ČEZ naplnil očekávání analytiků
|

ČEZ naplnil očekávání analytiků

ČEZ dnes ráno před otevřením trhu zveřejnil své konsolidované výsledky za první poleletí roku 2009.

Výsledky byly mírně pod/v souladu s očekáváním trhu. Důvodem proč jsou výsledky na provozní úrovni nižší než očekávání trhu i naše jsou nižší než očekávané tržby.

Tržby ČEZu za 1H09 (první pololetí 2009) dosáhly 95,6 mld. Kč (+5,7 % r/r), zatímco očekávání trhu na úrovni tržeb bylo mírně vyšší; tento rozdíl však činí pouze 1,5 %. Trh očekával tržby ve výši 97,0 mld. Kč, naše očekávání přestavuje očekávání trhu.

Důvodem rozdílu jsou nižší tržby v segmentu Výroba a obchod ve střední Evropě. Růst prodejní ceny elektřiny (růst hrubé marže z prodeje elektřiny) je také hlavním faktorem růstu provozní výkonnosti společnosti za 1H09.

EBITDA tak za 1H09 dosáhla 51,8 mld. Kč (+19,7 % r/r), a EBITDA marže vzrostla na 54,2 % (+0,5 p.b. r/r). Očekávání trhu na úrovni EBITDA bylo mírně vyšší (53,2 mld. Kč), rozdíl je však pouze 2,6 %, a proto lze výsledek hodnotit jako v souladu s očekáváním. Nárůst provozní výkonnosti se promítl také do růstu výkonnosti na úrovni čistého zisku, kdy za vyšším procentním růstem stojí i lepší výkonnost na finanční úrovni (hlavně díky kurzovým ziskům).

Čistý zisk přiřaditelný na akcionáře mateřského podniku tak dosáhl 31,6 mld. Kč (+10,6% r/r).

ČEZ také uvedl, že na základě výsledků za 1H09 nemění svůj výhled na celoroční hospodaření (EBITDA 90,3 mld. Kč, čistý zisk 50,2 mld. Kč), což je v souladu s naším očekáváním. My však očekáváme celoroční EBITDA ve výši 92,1 mld. Kč a čistý zisk 51,3 mld. Kč. To, že ČEZ výhled nezmění, jsme očekávali.

Akcie ČEZu se aktuálně obchodují za 988 Kč (+0,9 % d/d), když celý trh roste výrazněji (index PX +4,1% d/d). Většímu posilování brání výsledky za 1H09, které jsou mírně pod očekáváním trhu. Neočekáváme výraznější reakci na výsledky za 1H09 v následujících dnech.

Výhled na rok 2009

ČEZ také uvedl, že na základě výsledků za 1H09 nemění svůj výhled na celoroční hospodaření (EBITDA 90,3 mld. Kč, čistý zisk 50,2 mld. Kč), což je v souladu s naším očekáváním. My však očekáváme celoroční EBITDA ve výši 92,1 mld. Kč a čistý zisk 51,3 mld. Kč. To, že ČEZ výhled nezmění, jsme očekávali.

Tržní reakce

ČEZ za 1 rok

Akcie ČEZu se aktuálně obchodují za 988 Kč (+0,9 % d/d), když celý trh roste výrazněji (index PX +4,1% d/d). Většímu posilování brání výsledky, které jsou mírně pod očekáváním trhu. Neočekáváme výraznější reakci na výsledky za 1H09 v následujících dnech. Na druhou stranu se mohou objevit nová snížená doporučení po růstu akcie ČEZu k cílovým cenám na trhu (medián z cílových cen je 999 Kč).

Protože akcie společnosti již mírně vzrostly nad naši roční cílovou cenu ve výši 950 Kč (vydáno 7. července), rozhodli jsme se změnit naše dlouhodobé doporučení pro akcie ČEZu na Držet z Kupovat (vydáno 7. července). Naše roční cílová cena zůstává beze změny na 950 Kč/akcii. Krátkodobý výhled ponecháváme na stupni Neutrální.

Zdroj: ATLANTIK FT
Sobotka bude v Rakousku mimo jiné probírat budoucnost EU
včera v 11:15

Sobotka bude v Rakousku mimo jiné probírat budoucnost EU

Diskuze o budoucnosti Evropské unie a o hospodářském a sociálním sbližování jejích členů čekají ve středu premiéra...
Česká republika Francie Rakousko
Americké akcie v pátek i za celý týden mírně klesly, srážely je…
Americké akcie v pátek i za celý týden mírně klesly, srážely je…
18. 8. 2017 22:30

Americké akcie v pátek i za celý týden mírně klesly, srážely je pochybnosti o Trumpově síle

Akcie ve Spojených státech v pátek oslabily. Dolů je táhly neuspokojivé výsledky prodejců sportovního zboží a výrobce...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie
Cena zlata poprvé od loňského listopadu stoupla nad 1 300 USD
Cena zlata poprvé od loňského listopadu stoupla nad 1 300 USD
18. 8. 2017 19:16

Cena zlata poprvé od loňského listopadu stoupla nad 1 300 USD

Cena zlata v pátek rostla a poprvé od loňského listopadu překonala hranici 1 300 dolarů za trojskou unci. K růstu...
Zlato Vzácné kovy Komodity
Atari žaluje Nestlé, v reklamě prý okopírovala její hru
18. 8. 2017 18:10

Atari žaluje Nestlé, v reklamě prý okopírovala její hru

Francouzský výrobce videoher Atari obvinil švýcarskou potravinářskou firmu Nestlé, že ve své reklamní kampani na...
Právo Evropské akcie Marketing
Evropské burzy v pátek klesly, za celý týden však akcie o zhruba půl…
Evropské burzy v pátek klesly, za celý týden však akcie o zhruba půl…
18. 8. 2017 18:00

Evropské burzy v pátek klesly, za celý týden však akcie o zhruba půl procenta zpevnily

Evropské akciové trhy uzavřely poslední seanci třetího srpnového týdne v červených číslech. Investoři reagovali na...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Většina Čechů je pro zachování a růst jaderné energie
Většina Čechů je pro zachování a růst jaderné energie
18. 8. 2017 17:30

Většina Čechů je pro zachování a růst jaderné energie

Sedm z deseti Čechů je pro zachování nebo zvýšení podílu jaderných elektráren na výrobě elektřiny v zemi. Pro...
ČEZ Akcie ČR Jaderná energetika
Generální ředitel indické firmy Infosys nečekaně rezignoval
18. 8. 2017 17:05

Generální ředitel indické firmy Infosys nečekaně rezignoval

Generální ředitel indické technologické společnosti Infosys Višál Sikka rezignoval na funkci. Jako důvod uvedl spory...
Indie Asijské akcie Management
Pražská burza v pátek uzavřela v mínusu, za celý týden ale stoupla o…
Pražská burza v pátek uzavřela v mínusu, za celý týden ale stoupla o…
18. 8. 2017 16:45

Pražská burza v pátek uzavřela v mínusu, za celý týden ale stoupla o více než procento

Pražská burza v pátek přerušila sérii čtyř ziskových seancí, index PX klesl o 0,43 % na 1 033,04 bodu. Dolů burzu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Čína omezuje zahraniční investice domácích firem
Čína omezuje zahraniční investice domácích firem
18. 8. 2017 16:20

Čína omezuje zahraniční investice domácích firem

Čínská vláda hodlá zpřísnit pravidla pro investice domácích firem v zahraničí, zejména do nemovitostí, sportu a...
Čína Investice Byznys a podnikání
USA: Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v srpnu podle…
18. 8. 2017 16:00

USA: Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v srpnu podle předběžných dat stoupl na 97,6 bodu

Index spotřebitelské důvěry ve Spojených státech v srpnu vzrostl na 97,6 bodu z 93,4 bodu v předchozím měsíci....
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Spotřebitelská důvěra
Německá vláda se jednání o Air Berlin neúčastní
Německá vláda se jednání o Air Berlin neúčastní
18. 8. 2017 15:19

Německá vláda se jednání o Air Berlin neúčastní

Německá vláda se jednání o převzetí insolventní letecké společnosti Air Berlin neúčastní a stanoven nebyl ani žádný...
Německo Fúze a akvizice Doprava
Rakouská vláda je údajně ochotná zachránit aerolinky Niki
18. 8. 2017 15:00

Rakouská vláda je údajně ochotná zachránit aerolinky Niki

Rakouská vláda je ochotna zachránit leteckou společnost Niki, dceřinou firmu německé letecké společnosti Air Berlin,...
Rakousko Doprava
Kanada: Index spotřebitelských cen v červenci podle očekávání…
18. 8. 2017 14:32

Kanada: Index spotřebitelských cen v červenci podle očekávání meziročně stoupl o 1,2 %

Inflace v Kanadě v červenci podle očekávání vzrostla na 1,2 % z 1 % v předchozím měsíci. Jádrová inflace podle...
Kanada Inflace
Slovensko chystá největší zvýšení minimální mzdy za poslední roky
Slovensko chystá největší zvýšení minimální mzdy za poslední roky
18. 8. 2017 14:15

Slovensko chystá největší zvýšení minimální mzdy za poslední roky

Slovensko připravuje jedno z největších zvýšení minimální mzdy za poslední roky, a to o více než deset procent....
Slovensko Platy a osobní ohodnocení
Ze světa investičních doporučení (18. srpna)
18. 8. 2017 14:00

Ze světa investičních doporučení (18. srpna)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie Evropské akcie
ČEZ obdržel závazné nabídky na svá bulharská aktiva
ČEZ obdržel závazné nabídky na svá bulharská aktiva
18. 8. 2017 13:46

ČEZ obdržel závazné nabídky na svá bulharská aktiva

Energetická společnost ČEZ obdržela závazné nabídky na svá bulharská aktiva od několika zájemců. Nabídky v současné...
ČEZ Akcie ČR Bulharsko
Tuzemským aerolinkám rostly počty cestujících dvojciferným tempem
18. 8. 2017 13:33

Tuzemským aerolinkám rostly počty cestujících dvojciferným tempem

Českým leteckým dopravcům rostly v pololetí počty odbavených cestujících dvouciferným tempem, a překonaly tak...
Česká republika Doprava Turismus