Ministerstvo financí varuje: zdroje nejsou
|

Ministerstvo financí varuje: zdroje nejsou

Diskuze o státním rozpočtu nebude jednoduchá. Ať znějí politická prohlášení jakkoli, opatření pocítí nejsilněji stření třída. Je lepší zvýšit přímé nebo nepřímé daně? V čem je rozdíl? Díky vysokému dluhu hrozí snížení kredibility České republiky. Jaký to bude mít dopad na českou korunu, dluhopisy a akcie?

Ekonomika Státní dluhopisy Daně Deficit rozpočtu

Poprvé v novodobé historii této země se hospodaření státu a daně mohou stát skutečným předvolebním tématem. Způsobil to nepolitický, úřadující ministr financí Eduard Janota, který přes léto spočítal, zveřejnil a zpopularizoval stav veřejných financí, výši pravděpodobného deficitu v letošním a příštím roce i jasný trend vývoje směrem ke státnímu bankrotu.

Výše dluhu je hrozivá

V letošním roce se schodek státního rozpočtu odhaduje na 165 miliard korun. Ministr Janota tvrdí, že když příjmová i výdajová pravidla zůstanou beze změny, v příštím roce deficit státního rozpočtu vystoupí na 230 miliard korun, nebo-li 7 % hrubého domácího produktu. Kromě ohromující výše má toto číslo ještě velmi nepříjemné pozadí: nebude snadné takový schodek financovat. V současné době se státní dluh blíží 1140 miliardám korun. Jen úroky ze státního dluhu v příštím roce stoupnou na 80 miliard, to je dvojnásobek toho, co v roce 2006. A to přitom stát dluhy nesplácí, pouze je překrývá novými dluhy.

A druhou nepříjemnou skutečností je, že se zachová dlouholetá tendence prohlubování státního dluhu, tempo růstu výdajů vyšší než tempo hospodářského růstu a neodvratná cesta do státního bankrotu. Ta byla nastolena již v dobách konjunktury, hospodářská recese tuto cestu jen zkrátí.

Opatření, která ministr financí doporučuje, kombinují zvýšení příjmů a omezení výdajů státního rozpočtu tak, aby se v roce 2010 rozpočtový schodek zmírnil na 180 až 160 miliard korun.

Co znamená taky vysoký deficit pro vnímání České republiky ze strany zahraničních investorů, jaký bude mít dopad na výnosy dluhopisů, akcie a českou korunu? Odpovídá David Marek, hlavní ekonom Patria Finance.

Možnosti úspor

Navrhovaná opatření na příjmové straně rozpočtu se týkají především zvýšení daně z přidané hodnoty a spotřební daně na motorová paliva. Na straně výdajů E. Janota navrhuje kromě jiných i snížení výdajů mandatorních, tedy takových, k nimž je stát zavázán zákony. Tento druh výdajů se již v ČR blíží kritické hranici 85 procent státního rozpočtu. Nad ní se už státní rozpočet prakticky nedá sestavovat a stává se jen evidenčním dokumentem podobným splátkovému kalendáři.

Mezi mandatorní výdaje patří splátky dluhů a úroků, výdaje na provoz státních institucí a mzdy státních zaměstnanců a ovšem sociální výdaje, včetně výdajů na zdravotnictví a důchodů. Kromě dluhové služby by se úspory měly týkat prakticky všech mandatorních položek. U důchodů alespoň v tom, že se nebudou zvyšovat.

U mezd a provozních nákladů státních institucí by opatření byla méně bolestivá, než v sociální oblasti. Tam, pokud mají být úspory účinné, budou muset být realizovány nikoliv na osobách, které sociálních a zdravotních benefitů zneužívají – je to sice amorální, ale z ekonomického hlediska jde o minimální částky – nýbrž na těch, kdo je nejvíce konzumují. Tedy na sociálně slabých a nemocných lidech.

Na druhou stranu se zde rýsuje šance, že až krize odezní, bude možné opět sociální podpory zvyšovat, ovšem tempem, které nebude působit nezadržitelné prohlubování deficitu veřejných financí.

Navrhované úspory by mohly do budoucna zastavit dosud nezadržitelné zadlužování státu. E. Janota si je ovšem vědom, že to jsou úspory na nejcitlivějších místech. Ponecháme-li stranou tzv. „politickou vůli“, měla by být podobná opatření především široce akceptována občany státu, jenž se má tímto způsobem ozdravět. Sociálně potřební lidé už asi na své spotřebě mnoho neušetří, ale zesílí tlak na solidaritu a pomoc občanů ekonomicky aktivních, kteří na tom ovšem také nebudou bůhvíjak dobře.

Zvyšování příjmů

Neboť opatření na příjmové straně rozpočtu se právě ekonomicky aktivních osob dotknou nejvíce. Zvýšení nepřímých daní (daní ze spotřeby) způsobí skokové zvýšení cen zboží a služeb, a to i nezbytných. Růst životních nákladů nebude kompenzován (nebo jen nedostatečně) zvýšením disponibilních příjmů. Proto se dotkne nejvíce těch skupin obyvatel, které nedokáží svou spotřebu příliš regulovat.

V zásadě jsou schopni z pravidelných příjmů hradit své životní náklady, zdravotní výdaje, výdaje na vzdělání svých dětí, starost o rodiče, splátky hypoték a úvěrů, aj. Zároveň však nedokáží ovlivnit vlastní vůlí své příjmy; jsou to většinou zaměstnanci závislí na mzdě zaměstnavatele, podnikatelé, kteří si nedovolí zvýšit cenu svého zboží a služeb, subdodavatelé, jež musejí akceptovat podmínky odběratelů, apod. Stručně řečeno – střední stav. Proti návrhu zvýšit nepřímé daně stojí názor, že zvyšovat by se měly daně přímé, tedy především daně z příjmu právnických a fyzických osob a platby sociálního a zdravotního pojištění. Tento návrh pochází od politické levice, která zároveň tvrdí, že by se zvýšení daní mělo uskutečnit prostředky daňové progrese, jež by nejvíce zdanila nejbohatší daňové poplatníky. To je samozřejmě možné, ale právnické subjekty, které by platily nejvyšší daně, už dávno nejsou daňovými subjekty tohoto státu. A soukromých osob, jež by daňová progrese postihla, není dost, aby výrazně zlepšily příjmovou stránku státního rozpočtu. Proto by změny v přímých daních, aby byly pro státní rozpočet efektivní, musely nejsilněji dopadnout opět na střední vrstvu.

Rozdíl mezi oběma návrhy tedy nespočívá ve „spravedlnosti“ – v obou případech nejsilnější dopad bude na střední třídu. Rozdíl je v tom, že vyšší nepřímá daň postihne tuzemské i zahraniční zboží stejnou měrou, kdežto daň přímá postihne pouze domácí pracovní sílu, odrazí se v nákladech domácí výroby a zvýhodní tak zahraniční zboží, jehož náklady výroby žádnými podobnými daněmi, jako je sociální a zdravotní pojištění, příspěvek na penzijní zabezpečení nebo na podporu aktivní politiky zaměstnanosti není zatíženo.

Vyšší přímé daně také přímo podpoří zaměstnávání zahraničních podnikatelů a družstevníků pracujících v této zemi, kteří platí zdravotní pojištění 500 korun ročně. Takže kromě daňového znevýhodnění střední třídy by souběžně došlo k její diskriminaci na trhu pracovních sil. Střední stav tak začne ztrácet zdroje svých příjmů a stát místo růstu daňových příjmů zkonstatuje růst sociálních výdajů...

Najdeme řešení?

Skutečné řešení státního rozpočtu na příští rok nakonec stejně bude výsledkem kompromisu, který při udržení zdravého rozumu politiků by mohl vyústit v kombinaci obnovení progresivního přímého zdanění, zvýšení nepřímých daní a snížení mandatorních, tedy i sociálních výdajů.

Některá opatření mohou být jen dočasná – na překlenutí krize. Politický konsenzus k tomu nestačí, bude nutné hledat shodu a souhlas většiny daňových poplatníků. Není však v dnešním Česku politika, který by si kvůli takovému „konsensu národní oběti“ nechal rozbít hlavu kamenem.

Existuje také možnost, že by se pozdrželo několik velkorysých, státem financovaných projektů, například v dopravní infrastruktuře, o dva tři roky. Státní rozpočet by ušetřil rázem desítky miliard korun, které by byly kompenzovány prakticky jen dva tři roky prodlouženým nepohodlím uživatelů této infrastruktury. Tato možnost však není na programu politické diskuse.

Šéf Rosněfti dohodl kontrakt s Venezuelou, jednal i na Kubě
17:55

Šéf Rosněfti dohodl kontrakt s Venezuelou, jednal i na Kubě

Největší ruská ropná společnost Rosněfť získala licenci k průzkumu dvou plynových polí u pobřeží Venezuely. Dohodl se...
Ropa Rusko Kuba
ČNB: Čistý zisk tuzemských bank letos za první tři čtvrtletí roku…
ČNB: Čistý zisk tuzemských bank letos za první tři čtvrtletí roku…
16:52

ČNB: Čistý zisk tuzemských bank letos za první tři čtvrtletí roku klesl o 700 milionů korun na 59,9 miliardy Kč

Bankám a spořitelnám v Česku za tři čtvrtletí letošního roku klesl souhrnný čistý zisk meziročně o 700 milionů korun...
Banky Finanční sektor Česká republika
Kandidáti na prezidenta ČR: Do rozhodování o výši daní by uchazeči o…
15:37

Kandidáti na prezidenta ČR: Do rozhodování o výši daní by uchazeči o Hrad zasahovat nechtěli

Do rozhodování o výši daní by většina uchazečů o post prezidenta republiky ze své funkce zasahovat nechtěla. Hlavě...
Česká republika Daně Politika
Studie: V Praze čeká na povolení 900 projektů se 40 000 byty
14:15

Studie: V Praze čeká na povolení 900 projektů se 40 000 byty

V Praze je v současné době v povolovacím procesu 900 projektů s přibližně 40 000 byty. Toto číslo výrazně narostlo v...
Nemovitosti Realitní trh Bydlení
Fond na podporu čínské Hedvábné stezky povede britský expremiér…
13:13

Fond na podporu čínské Hedvábné stezky povede britský expremiér Cameron

Bývalý britský premiér David Cameron usedne v čele vznikajícího fondu na podporu čínského projektu Hedvábné stezky....
Čína Infrastruktura Mezinárodní obchod
Izrael ochromila stávka kvůli propouštění ve firmě Teva
12:42

Izrael ochromila stávka kvůli propouštění ve firmě Teva

K uzavření letiště, bank, burzy i ministerstev v neděli vedla půldenní stávka v Izraeli. Protest odborů z veřejného...
Izrael Farmacie Americké akcie
Hodnota veřejných stavebních zakázek v ČR za 11 měsíců roku vzrostla…
11:27

Hodnota veřejných stavebních zakázek v ČR za 11 měsíců roku vzrostla meziročně o 44 %

Veřejní investoři v Česku letos do konce listopadu zadali stavebním firmám 4 193 nových zakázek za 115,3 miliardy Kč....
Infrastruktura Stavebnictví Česká republika
Analytici: ČNB znovu zvýší úrokové sazby spíše až v únoru
10:20

Analytici: ČNB znovu zvýší úrokové sazby spíše až v únoru

Bankovní rada České národní banky na svém posledním letošním zasedání ve čtvrtek ponechá úrokové sazby beze změny,...
Úrokové sazby ČNB Centrální banky
Muž v Austrálii čelí obviněním, že domlouval obchody pro KLDR
08:15

Muž v Austrálii čelí obviněním, že domlouval obchody pro KLDR

Australští policisté zatkli muže ze Sydney, kterého viní z domlouvání obchodů pro Pchjongjang, včetně prodeje...
KLDR Austrálie Geopolitická rizika
Nejistota kolem Katalánska podkopává vyhlídky španělské ekonomiky
včera v 11:50

Nejistota kolem Katalánska podkopává vyhlídky španělské ekonomiky

Španělská centrální banka mírně snížila odhady růstu domácí ekonomiky pro příští dva roky. Na hospodářské vyhlídky má...
Španělsko Hospodářský růst Investiční a ekonomický výhled
Renault a Brilliance China Automotive Holdings založily v Číně…
včera v 10:44

Renault a Brilliance China Automotive Holdings založily v Číně společný podnik na výrobu užitkových aut

Francouzská automobilka Renault založila v Číně s firmou Brilliance China Automotive Holdings společný podnik pro...
Auta Evropské akcie Čína
Vláda USA a firma AT&T se nedohodly ohledně převzetí Time Warneru
včera v 09:32

Vláda USA a firma AT&T se nedohodly ohledně převzetí Time Warneru

Americká vláda a telekomunikační společnost AT&T se nedokázaly dohodnout na vyřešení sporu ohledně plánu AT&T na...
Americké akcie AT&T Média
Rakouská centrální banka zlepšila hospodářský výhled
včera v 08:45

Rakouská centrální banka zlepšila hospodářský výhled

Rakouská ekonomika vykáže v letošním roce nejprudší růst za desetiletí, hrubý domácí produkt (HDP) se zvýší o 3,1 %....
Rakousko Hospodářský růst HDP
Američtí republikáni představili konečný návrh daňové reformy
Američtí republikáni představili konečný návrh daňové reformy
15. 12. 2017 23:59

Američtí republikáni představili konečný návrh daňové reformy

Republikáni v pátek představili konečnou podobu návrhu daňové reformy ve Spojených státech, která zahrnuje snížení...
Daně Spojené státy americké (USA) Politika
Americké akcie v pátek posílily, všechny tři hlavní indexy se dostaly…
Americké akcie v pátek posílily, všechny tři hlavní indexy se dostaly…
15. 12. 2017 22:30

Americké akcie v pátek posílily, všechny tři hlavní indexy se dostaly na nová rekordní maxima

Americké akcie zakončily týden v kladném pásmu, všechny tři hlavní indexy skončily na nových zavíracích maximech a...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Amazon zaplatí 100 milionů eur kvůli daňovému sporu v Itálii
15. 12. 2017 20:51

Amazon zaplatí 100 milionů eur kvůli daňovému sporu v Itálii

Italský daňový úřad se dohodl s americkým internetovým obchodem Amazon na vyřešení sporu ohledně daňových nedoplatků...
Amazon Itálie Daně
Unilever prodá divizi margarínů za 6,8 miliardy eur firmě KKR
15. 12. 2017 19:21

Unilever prodá divizi margarínů za 6,8 miliardy eur firmě KKR

Britsko-nizozemský výrobce potravin a spotřebního zboží Unilever se dohodl na prodeji divize margarínů a pomazánek....
Unilever Potraviny Fúze a akvizice
Ocelárna ArcelorMittal prodala frýdecko-místecké válcovny
15. 12. 2017 19:05

Ocelárna ArcelorMittal prodala frýdecko-místecké válcovny

Firma ArcelorMittal Ostrava (AMO) prodala své válcovny plechu ve Frýdku-Místku polské firmě Stalprodukt. Transakci...
Ocelářské firmy ArcelorMittal Česká republika
Potíže ruské banky donutily Řecko odložit prodej části přístavu
15. 12. 2017 18:17

Potíže ruské banky donutily Řecko odložit prodej části přístavu

Řecko muselo odložit podpis smlouvy o prodeji většinového podílu v soluňského přístavu, plánovaný na pátek. Oznámila...
Řecko Rusko Banky
Evropské burzy se v pátek na směru neshodly, za celý týden mírně…
Evropské burzy se v pátek na směru neshodly, za celý týden mírně…
15. 12. 2017 18:00

Evropské burzy se v pátek na směru neshodly, za celý týden mírně klesly

Evropské akciové trhy v pátek uzavřely smíšeně. Investoři se vraceli ke čtvrtečním zasedáním ECB a britské centrální...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě