Ranní káva s Atlantik FT 18. 3. 2010
|

Ranní káva s Atlantik FT 18. 3. 2010

Jak dopadly výsledky znojemského výrobce netkaných textilií Peagas Nonwovens a co dalšího může ovlivnit dnešní seanci na pražské burze?

Pegas Nonwovens Akcie ČR

Pegas Nonwovens

Neutrální. DD: Revize. Cílová cena: Revize.

Pegas Nonwovens dnes zveřejnil výsledky za 4Q09 (rok 2009). Výsledky Pegasu jsou na provozní úrovni plně v souladu s očekáváním trhu, na úrovni čistého zisku jsou výsledky lepší než očekávání trhu (zřejmě nižší než očekávané kurzové ztráty). Na úrovni čistého zisku je naše očekávání plně v souladu s výsledkem Pegasu. Celkově lze výsledky hodnotit neutrálně. Tržby Pegasu tak dosáhly 30,2 mil. EUR (-5,7% r/r). Důvodem poklesu je cenový mechanismus (pokles cen polymerů). EBITDA za 4Q09 dosáhla 8,0 mil. EUR (-11,8% r/r), když důvodem poklesu je pokles prodejních marží v roce 2009. Ztráta z přecenění dluhu je důvodem, že Pegas vykázal ztrátu na úrovni čistého zisku ve výši 1,3 mil. EUR, což je pozitivnější než očekával trhu. Pegas tak dodržel svůj výhled na výkonnost v roce 2010, když EBITDA klesla do 5% ( pouze o 1,8% a dosáhla 38,8 mil. EUR). Pegas také zveřejnil svůj výhled na výkonnost v roce 2010. Dle očekávání společnosti by EBITDA měla klesnout o méně než 10%. Důvodem bude tlak na marže v roce 2010 a srovnání ovlivňuje také pozitivní efekt zaostávání cen finální produkce na začátku roku 2009. Naše očekávání je pokles EBITDA v roce 2010 téměř o 10% (na 34,7 mil. EUR). Očekávání trhu je mírně optimističtí (pokles EBITDA o 7%), avšak také v souladu s výhledem. Dle našeho názoru však očekávání pokles výkonnosti může dnes tlačit na ceny akcií Pegasu, výsledky budou přijaty neutrálně.

ČEZ

Neutrální/Pozitivní. DD: Držet. Cílová cena: 950 Kč.

Dle zprávy deníku HN poslanci včera kývli na změnu zákona, jež má umožnit snížení výkupních cen o více než 5% ročně (jak je tomu doposud). Nižší výkupní cena se nedotkne projektů, které budou připojeny do sítě ještě letos. Od ledna příštího roku by tak výkupní cena solární elektřiny mohla klesnout až o třetinu. Je zde tedy vysoká pravděpodobnost, že letos bude solární boom v ČR vrcholit (končí výhodných podmínek investování). ČEZ je nucen solární elektřinu vykupovat, což mu může letos výrazně zatlačit na výkonnost segmentu Distribuce. V tarifech za distribuci elektřiny pro ČEZ v roce 2010 je přitom počítáno s připojením 180 GW elektřiny vyrobené ze slunce. Je zde však riziko, že by se tato očekávaný výroba mohla výrazně navýšit (pod tlakem konce štědrých podmínek). ČEZ odhaduje, že je zde riziko připojení až dalších 175 GWh v roce 2010. To by zredukovalo výkonnost segmentu Distribuce na úrovni EBITDA o 1-2 mld. Kč (riziko poklesu očekávané EBITDA na rok 2010 o 1,1 až 2,2%). Tento negativní dopad by byl však kompenzován v dalších letech.

Unipetrol

Neutrální/Pozitivní. DD: Koupit. Cílová cena: 164 Kč.

Dle zprávy agentury ČTK schválila včera poslanecká sněmovna návrh zákona podle nějž se podíl biosložky v benzinu zvýší na 4,1% (z 3,5% nyní) a u nafty na 6% (z 4,5%). Původní návrh byl přitom zvýšit podíl u benzinu až na 4,5% a u nafty na 6,3%. Vyšší podíl biopaliv se měl původně přimíchávat od 1. dubna, to už by se ale nestihlo, proto poslanci posunuli účinnost na začátek června. To, že došlo ke snížení podílu biosložky oproti původnímu návrhu hodnotíme pozitivně, protože to bude pro Unipetrol představovat nižší dodatečné náklady při výrobě paliv. Společnost přesnou výši dodatečných nákladů zatím nekomentovala. Biosložka je také dražší než paliva, ale plné promítnutí do prodejních cen je obtížné, nečekáme tedy prakticky žádný (v halířích) cenový nárůst paliv na čerpacích stanicích z titulu s titulu zvýšeného podílu biosložky.

ČSOB

Podle belgického listu De Standaard vstoupí ČSOB na pražskou burzu nejdříve v červnu tohoto roku. Podle původních informací ze strany vlastníka banky (belgické skupiny KBC) mělo IPO proběhnout na přelomu dubna a května. V průběhu tohoto týdne již tiskový mluvčí ČSOB bez bližší specifikace řekl, že emise akcií proběhne v tomto roce, což také svědčí o možnosti pozdějšího termínu. V případě, že by se celá transakce nestihla připravit do června, je pravděpodobné, že by KBC termín dále posunula až na podzim, kvůli každoročně nízké aktivitě investorů v průběhu léta.

Zdroj: ATLANTIK FT
Nejistota kolem Katalánska podkopává vyhlídky španělské ekonomiky
včera v 11:50

Nejistota kolem Katalánska podkopává vyhlídky španělské ekonomiky

Španělská centrální banka mírně snížila odhady růstu domácí ekonomiky pro příští dva roky. Na hospodářské vyhlídky má...
Španělsko Hospodářský růst Investiční a ekonomický výhled
Renault a Brilliance China Automotive Holdings založily v Číně…
včera v 10:44

Renault a Brilliance China Automotive Holdings založily v Číně společný podnik na výrobu užitkových aut

Francouzská automobilka Renault založila v Číně s firmou Brilliance China Automotive Holdings společný podnik pro...
Auta Evropské akcie Čína
Vláda USA a firma AT&T se nedohodly ohledně převzetí Time Warneru
včera v 09:32

Vláda USA a firma AT&T se nedohodly ohledně převzetí Time Warneru

Americká vláda a telekomunikační společnost AT&T se nedokázaly dohodnout na vyřešení sporu ohledně plánu AT&T na...
Americké akcie AT&T Média
Rakouská centrální banka zlepšila hospodářský výhled
včera v 08:45

Rakouská centrální banka zlepšila hospodářský výhled

Rakouská ekonomika vykáže v letošním roce nejprudší růst za desetiletí, hrubý domácí produkt (HDP) se zvýší o 3,1 %....
Rakousko Hospodářský růst HDP
Američtí republikáni představili konečný návrh daňové reformy
Američtí republikáni představili konečný návrh daňové reformy
15. 12. 2017 23:59

Američtí republikáni představili konečný návrh daňové reformy

Republikáni v pátek představili konečnou podobu návrhu daňové reformy ve Spojených státech, která zahrnuje snížení...
Daně Spojené státy americké (USA) Politika
Americké akcie v pátek posílily, všechny tři hlavní indexy se dostaly…
Americké akcie v pátek posílily, všechny tři hlavní indexy se dostaly…
15. 12. 2017 22:30

Americké akcie v pátek posílily, všechny tři hlavní indexy se dostaly na nová rekordní maxima

Americké akcie zakončily týden v kladném pásmu, všechny tři hlavní indexy skončily na nových zavíracích maximech a...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Amazon zaplatí 100 milionů eur kvůli daňovému sporu v Itálii
15. 12. 2017 20:51

Amazon zaplatí 100 milionů eur kvůli daňovému sporu v Itálii

Italský daňový úřad se dohodl s americkým internetovým obchodem Amazon na vyřešení sporu ohledně daňových nedoplatků...
Amazon Itálie Daně
Unilever prodá divizi margarínů za 6,8 miliardy eur firmě KKR
15. 12. 2017 19:21

Unilever prodá divizi margarínů za 6,8 miliardy eur firmě KKR

Britsko-nizozemský výrobce potravin a spotřebního zboží Unilever se dohodl na prodeji divize margarínů a pomazánek....
Unilever Potraviny Fúze a akvizice
Ocelárna ArcelorMittal prodala frýdecko-místecké válcovny
15. 12. 2017 19:05

Ocelárna ArcelorMittal prodala frýdecko-místecké válcovny

Firma ArcelorMittal Ostrava (AMO) prodala své válcovny plechu ve Frýdku-Místku polské firmě Stalprodukt. Transakci...
Ocelářské firmy ArcelorMittal Česká republika
Potíže ruské banky donutily Řecko odložit prodej části přístavu
15. 12. 2017 18:17

Potíže ruské banky donutily Řecko odložit prodej části přístavu

Řecko muselo odložit podpis smlouvy o prodeji většinového podílu v soluňského přístavu, plánovaný na pátek. Oznámila...
Řecko Rusko Banky
Evropské burzy se v pátek na směru neshodly, za celý týden mírně…
Evropské burzy se v pátek na směru neshodly, za celý týden mírně…
15. 12. 2017 18:00

Evropské burzy se v pátek na směru neshodly, za celý týden mírně klesly

Evropské akciové trhy v pátek uzavřely smíšeně. Investoři se vraceli ke čtvrtečním zasedáním ECB a britské centrální...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Polovina domácností v ČR podle průzkumu vychází s příjmy snadno,…
15. 12. 2017 17:07

Polovina domácností v ČR podle průzkumu vychází s příjmy snadno, půlka obtížně

Polovina českých domácností vychází se svými příjmy snadno, druhá polovina domácností jen s obtížemi. Vyplývá to z...
Platy a osobní ohodnocení Česká republika
Pražská burza v pátek klesla, objem obchodů překonal miliardu korun
Pražská burza v pátek klesla, objem obchodů překonal miliardu korun
15. 12. 2017 16:45

Pražská burza v pátek klesla, objem obchodů překonal miliardu korun

Pražská burza v pátek nenavázala na zisk ze čtvrtečního obchodování, když index PX odepsal 0,32 % na 1 062,05 bodu....
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Česko má zájem na dobrém fungování eurozóny, řekl Babiš
15. 12. 2017 16:19

Česko má zájem na dobrém fungování eurozóny, řekl Babiš

Česká republika má zájem na dobrém fungování eurozóny, uvedl v pátek český premiér Andrej Babiš. V Bruselu se...
Česká republika Evropská unie Eurozóna
Průmyslová výroba v Rusku v listopadu klesla nejvíce za 8 let
15. 12. 2017 16:01

Průmyslová výroba v Rusku v listopadu klesla nejvíce za 8 let

Průmyslová výroba v Rusku v listopadu klesla o 3,6 %, což je největší pokles za posledních osm let. V předchozím...
Rusko Průmysl Průmyslová výroba
Ze světa investičních doporučení (15. prosince)
15. 12. 2017 15:30

Ze světa investičních doporučení (15. prosince)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie
Průmyslová výroba v USA v listopadu zpevnila o 0,2 %
15. 12. 2017 15:15

Průmyslová výroba v USA v listopadu zpevnila o 0,2 %

Průmyslová výroba ve Spojených státech v listopadu vzrostla o 0,2 %. V pátek to oznámila americká centrální banka....
Spojené státy americké (USA) Průmysl Průmyslová výroba
Německo a Francie chtějí plán na reformu eurozóny do června
15. 12. 2017 14:48

Německo a Francie chtějí plán na reformu eurozóny do června

Německo a Francie se chtějí na společném postoji k budoucnosti hospodářské a měnové unie shodnout do března. Na...
Německo Francie Evropská unie