Může čínský drak vyvést svět ze současného propadu ?
|

Může čínský drak vyvést svět ze současného propadu ?

Bylo by nadsazené říci, že Čína vyvedla zbytek světa z recese, ale data ukazují na fakt, že průmyslová výroba v Číně se začala zlepšovat mnohem dříve než v USA. Čínská ekonomika obdržela vládní stimulus ve výši 12% HDP, zatímco v USA byl schválen stimulus pouze ve výši 6% HDP. Z toho amerického byla navíc prozatím realizována pouze necelá pětina.

Pět set miliard dolarů čínského vládního stimulu začalo proudit do domácí a potažmo i světové ekonomiky velmi rychle. Nové infrastrukturní projekty znamenají hlad po materiálech, což prospívá zejména okolním státům, jako je Austrálie, Indonésie, či Malajsie. Na druhé straně Jižní Korea a Japonsko zvyšují exporty do Číny, aby uspokojily tamní zvýšenou spotřebu domácností, která roste dvouciferným tempem.

Objem vláních finančních stimulů prospívá nejen Číně

Čínské vládní orgány rovněž umožnily bankám téměř zdvojnásobit objem nových půjček. Banky tak do značné míry pomáhají financovat vládní projekty infrastruktury.

Čína pravděpodobně nemůže vyvést z recese celý svět, ale aktivity této třetí největší ekonomiky světa mají za následek, že pan-asijský index MSCI od března překonává německý DAX i americký S&P500 o 20%. Stále rostoucí provázanost asijských ekonomik dle mého názoru tedy umožňuje i dále spekulovat na růst akciových indexů v jednotlivých zemích, kde valuace nedosahují tak vysokých hodnot jako v pevninské Číně (např. Filipíny, Vietnam, Malajsie, Indonésie).

Efekt vládních peněz jednou vyprší

Co bude ovšem s čínským zázrakem po roce 2010, kdy vyprší efekty vládních stimulů a další masivní růst úvěrů by byl již pro ekonomiku riskantní? Export již nebude motorem růstu hospodářství, neboť americký spotřebitel bude v následujících několika příliš zaměstnán splácením svých dluhů a nebude komu exportovat.

Reforma finančního sektoru

Pokud má tempo růstu čínského draka dodržet své pověsti, pro další vývoj bude klíčová reforma finančního sektoru. Ten současný vyhovuje exportně založenému modelu a financování velkých státních podniků, ale je již nedostatečný pro podporu malých a středních podniků a efektivní alokaci kapitálu. Bez exportu je nyní důležité investovat každý yuan (čínská měna) maximálně efektivně.

V bankovním sektoru by tak mělo být umožněno více konkurence a vznik specializovaných finančních institucí. V další řadě je nutná tvorba sociální sítě v podobě zdravotního a sociálního pojištění, které dovolí domácnostem více utrácet a méně šetřit.

Události posledních měsíců naznačují, že vláda si je vědoma potřeby interních reforem pro zachování strukturálního růstu a je v této oblasti aktivní. Můj sentiment zůstává pro asijské akcie pro další měsíce pozitivní.

SoftBank údajně usiluje o získání podílu v Uberu
SoftBank údajně usiluje o získání podílu v Uberu
18:31

SoftBank údajně usiluje o získání podílu v Uberu

Japonská technologická společnost SoftBank Group usiluje o získání podílu v americkém provozovateli alternativní...
Uber Japonsko Fúze a akvizice
Soud: Manažer VW zadržený v USA kvůli emisní aféře přizná vinu
18:15

Soud: Manažer VW zadržený v USA kvůli emisní aféře přizná vinu

Manažer německé automobilky Volkswagen Oliver Schmidt zadržený ve Spojených státech v souvislosti s emisním skandálem...
Spojené státy americké (USA) Volkswagen Evropské akcie
Evropské burzy v úterý stouply, dařilo se finančnímu sektoru
Evropské burzy v úterý stouply, dařilo se finančnímu sektoru
18:00

Evropské burzy v úterý stouply, dařilo se finančnímu sektoru

Evropské akciové trhy uzavřely úterní obchodování v plusových číslech. Investoři se soustředili na výsledkovou sezónu...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Tatněfť plánuje nový chemicko-plynárenský podnik
17:23

Tatněfť plánuje nový chemicko-plynárenský podnik

Ruský producent ropy Tatněfť investuje 250 miliard rublů do nového chemicko-plynárenského podniku na produkci...
Rusko Ropa Zemní plyn
Řecko se po třech letech vrátilo na dluhopisové trhy
Řecko se po třech letech vrátilo na dluhopisové trhy
17:05

Řecko se po třech letech vrátilo na dluhopisové trhy

Řecká vláda v úterý vydala pětileté dluhopisy v hodnotě tří miliard eur s úrokem 4,625 procenta. Země se tak po...
Řecko Dluhopisový trh Státní dluhopisy
Pražská burza v úterý uzavřela v zelených číslech, akcie mediální…
Pražská burza v úterý uzavřela v zelených číslech, akcie mediální…
16:45

Pražská burza v úterý uzavřela v zelených číslech, akcie mediální společnosti CME zdražily o více než 2 %

Pražská burza v úterý navázala na zisk z pondělní seance, když index PX zpevnil o 0,74 % na 1 015,13 bodu. Nahoru...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
BMW bude navzdory brexitu vyrábět elektromobil Mini v Británii
BMW bude navzdory brexitu vyrábět elektromobil Mini v Británii
16:21

BMW bude navzdory brexitu vyrábět elektromobil Mini v Británii

Německá automobilka BMW bude vyrábět plně elektrickou verzi modelu Mini ve své britské továrně nedaleko Oxfordu, a to...
BMW Evropské akcie Auta
USA: Index spotřebitelské důvěry od Conference Board v červenci…
16:05

USA: Index spotřebitelské důvěry od Conference Board v červenci stoupl na 121,1 bodu

Index spotřebitelské důvěry v USA v červenci stoupl na 121,1 bodu z červnových 117,3 bodu. Analytici naopak počítali...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Spotřebitelská důvěra
Americké akcie v úvodu: DJIA +0,6 %, S&P 500 +0,31 %, Nasdaq -0,12 %
15:40

Americké akcie v úvodu: DJIA +0,6 %, S&P 500 +0,31 %, Nasdaq -0,12 %

Index S&P 500 po otevření vystoupal na nové historické maximum 2 479,58 bodu.
Americké akcie
AXA a Uber ve Francii nabídnou havarijní pojištění řidičům
AXA a Uber ve Francii nabídnou havarijní pojištění řidičům
15:20

AXA a Uber ve Francii nabídnou havarijní pojištění řidičům

Americký provozovatel alternativní taxislužby Uber a francouzská pojišťovací skupina AXA ve Francii nabídnou...
Uber AXA Pojištění
Růst cen domů ve Spojených státech podle indexu S&P/Case-Shiller v…
15:01

Růst cen domů ve Spojených státech podle indexu S&P/Case-Shiller v květnu dosáhl 5,7 %

Ceny domů ve Spojených státech v květnu podle indexu S&P/Case-Shiller, který sleduje ceny nemovitostí ve dvaceti...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Nemovitosti
Český stát vybral v pololetí meziročně více u většiny daní
14:45

Český stát vybral v pololetí meziročně více u většiny daní

Finanční úřady v prvním pololetí vybraly na dani z přidané hodnoty zhruba 180 miliard Kč, což je meziroční růst o 14...
Česká republika Daně
Ze světa investičních doporučení (25. července)
14:30

Ze světa investičních doporučení (25. července)

Které akcie si v úterý vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Evropské akcie Investiční doporučení
Auta z koncernu VW dotčená skandálem by mohla přijít o registraci
Auta z koncernu VW dotčená skandálem by mohla přijít o registraci
14:14

Auta z koncernu VW dotčená skandálem by mohla přijít o registraci

Naftové vozy koncernu Volkswagen vybavené softwarem pro falšování údajů při měření emisí by mohly přijít o registraci...
Volkswagen Evropské akcie Auta
McDonald's zvýšil čtvrtletní zisk o 28 procent
McDonald's zvýšil čtvrtletní zisk o 28 procent
14:10

McDonald's zvýšil čtvrtletní zisk o 28 procent

Americký řetězec restaurací s rychlým občerstvením McDonald's ve druhém čtvrtletí zvýšil čistý zisk o 28 procent na 1...
McDonald's Americké akcie Výsledková sezóna
Zisk General Motors ve čtvrtletí kvůli mimořádným položkám klesl o 42…
Zisk General Motors ve čtvrtletí kvůli mimořádným položkám klesl o 42…
13:42

Zisk General Motors ve čtvrtletí kvůli mimořádným položkám klesl o 42 procent

Největší americké automobilce General Motors klesl ve druhém čtvrtletí čistý zisk o 42 procent na 1,7 miliardy USD....
Americké akcie Výsledková sezóna