Ranní káva s Atlantik FT 14. 9. 2009
|

Ranní káva s Atlantik FT 14. 9. 2009

Jaké události ovlivnily páteční vývoj na pražské burze a co může zahýbat kurzovou hodnotou českých akcií při dnešním obchodování?

Komentář trhu

Pražská burza zakončila týden poklesem o 0,5%, když pod mírným prodejním tlakem byly oba bankovní tituly. Erste Bank klesla o 1,3% a Komerční banka o 2,4%. Ztrácely také oba tituly z developerského sektoru.

Naopak s růstem o 1,4% zavřely akcie CETV, které i přes posílení koruny k dolaru přidaly během týdne 10,8%. Posílení ropy podrželo v Praze všechny tři tituly napojené na komoditní trh - akcie NWR přidaly 0,3%, Unipetrol o 0,7% a ČEZu 0,4%. Objem obchodů dosáhl jen 1,7 mld. korun, aktivitou nevybočoval žádný titul.**

Index PX: 1141 bodů (-0.5% d/d), objem: 2027 mil. Kč

CME

Neutrální. DD: Revize. Cílová cena: Revize.

CME v pátek oznámila, že upsala dluhopisy za 200 mil. EUR (290 mil. USD; splatnost v r. 2016) oproti původně očekávaným 150 mil. EUR. Dluhopisy byly upsány za 98,261% nominální hodnoty (mírný diskont) a ponesou úrok 11,625% p.a. Čistý výtěžek z emise bude použit pro splacení úvěru od EBRD v hodnotě 127,5 mil. EUR a pro zpětný odkup a zrušení části dluhopisů splatných v roce 2012 s úrokem 8,25% (dluhopisy v hodnotě 63,2 mil. EUR byly odkoupeny s 3% diskontem). CME se podařilo úspěšně refinancovat dluh a nahradit ho dluhem s delší splatností. Na druhou stranu dojde ke zvýšení úrokových nákladů o cca 20 mil. USD ročně (0,3 USD/akcie; s dopadem na čistý zisk a hodnotu společnosti), jelikož úvěr od EBRD a dluhopisy 2012 mají nižší úrokovou sazbu (2,5% resp. 8,25%). Do budoucna očekáváme, že se CME podaří refinancovat i zbylé emise dluhopisů, které jsou splatné v letech 2012-14.

ČEZ

Neutrální. DD: Držet. Cílová cena: 950 Kč.

Dle zprávy deníku HN by se cena elektřiny pro domácnosti na rok 2010 mohla snížit zhruba o 7%. Výpočet vychází z toho, že se cena silové elektřiny sníží o 15% (nákup elektřiny na rok 2010 ještě není dokončen). Vladimír Vácha ze společnosti E.ON odhaduje snížení pro zákazníky z řad domácností na 6-8%. Ze strany ČEZu tak bude nabídka ceny pro zákazníky z řad domácností zhruba stejná jako v nabídce fixace ceny elektřiny, který ČEZ nabídl zákazníkům již na začátku tohoto roku. Zprávu hodnotíme z hlediska dopadu na akcie ČEZu jako neutrální, protože trh sleduje nákup elektřiny na rok 2010 a informace o poklesu prodejní ceny elektřiny na rok 2010 není pro trh novinkou.

Politika

Obě komory Parlament - Poslanecká sněmovna, Senát – v pátek schválily obecný ústavní zákon, který umožňuje předčasně rozpustit Poslaneckou sněmovnu. Současně Parlament upravil volební zákon. Následně v sobotu oba zákony podepsal president Václav Klaus a premier Jan Fischer. Sněmovna by tak již v úterý mohla hlasovat o svém rozpuštění. Předčasné volby by prezident Klaus mohl vyhlásit na 6. a 7. listopadu.

Průmyslová výroba – červenec

Průmyslová výroba v červenci meziročně poklesla o 18,2% (předběžný odhad ČSÚ –18,4%). Sezónně očištěná produkce byla vůči červnu nižší o 2,4% m/m. Červencová ukázala, že domácí průmysl prochází spíše stabilizaci, naopak oživení zatím data nepotvrzují a předchozí nárůst produkce byl plně smazán. Prudký propad zaznamenal opět automobilový průmysl (-24,6% r/r vs. –8,0% v červnu), což by mohlo naznačovat, že se již výrazně vyčerpal efekt šrotovného v okolních státech, protože červencová produkce patří k nejnižším za poslední 4 roky pokud se pominou extrémní propady z období prosinec08-únor09. Velký propad nastal i u výroby strojů (-34,4% vs. –18,0% v červnu). U ostatní oborů došlo spíše ke stabilizaci propadů, byť meziroční propady zůstaly velmi vysoké - hutnictví (-32,6%); elektrotechnický průmysl (-24,9%). Červencové výsledky mírně ovlivnily kalendářní vlivy (-1 pracovní den) a po očistění průmyslová výroba poklesla o 16,1%.

Stavebnictví – červenec

Stavební výroba v červenci meziročně klesla o 4,4%. Struktura poslední měsíce zůstává nezměněna. Stavebnictví pomáhají hlavně státní zakázky na budování dopravní infrastruktury (inženýrské stavitelství +12,1% r/r; příspěvek k růstu 3,6 p.b.). Naopak bytová výstavba pokračuje 10.měsíc v poklesu (pozemní stavitelství –11,4%) a více jak smazává vliv prvního faktoru. Vzhledem k této struktuře velkým rizikem pro stavebnictví zůstávají škrty ve státních zakázkách.

Maloobchodní tržby – červenec oček.AFT: -4,0% r/r; oček.trh: -5.8%; Předchozí (červen): -4.9%

Zdroj: ATLANTIK FT
Německo a Francie chtějí podepsat novou smlouvu o spolupráci
Německo a Francie chtějí podepsat novou smlouvu o spolupráci
13:04

Německo a Francie chtějí podepsat novou smlouvu o spolupráci

Francie a Německo letos chtějí podepsat novou smlouvu o vzájemné spolupráci, která se zaměří například na oblast...
Německo Francie Politika
Objem veřejných stavebních zakázek loni v Česku vzrostl o 46 procent
11:40

Objem veřejných stavebních zakázek loni v Česku vzrostl o 46 procent

Veřejní investoři v Česku loni zadali stavebním firmám 4 407 nových zakázek za 130,1 miliardy korun. Jejich hodnota...
Česká republika Česká ekonomika Stavebnictví
Prodej historických mincí v aukcích loni stoupl o 37 %
10:40

Prodej historických mincí v aukcích loni stoupl o 37 %

Prodej vzácných numismatických materiálů, tedy historických mincí, medailí a bankovek, v aukcích v Česku loni vzrostl...
Investiční a pamětní mince a medaile Sběratelské předměty Investiční alternativy
Navýšení daně u nemovitosti letos využilo 608 obcí
09:18

Navýšení daně u nemovitosti letos využilo 608 obcí

Navýšení daně z nemovitých věcí pomocí takzvaného místního koeficientu letos využilo 608 obcí a měst z celkového...
Nemovitosti Daně Realitní trh
Vláda asi odmítne návrh stran zúžit EET pouze na plátce DPH
08:45

Vláda asi odmítne návrh stran zúžit EET pouze na plátce DPH

Vláda příští středu zřejmě vysloví nesouhlas s návrhem několika desítek poslanců z pětice sněmovních stran, kteří...
Česká republika Česká ekonomika Daně
Luxusní hodinářství Audemars Piguet bude prodávat bazarové zboží
Luxusní hodinářství Audemars Piguet bude prodávat bazarové zboží
07:32

Luxusní hodinářství Audemars Piguet bude prodávat bazarové zboží

Švýcarské luxusní hodinářství Audemars Piguet letos hodlá začít prodávat bazarové zboží. Stává se tak první velkou...
Luxus Švýcarsko
Zemědělský gigant Archer Daniels Midland má zájem o převzetí…
včera v 20:29

Zemědělský gigant Archer Daniels Midland má zájem o převzetí konkurenta Bunge

Americký zemědělský gigant Archer Daniels Midland kontaktoval konkurenční společnost Bunge s nabídkou na převzetí....
Zemědělství Americké akcie Fúze a akvizice
Trump žádá odblokování peněz pro vládu, pak bude jednat o migraci
včera v 19:42

Trump žádá odblokování peněz pro vládu, pak bude jednat o migraci

Americký prezident Donald Trump nezačne jednat o migraci dříve, než demokraté odblokují peníze pro vládu a umožní jí...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Donald Trump
Ryanair si stěžuje u antimonopolních úřadů EU na Polsko
Ryanair si stěžuje u antimonopolních úřadů EU na Polsko
včera v 16:22

Ryanair si stěžuje u antimonopolních úřadů EU na Polsko

Irská nízkonákladová letecká společnost Ryanair podala stížnost k evropským úřadům pro hospodářskou soutěž na polskou...
Polsko Doprava Evropská unie
Lidé okolo Temelína dostávají nové tablety jodidu draselného, jde o…
včera v 14:10

Lidé okolo Temelína dostávají nové tablety jodidu draselného, jde o prevenci

Obyvatelé v okolí jaderné elektrárny Temelín dostávají nové tablety jodidu draselného, které by bránily poškození...
Jaderná energetika Zdravotní péče ČEZ
Zdravotní pojišťovny loni klientům vyplatily benefity za miliardu…
včera v 12:30

Zdravotní pojišťovny loni klientům vyplatily benefity za miliardu korun

Zdravotní pojišťovny loni klientům vyplatily na příspěvcích na prevenci asi miliardu korun. Největší zájem je o...
Pojištění Pojišťovny Česká republika
Senát USA se nedohodl na odvrácení platební neschopnosti vlády. Co to…
Senát USA se nedohodl na odvrácení platební neschopnosti vlády. Co to…
včera v 06:20

Senát USA se nedohodl na odvrácení platební neschopnosti vlády. Co to může znamenat?

AKTUALIZOVÁNO. Americký Senát se navzdory horečným vyjednáváním nedokázal včas dohodnout na dočasném rozpočtu pro...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Donald Trump
Ve Venezuele hrozí letos úmrtí na podvýživu asi 280 000 dětí
včera v 04:18

Ve Venezuele hrozí letos úmrtí na podvýživu asi 280 000 dětí

Asi 280 000 venezuelských dětí hrozí letos smrt podvýživou. Informoval o tom místní opoziční deník El Nacional s...
Latinská Amerika Potraviny Děti
Toyota investuje 400 milionů eur do francouzské továrny
včera v 03:59

Toyota investuje 400 milionů eur do francouzské továrny

Největší japonská automobilka Toyota Motor investuje 400 milionů eur do své továrny v severní Francii. Informoval o...
Auta Francie Asijské akcie
Ratingová agentura S&P zlepšila úvěrové hodnocení Řecka
Ratingová agentura S&P zlepšila úvěrové hodnocení Řecka
včera v 01:31

Ratingová agentura S&P zlepšila úvěrové hodnocení Řecka

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's zlepšila hodnocení dlouhodobých závazků Řecka o jeden stupeň na...
Řecko PIIGS Dluhová krize
S&P potvrdila úvěrové ratingy České republiky
včera v 00:31

S&P potvrdila úvěrové ratingy České republiky

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's potvrdila hodnocení úvěrové spolehlivosti České republiky. Rating...
Česká republika Česká ekonomika České státní dluhopisy
Turecko schválilo výstavbu druhé větve plynovodu TurkStream
19. 1. 2018 22:13

Turecko schválilo výstavbu druhé větve plynovodu TurkStream

Turecko schválilo výstavbu druhé větve podmořského plynovodu TurkStream v tureckých vodách. Informoval o tom ruský...
Rusko Turecko Zemní plyn
Americké akcie zakončily zkrácený týden na růstové vlně, investoři…
Americké akcie zakončily zkrácený týden na růstové vlně, investoři…
19. 1. 2018 22:00

Americké akcie zakončily zkrácený týden na růstové vlně, investoři setřásli obavy z uzavření vládních úřadů

Hlavní americké akciové indexy v pátek přidaly až půl procenta, ačkoli se během dne nadále čekalo na to, jak dopadnou...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Trump vyjednává s demokraty o podpoře financování
19. 1. 2018 19:26

Trump vyjednává s demokraty o podpoře financování

Americký prezident Donald Trump se na poslední chvíli vložil do jednání Senátu, který by měl v pátek hlasovat o...
Spojené státy americké (USA) Donald Trump Politika
Travel Service přepravila loni na svých linkách o pětinu více lidí
19. 1. 2018 19:11

Travel Service přepravila loni na svých linkách o pětinu více lidí

Tuzemské aerolinky Travel Service přepravily loni na pravidelných linkách pod obchodní značkou SmartWings a...
Doprava Česká republika