Ranní káva s Atlantik FT 14. 9. 2009
|

Ranní káva s Atlantik FT 14. 9. 2009

Jaké události ovlivnily páteční vývoj na pražské burze a co může zahýbat kurzovou hodnotou českých akcií při dnešním obchodování?

Komentář trhu

Pražská burza zakončila týden poklesem o 0,5%, když pod mírným prodejním tlakem byly oba bankovní tituly. Erste Bank klesla o 1,3% a Komerční banka o 2,4%. Ztrácely také oba tituly z developerského sektoru.

Naopak s růstem o 1,4% zavřely akcie CETV, které i přes posílení koruny k dolaru přidaly během týdne 10,8%. Posílení ropy podrželo v Praze všechny tři tituly napojené na komoditní trh - akcie NWR přidaly 0,3%, Unipetrol o 0,7% a ČEZu 0,4%. Objem obchodů dosáhl jen 1,7 mld. korun, aktivitou nevybočoval žádný titul.**

Index PX: 1141 bodů (-0.5% d/d), objem: 2027 mil. Kč

CME

Neutrální. DD: Revize. Cílová cena: Revize.

CME v pátek oznámila, že upsala dluhopisy za 200 mil. EUR (290 mil. USD; splatnost v r. 2016) oproti původně očekávaným 150 mil. EUR. Dluhopisy byly upsány za 98,261% nominální hodnoty (mírný diskont) a ponesou úrok 11,625% p.a. Čistý výtěžek z emise bude použit pro splacení úvěru od EBRD v hodnotě 127,5 mil. EUR a pro zpětný odkup a zrušení části dluhopisů splatných v roce 2012 s úrokem 8,25% (dluhopisy v hodnotě 63,2 mil. EUR byly odkoupeny s 3% diskontem). CME se podařilo úspěšně refinancovat dluh a nahradit ho dluhem s delší splatností. Na druhou stranu dojde ke zvýšení úrokových nákladů o cca 20 mil. USD ročně (0,3 USD/akcie; s dopadem na čistý zisk a hodnotu společnosti), jelikož úvěr od EBRD a dluhopisy 2012 mají nižší úrokovou sazbu (2,5% resp. 8,25%). Do budoucna očekáváme, že se CME podaří refinancovat i zbylé emise dluhopisů, které jsou splatné v letech 2012-14.

ČEZ

Neutrální. DD: Držet. Cílová cena: 950 Kč.

Dle zprávy deníku HN by se cena elektřiny pro domácnosti na rok 2010 mohla snížit zhruba o 7%. Výpočet vychází z toho, že se cena silové elektřiny sníží o 15% (nákup elektřiny na rok 2010 ještě není dokončen). Vladimír Vácha ze společnosti E.ON odhaduje snížení pro zákazníky z řad domácností na 6-8%. Ze strany ČEZu tak bude nabídka ceny pro zákazníky z řad domácností zhruba stejná jako v nabídce fixace ceny elektřiny, který ČEZ nabídl zákazníkům již na začátku tohoto roku. Zprávu hodnotíme z hlediska dopadu na akcie ČEZu jako neutrální, protože trh sleduje nákup elektřiny na rok 2010 a informace o poklesu prodejní ceny elektřiny na rok 2010 není pro trh novinkou.

Politika

Obě komory Parlament - Poslanecká sněmovna, Senát – v pátek schválily obecný ústavní zákon, který umožňuje předčasně rozpustit Poslaneckou sněmovnu. Současně Parlament upravil volební zákon. Následně v sobotu oba zákony podepsal president Václav Klaus a premier Jan Fischer. Sněmovna by tak již v úterý mohla hlasovat o svém rozpuštění. Předčasné volby by prezident Klaus mohl vyhlásit na 6. a 7. listopadu.

Průmyslová výroba – červenec

Průmyslová výroba v červenci meziročně poklesla o 18,2% (předběžný odhad ČSÚ –18,4%). Sezónně očištěná produkce byla vůči červnu nižší o 2,4% m/m. Červencová ukázala, že domácí průmysl prochází spíše stabilizaci, naopak oživení zatím data nepotvrzují a předchozí nárůst produkce byl plně smazán. Prudký propad zaznamenal opět automobilový průmysl (-24,6% r/r vs. –8,0% v červnu), což by mohlo naznačovat, že se již výrazně vyčerpal efekt šrotovného v okolních státech, protože červencová produkce patří k nejnižším za poslední 4 roky pokud se pominou extrémní propady z období prosinec08-únor09. Velký propad nastal i u výroby strojů (-34,4% vs. –18,0% v červnu). U ostatní oborů došlo spíše ke stabilizaci propadů, byť meziroční propady zůstaly velmi vysoké - hutnictví (-32,6%); elektrotechnický průmysl (-24,9%). Červencové výsledky mírně ovlivnily kalendářní vlivy (-1 pracovní den) a po očistění průmyslová výroba poklesla o 16,1%.

Stavebnictví – červenec

Stavební výroba v červenci meziročně klesla o 4,4%. Struktura poslední měsíce zůstává nezměněna. Stavebnictví pomáhají hlavně státní zakázky na budování dopravní infrastruktury (inženýrské stavitelství +12,1% r/r; příspěvek k růstu 3,6 p.b.). Naopak bytová výstavba pokračuje 10.měsíc v poklesu (pozemní stavitelství –11,4%) a více jak smazává vliv prvního faktoru. Vzhledem k této struktuře velkým rizikem pro stavebnictví zůstávají škrty ve státních zakázkách.

Maloobchodní tržby – červenec oček.AFT: -4,0% r/r; oček.trh: -5.8%; Předchozí (červen): -4.9%

Zdroj: ATLANTIK FT
před 44 minutami

Británie za brexit podle Junckera zaplatí zhruba 50 miliard liber

Předseda Evropské komise Jean-Claude Juncker v pátečním interview pro BBC prohlásil, že odchod z EU Británii bude...
Spojené království Evropská unie
Shell prodává aktivity v Gabonu americkému fondu Carlyle
před hodinou

Shell prodává aktivity v Gabonu americkému fondu Carlyle

Britsko-nizozemský ropný koncern Royal Dutch Shell prodá za 587 milionů dolarů (14,7 miliardy Kč) své těžební...
Spojené království Evropské akcie Nizozemsko
Reuters: Toshiba chystá příští týden bankrot divize Westinghouse
před hodinou

Reuters: Toshiba chystá příští týden bankrot divize Westinghouse

Japonský konglomerát Toshiba informoval své hlavní věřitele, že na 31. března chystá bankrot své americké jaderné...
Japonské akcie Spojené státy americké (USA) Jaderná energetika
11:21

Slovensko chce posílit hospodářské vztahy s Čínou

Slovensko chce posílit hospodářské vztahy s Čínou, kterou označilo za strategicky perspektivního obchodního partnera....
Slovensko Čína Mezinárodní obchod
Trumpova administrativa vydá souhlas s ropovodem Keystone XL
10:50

Trumpova administrativa vydá souhlas s ropovodem Keystone XL

Administrativa prezidenta Spojených států Donalda Trumpa v pátek vydá souhlas s výstavbou sporného ropovodu Keystone...
Spojené státy americké (USA) Donald Trump Ropa
Asijské akcie v závěru týdne uzavřely převážně v plusu
10:30

Asijské akcie v závěru týdne uzavřely převážně v plusu

Asijským akciovým trhům se v pátek dařilo. Investoři sledovali dění na trhu s ropou a čekali na hlasování o zrušení...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
10:14

ČNB nechala rezervu na ochranu úvěrového trhu na 0,5 procenta

Česká národní banka ponechala rezervu na ochranu úvěrového trhu, tzv. sazbu proticyklické kapitálové rezervy, pro...
ČNB Česká republika Centrální banky
Eurozóna: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v březnu podle předběžných dat vzrostl na 56,2 bodu, sektor služeb stoupl na 56,5 bodu
10:05

Eurozóna: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v březnu podle předběžných dat vzrostl na 56,2 bodu, sektor služeb stoupl na 56,5 bodu

Podnikatelská aktivita v eurozóně v březnu podle předběžných dat stoupla nejvíce od dubna 2011. Index nákupních...
Eurozóna Evropská ekonomika Indexy nákupních manažerů
Důvěra v českou ekonomiku v březnu klesla o 1,4 bodu na 96,6 bodu
09:46

Důvěra v českou ekonomiku v březnu klesla o 1,4 bodu na 96,6 bodu

Důvěra v českou ekonomiku v březnu opět klesla. Meziměsíčně se souhrnný indikátor důvěry snížil o 1,4 bodu na 96,6...
Česká republika Česká ekonomika Spotřebitelská důvěra
Rozpočet Nizozemska byl loni poprvé od finanční krize v přebytku
09:35

Rozpočet Nizozemska byl loni poprvé od finanční krize v přebytku

Rozpočet nizozemské vlády se loni poprvé od finanční krize v roce 2008 dostal do přebytku. Nizozemský statistický...
Nizozemsko Rozpočet
09:30

Německo: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v březnu podle předběžných dat vzrostl na 58,3 bodu, zrychlil i růst v sektoru služeb

Německému zpracovatelskému sektoru se v březnu opět dařilo. Index nákupních manažerů podle předběžných vzrostl na 58...
Německo Indexy nákupních manažerů
Twitter poprvé zvažuje předplatné pro některé uživatele
08:52

Twitter poprvé zvažuje předplatné pro některé uživatele

Provozovatel sociální sítě Twitter zvažuje, že nabídne profesionálům prémiovou verzi svého rozhraní TweetDeck....
Twitter Americké akcie Sociální sítě
Poptávka evropských bank po penězích v poslední aukci programu TLTRO II výrazně překonala očekávání
08:40

Poptávka evropských bank po penězích v poslední aukci programu TLTRO II výrazně překonala očekávání

Ve čtvrtek se konala poslední aukce v rámci programu TLTRO II, který ECB zavedla, aby podpořila likviditu evropského...
Evropské banky Banky ECB
Americké akcie ve čtvrtek nepatrně zlevnily, index Dow skončil v červených číslech již pošesté v řadě
včera v 21:30

Americké akcie ve čtvrtek nepatrně zlevnily, index Dow skončil v červených číslech již pošesté v řadě

Americké akcie ve čtvrtek mírně oslabily kvůli obavám z průtahů při schvalování reformy zdravotní péče. Ta je...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
včera v 21:01

Zeman řekl, že téměř jistě jmenuje Havlíčka ministrem průmyslu

Prezident Miloš Zeman jmenuje Jiřího Havlíčka ministrem průmyslu a obchodu s téměř stoprocentní pravděpodobností....
Politika Česká republika Průmysl