5 současných rizik pro vaše portfolio
|

5 současných rizik pro vaše portfolio

Všechno se zdá být růžové. Americký akciový index S&P 500 si od 9. března do konce srpna připsal přes 50 procent. Nezaškodí si ale trochu provětrat hlavu a podívat se na rizika, která mohou trhy zchladit.

Investiční portfolio Rizika Korekce na trzích

Nikdo totiž neví jistě, jak se akciové trhy budou chovat dál. Ale s některými riziky před sebou je možná na místě sáhnout do akciového portfolia a aspoň část peněz strčit zpátky do slamníku.

Ekonomika

Není pochyb, že se reálná ekonomika postupně dostává z hluboké recese. Jak dlouho to ale bude trvat, a jak moc se jí podaří zotavit? Trh jako by čekal, že se bude dařit docela dobře.

Bob Doll ze společnosti BlackRock se domnívá, že vleklé problémy se zadlužením zpomalí současné zotavení zhruba o polovinu oproti normálnímu průběhu takto silné recese. Růst je totiž podmíněn vládními stimuly, jejichž efekt příští rok vyprchá. Goldman Sachs sice očekává v letošním druhém pololetí růst o 3 procenta, ale v druhém pololetí roku 2010 pouze 1,5 procenta. To není dobrá zpráva pro býky, kteří čekají na pastvu korporátních výsledků.

Spotřebitelé

Není silné ekonomiky bez dobře naložených spotřebitelů. Ve Spojených státech tvoří spotřebitelé až 70 procent poptávky a HDP. Hodně Američanů teď však šetří, splácí dluhy, zvyšuje úspory a snaží se dát dohromady své domácí rozpočty.

Bude to trvat léta. Podle Merrill Lynch bude domácnostem trvat dlouho dostat se na úrovně zadlužení z konce 90. let minulého století, tj. před kreditní bublinu. 4,35 bilionu dolarů dluhu je pořádná porce. A menší spotřeba bude mít pořádný dopad na tržby firem, které znamenají fundament pro vývoj ceny akcií.

Realitní trh

Prodeje domů a výstavba nových se odrazily ode dna. Ale to dno bylo hodně hluboké a blátivé. Navíc některé věci se dál zhoršují. Například na konci června každý osmý majitel domu s hypotékou splácel pozdě nebo dokonce nemovitost nechal propadnout. Rychle roste počet hypoték nesplácených kvůli ztrátě zaměstnání.

A nezapomínejme na komerční nemovitosti, které se dostaly na své dno mnohem později než obytné domy. Úroky u komerčních hypoték prudce rostou. Bylo už zkrátka moc hypermarketů, kancelářských budov a hotelů. Pokles komerčního nemovitostního trhu zasáhne banky, které se stále lížou rány z propadu trhu rezidenčních hypoték.

Úrokové sazby

Zlepšující se ekonomika by měla znamenat růst sazeb. Chyba lávky. Je tady totiž hrozivý rozpočtový deficit v USA. Obamova administrativa očekává roční schodek 1,84 bilionu ke konci září. Byl by to čtyřnásobek loňské hodnoty, navíc zhruba 13 procent amerického HDP.

Čína

Alan Greenspan, kterému zlý jazykové přezdívají „Mistr bublin“, si myslí, že bublinu poznáte, až když je pozdě. Bývalý šéf Fedu má na svoje názor právo, ale zdá se, že Číňany už trápí bublina, která se tvoří na ceně jejich aktiv.

Tato cena byla nafukována snadno dostupným kapitálem a díky obrovským vládní podpoře čínského exportu. Index Shanghai Composite zdvojnásobil svoji hodnotu od loňského listopadu do začátku srpna, pak ale rychle ztratil 20 procent. Objem obchodů na burze v Šanghaji byl v některých dnech větší, než v New Yorku, Tokiu a Londýně dohromady. Zásoba peněz rapidně roste.

Dá se snadno předpokládat, že čínské úřady zasáhnou a pokusí se bublinu ufouknout tím, že omezí půjčky a zvýší úrokové sazby. Světové trhy se v posledních dnech vyvíjejí všude podobně, takže se ani Spojené státy nevyhnou dopadu těchto opatření.

Zdroj: Kiplinger
Argentina musí poskytnout odškodnění za zestátněné aerolinky
včera v 20:10

Argentina musí poskytnout odškodnění za zestátněné aerolinky

Arbitrážní tribunál Světové banky nařídil Argentině odškodnit španělskou cestovní společnost Marsans za zestátnění...
Argentina Latinská Amerika Doprava
Lotyšsko pokutuje dvě tamní banky za porušování sankcí vůči KLDR
včera v 18:04

Lotyšsko pokutuje dvě tamní banky za porušování sankcí vůči KLDR

Lotyšské úřady potrestaly pokutou téměř tří milionů eur dvě místní banky za to, že umožnily klientům porušovat...
Lotyšsko Evropské banky KLDR
Česko nabízí pro sídlo EBA budovu blízko centra Prahy
včera v 10:40

Česko nabízí pro sídlo EBA budovu blízko centra Prahy

Česká republika má vhodnou budovu v blízkosti centra Prahy, ve které by mohl bezprostředně po odchodu Spojeného...
Česká republika Spojené království Evropská unie
Ferrero zvažuje koupi americké divize švýcarského Nestlé
včera v 09:36

Ferrero zvažuje koupi americké divize švýcarského Nestlé

Italský výrobce cukrovinek Ferrero hodlá koupit americkou divizi švýcarské firmy Nestlé. Chce tak posílit svou pozici...
Evropské akcie Potraviny Fúze a akvizice
Americké akcie v pátek mírně zlevnily, za celý týden se hlavní indexy…
Americké akcie v pátek mírně zlevnily, za celý týden se hlavní indexy…
21. 7. 2017 22:30

Americké akcie v pátek mírně zlevnily, za celý týden se hlavní indexy na směru neshodly

Akcie na trzích ve Spojených státech v pátek uzavřely se ztrátami, podepsal se na nich především slabý výsledek...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie
Wells Fargo musí znovu přijmout propuštěného whistleblowera
21. 7. 2017 21:39

Wells Fargo musí znovu přijmout propuštěného whistleblowera

Americká banka Wells Fargo musí zaplatit pokutu 575 000 dolarů a znovu zaměstnat propuštěného whistleblowera. Úřad...
Americké banky
Reuters: Krachující Alitalia dostala deset nezávazných nabídek
21. 7. 2017 21:29

Reuters: Krachující Alitalia dostala deset nezávazných nabídek

Krachující italská letecká společnost Alitalia obdržela deset nezávazných nabídek k převzetí. Agentuře Reuters to...
Itálie Doprava
S&P naznačila zlepšení řeckého úvěrového ratingu
21. 7. 2017 19:25

S&P naznačila zlepšení řeckého úvěrového ratingu

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) v pátek změnila výhled hlavního řeckého úvěrového hodnocení ze...
Řecko PIIGS Rating
S&P Česku znovu potvrdila hlavní úvěrové ratingy
21. 7. 2017 18:29

S&P Česku znovu potvrdila hlavní úvěrové ratingy

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) v pátek znovu potvrdila hodnocení úvěrové spolehlivosti České...
Česká ekonomika Česká republika Rating
Evropské burzy v pátek výrazně klesly, za celý týden odepsaly necelá…
Evropské burzy v pátek výrazně klesly, za celý týden odepsaly necelá…
21. 7. 2017 18:00

Evropské burzy v pátek výrazně klesly, za celý týden odepsaly necelá dvě procenta

Evropské akcie uzavřely týden v červených číslech, když posilující euro stáhlo do mínusu přední evropské exportéry....
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Koruna k euru zpevnila na novou nejsilnější úroveň od intervencí
21. 7. 2017 17:32

Koruna k euru zpevnila na novou nejsilnější úroveň od intervencí

Česká měna v pátek uzavřela obchodování na nové nejsilnější úrovni k euru od začátku měnových intervencí v roce 2013....
Česká koruna EUR/CZK USD/CZK
Bank of America bude mít po brexitu základnu pro EU v Dublinu
Bank of America bude mít po brexitu základnu pro EU v Dublinu
21. 7. 2017 17:05

Bank of America bude mít po brexitu základnu pro EU v Dublinu

Americká bankovní dvojka Bank of America přesune svou základnu pro služby klientům v zemích Evropské unie po odchodu...
Bank of America Spojené království Americké banky
Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však podle indexu PX…
Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však podle indexu PX…
21. 7. 2017 16:45

Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však podle indexu PX zpevnila o 0,4 %

Pražská burza v pátek nenavázala na čtvrteční ziskovou seanci, index PX klesl o 0,45 % na 1 004,19 bodu. Dolů burzu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Investoři nabídli 2,9 miliardy GBP za platební firmu Paysafe
21. 7. 2017 16:20

Investoři nabídli 2,9 miliardy GBP za platební firmu Paysafe

Globální společnosti soukromého kapitálu Blackstone a CVC Capital Partners nabídly britskému zprostředkovateli...
Fúze a akvizice Spojené království Internet
Spiegel: VW, BMW a další se domlouvaly na cenách komponentů
Spiegel: VW, BMW a další se domlouvaly na cenách komponentů
21. 7. 2017 16:02

Spiegel: VW, BMW a další se domlouvaly na cenách komponentů

Německé automobilky Volkswagen, BMW, Audi a Porsche se zřejmě domlouvaly na koordinovaném přístupu k dodavatelům a...
Volkswagen BMW Německo
Americký Schlumberger koupí většinový podíl v ruské EDC
Americký Schlumberger koupí většinový podíl v ruské EDC
21. 7. 2017 15:19

Americký Schlumberger koupí většinový podíl v ruské EDC

Americká společnost Schlumberger, která je největším světovým poskytovatelem služeb těžařům ropy, se dohodla na...
Spojené státy americké (USA) Americké akcie Rusko
Ze světa investičních doporučení (21. července)
21. 7. 2017 15:00

Ze světa investičních doporučení (21. července)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Evropské akcie Investiční doporučení
Český státní dluh v pololetí stoupl o 175 miliard na 1,79 bilionu Kč
Český státní dluh v pololetí stoupl o 175 miliard na 1,79 bilionu Kč
21. 7. 2017 14:45

Český státní dluh v pololetí stoupl o 175 miliard na 1,79 bilionu Kč

Český státní dluh se v prvním pololetí zvýšil o zhruba 175 miliard korun na 1,789 bilionu Kč. Za růstem je prodej...
Česká republika Zadlužení Česká ekonomika
Kanada: Maloobchodní tržby v květnu stouply o 0,6 %
21. 7. 2017 14:35

Kanada: Maloobchodní tržby v květnu stouply o 0,6 %

Kanadské maloobchodní tržby se v květnu meziměsíčně zvýšily o 0,6 % po růstu o 0,7 % v dubnu (revidováno z +0,8 %)....
Kanada Maloobchod Tržby