Může čínský drak vyvést svět ze současného propadu ?
|

Může čínský drak vyvést svět ze současného propadu ?

Bylo by nadsazené říci, že Čína vyvedla zbytek světa z recese, ale data ukazují na fakt, že průmyslová výroba v Číně se začala zlepšovat mnohem dříve než v USA. Čínská ekonomika obdržela vládní stimulus ve výši 12% HDP, zatímco v USA byl schválen stimulus pouze ve výši 6% HDP. Z toho amerického byla navíc prozatím realizována pouze necelá pětina.

Pět set miliard dolarů čínského vládního stimulu začalo proudit do domácí a potažmo i světové ekonomiky velmi rychle. Nové infrastrukturní projekty znamenají hlad po materiálech, což prospívá zejména okolním státům, jako je Austrálie, Indonésie, či Malajsie. Na druhé straně Jižní Korea a Japonsko zvyšují exporty do Číny, aby uspokojily tamní zvýšenou spotřebu domácností, která roste dvouciferným tempem.

Objem vláních finančních stimulů prospívá nejen Číně

Čínské vládní orgány rovněž umožnily bankám téměř zdvojnásobit objem nových půjček. Banky tak do značné míry pomáhají financovat vládní projekty infrastruktury.

Čína pravděpodobně nemůže vyvést z recese celý svět, ale aktivity této třetí největší ekonomiky světa mají za následek, že pan-asijský index MSCI od března překonává německý DAX i americký S&P500 o 20%. Stále rostoucí provázanost asijských ekonomik dle mého názoru tedy umožňuje i dále spekulovat na růst akciových indexů v jednotlivých zemích, kde valuace nedosahují tak vysokých hodnot jako v pevninské Číně (např. Filipíny, Vietnam, Malajsie, Indonésie).

Efekt vládních peněz jednou vyprší

Co bude ovšem s čínským zázrakem po roce 2010, kdy vyprší efekty vládních stimulů a další masivní růst úvěrů by byl již pro ekonomiku riskantní? Export již nebude motorem růstu hospodářství, neboť americký spotřebitel bude v následujících několika příliš zaměstnán splácením svých dluhů a nebude komu exportovat.

Reforma finančního sektoru

Pokud má tempo růstu čínského draka dodržet své pověsti, pro další vývoj bude klíčová reforma finančního sektoru. Ten současný vyhovuje exportně založenému modelu a financování velkých státních podniků, ale je již nedostatečný pro podporu malých a středních podniků a efektivní alokaci kapitálu. Bez exportu je nyní důležité investovat každý yuan (čínská měna) maximálně efektivně.

V bankovním sektoru by tak mělo být umožněno více konkurence a vznik specializovaných finančních institucí. V další řadě je nutná tvorba sociální sítě v podobě zdravotního a sociálního pojištění, které dovolí domácnostem více utrácet a méně šetřit.

Události posledních měsíců naznačují, že vláda si je vědoma potřeby interních reforem pro zachování strukturálního růstu a je v této oblasti aktivní. Můj sentiment zůstává pro asijské akcie pro další měsíce pozitivní.

EK: Apple dál dluží Irsku 16 miliard USD, nehledě na platby v USA
18:35

EK: Apple dál dluží Irsku 16 miliard USD, nehledě na platby v USA

Americká společnost Apple bude muset i nadále uhradit celých zhruba 16 miliard dolarů, které dluží na daních Irsku....
Apple Evropská unie Daně
Evropské akcie mířily ve čtvrtek vzhůru, vzestup vedl technologický…
Evropské akcie mířily ve čtvrtek vzhůru, vzestup vedl technologický…
18:04

Evropské akcie mířily ve čtvrtek vzhůru, vzestup vedl technologický sektor

Ceny akcií na velkých burzách západní Evropy pvětšinou během čtvrtečního obchodování stoupaly. Investoři sledovali...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Amazon zveřejnil užší výběr kandidátů na sídlo své druhé centrály
17:39

Amazon zveřejnil užší výběr kandidátů na sídlo své druhé centrály

Americký internetový obchod Amazon zveřejnil ve čtvrtek užší výběr 20 kandidátů na sídlo své druhé centrály. Vedle...
Amazon Americké akcie
EIA: Zásob zemního plynu a ropy na území USA v minulém týdnu ubylo,…
17:09

EIA: Zásob zemního plynu a ropy na území USA v minulém týdnu ubylo, benzinu přibylo

Zásoby zemního plynu na území Spojených států se v minulém týdnu ztenčily o 183 miliard kubických stop. Vyplývá to ze...
Ropa Zemní plyn Pohonné hmoty
Rusko zakládá státní banku pro financování sektoru obrany
16:59

Rusko zakládá státní banku pro financování sektoru obrany

Rusko založí státní banku pro financování potřeb sektoru obrany. Reaguje tím na americké sankce, které postihují...
Rusko Banky Zbraně
Pražskou burzu táhl ve čtvrtek vzhůru Unipetrol
16:30

Pražskou burzu táhl ve čtvrtek vzhůru Unipetrol

Index pražské burzy PX si ve čtvrtek připsal 0,31 procenta své hodnoty, když zakončil obchodování a hodnotě 1119,05...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Volkswagen bude montovat auta ve Rwandě
16:18

Volkswagen bude montovat auta ve Rwandě

Německý automobilový koncern Volkswagen začne montovat tři modely aut ve Rwandě. Vozy budou určeny k prodeji na...
Afrika Volkswagen Evropské akcie
Pojišťovny: Odhalené podvody loni opět přesáhly miliardu korun
16:07

Pojišťovny: Odhalené podvody loni opět přesáhly miliardu korun

Objem odhalených pojistných podvodů v roce 2017 přesáhl miliardu korun a byl zhruba na stejné úrovni jako v...
Pojišťovny Česká republika
USA: Počet stavebních povolení i rozestavěných domů v lednu klesl
15:24

USA: Počet stavebních povolení i rozestavěných domů v lednu klesl

Čerstvě schválených povolení na stavbu rodinného domu bylo v USA v lednu o 0,1 procenta méně než v prosinci loňského...
Americká ekonomika Bydlení Stavebnictví
Ekonomickou situaci ČR kladně hodnotí nejvíce lidí od roku 1999
15:11

Ekonomickou situaci ČR kladně hodnotí nejvíce lidí od roku 1999

Ekonomickou situaci v Česku na konci loňského roku kladně hodnotilo 45 procent lidí, nejvíce od roku 1999. Dosavadní...
Česká ekonomika
EU podle komisařky čekají těžká jednání o podobě rozpočtu
14:58

EU podle komisařky čekají těžká jednání o podobě rozpočtu

Evropskou unii čekají komplikovaná jednání o podobě budoucího rozpočtového výhledu EU. Eurokomisařka pro regionální...
Evropská unie Rozpočet
Ukrajina schválila zákon o privatizaci, jejž požadoval MMF
14:46

Ukrajina schválila zákon o privatizaci, jejž požadoval MMF

Ukrajinští zákonodárci ve čtvrtek schválili zákon, jehož cílem je urychlit privatizaci více než 3000 převážně...
Ukrajina Privatizace Mezinárodní měnový fond
USA: Týdenní počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti prudce klesl…
14:37

USA: Týdenní počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti prudce klesl na 220 tisíc

Americké úřady práce zaregistrovaly v týdnu do 13. ledna 220 tisíc čerstvě podaných žádostí o podporu v...
Americká ekonomika Nezaměstnanost
EU na konci roku prověří, zda daňové ráje plní slib spolupracovat
14:13

EU na konci roku prověří, zda daňové ráje plní slib spolupracovat

Evropská unie na konci letošního roku zhodnotí, zda země, které označila za daňové ráje, plní své sliby lepší...
Evropská unie Daně
Rusové věřili na konci loňského své ekonmice stejně málo jako na…
13:34

Rusové věřili na konci loňského své ekonmice stejně málo jako na podzim

Index důvěry ruských spotřebitelů ve výkonnost tamní ekonomiky dosáhl v posledním čtvrtletí loňského rku hodnoty -11...
Rusko Spotřebitelská důvěra
Eurostat: Ceny bytů a domů rostly v ČR opět nejrychleji ze zemí EU
13:31

Eurostat: Ceny bytů a domů rostly v ČR opět nejrychleji ze zemí EU

Ceny bytů a domů v Česku rostly ve třetím čtvrtletí loňského roku podobně jako v předchozích měsících nejrychleji ze...
Česká ekonomika Bydlení Evropská unie