Výsledky Philip Morris Int
|

Výsledky Philip Morris Int

Společnost Philip Morris International (PMI), jejíž součástí je rovněž Philip Morris ČR (PMČR), dnes oznámila výsledky hospodaření za 2. čtvrtletí 2009.

Společnost Philip Morris International (PMI), jejíž součástí je rovněž Philip Morris ČR (PMČR), dnes oznámila výsledky hospodaření za 2. čtvrtletí 2009. Zpráva rovněž obsahovala zajímavé informace o trhu EU (včetně České republiky) Podle komentáře celkový trh cigaret v EU ve 2Q klesl o 2,6 % r/r (očištěno o předešlé předzásobení v ČR o 4,0% - pokles).

Důvodem je zvyšování cen díky zvyšování daní v Polsku a Itálii a zhoršující se ekonomické podmínky ve Španělsku. Objem cigaret, které PMI prodal v EU, klesl o 3,0 % r/r, což je důsledek zmíněného poklesu trhu především v Itálii, Polsku a Španělsku. Tržní podíl PMI v EU byl téměř beze změny na úrovni 39,3%.

Jak v prvním čtvrtletí, tak i v této zprávě za 2Q09 je zmíněna samostatně Česká republika. Komentář hovoří o 39,5% meziročním nárůstu trhu především díky situaci s předzásobením v roce 2007, která výrazně oslabila samotné prodeje v roce minulém (2008).

Při očištění o tento faktor společnost odhaduje pokles trhu o 9,2 %, díky zvýšení cen po zvýšení daní, které se projevilo až ve 3Q08. Jen připomínáme, že údaj o snížení trhu v 1Q09 byl 13,5%.

Tržní podíl PMI se navýšil o 1,9 p.b. na 51,3 % a dodávky se zvýšily o 5,8 %. Jen chceme upozornit, že měření tržního podílu PMI a Philip Morris CR se lehce liší. Poslední údaj z výroční zprávy je dle AC Nielsen za rok 2008 v hodnotě 57,5 %. Nicméně zvyšování tržního podílu i v případě jiné metodiky je další pozitivní zprávou.

Samozřejmě žádná další hodnotová specifikace není k dispozici. Nicméně potvrzení očekávaného trendu, tedy zlepšení především v České republice je povzbudivé především pro projekci budoucích výnosů.

Bližší čísla (i s doprovodným komentářem) vztahující se přímo k PMČR budou k dispozici za první pololetí roku 2009 na konci srpna. Přesné datum není prozatím k dispozici, ale z předešlé zkušenosti se domníváme, že by k vydání komentáře mohlo dojít 28. či 31. srpna.

Výše uvedené nadále potvrzuje naše očekávání, že rok 2009 již přinese stabilizaci do výsledků společnosti a ta by se mohla projevit již relativně solidním výsledkem v prvním pololetí tohoto roku.

Hlavním důvodem stabilizace je absence zvyšování tabákových daní, které bylo doprovázeno efektem předzásobení. V případě PMČR došlo k poslednímu zdražování v ČR v minulém roce a na Slovensku letos v únoru.

Obě země by měly být již v souladu se současnou směrnicí EU, a tudíž další zvyšování tabákových daní pro nejbližší období neočekáváme. Další tlak EU na připravované zvýšení spotřebních daní ještě není legislativně projednán.

Nadále vnímáme PMCR jako solidní dividendový titul a naše cílová cena je stanovena na 7 322 Kč s doporučením kupovat. Akcie PMCR se ve 14:00 SEC obchodují na úrovni 6800 Kč (-2,2 % d/d).

Zdroj: ATLANTIK FT
Vývoz českých firem do Rakouska se letos zvýšil o 12 %
před 30 minutami

Vývoz českých firem do Rakouska se letos zvýšil o 12 %

Český export do Rakouska se v prvních čtyřech měsících roku zvýšil o 12,4 % na 61 miliard korun. Vývoz k jižnímu...
Rakousko Česká republika Mezinárodní obchod
Berkshire Hathaway získala 9,8% podíl ve STORE Capital
před 42 minutami

Berkshire Hathaway získala 9,8% podíl ve STORE Capital

Společnost Berkshire Hathaway miliardáře Warrena Buffetta koupila 9,8% podíl ve společnosti STORE Capital, která se...
Americké akcie Berkshire Hathaway Fúze a akvizice
Litva uzavřela první kontrakt na nákup zemního plynu z USA
Litva uzavřela první kontrakt na nákup zemního plynu z USA
před hodinou

Litva uzavřela první kontrakt na nákup zemního plynu z USA

Litevský státní obchodník s plynem LDT v pondělí uzavřel svůj první kontrakt na nákup zkapalněného zemního plynu (LNG...
Litva Spojené státy americké (USA) Zemní plyn
Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby v USA v květnu klesly více, než…
před hodinou

Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby v USA v květnu klesly více, než se čekalo

Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby ve Spojených státech v květnu meziměsíčně klesly o 1,1 % po dubnovém revidovaném...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika
USA, Čína a Indie od začátku roku dál zvyšují těžbu uhlí
14:16

USA, Čína a Indie od začátku roku dál zvyšují těžbu uhlí

Tři největší spotřebitelé uhlí na světě - Čína, Spojené státy a Indie - letos pokračují ve svižném růstu těžby. Od...
Uhlí a koks Těžba Životní prostředí
Ze světa investičních doporučení (26. června)
14:00

Ze světa investičních doporučení (26. června)

Které akcie si v pondělí vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Evropské akcie Investiční doporučení
Bloomberg: Trump vyzvedne rostoucí dominanci USA v energetice
13:44

Bloomberg: Trump vyzvedne rostoucí dominanci USA v energetice

Americký prezident Donald Trump v rámci "týdne energie" vyzvedne sílící dominanci Spojených států v globální...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Donald Trump
Úvěrové náklady Řecka klesly na minimum od roku 2009
Úvěrové náklady Řecka klesly na minimum od roku 2009
13:29

Úvěrové náklady Řecka klesly na minimum od roku 2009

Výnosy desetiletých státních dluhopisů Řecka, které určují náklady země na nové úvěry, sestoupily v pondělí nejníže...
Řecko Státní dluhopisy Dluhopisový trh
Sobotka: ČR musí podporovat investice, co modernizují zemi
Sobotka: ČR musí podporovat investice, co modernizují zemi
12:31

Sobotka: ČR musí podporovat investice, co modernizují zemi

Česko nemůže plošně podporovat všechny zahraniční investice, které do země přicházejí. Místo toho si musí vybírat...
Česká republika Česká ekonomika Investice
Čína a Kanada nebudou podporovat vzájemnou obchodní špionáž
12:10

Čína a Kanada nebudou podporovat vzájemnou obchodní špionáž

Čína a Kanada se zavázaly, že proti sobě nebudou provádět státem financované kybernetické útoky, jejichž cílem by...
Čína Kanada
Německý řetězec Vapiano chce z prodeje akcií získat 184 milionů eur
11:52

Německý řetězec Vapiano chce z prodeje akcií získat 184 milionů eur

Německý řetězec restaurací Vapiano chce prodejem akcií v primární veřejné nabídce získat 184 milionů eur. Agentura...
Německo IPO Primární úpis akcií (IPO)
Dohoda britských konzervativců s unionisty by údajně měla být…
11:35

Dohoda britských konzervativců s unionisty by údajně měla být oznámena v pondělí

(AKTUALIZOVÁNO) Podle zpravodajského serveru BBC by v pondělí měla být oznámena vládní dohoda britských konzervativců...
Spojené království Politika
Britská Co-op Bank jedná s investory, zrušila záměr prodeje
11:22

Britská Co-op Bank jedná s investory, zrušila záměr prodeje

Britská Co-operative Bank směřuje k dohodě o záchranném balíku se skupinou svých předních investorů, kteří by jí měli...
Banky Evropské banky Spojené království
Bratislavská továrna Volkswagenu po stávce obnovila výrobu
11:08

Bratislavská továrna Volkswagenu po stávce obnovila výrobu

Bratislavská továrna německé automobilky Volkswagen po šestidenní stávce zaměstnanců za vyšší mzdy a po nedělní...
Slovensko Odbory Pracovní trh
Mezi republikány v Senátu rostou pochybnosti o náhradě Obamacare
Mezi republikány v Senátu rostou pochybnosti o náhradě Obamacare
10:51

Mezi republikány v Senátu rostou pochybnosti o náhradě Obamacare

Mezi republikánskými senátory rostou pochybnosti o senátním návrhu zákona, který by měl nahradit systém zdravotního...
Spojené státy americké (USA) Politika Zdravotní péče
Ranní analytická poznámka (26. června): Světová ekonomika už má možná…
Ranní analytická poznámka (26. června): Světová ekonomika už má možná…
10:30

Ranní analytická poznámka (26. června): Světová ekonomika už má možná v horizontu současného cyklu to lepší za sebou

Na finančních trzích je trochu klidněji. Nemusí tomu tak nicméně být na dlouho. Na možné obtíže upozornila ve své...
Světová ekonomika Investiční a ekonomický výhled Rizika
Asijské trhy začaly nový týden v zelených číslech, čínské akciové…
Asijské trhy začaly nový týden v zelených číslech, čínské akciové…
10:15

Asijské trhy začaly nový týden v zelených číslech, čínské akciové indexy vzrostly na nová roční maxima

Asijské akciové trhy v pondělí stouply. Pozornost investorů poutal růst cen ropy a očekávaná žádost japonského...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii