 36 minutami

Inflace v eurozóně v listopadu stoupla na 1,5 %

Tempo meziročního růstu cen v eurozóně v listopadu podle očekávání stouplo na 1,5 % z 1,4 % v předchozím měsíci....
Eurozóna Evropská ekonomika Inflace
Banky v Česku mají podle ČNB dost kapitálu i při poklesu ekonomické…
Banky v Česku mají podle ČNB dost kapitálu i při poklesu ekonomické…
před hodinou

Banky v Česku mají podle ČNB dost kapitálu i při poklesu ekonomické aktivity

Kapitálová vybavenost tuzemského bankovního sektoru zůstala výrazně nad osmiprocentním regulatorním minimem i v...
Česká republika ČNB Centrální banky
Asijské trhy začaly nový týden převážné v plusu
Asijské trhy začaly nový týden převážné v plusu
před hodinou

Asijské trhy začaly nový týden převážné v plusu

Většina asijských akciových trhů v pondělí stoupla, když se investoři soustředili zejména na americkou daňovou...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
ČNB zvýšila rezervu na ochranu úvěrového trhu na 1,25 procenta
ČNB zvýšila rezervu na ochranu úvěrového trhu na 1,25 procenta
před hodinou

ČNB zvýšila rezervu na ochranu úvěrového trhu na 1,25 procenta

Česká národní banka zvýšila rezervu na ochranu úvěrového trhu, tzv. sazbu proticyklické kapitálové rezervy, pro...
ČNB Centrální banky Banky
Ceny v českém průmyslu v listopadu zpomalily meziroční růst na 0,9 %
Ceny v českém průmyslu v listopadu zpomalily meziroční růst na 0,9 %
09:45

Ceny v českém průmyslu v listopadu zpomalily meziroční růst na 0,9 %

Ceny průmyslových výrobců v Česku v listopadu zpomalily meziroční růst na 0,9 % z říjnových 1,1 %. Ceny v zemědělství...
Česká republika Česká ekonomika Inflace
Burza CME spustila obchodování s termínovými kontrakty na bitcoin
Burza CME spustila obchodování s termínovými kontrakty na bitcoin
09:30

Burza CME spustila obchodování s termínovými kontrakty na bitcoin

S digitální měnou bitcoin se v noci na pondělí začalo obchodovat na dalším velkém termínovém trhu. Hodnota kontraktu...
Bitcoin Kryptoměny Měny
Pražská burza v úvodu roste. Index PX +0,28 %, Erste +0,6 %, Komerční…
09:20

Pražská burza v úvodu roste. Index PX +0,28 %, Erste +0,6 %, Komerční banka +0,11 %, O2 C.R. +1,43 %, Unipetrol +0,24 %

Výrobce netkaných textilií Pegas Nonwovens v pondělí pořádá mimořádnou valnou hromadu. Na programu jsou personální...
Akcie ČR Pegas Nonwovens
Petr Koblic (BCPP): Stát by neměl razantně zasahovat do chodu ČEZ
09:02

Petr Koblic (BCPP): Stát by neměl razantně zasahovat do chodu ČEZ

Petr Koblic, šéf pražské burzy, uvedl, že by nebylo vhodné, kdyby stát začal razantněji zasahovat do fungování...
ČEZ Akcie ČR Energetika
Amazon se v Německu chystá otevřít kamenné prodejny
Amazon se v Německu chystá otevřít kamenné prodejny
08:50

Amazon se v Německu chystá otevřít kamenné prodejny

Americký internetový prodejce Amazon se v Německu chystá otevřít kamenné obchody. Novinám mediální skupiny Funke to...
Amazon Německo Americké akcie
Nemocný McCain se asi nezúčastní hlasování o daňové reformě
08:00

Nemocný McCain se asi nezúčastní hlasování o daňové reformě

Nemocný republikánský senátor John McCain se pravděpodobně nezúčastní úterního důležitého hlasování o daňové reformě....
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Daně
Piloti letecké společnosti Ryanair v Portugalsku odvolali stávku
včera v 21:08

Piloti letecké společnosti Ryanair v Portugalsku odvolali stávku

Piloti irské nízkonákladové letecké společnosti Ryanair se v neděli rozhodli odvolat stávku, kterou plánovali na...
Doprava Portugalsko
Šéf Rosněfti dohodl kontrakt s Venezuelou, jednal i na Kubě
včera v 17:55

Šéf Rosněfti dohodl kontrakt s Venezuelou, jednal i na Kubě

Největší ruská ropná společnost Rosněfť získala licenci k průzkumu dvou plynových polí u pobřeží Venezuely. Dohodl se...
Ropa Rusko Kuba
ČNB: Čistý zisk tuzemských bank letos za první tři čtvrtletí roku…
ČNB: Čistý zisk tuzemských bank letos za první tři čtvrtletí roku…
včera v 16:52

ČNB: Čistý zisk tuzemských bank letos za první tři čtvrtletí roku klesl o 700 milionů korun na 59,9 miliardy Kč

Bankám a spořitelnám v Česku za tři čtvrtletí letošního roku klesl souhrnný čistý zisk meziročně o 700 milionů korun...
Banky Finanční sektor Česká republika
Kandidáti na prezidenta ČR: Do rozhodování o výši daní by uchazeči o…
včera v 15:37

Kandidáti na prezidenta ČR: Do rozhodování o výši daní by uchazeči o Hrad zasahovat nechtěli

Do rozhodování o výši daní by většina uchazečů o post prezidenta republiky ze své funkce zasahovat nechtěla. Hlavě...
Česká republika Daně Politika
Studie: V Praze čeká na povolení 900 projektů se 40 000 byty
včera v 14:15

Studie: V Praze čeká na povolení 900 projektů se 40 000 byty

V Praze je v současné době v povolovacím procesu 900 projektů s přibližně 40 000 byty. Toto číslo výrazně narostlo v...
Nemovitosti Realitní trh Bydlení
Fond na podporu čínské Hedvábné stezky povede britský expremiér…
včera v 13:13

Fond na podporu čínské Hedvábné stezky povede britský expremiér Cameron

Bývalý britský premiér David Cameron usedne v čele vznikajícího fondu na podporu čínského projektu Hedvábné stezky....
Čína Infrastruktura Mezinárodní obchod