Ranní káva s Atlantik FT 16. 12. 2009
|

Ranní káva s Atlantik FT 16. 12. 2009

Jaké události ovlivnily včerejší vývoj na pražské burze a co může zahýbat kurzovou hodnotou českých akcií při dnešním obchodování?

Komentář trhu

Podřimující trh se aspoň včera probral a naznačil možnou změnu v aktivitě (PX-0,75%). Dominantní byl jako obvykle ČEZ (-0,6%) s objemem 832 miliónů korun, kterému sekundovaly obě banky (EB -2,6%, KB +1,3%). Především první zmíněná se dostala pod docela slušný tlak prodejců, který byl aktivován zprávou o výsledku tzv. stress testů v Rakousku. Tato zpráva rozebírá možné varianty dopadů hospodářského zpomalení na rakouské banky v regionu. Tohle sdělení podle nás nepřineslo na světlo nic nového pro investory, kteří byli v kontaktu s burzou aspoň poslední půlrok. Očekáváme, že situace se během několika dní uklidní. Aby byla oblíbená dvojka ČEZ a KB doplněna, tak musíme opět zmínit akcie Telefonica O2 (-1,06%), které doplnily EB v objemech obchodů nad 300 miliónů korun.

Orco

Neutrální. DD: Prodat. Cílová cena: Nehodnoceno.

Na dnešní den společnost Orco svolala valné hromady držitelů dluhopisů splatných v letech 2010 a 2014 a valné hromady držitelů warrantů 2012 a 2014. Důvodem bude hlasování o změně realizačních cen a konverzních poměrů warrantů s cílem motivovat držitele dluhopisů ke konverzi dluhopisů do akcií Orco. Celkový dluh by mohl být snížen až o 234 mil. EUR (-14%) a kapitál navýšen o 183 mil. EUR. Počet akcií by se dle naší kalkulace více než ztrojnásobil. Dle návrhu by dočasně (do 15. února 2010) bylo možno konverzí 1 warrantu získat 8,7 akcie (při efektivní realizační ceně warrantů 7 EUR za 1 akcii).

Pokud by transakce byla úspěšná, došlo by ke snížení zadluženosti, ale na druhou stranu by nastal ředící efekt pro stávající akcionáře. Je otázkou, kolik držitelů dluhopisů bude chtít dluh vyměnit za akcie. Připomínáme, že návrh restrukturalizace dluhopisů, který obsahoval i konverzi dluhu do akcií, nebyl v září přijat. Myslíme si, že zejména valné hromady držitelů dluhopisů nebudou usnášeníschopné (min. 50% účast), a proto se budou muset konat náhradní valné hromady.

Podle deníku Wall Street Journal představenstvo Orka dne 18. listopadu schválilo, že výkonní manažeři společnosti obdrží formou odměny 1,475 mil. warrantů, z toho generální ředitel J.F. Ott získá 80% těchto warrantů. Domníváme se, že se jedná o již existující warranty. V tomto případě by warranty nyní neměly ekonomickou hodnotu (realizační cena 7 EUR je vyšší než současná cena akcie).

ČNB ú

úrokové sazby (2T repo)

Očekávání AFT: 1,25%;

oček. trh: 1,25%;

Předchozí: 1,25%

Zdroj: ATLANTIK FT
Úřady provedly od zavedení EET 95 000 kontrol, zavřely 16 provozoven
11:19

Úřady provedly od zavedení EET 95 000 kontrol, zavřely 16 provozoven

Finanční a celní správa od zavedení elektronické evidence tržeb (EET) 1. prosince 2016 provedla 94 728 kontrol a...
Tržby Daně Byznys a podnikání
KLDR odsoudila americké sankce, blokádu označuje za válečný akt
10:39

KLDR odsoudila americké sankce, blokádu označuje za válečný akt

Severní Korea odsoudila nové sankce vyhlášené proti Pchjongjangu Spojenými státy. USA se snaží podkopat zlepšování...
Spojené státy americké (USA) KLDR Politika
S držiteli zbraní přerušily vztahy i aerolinky United a Delta Airlines
09:37

S držiteli zbraní přerušily vztahy i aerolinky United a Delta Airlines

Dvě velké americké letecké společnosti United a Delta se připojily k rozrůstajícímu se seznamu firem, které po...
Zbraně Spojené státy americké (USA)
Dropbox jde na burzu, chce získat 500 milionů dolarů
08:42

Dropbox jde na burzu, chce získat 500 milionů dolarů

Americká společnost Dropbox, která provozuje webové úložiště, se chystá na burzu. Z primární veřejné nabídky akcií ...
Americké akcie Internet Technologie
E15: Česká Renomia koupila podíl v chorvatské pojišťovací společnosti…
včera v 18:02

E15: Česká Renomia koupila podíl v chorvatské pojišťovací společnosti DPS International

Česká makléřská pojišťovací společnost Renomia koupila podíl v chorvatské pojišťovací firmě DPS International....
Pojišťovny Česká republika Chorvatsko
Čína odsoudila nové americké sankce proti KLDR
včera v 17:43

Čína odsoudila nové americké sankce proti KLDR

Čína v sobotu odsoudila nové americké sankce proti Severní Koreji, které postihnou i některé čínské společnosti....
KLDR Spojené státy americké (USA) Čína
Daňová reforma pomohla Buffettově firmě Berkshire Hathaway k…
Daňová reforma pomohla Buffettově firmě Berkshire Hathaway k…
včera v 15:57

Daňová reforma pomohla Buffettově firmě Berkshire Hathaway k rekordnímu zisku

Americká investiční společnost Berkshire Hathaway miliardáře a filantropa Warrena Buffetta hospodařila ve čtvrtém...
Berkshire Hathaway Warren Buffett Výsledková sezóna
Lotyšská ABLV zřejmě končí, ECB ji odmítla podpořit
včera v 10:11

Lotyšská ABLV zřejmě končí, ECB ji odmítla podpořit

Lotyšská banka ABLV jako finanční ústav selhává a její záchrana není ve veřejném zájmu. V noci na sobotu to oznámila...
Lotyšsko Evropské banky Finanční sektor
Po střelbě na škole přerušují firmy v USA spolupráci s držiteli zbraní
včera v 08:22

Po střelbě na škole přerušují firmy v USA spolupráci s držiteli zbraní

Více než půl tuctu amerických firem přerušilo vztahy s Národní asociací držitelů zbraní (NRA). Stalo se tak poté, co...
Spojené státy americké (USA) Zbraně
Americké akciové indexy v pátek bojovaly o týdenní zisk, díky…
Americké akciové indexy v pátek bojovaly o týdenní zisk, díky…
23. 2. 2018 22:00

Americké akciové indexy v pátek bojovaly o týdenní zisk, díky závěrečné rally si jej připsaly

V závěru zkráceného obchodního týdne byly americké akciové trhy podpořeny růstem cen ropy a poklesem výnosů vládních...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Česku nevadí, kdyby EU podmínila fondy kvalitou právního státu
23. 2. 2018 20:38

Česku nevadí, kdyby EU podmínila fondy kvalitou právního státu

Česká republika nemá pro příští víceleté finanční období po roce 2020 problém s možnou podmínkou, která by čerpání...
Evropská unie Politika Česká republika
Schválení převodu dalších akcií Casinos Austria na Sazku bylo odloženo
23. 2. 2018 20:04

Schválení převodu dalších akcií Casinos Austria na Sazku bylo odloženo

Mimořádná valná hromada akcionářů rakouské loterijní společnosti Casinos Austria, na které se měl v pondělí...
Sázky a hazard Fúze a akvizice Rakousko
EU bude po roce 2020 dávat více na bezpečnost, shodli se lídři
23. 2. 2018 19:41

EU bude po roce 2020 dávat více na bezpečnost, shodli se lídři

Evropská unie bude po roce 2020 vydávat více peněz na potírání nelegální migrace, na vlastní obranu a bezpečnost, ale...
Evropská unie Geopolitická rizika Rozpočet
Státy zatížené migrační krizí možná získají od EU více peněz
23. 2. 2018 19:32

Státy zatížené migrační krizí možná získají od EU více peněz

Státy Evropské unie, které jsou obzvláště zatíženy uprchlickou krizí, by mohly získat z unijního rozpočtu více peněz....
Evropská unie Geopolitická rizika
Češi považují půjčky za riziko, ale zároveň za přirozenou věc
23. 2. 2018 19:19

Češi považují půjčky za riziko, ale zároveň za přirozenou věc

87 % Čechů považuje půjčky a dluhy za riziko, zároveň je ale 82 % dotázaných přesvědčeno, že půjčování peněz a...
Česká republika Česká ekonomika Úvěry
Čínský výrobce aut Geely se stal největším akcionářem Daimleru
23. 2. 2018 19:06

Čínský výrobce aut Geely se stal největším akcionářem Daimleru

Čínský výrobce automobilů Geely získal téměř desetiprocentní podíl v německém automobilovém koncernu Daimler. Stal se...
Daimler Auta Evropské akcie
ČEZ v pátek podepsal smlouvu o prodeji bulharských aktiv
ČEZ v pátek podepsal smlouvu o prodeji bulharských aktiv
23. 2. 2018 18:18

ČEZ v pátek podepsal smlouvu o prodeji bulharských aktiv

Energetická skupina ČEZ v pátek podepsala smlouvu o prodeji svých bulharských aktiv se společností Inercom. Transakce...
ČEZ Akcie ČR Bulharsko
Evropské burzy se v pátek na směru neshodly, za celý týden mírně…
Evropské burzy se v pátek na směru neshodly, za celý týden mírně…
23. 2. 2018 18:00

Evropské burzy se v pátek na směru neshodly, za celý týden mírně stouply

Evropské akciové trhy uzavřely páteční seanci smíšeně, když se investoři soustředili na pomalu končící výsledkovou...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Nissan vstupuje na trh sdílených jízd samořízenými vozy
23. 2. 2018 17:40

Nissan vstupuje na trh sdílených jízd samořízenými vozy

Japonská automobilka Nissan Motor v pátek představila automobil s poloautonomním řízením nazvaný Easy Ride (snadná...
Auta Japonsko Auta
General Mills kupuje za 8 miliard USD výrobce krmiva Blue Buffalo
23. 2. 2018 17:22

General Mills kupuje za 8 miliard USD výrobce krmiva Blue Buffalo

Potravinářská společnost General Mills, mezi jejíž značky patří zmrzlina Häagen-Dazs či jogurty Yoplait, koupí za...
Americké akcie Fúze a akvizice