Ranní káva s Atlantik FT 14. 9. 2009
|

Ranní káva s Atlantik FT 14. 9. 2009

Jaké události ovlivnily páteční vývoj na pražské burze a co může zahýbat kurzovou hodnotou českých akcií při dnešním obchodování?

Komentář trhu

Pražská burza zakončila týden poklesem o 0,5%, když pod mírným prodejním tlakem byly oba bankovní tituly. Erste Bank klesla o 1,3% a Komerční banka o 2,4%. Ztrácely také oba tituly z developerského sektoru.

Naopak s růstem o 1,4% zavřely akcie CETV, které i přes posílení koruny k dolaru přidaly během týdne 10,8%. Posílení ropy podrželo v Praze všechny tři tituly napojené na komoditní trh - akcie NWR přidaly 0,3%, Unipetrol o 0,7% a ČEZu 0,4%. Objem obchodů dosáhl jen 1,7 mld. korun, aktivitou nevybočoval žádný titul.**

Index PX: 1141 bodů (-0.5% d/d), objem: 2027 mil. Kč

CME

Neutrální. DD: Revize. Cílová cena: Revize.

CME v pátek oznámila, že upsala dluhopisy za 200 mil. EUR (290 mil. USD; splatnost v r. 2016) oproti původně očekávaným 150 mil. EUR. Dluhopisy byly upsány za 98,261% nominální hodnoty (mírný diskont) a ponesou úrok 11,625% p.a. Čistý výtěžek z emise bude použit pro splacení úvěru od EBRD v hodnotě 127,5 mil. EUR a pro zpětný odkup a zrušení části dluhopisů splatných v roce 2012 s úrokem 8,25% (dluhopisy v hodnotě 63,2 mil. EUR byly odkoupeny s 3% diskontem). CME se podařilo úspěšně refinancovat dluh a nahradit ho dluhem s delší splatností. Na druhou stranu dojde ke zvýšení úrokových nákladů o cca 20 mil. USD ročně (0,3 USD/akcie; s dopadem na čistý zisk a hodnotu společnosti), jelikož úvěr od EBRD a dluhopisy 2012 mají nižší úrokovou sazbu (2,5% resp. 8,25%). Do budoucna očekáváme, že se CME podaří refinancovat i zbylé emise dluhopisů, které jsou splatné v letech 2012-14.

ČEZ

Neutrální. DD: Držet. Cílová cena: 950 Kč.

Dle zprávy deníku HN by se cena elektřiny pro domácnosti na rok 2010 mohla snížit zhruba o 7%. Výpočet vychází z toho, že se cena silové elektřiny sníží o 15% (nákup elektřiny na rok 2010 ještě není dokončen). Vladimír Vácha ze společnosti E.ON odhaduje snížení pro zákazníky z řad domácností na 6-8%. Ze strany ČEZu tak bude nabídka ceny pro zákazníky z řad domácností zhruba stejná jako v nabídce fixace ceny elektřiny, který ČEZ nabídl zákazníkům již na začátku tohoto roku. Zprávu hodnotíme z hlediska dopadu na akcie ČEZu jako neutrální, protože trh sleduje nákup elektřiny na rok 2010 a informace o poklesu prodejní ceny elektřiny na rok 2010 není pro trh novinkou.

Politika

Obě komory Parlament - Poslanecká sněmovna, Senát – v pátek schválily obecný ústavní zákon, který umožňuje předčasně rozpustit Poslaneckou sněmovnu. Současně Parlament upravil volební zákon. Následně v sobotu oba zákony podepsal president Václav Klaus a premier Jan Fischer. Sněmovna by tak již v úterý mohla hlasovat o svém rozpuštění. Předčasné volby by prezident Klaus mohl vyhlásit na 6. a 7. listopadu.

Průmyslová výroba – červenec

Průmyslová výroba v červenci meziročně poklesla o 18,2% (předběžný odhad ČSÚ –18,4%). Sezónně očištěná produkce byla vůči červnu nižší o 2,4% m/m. Červencová ukázala, že domácí průmysl prochází spíše stabilizaci, naopak oživení zatím data nepotvrzují a předchozí nárůst produkce byl plně smazán. Prudký propad zaznamenal opět automobilový průmysl (-24,6% r/r vs. –8,0% v červnu), což by mohlo naznačovat, že se již výrazně vyčerpal efekt šrotovného v okolních státech, protože červencová produkce patří k nejnižším za poslední 4 roky pokud se pominou extrémní propady z období prosinec08-únor09. Velký propad nastal i u výroby strojů (-34,4% vs. –18,0% v červnu). U ostatní oborů došlo spíše ke stabilizaci propadů, byť meziroční propady zůstaly velmi vysoké - hutnictví (-32,6%); elektrotechnický průmysl (-24,9%). Červencové výsledky mírně ovlivnily kalendářní vlivy (-1 pracovní den) a po očistění průmyslová výroba poklesla o 16,1%.

Stavebnictví – červenec

Stavební výroba v červenci meziročně klesla o 4,4%. Struktura poslední měsíce zůstává nezměněna. Stavebnictví pomáhají hlavně státní zakázky na budování dopravní infrastruktury (inženýrské stavitelství +12,1% r/r; příspěvek k růstu 3,6 p.b.). Naopak bytová výstavba pokračuje 10.měsíc v poklesu (pozemní stavitelství –11,4%) a více jak smazává vliv prvního faktoru. Vzhledem k této struktuře velkým rizikem pro stavebnictví zůstávají škrty ve státních zakázkách.

Maloobchodní tržby – červenec oček.AFT: -4,0% r/r; oček.trh: -5.8%; Předchozí (červen): -4.9%

Zdroj: ATLANTIK FT
Římu kvůli suchům hrozí zavedení přídělového systému na vodu
11:05

Římu kvůli suchům hrozí zavedení přídělového systému na vodu

Italské úřady kvůli dlouhému období sucha nařídily zastavit čerpání vody z jezera nedaleko Říma. Hlavní město Itálie...
Itálie Voda
Toyota prý plánuje masovou výrobu elektromobilů v Číně
08:00

Toyota prý plánuje masovou výrobu elektromobilů v Číně

Japonská automobilka Toyota Motor pravděpodobně již v roce 2019 zahájí masovou výrobu elektromobilů v Číně....
Japonské akcie Auta Čína
Argentina musí poskytnout odškodnění za zestátněné aerolinky
včera v 20:10

Argentina musí poskytnout odškodnění za zestátněné aerolinky

Arbitrážní tribunál Světové banky nařídil Argentině odškodnit španělskou cestovní společnost Marsans za zestátnění...
Argentina Latinská Amerika Doprava
Lotyšsko pokutuje dvě tamní banky za porušování sankcí vůči KLDR
včera v 18:04

Lotyšsko pokutuje dvě tamní banky za porušování sankcí vůči KLDR

Lotyšské úřady potrestaly pokutou téměř tří milionů eur dvě místní banky za to, že umožnily klientům porušovat...
Lotyšsko Evropské banky KLDR
Česko nabízí pro sídlo EBA budovu blízko centra Prahy
včera v 10:40

Česko nabízí pro sídlo EBA budovu blízko centra Prahy

Česká republika má vhodnou budovu v blízkosti centra Prahy, ve které by mohl bezprostředně po odchodu Spojeného...
Česká republika Spojené království Evropská unie
Ferrero zvažuje koupi americké divize švýcarského Nestlé
včera v 09:36

Ferrero zvažuje koupi americké divize švýcarského Nestlé

Italský výrobce cukrovinek Ferrero hodlá koupit americkou divizi švýcarské firmy Nestlé. Chce tak posílit svou pozici...
Evropské akcie Potraviny Fúze a akvizice
Americké akcie v pátek mírně zlevnily, za celý týden se hlavní indexy…
Americké akcie v pátek mírně zlevnily, za celý týden se hlavní indexy…
21. 7. 2017 22:30

Americké akcie v pátek mírně zlevnily, za celý týden se hlavní indexy na směru neshodly

Akcie na trzích ve Spojených státech v pátek uzavřely se ztrátami, podepsal se na nich především slabý výsledek...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie
Wells Fargo musí znovu přijmout propuštěného whistleblowera
21. 7. 2017 21:39

Wells Fargo musí znovu přijmout propuštěného whistleblowera

Americká banka Wells Fargo musí zaplatit pokutu 575 000 dolarů a znovu zaměstnat propuštěného whistleblowera. Úřad...
Americké banky
Reuters: Krachující Alitalia dostala deset nezávazných nabídek
21. 7. 2017 21:29

Reuters: Krachující Alitalia dostala deset nezávazných nabídek

Krachující italská letecká společnost Alitalia obdržela deset nezávazných nabídek k převzetí. Agentuře Reuters to...
Itálie Doprava
S&P naznačila zlepšení řeckého úvěrového ratingu
21. 7. 2017 19:25

S&P naznačila zlepšení řeckého úvěrového ratingu

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) v pátek změnila výhled hlavního řeckého úvěrového hodnocení ze...
Řecko PIIGS Rating
S&P Česku znovu potvrdila hlavní úvěrové ratingy
21. 7. 2017 18:29

S&P Česku znovu potvrdila hlavní úvěrové ratingy

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) v pátek znovu potvrdila hodnocení úvěrové spolehlivosti České...
Česká ekonomika Česká republika Rating
Evropské burzy v pátek výrazně klesly, za celý týden odepsaly necelá…
Evropské burzy v pátek výrazně klesly, za celý týden odepsaly necelá…
21. 7. 2017 18:00

Evropské burzy v pátek výrazně klesly, za celý týden odepsaly necelá dvě procenta

Evropské akcie uzavřely týden v červených číslech, když posilující euro stáhlo do mínusu přední evropské exportéry....
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Koruna k euru zpevnila na novou nejsilnější úroveň od intervencí
21. 7. 2017 17:32

Koruna k euru zpevnila na novou nejsilnější úroveň od intervencí

Česká měna v pátek uzavřela obchodování na nové nejsilnější úrovni k euru od začátku měnových intervencí v roce 2013....
Česká koruna EUR/CZK USD/CZK
Bank of America bude mít po brexitu základnu pro EU v Dublinu
Bank of America bude mít po brexitu základnu pro EU v Dublinu
21. 7. 2017 17:05

Bank of America bude mít po brexitu základnu pro EU v Dublinu

Americká bankovní dvojka Bank of America přesune svou základnu pro služby klientům v zemích Evropské unie po odchodu...
Bank of America Spojené království Americké banky
Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však podle indexu PX…
Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však podle indexu PX…
21. 7. 2017 16:45

Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však podle indexu PX zpevnila o 0,4 %

Pražská burza v pátek nenavázala na čtvrteční ziskovou seanci, index PX klesl o 0,45 % na 1 004,19 bodu. Dolů burzu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Investoři nabídli 2,9 miliardy GBP za platební firmu Paysafe
21. 7. 2017 16:20

Investoři nabídli 2,9 miliardy GBP za platební firmu Paysafe

Globální společnosti soukromého kapitálu Blackstone a CVC Capital Partners nabídly britskému zprostředkovateli...
Fúze a akvizice Spojené království Internet
Spiegel: VW, BMW a další se domlouvaly na cenách komponentů
Spiegel: VW, BMW a další se domlouvaly na cenách komponentů
21. 7. 2017 16:02

Spiegel: VW, BMW a další se domlouvaly na cenách komponentů

Německé automobilky Volkswagen, BMW, Audi a Porsche se zřejmě domlouvaly na koordinovaném přístupu k dodavatelům a...
Volkswagen BMW Německo
Americký Schlumberger koupí většinový podíl v ruské EDC
Americký Schlumberger koupí většinový podíl v ruské EDC
21. 7. 2017 15:19

Americký Schlumberger koupí většinový podíl v ruské EDC

Americká společnost Schlumberger, která je největším světovým poskytovatelem služeb těžařům ropy, se dohodla na...
Spojené státy americké (USA) Americké akcie Rusko
Ze světa investičních doporučení (21. července)
21. 7. 2017 15:00

Ze světa investičních doporučení (21. července)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Evropské akcie Investiční doporučení