Může čínský drak vyvést svět ze současného propadu ?
|

Může čínský drak vyvést svět ze současného propadu ?

Bylo by nadsazené říci, že Čína vyvedla zbytek světa z recese, ale data ukazují na fakt, že průmyslová výroba v Číně se začala zlepšovat mnohem dříve než v USA. Čínská ekonomika obdržela vládní stimulus ve výši 12% HDP, zatímco v USA byl schválen stimulus pouze ve výši 6% HDP. Z toho amerického byla navíc prozatím realizována pouze necelá pětina.

Pět set miliard dolarů čínského vládního stimulu začalo proudit do domácí a potažmo i světové ekonomiky velmi rychle. Nové infrastrukturní projekty znamenají hlad po materiálech, což prospívá zejména okolním státům, jako je Austrálie, Indonésie, či Malajsie. Na druhé straně Jižní Korea a Japonsko zvyšují exporty do Číny, aby uspokojily tamní zvýšenou spotřebu domácností, která roste dvouciferným tempem.

Objem vláních finančních stimulů prospívá nejen Číně

Čínské vládní orgány rovněž umožnily bankám téměř zdvojnásobit objem nových půjček. Banky tak do značné míry pomáhají financovat vládní projekty infrastruktury.

Čína pravděpodobně nemůže vyvést z recese celý svět, ale aktivity této třetí největší ekonomiky světa mají za následek, že pan-asijský index MSCI od března překonává německý DAX i americký S&P500 o 20%. Stále rostoucí provázanost asijských ekonomik dle mého názoru tedy umožňuje i dále spekulovat na růst akciových indexů v jednotlivých zemích, kde valuace nedosahují tak vysokých hodnot jako v pevninské Číně (např. Filipíny, Vietnam, Malajsie, Indonésie).

Efekt vládních peněz jednou vyprší

Co bude ovšem s čínským zázrakem po roce 2010, kdy vyprší efekty vládních stimulů a další masivní růst úvěrů by byl již pro ekonomiku riskantní? Export již nebude motorem růstu hospodářství, neboť americký spotřebitel bude v následujících několika příliš zaměstnán splácením svých dluhů a nebude komu exportovat.

Reforma finančního sektoru

Pokud má tempo růstu čínského draka dodržet své pověsti, pro další vývoj bude klíčová reforma finančního sektoru. Ten současný vyhovuje exportně založenému modelu a financování velkých státních podniků, ale je již nedostatečný pro podporu malých a středních podniků a efektivní alokaci kapitálu. Bez exportu je nyní důležité investovat každý yuan (čínská měna) maximálně efektivně.

V bankovním sektoru by tak mělo být umožněno více konkurence a vznik specializovaných finančních institucí. V další řadě je nutná tvorba sociální sítě v podobě zdravotního a sociálního pojištění, které dovolí domácnostem více utrácet a méně šetřit.

Události posledních měsíců naznačují, že vláda si je vědoma potřeby interních reforem pro zachování strukturálního růstu a je v této oblasti aktivní. Můj sentiment zůstává pro asijské akcie pro další měsíce pozitivní.

Zadlužení členských zemí EU loni kleslo, v ČR je čtvrté nejnižší
před 30 minutami

Zadlužení členských zemí EU loni kleslo, v ČR je čtvrté nejnižší

Zadlužení členských zemí Evropské unie loni kleslo na 81,6 procenta hrubého domácího produktu z 83,3 procenta v...
Evropská unie Česká republika Zadlužení
Írán zakazuje obchodování s kryptoměnami
Írán zakazuje obchodování s kryptoměnami
před hodinou

Írán zakazuje obchodování s kryptoměnami

Íránská centrální banka zakázala místním bankám, finančním institutům a směnárnám obchodovat s kryptoměnami včetně...
Írán Kryptoměny Bitcoin
Slovensko loni dosáhlo nejnižšího schodku veřejných financí
Slovensko loni dosáhlo nejnižšího schodku veřejných financí
11:49

Slovensko loni dosáhlo nejnižšího schodku veřejných financí

Slovensko loni dosáhlo nejnižšího schodku veřejných financí s ohledem na výkon ekonomiky v novodobé historii země,...
Slovensko Rozpočet Deficit rozpočtu
Korejská divize GM dosáhla dohody potřebné k odvrácení bankrotu
Korejská divize GM dosáhla dohody potřebné k odvrácení bankrotu
11:35

Korejská divize GM dosáhla dohody potřebné k odvrácení bankrotu

Jihokorejská divize největšího amerického výrobce automobilů General Motors v pondělí uzavřela s odboráři dohodu...
Auta Jižní Korea Americké akcie
Brusel chce údajně přesměrovat peníze z fondů EU ze střední Evropy
11:18

Brusel chce údajně přesměrovat peníze z fondů EU ze střední Evropy

Desítky miliard eur z fondů Evropské unie by mohly po roce 2020 místo do zemí střední a východní Evropy, jako je...
Strukturální fondy EU, operační programy, komunitární programy, národní programy Evropská unie Střední a východní Evropa
Čínská služba pro streamování hudby Tencent údajně míří na burzu
11:00

Čínská služba pro streamování hudby Tencent údajně míří na burzu

Největší čínská služba pro streamování hudby Tencent Music Entertainment Group se připravuje ke vstupu na burzu,...
Čína Primární úpis akcií (IPO) Internet
ČTÚ se rozhodl bojovat za levnější mobilní internet
10:44

ČTÚ se rozhodl bojovat za levnější mobilní internet

Český telekomunikační úřad se rozhodl zasáhnout proti trojici hlavních operátorů v ČR z důvodu drahého mobilního...
Telekomunikace Regulace Internet
Asijské trhy začaly nový týden převážné v červených číslech
Asijské trhy začaly nový týden převážné v červených číslech
10:30

Asijské trhy začaly nový týden převážné v červených číslech

Většina asijských akciových trhů zakončila pondělní obchodování v negativním pásmu, když se investoři soustředili na...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
ČEZ chce dále rozšiřovat svou působnost v teplárenském byznysu
10:17

ČEZ chce dále rozšiřovat svou působnost v teplárenském byznysu

Energetická skupina ČEZ má za jeden z hlavních cílů své strategie rozšíření působnosti v teplárenském byznysu v...
ČEZ Energetika Fúze a akvizice
Eurozóna: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v dubnu…
10:01

Eurozóna: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v dubnu podle předběžných dat klesl na 56 bodů, růst sektoru služeb naopak mírně zrychlil

Tempo růstu zpracovatelského sektoru eurozóny v dubnu kleslo. Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru se...
Eurozóna Evropská ekonomika Indexy nákupních manažerů (PMI)
ČEPS loni stoupl zisk před zdaněním o téměř 40 % na 2,9 miliardy Kč
09:43

ČEPS loni stoupl zisk před zdaněním o téměř 40 % na 2,9 miliardy Kč

Provozovateli tuzemské přenosové soustavy ČEPS loni meziročně stoupl zisk před zdaněním o 39,8 procenta na 2,9...
Česká republika Výsledková sezóna
Německo: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v dubnu…
09:30

Německo: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v dubnu podle předběžných dat klesl na 58,1 bodu, zrychlil naopak růst v sektoru služeb

Německému zpracovatelskému sektoru se v dubnu dařilo méně než v předchozím měsíci. Index nákupních manažerů podle...
Německo Indexy nákupních manažerů (PMI)
UBS zvýšila zisk o 19 % díky silnému investičnímu bankovnictví
UBS zvýšila zisk o 19 % díky silnému investičnímu bankovnictví
09:00

UBS zvýšila zisk o 19 % díky silnému investičnímu bankovnictví

Největší švýcarská banka UBS zvýšila čistý zisk v prvním čtvrtletí o 19 procent na 1,5 miliardy švýcarských franků....
UBS Švýcarsko Evropské banky
Bloomberg zaplatí za USA roční podíl v pařížské klimatické dohodě
08:35

Bloomberg zaplatí za USA roční podíl v pařížské klimatické dohodě

Bývalý newyorský starosta Michael Bloomberg zaplatí 4,5 milionu dolarů, aby za USA uhradil jejich roční příspěvek k...
Spojené státy americké (USA) Životní prostředí
V Dukovanech začala neplánovaná odstávka třetího bloku
včera v 19:57

V Dukovanech začala neplánovaná odstávka třetího bloku

V Jaderné elektrárně Dukovany začala v neděli večer neplánovaná odstávka třetího bloku. Příčinou je kontrola potrubí...
ČEZ Energetika Jaderná energetika
Holub (ČNB): Boom na hypotečním trhu lehce zpomaluje
včera v 16:01

Holub (ČNB): Boom na hypotečním trhu lehce zpomaluje

Podíl nových hypoték, kde úvěry představují maximálně 80 až 90 % hodnoty nemovitosti, se v druhé půlce loňského roku...
Hypotéky Nemovitosti Realitní trh
Podíl národního důchodu na HDP má ČR v EU jeden z nejnižších
včera v 14:15

Podíl národního důchodu na HDP má ČR v EU jeden z nejnižších

Česká republika má vedle Irska nebo Lucemburska v rámci EU nejnižší podíl hrubého národního důchodu (HND) na hrubém...
Česká republika Důchody