VIG naplnila očekávání
|

VIG naplnila očekávání

Pojišťovna Vienna Insurance Group (VIG) dnes oznámila své konsolidované hospodářské výsledky za první pololetí 2009

Zisk před zdaněním (230 mil. EUR), stejně jako čistý zisk (180 mil. EUR) naplnil očekávání trhu.

Hrubé předepsané pojistné vzrostlo o 0,9 % r/r na 4 251 mil. EUR a to i přes výrazné oslabení většiny lokálních měn.

Zisk z investiční činnosti dosáhl 472 mil. EUR, mírně pod naším očekáváním (513 mil. EUR). Meziroční pokles o 23,8 % byl pak dán hlavně jednorázovými výnosy z prodeje dceřiných společností v 1H 2008. Na straně nákladů se začínají projevovat úsporná opatření, které společnost započala začátkem tohoto roku.

Celkově hodnotíme zveřejněné výsledky neutrálně, jelikož prezentovaná čísla naplnila tržní očekávání. VIG také, vzhledem k současným nejistým podmínkám na trhu, nestanovil žádný výhled hospodaření. Jako pozitivní lze hodnotit fakt, že pojišťovna dokáže i v současné ekonomické krizi udržet relativně stabilní výsledky hospodaření bez výraznějších výkyvů.

Výsledky VIG za první pololetí 2009

Hrubé předepsané pojistné vzrostlo o 0,9 % r/r na 4 251 mil. EUR (odhad AFT: 4 287 mil. EUR). Meziroční srovnání je výrazně ovlivněno oslabováním většiny regionálních měn vůči euru. Česká koruna oproti prvnímu pololetí 2008 oslabila přibližně o 9 %, rumunský leu o 15 % a polský zlotý dokonce o 33 %. Bez vlivu kurzových rozdílů by byl nárůst předepsaného pojistné o 6,3 %. Přibližně 47 % z celkového pojistného bylo generováno v regionu střední a východní Evropy (SVE). Z jednotlivých zemí pak největší podíl připadá na Českou republiku (777 mil. EUR), Slovensko (324 mil. EUR) a Rumunsko (313 mil. EUR). Čisté pojistné vzrostlo o 3,5 % na 1 798 mil. EUR (odhad AFT: 1 842 mil. EUR).

Náklady na pojistná plnění vzrostly o 1,7 % na 2 963 mil. EUR, méně než naše očekávání (3 073 mil. EUR). Poměr nákladů na pojistná plnění k získanému pojistné (v segmentu neživotního pojištění) vzrostlo na 65,1 % ze 63,4 % v 1H 2008. V Rakousku a České republice se projevil negativní vliv červnových bouřek. Na Slovensku a Rumunsku byl nárůst zapříčiněn především vyšším plněním z pojištění motorových vozidel, v Polsku je pak nárůst spojen s navýšením pojistných rezerv díky legislativním změnám.

Provozní náklady vzrostly o 3,0 % na 824 mil. EUR (odhad AFT: 812 mil. EUR). Začátkem roku VIG oznámil spuštění programu, jehož cílem je úspora až 100 mil. EUR. Pozitivní efekty tohoto programu se již začaly projevovat v prvním pololetí tohoto roku. Pozitivně působilo na vývoj nákladů také zrušení takzvané Religa daně v Polsku (přirážka k pojistnému u motorových vozidel) a konsolidace pojišťoven BCR (organizace s nízkými náklady na prodej) a úspory z rozsahu v Rumunsku.

Příjem z investiční činnosti poklesl o 23,8 % na 472 mil. EUR (odhad AFT: 513 mil. EUR). Pokles je dán především jednorázovými výnosy z prodeje dceřiných společností (BACAV a Unita) v prvním pololetí minulého roku. Na druhou stranu byl tento vliv částečně kompenzován příznivými podmínkami na trhu v tomto roce a vyššími příjmy zásluhou konsolidace bývalých pojišťoven Erste Group. Celkový objem investic vzrostl o 2,2 % r/r na 25,0 mld. EUR. Příjmy z investic vykazují v jednotlivých čtvrtletích vysokou volatilitu a jsou velmi obtížně predikovatelné.

V důsledku výše popsaných příjmů a nákladů poklesl zisk před zdaněním o 20,1 % na 230 mil. EUR, v souladu s mediánem trhu. Efektivní daň poklesla na 17,5 % (20,6 % v 1H2008), částečně díky vyššímu podílu zemí s nižší sazbou na zisku před zdaněním (Rumunsko, Česká republika) a nižší dani v České republice (20 % oproti 21 % v roce 2008). Čistý zisk bez menšinových podílů tak poklesl o 13,4 % na 180 mil. EUR, což představuje 2,8 EUR na akcii (anualizovaně).

Zhodnocení výsledků VIG

Celkově hodnotíme zveřejněné výsledky neutrálně, jelikož prezentovaná čísla naplnila tržní očekávání. VIG také, vzhledem k současným nejistým podmínkám na trhu, nestanovil žádný výhled hospodaření. Jako pozitivní lze hodnotit fakt, že pojišťovna dokáže i v současné ekonomické krizi udržet relativně stabilní výsledky hospodaření bez výraznějších výkyvů.

Tržní reakce akcií VIG

Neočekáváme žádnou výraznější reakci na zveřejněná čísla. Akcie VIG nyní (10:30 SEČ) posilují o 1,7 % d/d na 869 Kč, čímž částečně korigují předchozí propad o více jak 9 % během posledních tří dnů.

Zdroj: ATLANTIK FT
Sobotka bude v Rakousku mimo jiné probírat budoucnost EU
včera v 11:15

Sobotka bude v Rakousku mimo jiné probírat budoucnost EU

Diskuze o budoucnosti Evropské unie a o hospodářském a sociálním sbližování jejích členů čekají ve středu premiéra...
Česká republika Francie Rakousko
Americké akcie v pátek i za celý týden mírně klesly, srážely je…
Americké akcie v pátek i za celý týden mírně klesly, srážely je…
18. 8. 2017 22:30

Americké akcie v pátek i za celý týden mírně klesly, srážely je pochybnosti o Trumpově síle

Akcie ve Spojených státech v pátek oslabily. Dolů je táhly neuspokojivé výsledky prodejců sportovního zboží a výrobce...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie
Cena zlata poprvé od loňského listopadu stoupla nad 1 300 USD
Cena zlata poprvé od loňského listopadu stoupla nad 1 300 USD
18. 8. 2017 19:16

Cena zlata poprvé od loňského listopadu stoupla nad 1 300 USD

Cena zlata v pátek rostla a poprvé od loňského listopadu překonala hranici 1 300 dolarů za trojskou unci. K růstu...
Zlato Vzácné kovy Komodity
Atari žaluje Nestlé, v reklamě prý okopírovala její hru
18. 8. 2017 18:10

Atari žaluje Nestlé, v reklamě prý okopírovala její hru

Francouzský výrobce videoher Atari obvinil švýcarskou potravinářskou firmu Nestlé, že ve své reklamní kampani na...
Právo Evropské akcie Marketing
Evropské burzy v pátek klesly, za celý týden však akcie o zhruba půl…
Evropské burzy v pátek klesly, za celý týden však akcie o zhruba půl…
18. 8. 2017 18:00

Evropské burzy v pátek klesly, za celý týden však akcie o zhruba půl procenta zpevnily

Evropské akciové trhy uzavřely poslední seanci třetího srpnového týdne v červených číslech. Investoři reagovali na...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Většina Čechů je pro zachování a růst jaderné energie
Většina Čechů je pro zachování a růst jaderné energie
18. 8. 2017 17:30

Většina Čechů je pro zachování a růst jaderné energie

Sedm z deseti Čechů je pro zachování nebo zvýšení podílu jaderných elektráren na výrobě elektřiny v zemi. Pro...
ČEZ Akcie ČR Jaderná energetika
Generální ředitel indické firmy Infosys nečekaně rezignoval
18. 8. 2017 17:05

Generální ředitel indické firmy Infosys nečekaně rezignoval

Generální ředitel indické technologické společnosti Infosys Višál Sikka rezignoval na funkci. Jako důvod uvedl spory...
Indie Asijské akcie Management
Pražská burza v pátek uzavřela v mínusu, za celý týden ale stoupla o…
Pražská burza v pátek uzavřela v mínusu, za celý týden ale stoupla o…
18. 8. 2017 16:45

Pražská burza v pátek uzavřela v mínusu, za celý týden ale stoupla o více než procento

Pražská burza v pátek přerušila sérii čtyř ziskových seancí, index PX klesl o 0,43 % na 1 033,04 bodu. Dolů burzu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Čína omezuje zahraniční investice domácích firem
Čína omezuje zahraniční investice domácích firem
18. 8. 2017 16:20

Čína omezuje zahraniční investice domácích firem

Čínská vláda hodlá zpřísnit pravidla pro investice domácích firem v zahraničí, zejména do nemovitostí, sportu a...
Čína Investice Byznys a podnikání
USA: Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v srpnu podle…
18. 8. 2017 16:00

USA: Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v srpnu podle předběžných dat stoupl na 97,6 bodu

Index spotřebitelské důvěry ve Spojených státech v srpnu vzrostl na 97,6 bodu z 93,4 bodu v předchozím měsíci....
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Spotřebitelská důvěra
Německá vláda se jednání o Air Berlin neúčastní
Německá vláda se jednání o Air Berlin neúčastní
18. 8. 2017 15:19

Německá vláda se jednání o Air Berlin neúčastní

Německá vláda se jednání o převzetí insolventní letecké společnosti Air Berlin neúčastní a stanoven nebyl ani žádný...
Německo Fúze a akvizice Doprava
Rakouská vláda je údajně ochotná zachránit aerolinky Niki
18. 8. 2017 15:00

Rakouská vláda je údajně ochotná zachránit aerolinky Niki

Rakouská vláda je ochotna zachránit leteckou společnost Niki, dceřinou firmu německé letecké společnosti Air Berlin,...
Rakousko Doprava
Kanada: Index spotřebitelských cen v červenci podle očekávání…
18. 8. 2017 14:32

Kanada: Index spotřebitelských cen v červenci podle očekávání meziročně stoupl o 1,2 %

Inflace v Kanadě v červenci podle očekávání vzrostla na 1,2 % z 1 % v předchozím měsíci. Jádrová inflace podle...
Kanada Inflace
Slovensko chystá největší zvýšení minimální mzdy za poslední roky
Slovensko chystá největší zvýšení minimální mzdy za poslední roky
18. 8. 2017 14:15

Slovensko chystá největší zvýšení minimální mzdy za poslední roky

Slovensko připravuje jedno z největších zvýšení minimální mzdy za poslední roky, a to o více než deset procent....
Slovensko Platy a osobní ohodnocení
Ze světa investičních doporučení (18. srpna)
18. 8. 2017 14:00

Ze světa investičních doporučení (18. srpna)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie Evropské akcie
ČEZ obdržel závazné nabídky na svá bulharská aktiva
ČEZ obdržel závazné nabídky na svá bulharská aktiva
18. 8. 2017 13:46

ČEZ obdržel závazné nabídky na svá bulharská aktiva

Energetická společnost ČEZ obdržela závazné nabídky na svá bulharská aktiva od několika zájemců. Nabídky v současné...
ČEZ Akcie ČR Bulharsko
Tuzemským aerolinkám rostly počty cestujících dvojciferným tempem
18. 8. 2017 13:33

Tuzemským aerolinkám rostly počty cestujících dvojciferným tempem

Českým leteckým dopravcům rostly v pololetí počty odbavených cestujících dvouciferným tempem, a překonaly tak...
Česká republika Doprava Turismus