Ranní káva s Atlantik FT 12. 8. 2009
|

Ranní káva s Atlantik FT 12. 8. 2009

Jaké události měly vliv na úterníhoo obchodování na pražské burze a co čeká české akcie při dnešní seanci ?

Komentář k trhu

Pražská burza prošla včera výrazným výprodejem, index PX spadl o 3,4 % při objemu 2,746 mld. korun. Výrazný pokles nastal s blížícím se začátkem obchodování v USA. Zpočátku došlo k výrazné nákupní vlně na těch titulech, které v posledních dnech zaostaly za růstem trhů. Takže jsme viděli výraznější nákupní aktivitu u Unipetrolu +0,8 %, ECM a Orco Properties. Svoje ranní růsty udržely v největší míře pouze developerské společnosti, Orco Properties +11 % a ECM +6,0 %.

Naopak bankovní tituly po vzoru západní Evropy včera výrazně ztrácely, Komerční banka -4,9 %, Erste Bank -6,1 %. Akcie NWR se po celý den držely úrovně 130 korun, ale ze závěrečné aukce vypadla cena 123 korun, což znamenalo pokles o 6,8 %. Akcie CETV se dostaly během dne k včerejším nejvyšším cenám z USA, ale pak přišel razantní výprodej, který akceleroval snížený rating agenturou Moody´s na stupeň B2 a na výhled „negativní“.

Index PX: 1 114 bodů (-3,4% d/d), objem: 2 746 mil. Kč

ČEZ

Neutrální. DD: Kupovat. Cílová cena. 950 Kč. ČEZ zveřejní své konsolidované výsledky za 1H09 zítra (13. srpna) před otevřením trhu (8:45 SEČ).

Domníváme se, že výsledky za 1H09 budou lepší na všech úrovních než v 1H08, a to hlavně díky lepšímu provoznímu výkonu segmentu Výroba elektřiny, který byl podpořen růstem domácích cen elektřiny (+16,0% r/r).Negativně se naopak projevil pokles poptávky za 1H09 (-6,9% r/r).

Naše očekávání je na provozní úrovni plně v souladu s očekáváním trhu, na úrovni čistého zisku jsme mírně pozitivnější. Důvodem je lepší očekávaná finanční úroveň. Očekáváme, že konsolidované tržby dosáhnou 97,0 mld. Kč (+7,3 % r/r). Očekáváme, že zisk na úrovni EBITDA dosáhne 53,3 mld. Kč (+9,9% r/r). Marže EBITDA by mohla dosáhnout 55,0 % (+1,3 p.b. r/r). Lepší provozní výkonnost a také výsledek na finanční úrovni se odrazí na meziročním růstu čistého zisku. Očekáváme, že čistý zisk dosáhne 33,5 mld. Kč (+17,1 % r/r).

Pokud dosažené hospodářské výsledky budou v souladu s naším očekáváním (očekávání trhu ještě není k dispozici), mohl by dle našeho názoru ČEZ zvýšit svou prognózu (EBITDA 90,3 mld. Kč, čistý zisk 50,2 mld. Kč), jelikož náš celoroční odhad je více pozitivní (aAFT: EBITDA 92,1 mld. Kč, čistý zisk 51,4 mld. Kč). Zároveň se ale domníváme, že je pravděpodobné, že management společnosti prognózu nezvýší a zůstane konzervativní, protože poptávka ve 2H09 zůstane pod tlakem.

CME

Neutrální. DD: Koupit. Cílová cena: 21 USD.

Dle agentury Bloomberg ratingová agentura Moody’s snížila rating společnosti CME na B2 z předchozího Ba3, tedy o dva stupně (rating byl již snížen v březnu tohoto roku). Výhled ratingu zůstává negativní. Snížený rating odráží názor Moody’s, že pokles reklamního trhu, oslabování lokálních měn vůči USD a pokračující investice na Ukrajině a v Bulharsku vytváří tlak na cash flow, provozní výkonnost a zadluženost příp. likviditu společnosti.

Nelze vyloučit, že tyto faktory by mohly vést k dalšímu snížení ratingu během následujících 12-18 měsíců. Moody’s dále sdělila, že další zvyšování zadluženosti by mohlo vést ke snížení ratingu dluhopisů CME o jeden stupeň pod rating CME. Snížení ratingu nemá vliv na předčasné splacení dluhu, ale může vést k vyšším nákladům či obtížnějšímu přístupu u refinancování dluhu. Připomínáme, že minulý týden snížila rating CME i agentura S&P (letos již podruhé).

Průmyslová výroba – červen

Průmyslová výroba v červnu meziročně poklesla o 12,2% což odpovídalo předběžným výsledkům (-12,3%). Sezónně očištěná produkce vzrostla o 2,9% m/m, což je nejvyšší meziměsíční růst za posledních 2,5 roku. Pozitivní impulz domácí průmysl dostal ze zahraničí a s odstupem se projevily lepší data z německého průmyslu. Zřejmé je to na vývoji zakázek, které poklesly o 13%, ale ze zahraničí jen o 8,3%. V obou případech je to nejnižší pokles za 9 měsíců. Snížení propadu zaznamenaly téměř všechny obory – hutnictví (-33,3% vs. v květnu –42,5%); výroba aut (-8,1%; v květnu –17,3%); elektrotechnický průmysl (-16,1%; v květnu –34,4%). Červnové výsledky mírně ovlivnily kalendářní vlivy (+1 pracovní den) a po očistění průmyslová výroba poklesla o 14,8%.

Zdroj: ATLANTIK FT
EK: Apple dál dluží Irsku 16 miliard USD, nehledě na platby v USA
18:35

EK: Apple dál dluží Irsku 16 miliard USD, nehledě na platby v USA

Americká společnost Apple bude muset i nadále uhradit celých zhruba 16 miliard dolarů, které dluží na daních Irsku....
Apple Evropská unie Daně
Evropské akcie mířily ve čtvrtek vzhůru, vzestup vedl technologický…
Evropské akcie mířily ve čtvrtek vzhůru, vzestup vedl technologický…
18:04

Evropské akcie mířily ve čtvrtek vzhůru, vzestup vedl technologický sektor

Ceny akcií na velkých burzách západní Evropy pvětšinou během čtvrtečního obchodování stoupaly. Investoři sledovali...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Amazon zveřejnil užší výběr kandidátů na sídlo své druhé centrály
17:39

Amazon zveřejnil užší výběr kandidátů na sídlo své druhé centrály

Americký internetový obchod Amazon zveřejnil ve čtvrtek užší výběr 20 kandidátů na sídlo své druhé centrály. Vedle...
Amazon Americké akcie
EIA: Zásob zemního plynu a ropy na území USA v minulém týdnu ubylo,…
17:09

EIA: Zásob zemního plynu a ropy na území USA v minulém týdnu ubylo, benzinu přibylo

Zásoby zemního plynu na území Spojených států se v minulém týdnu ztenčily o 183 miliard kubických stop. Vyplývá to ze...
Ropa Zemní plyn Pohonné hmoty
Rusko zakládá státní banku pro financování sektoru obrany
16:59

Rusko zakládá státní banku pro financování sektoru obrany

Rusko založí státní banku pro financování potřeb sektoru obrany. Reaguje tím na americké sankce, které postihují...
Rusko Banky Zbraně
Pražskou burzu táhl ve čtvrtek vzhůru Unipetrol
16:30

Pražskou burzu táhl ve čtvrtek vzhůru Unipetrol

Index pražské burzy PX si ve čtvrtek připsal 0,31 procenta své hodnoty, když zakončil obchodování a hodnotě 1119,05...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Volkswagen bude montovat auta ve Rwandě
16:18

Volkswagen bude montovat auta ve Rwandě

Německý automobilový koncern Volkswagen začne montovat tři modely aut ve Rwandě. Vozy budou určeny k prodeji na...
Afrika Volkswagen Evropské akcie
Pojišťovny: Odhalené podvody loni opět přesáhly miliardu korun
16:07

Pojišťovny: Odhalené podvody loni opět přesáhly miliardu korun

Objem odhalených pojistných podvodů v roce 2017 přesáhl miliardu korun a byl zhruba na stejné úrovni jako v...
Pojišťovny Česká republika
USA: Počet stavebních povolení i rozestavěných domů v lednu klesl
15:24

USA: Počet stavebních povolení i rozestavěných domů v lednu klesl

Čerstvě schválených povolení na stavbu rodinného domu bylo v USA v lednu o 0,1 procenta méně než v prosinci loňského...
Americká ekonomika Bydlení Stavebnictví
Ekonomickou situaci ČR kladně hodnotí nejvíce lidí od roku 1999
15:11

Ekonomickou situaci ČR kladně hodnotí nejvíce lidí od roku 1999

Ekonomickou situaci v Česku na konci loňského roku kladně hodnotilo 45 procent lidí, nejvíce od roku 1999. Dosavadní...
Česká ekonomika
EU podle komisařky čekají těžká jednání o podobě rozpočtu
14:58

EU podle komisařky čekají těžká jednání o podobě rozpočtu

Evropskou unii čekají komplikovaná jednání o podobě budoucího rozpočtového výhledu EU. Eurokomisařka pro regionální...
Evropská unie Rozpočet
Ukrajina schválila zákon o privatizaci, jejž požadoval MMF
14:46

Ukrajina schválila zákon o privatizaci, jejž požadoval MMF

Ukrajinští zákonodárci ve čtvrtek schválili zákon, jehož cílem je urychlit privatizaci více než 3000 převážně...
Ukrajina Privatizace Mezinárodní měnový fond
USA: Týdenní počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti prudce klesl…
14:37

USA: Týdenní počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti prudce klesl na 220 tisíc

Americké úřady práce zaregistrovaly v týdnu do 13. ledna 220 tisíc čerstvě podaných žádostí o podporu v...
Americká ekonomika Nezaměstnanost
EU na konci roku prověří, zda daňové ráje plní slib spolupracovat
14:13

EU na konci roku prověří, zda daňové ráje plní slib spolupracovat

Evropská unie na konci letošního roku zhodnotí, zda země, které označila za daňové ráje, plní své sliby lepší...
Evropská unie Daně
Rusové věřili na konci loňského své ekonmice stejně málo jako na…
13:34

Rusové věřili na konci loňského své ekonmice stejně málo jako na podzim

Index důvěry ruských spotřebitelů ve výkonnost tamní ekonomiky dosáhl v posledním čtvrtletí loňského rku hodnoty -11...
Rusko Spotřebitelská důvěra
Eurostat: Ceny bytů a domů rostly v ČR opět nejrychleji ze zemí EU
13:31

Eurostat: Ceny bytů a domů rostly v ČR opět nejrychleji ze zemí EU

Ceny bytů a domů v Česku rostly ve třetím čtvrtletí loňského roku podobně jako v předchozích měsících nejrychleji ze...
Česká ekonomika Bydlení Evropská unie