Ranní káva s Atlantik FT 18. 3. 2010
|

Ranní káva s Atlantik FT 18. 3. 2010

Jak dopadly výsledky znojemského výrobce netkaných textilií Peagas Nonwovens a co dalšího může ovlivnit dnešní seanci na pražské burze?

Pegas Nonwovens Akcie ČR

Pegas Nonwovens

Neutrální. DD: Revize. Cílová cena: Revize.

Pegas Nonwovens dnes zveřejnil výsledky za 4Q09 (rok 2009). Výsledky Pegasu jsou na provozní úrovni plně v souladu s očekáváním trhu, na úrovni čistého zisku jsou výsledky lepší než očekávání trhu (zřejmě nižší než očekávané kurzové ztráty). Na úrovni čistého zisku je naše očekávání plně v souladu s výsledkem Pegasu. Celkově lze výsledky hodnotit neutrálně. Tržby Pegasu tak dosáhly 30,2 mil. EUR (-5,7% r/r). Důvodem poklesu je cenový mechanismus (pokles cen polymerů). EBITDA za 4Q09 dosáhla 8,0 mil. EUR (-11,8% r/r), když důvodem poklesu je pokles prodejních marží v roce 2009. Ztráta z přecenění dluhu je důvodem, že Pegas vykázal ztrátu na úrovni čistého zisku ve výši 1,3 mil. EUR, což je pozitivnější než očekával trhu. Pegas tak dodržel svůj výhled na výkonnost v roce 2010, když EBITDA klesla do 5% ( pouze o 1,8% a dosáhla 38,8 mil. EUR). Pegas také zveřejnil svůj výhled na výkonnost v roce 2010. Dle očekávání společnosti by EBITDA měla klesnout o méně než 10%. Důvodem bude tlak na marže v roce 2010 a srovnání ovlivňuje také pozitivní efekt zaostávání cen finální produkce na začátku roku 2009. Naše očekávání je pokles EBITDA v roce 2010 téměř o 10% (na 34,7 mil. EUR). Očekávání trhu je mírně optimističtí (pokles EBITDA o 7%), avšak také v souladu s výhledem. Dle našeho názoru však očekávání pokles výkonnosti může dnes tlačit na ceny akcií Pegasu, výsledky budou přijaty neutrálně.

ČEZ

Neutrální/Pozitivní. DD: Držet. Cílová cena: 950 Kč.

Dle zprávy deníku HN poslanci včera kývli na změnu zákona, jež má umožnit snížení výkupních cen o více než 5% ročně (jak je tomu doposud). Nižší výkupní cena se nedotkne projektů, které budou připojeny do sítě ještě letos. Od ledna příštího roku by tak výkupní cena solární elektřiny mohla klesnout až o třetinu. Je zde tedy vysoká pravděpodobnost, že letos bude solární boom v ČR vrcholit (končí výhodných podmínek investování). ČEZ je nucen solární elektřinu vykupovat, což mu může letos výrazně zatlačit na výkonnost segmentu Distribuce. V tarifech za distribuci elektřiny pro ČEZ v roce 2010 je přitom počítáno s připojením 180 GW elektřiny vyrobené ze slunce. Je zde však riziko, že by se tato očekávaný výroba mohla výrazně navýšit (pod tlakem konce štědrých podmínek). ČEZ odhaduje, že je zde riziko připojení až dalších 175 GWh v roce 2010. To by zredukovalo výkonnost segmentu Distribuce na úrovni EBITDA o 1-2 mld. Kč (riziko poklesu očekávané EBITDA na rok 2010 o 1,1 až 2,2%). Tento negativní dopad by byl však kompenzován v dalších letech.

Unipetrol

Neutrální/Pozitivní. DD: Koupit. Cílová cena: 164 Kč.

Dle zprávy agentury ČTK schválila včera poslanecká sněmovna návrh zákona podle nějž se podíl biosložky v benzinu zvýší na 4,1% (z 3,5% nyní) a u nafty na 6% (z 4,5%). Původní návrh byl přitom zvýšit podíl u benzinu až na 4,5% a u nafty na 6,3%. Vyšší podíl biopaliv se měl původně přimíchávat od 1. dubna, to už by se ale nestihlo, proto poslanci posunuli účinnost na začátek června. To, že došlo ke snížení podílu biosložky oproti původnímu návrhu hodnotíme pozitivně, protože to bude pro Unipetrol představovat nižší dodatečné náklady při výrobě paliv. Společnost přesnou výši dodatečných nákladů zatím nekomentovala. Biosložka je také dražší než paliva, ale plné promítnutí do prodejních cen je obtížné, nečekáme tedy prakticky žádný (v halířích) cenový nárůst paliv na čerpacích stanicích z titulu s titulu zvýšeného podílu biosložky.

ČSOB

Podle belgického listu De Standaard vstoupí ČSOB na pražskou burzu nejdříve v červnu tohoto roku. Podle původních informací ze strany vlastníka banky (belgické skupiny KBC) mělo IPO proběhnout na přelomu dubna a května. V průběhu tohoto týdne již tiskový mluvčí ČSOB bez bližší specifikace řekl, že emise akcií proběhne v tomto roce, což také svědčí o možnosti pozdějšího termínu. V případě, že by se celá transakce nestihla připravit do června, je pravděpodobné, že by KBC termín dále posunula až na podzim, kvůli každoročně nízké aktivitě investorů v průběhu léta.

Zdroj: ATLANTIK FT
Americké akcie v pátek uzavřely kolem nuly. Trump kvůli slabé podpoře stáhl návrh na zrušení Obamacare. Za celý týden všechny tři hlavní burzovní indexy klesly
včera v 21:30

Americké akcie v pátek uzavřely kolem nuly. Trump kvůli slabé podpoře stáhl návrh na zrušení Obamacare. Za celý týden všechny tři hlavní burzovní indexy klesly

Americké akcie zakončily poslední seanci týdne kolem nuly. Republikánský předseda Sněmovny reprezentantů Paul Ryan po...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie Spojené státy americké (USA)
Evropské akciové trhy v pátek převážně klesly, za celý týden ztratily zhruba půl procenta
včera v 18:00

Evropské akciové trhy v pátek převážně klesly, za celý týden ztratily zhruba půl procenta

Evropské akcie v pátek prohloubily ztrátu ze čtvrteční seance. Na trzích byla patrná nervozita z dění ve Spojených...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
včera v 17:28

Reuters: EIB požádala o prošetření půjček poskytnutých Renaultu

Evropská investiční banka (EIB) požádala francouzské vyšetřovatele, aby zjistili, zda francouzská automobilka Renault...
Evropské banky Banky Francie
včera v 17:07

Chorvatsko má obavy z problémů potravinářského gigantu Agrokor

Chorvatská vláda uvažuje o přípravě zákona, který by ochránil ekonomiku před problémy obří potravinářské a...
Chorvatsko Zadlužení Maloobchod
Pražská burza v závěru týdne mírně stoupla, za celý týden si připsala 0,1 %
včera v 16:45

Pražská burza v závěru týdne mírně stoupla, za celý týden si připsala 0,1 %

Pražská burza v pátek navázala na zisk ze čtvrteční seance, když index PX stoupl o 0,18 % na 982,53 bodu. Nahoru...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
včera v 16:06

Mnuchin (ministr financí USA): Daňovou reformu chceme dokončit do srpna

Americký ministr financí Steven Mnuchin v pátek prohlásil, že kabinet Donalda Trumpa usilovně pracuje na slibované...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Daně
Vidina silnější koruny se projevuje na chování drobných investorů
včera v 15:45

Vidina silnější koruny se projevuje na chování drobných investorů

Vidina silnější koruny se již začala projevovat v chování drobných investorů, část se proti tomu zajišťuje, menší se...
Česká republika ČNB Centrální banky
včera v 15:17

Portugalský rozpočtový deficit loni klesl na novodobé minimum

Portugalsko loni snížilo svůj rozpočtový deficit o více než polovinu na 2,1 procenta hrubého domácího produktu (HDP)...
Portugalsko Rozpočet Deficit rozpočtu
včera v 14:50

USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v březnu podle předběžných dat klesl na 53,4 bodu, snížilo se i tempo růstu sektoru služeb

Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru USA v březnu podle předběžných údajů společnosti Markit klesl na...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Indexy nákupních manažerů
Deutsche Bank zůstane v Londýně, chystá tam nové ústředí
včera v 14:19

Deutsche Bank zůstane v Londýně, chystá tam nové ústředí

Největší německá bankovní skupina Deutsche Bank zůstane plně v Londýně i po odchodu Británie z Evropské unie. Banka...
Deutsche Bank Evropské banky Banky
včera v 14:00

Ze světa investičních doporučení (24. března)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Evropské akcie Americké akcie
včera v 13:40

Kanada: Index spotřebitelských cen v únoru meziročně vzrostl o 2 % (odhad: +2,1 %, leden: +2,1 %)

Meziměsíčně v únoru ceny vzrostly o 0,2 %. Jádrová inflace podle kanadské centrální banky v meziročním srovnání...
Kanada Inflace
včera v 13:32

Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby ve Spojených státech v únoru meziměsíčně vzrostly o 1,7 %

Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby ve Spojených státech v únoru meziměsíčně vzrostly o 1,7 %. Trh počítal s 1,3%...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika
V Dukovanech potrvá neplánovaná odstávka druhého bloku do čtvrtka
včera v 13:04

V Dukovanech potrvá neplánovaná odstávka druhého bloku do čtvrtka

Neplánovaná odstávka druhého reaktorového bloku Dukovan podle předpokladu firmy ČEZ potrvá do čtvrtka 30. března, kdy...
ČEZ Akcie ČR Elektřina
včera v 12:29

Británie za brexit podle Junckera zaplatí zhruba 50 miliard liber

Předseda Evropské komise Jean-Claude Juncker v pátečním interview pro BBC prohlásil, že odchod z EU Británii bude...
Spojené království Evropská unie
Shell prodává aktivity v Gabonu americkému fondu Carlyle
včera v 12:15

Shell prodává aktivity v Gabonu americkému fondu Carlyle

Britsko-nizozemský ropný koncern Royal Dutch Shell prodá za 587 milionů dolarů (14,7 miliardy Kč) své těžební...
Spojené království Evropské akcie Nizozemsko
Reuters: Toshiba chystá příští týden bankrot divize Westinghouse
včera v 11:57

Reuters: Toshiba chystá příští týden bankrot divize Westinghouse

Japonský konglomerát Toshiba informoval své hlavní věřitele, že na 31. března chystá bankrot své americké jaderné...
Japonské akcie Spojené státy americké (USA) Jaderná energetika
Ruská centrální banka nečekaně snížila základní úrokovou sazbu na 9,75 % z 10 %
včera v 11:38

Ruská centrální banka nečekaně snížila základní úrokovou sazbu na 9,75 % z 10 %

Ruská centrální banka na svém pátečním zasedání nečekaně snížila hlavní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu na 9...
Rusko Centrální banky Úrokové sazby
včera v 11:21

Slovensko chce posílit hospodářské vztahy s Čínou

Slovensko chce posílit hospodářské vztahy s Čínou, kterou označilo za strategicky perspektivního obchodního partnera....
Slovensko Čína Mezinárodní obchod