Ranní káva s Atlantik FT 12. 8. 2009
|

Ranní káva s Atlantik FT 12. 8. 2009

Jaké události měly vliv na úterníhoo obchodování na pražské burze a co čeká české akcie při dnešní seanci ?

Komentář k trhu

Pražská burza prošla včera výrazným výprodejem, index PX spadl o 3,4 % při objemu 2,746 mld. korun. Výrazný pokles nastal s blížícím se začátkem obchodování v USA. Zpočátku došlo k výrazné nákupní vlně na těch titulech, které v posledních dnech zaostaly za růstem trhů. Takže jsme viděli výraznější nákupní aktivitu u Unipetrolu +0,8 %, ECM a Orco Properties. Svoje ranní růsty udržely v největší míře pouze developerské společnosti, Orco Properties +11 % a ECM +6,0 %.

Naopak bankovní tituly po vzoru západní Evropy včera výrazně ztrácely, Komerční banka -4,9 %, Erste Bank -6,1 %. Akcie NWR se po celý den držely úrovně 130 korun, ale ze závěrečné aukce vypadla cena 123 korun, což znamenalo pokles o 6,8 %. Akcie CETV se dostaly během dne k včerejším nejvyšším cenám z USA, ale pak přišel razantní výprodej, který akceleroval snížený rating agenturou Moody´s na stupeň B2 a na výhled „negativní“.

Index PX: 1 114 bodů (-3,4% d/d), objem: 2 746 mil. Kč

ČEZ

Neutrální. DD: Kupovat. Cílová cena. 950 Kč. ČEZ zveřejní své konsolidované výsledky za 1H09 zítra (13. srpna) před otevřením trhu (8:45 SEČ).

Domníváme se, že výsledky za 1H09 budou lepší na všech úrovních než v 1H08, a to hlavně díky lepšímu provoznímu výkonu segmentu Výroba elektřiny, který byl podpořen růstem domácích cen elektřiny (+16,0% r/r).Negativně se naopak projevil pokles poptávky za 1H09 (-6,9% r/r).

Naše očekávání je na provozní úrovni plně v souladu s očekáváním trhu, na úrovni čistého zisku jsme mírně pozitivnější. Důvodem je lepší očekávaná finanční úroveň. Očekáváme, že konsolidované tržby dosáhnou 97,0 mld. Kč (+7,3 % r/r). Očekáváme, že zisk na úrovni EBITDA dosáhne 53,3 mld. Kč (+9,9% r/r). Marže EBITDA by mohla dosáhnout 55,0 % (+1,3 p.b. r/r). Lepší provozní výkonnost a také výsledek na finanční úrovni se odrazí na meziročním růstu čistého zisku. Očekáváme, že čistý zisk dosáhne 33,5 mld. Kč (+17,1 % r/r).

Pokud dosažené hospodářské výsledky budou v souladu s naším očekáváním (očekávání trhu ještě není k dispozici), mohl by dle našeho názoru ČEZ zvýšit svou prognózu (EBITDA 90,3 mld. Kč, čistý zisk 50,2 mld. Kč), jelikož náš celoroční odhad je více pozitivní (aAFT: EBITDA 92,1 mld. Kč, čistý zisk 51,4 mld. Kč). Zároveň se ale domníváme, že je pravděpodobné, že management společnosti prognózu nezvýší a zůstane konzervativní, protože poptávka ve 2H09 zůstane pod tlakem.

CME

Neutrální. DD: Koupit. Cílová cena: 21 USD.

Dle agentury Bloomberg ratingová agentura Moody’s snížila rating společnosti CME na B2 z předchozího Ba3, tedy o dva stupně (rating byl již snížen v březnu tohoto roku). Výhled ratingu zůstává negativní. Snížený rating odráží názor Moody’s, že pokles reklamního trhu, oslabování lokálních měn vůči USD a pokračující investice na Ukrajině a v Bulharsku vytváří tlak na cash flow, provozní výkonnost a zadluženost příp. likviditu společnosti.

Nelze vyloučit, že tyto faktory by mohly vést k dalšímu snížení ratingu během následujících 12-18 měsíců. Moody’s dále sdělila, že další zvyšování zadluženosti by mohlo vést ke snížení ratingu dluhopisů CME o jeden stupeň pod rating CME. Snížení ratingu nemá vliv na předčasné splacení dluhu, ale může vést k vyšším nákladům či obtížnějšímu přístupu u refinancování dluhu. Připomínáme, že minulý týden snížila rating CME i agentura S&P (letos již podruhé).

Průmyslová výroba – červen

Průmyslová výroba v červnu meziročně poklesla o 12,2% což odpovídalo předběžným výsledkům (-12,3%). Sezónně očištěná produkce vzrostla o 2,9% m/m, což je nejvyšší meziměsíční růst za posledních 2,5 roku. Pozitivní impulz domácí průmysl dostal ze zahraničí a s odstupem se projevily lepší data z německého průmyslu. Zřejmé je to na vývoji zakázek, které poklesly o 13%, ale ze zahraničí jen o 8,3%. V obou případech je to nejnižší pokles za 9 měsíců. Snížení propadu zaznamenaly téměř všechny obory – hutnictví (-33,3% vs. v květnu –42,5%); výroba aut (-8,1%; v květnu –17,3%); elektrotechnický průmysl (-16,1%; v květnu –34,4%). Červnové výsledky mírně ovlivnily kalendářní vlivy (+1 pracovní den) a po očistění průmyslová výroba poklesla o 14,8%.

Zdroj: ATLANTIK FT
Forbes: Amazon zřejmě zamíří na východní pobřeží USA
včera v 23:58

Forbes: Amazon zřejmě zamíří na východní pobřeží USA

Nedávné oznámení amerického internetového obchodu Amazon, že hodlá vybudovat další centrálu - Amazon HQ2 - v Severní...
Amazon
Americké akcie se v závěru čtvrteční seance dostaly nad nulu a indexy…
Americké akcie se v závěru čtvrteční seance dostaly nad nulu a indexy…
včera v 22:30

Americké akcie se v závěru čtvrteční seance dostaly nad nulu a indexy Dow a S&P 500 skončily na nových maximech

Americké akcie v závěru čtvrteční seance smazaly i poslední zbytky ztrát a přehouply se do zelených čísel. Index Dow...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Německá obchodní komora zlepšila hospodářský výhled
včera v 21:50

Německá obchodní komora zlepšila hospodářský výhled

Německá průmyslová a obchodní komora (DIHK) ve čtvrtek zlepšila odhad růstu německé ekonomiky. Letos se podle její...
Německo Hospodářský růst Investiční a ekonomický výhled
Babiš připustil další koalici s ČSSD, podle Zaorálka parazitoval
včera v 21:42

Babiš připustil další koalici s ČSSD, podle Zaorálka parazitoval

V předvolebním souboji lídrů hnutí ANO a ČSSD Andreje Babiše a Lubomíra Zaorálka v televizi Nova se dosavadní...
Politika Česká republika
Íránský exprezident Ahmadínežád prý způsobil rozsáhlou škodu
včera v 21:05

Íránský exprezident Ahmadínežád prý způsobil rozsáhlou škodu

Bývalý íránský prezident Mahmúd Ahmadínežád špatnými smlouvami a obchody za svého druhého mandátu připravil stát o 46...
Írán Politika
General Motors zaplatí 120 milionů USD kvůli vadnému zapalování
včera v 20:46

General Motors zaplatí 120 milionů USD kvůli vadnému zapalování

Největší americká automobilka General Motors (GM) zaplatí zákazníkům odškodné v souhrnné výši 120 milionů USD kvůli...
Auta Americké akcie
OPEC: Poptávka po ropě brzy překročí 100 milionů barelů denně
včera v 20:41

OPEC: Poptávka po ropě brzy překročí 100 milionů barelů denně

Celosvětová poptávka po ropě do roku 2020 překročí 100 milionů barelů denně. Předpověděl to ve čtvrtek generální...
OPEC Ropa Komodity
Šéf Goldman Sachs naznačil přesun sídla z Londýna do Frankfurtu
včera v 18:49

Šéf Goldman Sachs naznačil přesun sídla z Londýna do Frankfurtu

Generální ředitel americké investiční banky Goldman Sachs Lloyd Blankfein ve čtvrtek naznačil, že hlavním centrem...
Goldman Sachs Americké banky Spojené království
Evropské akcie ve čtvrtek ztrácely kvůli Katalánsku a firemním…
Evropské akcie ve čtvrtek ztrácely kvůli Katalánsku a firemním…
včera v 18:04

Evropské akcie ve čtvrtek ztrácely kvůli Katalánsku a firemním výsledkům

Ceny akcií na velkých západoevropských burzách mířily ve čtvrtek dolů, investoři negativně vnímali eskalaci napětí...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Italský výrobce cukrovinek Ferrero kupuje rivala z USA
včera v 17:38

Italský výrobce cukrovinek Ferrero kupuje rivala z USA

Italský výrobce cukrovinek Ferrero pokračuje v rozšiřování svých aktivit ve Spojených státech. Firma se dohodla, že...
Evropské akcie Americké akcie Fúze a akvizice
Putin: USA chtějí vytlačit Rusko z evropského energického trhu
včera v 17:27

Putin: USA chtějí vytlačit Rusko z evropského energického trhu

Sankce, které vůči Rusku schválil americký Kongres v červenci, mají za cíl vytlačit Rusko z evropského energetického...
Rusko Spojené státy americké (USA) Zemní plyn
Majitel krachujícího chorvatského Agrokoru míří do vazby
včera v 17:16

Majitel krachujícího chorvatského Agrokoru míří do vazby

Majitele a šéfa krachujícího potravinářského podniku Agrokor Ivicu Todoriče v Chorvatsku čeká vyšetřovací vazba,...
Chorvatsko Potraviny Banky
Předseda správní rady ropné společnosti BP odejde z funkce
včera v 16:57

Předseda správní rady ropné společnosti BP odejde z funkce

Předseda správní rady britské ropné společnosti BP Carl-Henric Svanberg se rozhodl odstoupit. Pětašedesátiletý...
Evropské akcie Ropa
Pražská burza ve čtvrtek mírně klesla, ztrácely především banky
Pražská burza ve čtvrtek mírně klesla, ztrácely především banky
včera v 16:43

Pražská burza ve čtvrtek mírně klesla, ztrácely především banky

Index pražské burzy PX během čtvrteční seance odepsal 0,1 % a uzavřel na 1 052,78 bodu při zobchodovaném objemu přes...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Sberbank CZ letos zvýšila čistý zisk na 290 milionů Kč
včera v 16:19

Sberbank CZ letos zvýšila čistý zisk na 290 milionů Kč

Sberbank CZ za letošní tři čtvrtletí vytvořila zisk po zdanění 290 milionů korun, což meziroční růst o 218 procent....
Banky Rusko Výsledková sezóna
Počet digitálních plateb poroste v průměru o 11 procent ročně
včera v 16:14

Počet digitálních plateb poroste v průměru o 11 procent ročně

Počet digitálních plateb ve světě poroste podle odhadů v průměru o téměř 11 procent ročně až do roku 2020, kdy...
Fintech Světová ekonomika
Analytici: Volby budou mít na české akcie zanedbatelný vliv
včera v 16:11

Analytici: Volby budou mít na české akcie zanedbatelný vliv

Výsledky víkendových parlamentních voleb budou mít na vývoj kurzu českých akcií zřejmě zanedbatelný vliv, shodli se...
Akcie ČR Politika
Automobilka Nissan přerušuje výrobu v Japonsku
včera v 16:05

Automobilka Nissan přerušuje výrobu v Japonsku

Japonská automobilka Nissan pozastavuje od čtvrtka veškerou výrobu aut v Japonsku, protože zjistila, že ve třech...
Japonské akcie Auta
V Turíně se uskuteční aukce, kde bude možné přihazovat i bitcoiny
včera v 16:02

V Turíně se uskuteční aukce, kde bude možné přihazovat i bitcoiny

V Turíně se začátkem příštího týdne uskuteční celosvětově první aukce, na níž bude možné přihazovat i digitální měnou...
Itálie Bitcoin
Světová banka zvýšila odhad růstu polské ekonomiky v letošním roce na…
včera v 15:57

Světová banka zvýšila odhad růstu polské ekonomiky v letošním roce na čtyři procenta

Světová banka (SB) ve čtvrtek zlepšila odhad letošního růstu polské ekonomiky na čtyři procenta, dosud počítala s...
Polsko HDP