Ranní káva s Atlantik FT 14. 4. 2010
|

Ranní káva s Atlantik FT 14. 4. 2010

Jak skončilo úterní obchodování na pražské burze a co může ovlivnit směr indexu PX při dnešní seanci?

Index PX: 1 255 bodů (+0,6 % d/d); objem: 1 686 mil. Kč

Komentář k trhu

Pražská burza včera hledala směr. Index PX tak v průběhu dne kolísal blízko nuly, nakonec však zakončil s 0,6% ziskem a to navzdory slábnoucím světovým trhům. Ty táhl dolů těžební sektor, důvodem byly horší než očekávané výsledky společnosti Alcoa. Na pražské burze je zatím pokles stále omezený díky přetrvávající poptávce. NWR se sice podívalo k 222 Kč, nicméně zavřelo na 225,7 Kč (-0,8% d/d). ČEZ se v úvodu vyhoupl na 918 Kč, postupně však klesl na 914 Kč. Ostatní likvidní tituly se vydaly vzhůru. Zajímavý vývoj opět proběhl na Komerční bance, kde se po počátečním výprodeji objevil velký kupec a vrátil titul zpět nad 4000 Kč (+1,2%). Erste Bank posílila o 1,3% na 847 Kč. Slušné objemy ještě předvedlo CETV, kde se převážně obchodovalo na úrovni 595 Kč. Telefónica rostla již třetím dnem v řadě a posunula se na 445,7 Kč

NWR

Pozitivní. DD: Revize. Cílová cena: Revize.

NWR dnes zveřejnilo informaci o prodejních cenách koksovatelného uhlí a koksu od 2Q2010. Ceny koksovatelného uhlí na japonský fiskální rok (od 2Q2010 do 1Q2011) tak dosáhly v průměru 163 EUR/t, což představuje nárůst zhruba o 63 % oproti průměrné ceně v 1Q2010 (100 EUR/t). Tato produkce odpovídá zhruba 80 % plánovaných prodejů v daném období. Zbylých 20 % produkce bude negociováno na každý kvartál. Průměrná cena kontraktů na 2Q2010 tak dosáhla 135 EUR/t (nižší kvalita uhlí). My jsme očekávali, že ceny koksovatelného uhlí vzrostou od 2Q2010 pouze o 10 až 15 %. Trh očekával průměrný nárůst průměrné prodejní ceny od 2Q2010 pouze zhruba o 17 %. Takto bude celkový nárůst výrazně vyšší, protože cena na japonský fiskální nárůst jsou výrazně zvýšené (+63 %, na 163 EUR/t). Také ceny koksu od 2Q2010 výrazně vzrostly a průměrná cena koksu ve 2Q2010 by tak měla dosáhnout 255 EUR/t, což představuje 31% nárůst oproti průměrné prodejní ceně v 1Q2010. NWR se tak prakticky plně podařilo přenést nárůst cen koksovatelného uhlí do svých prodejních cen. NWR také navýšilo svůj plán produkce zhruba na 11,5 mil. tun (z 11 mil. tun) uhlí díky zvýšené poptávce po uhlí (v reakci na oživující ocelářskou produkci). Očekáváme tak příznivou reakci na zvýšené prodejní ceny i navýšené objemy. V reakci na cenové oznámení dáváme naše doporučení na akcie NWR do revize, nové doporučení přineseme v následujících dnech.

Erste Bank

Neutrální. DD: Držet. Cílová cena: 29,3 EUR.

Podle rakouské tiskové agentury APA mají rakouské banky expozici vůči Řecku ve výši 5 mld. EUR, z toho Erste Bank 1 mld. EUR (0,5 % aktiv; 2,6 EUR/akcie). I přes současnou zhoršenou situaci Řecka nečekáme, že by pohledávky Erste (z toho 700 mil. EUR v řeckých dluhopisech) nepříznivě ovlivnily hospodářské výsledky společnosti.

VIG

Neutrální. DD: Držet. Cílová cena: 36,7 EUR.

Podle ratingové agentury Fitch expozice rakouských pojišťoven (VIG a Uniqa) vůči střední a východní Evropě může ovlivnit jejich ziskovost. Agentura se obává především poklesu prodejů, nárůstu pojistných podvodů a kurzovému vlivu. Dle našeho názoru budou pojišťovací trhu v regionu střední a východní Evropy v následujících letech dosahovat výrazně vyššího tempa růstu než tomu bude v západní Evropě. Kurzové riziko v současné době vnímáme také spíše pozitivně, jelikož dle našich projekcí by většina lokálních měn měla v následujících letech vůči euru spíše posilovat. Ohledně nárůstu pojistných podvodů může být dopad na hospodaření spíše krátkodobý, VIG je schopna pružně na případné potíže reagovat.

ECM

Negativní. DD: Prodat. Cílová cena: 148 Kč.

ECM zveřejnilo výroční zprávu představenstva, podle které nyní společnost porušuje smluvní podmínky dluhopisů (poměr dluh/aktiva má být nižší než 65 %; nyní okolo 80 %), což vnímáme jako vážnou situaci. Jde o dluhopisy v hodnotě 94 mil. EUR (26% celk. dluhu). Na základě tohoto může valná hromada držitelů dluhopisů rozhodnout o předčasné splatnosti dluhopisů ve výši 125 % nominální hodnoty. ECM chce do té doby porušení smluvní podmínek odstranit nebo se dohodnout s držiteli dluhopisů o prominutí. Porušení podmínek jsme dříve viděli jako reálné v případě dalšího poklesu hodnoty portfolia. Jako řešení vidíme prodej dalšího majetku (s čímž společnost počítá) či vydání nových akcií (ředící efekt). Nekonsolidovaná čistá ztráta v roce 2009 dosáhla 20,9 mil. EUR. Toto číslo však nemá vypovídací schopnost, jelikož se nejedná o konsolidované číslo (celoroční ztráta by dle našeho odhadu měla být vyšší).

Dne 27. dubna se koná výroční valná hromada akcionářů, na které se bude projednávat obvyklý program (např. schválení výsledků za rok 2009). Účast na valné hromadě je nutné oznámit do 26. dubna.

Trump vyjednává s demokraty o podpoře financování
před 41 minutami

Trump vyjednává s demokraty o podpoře financování

Americký prezident Donald Trump se na poslední chvíli vložil do jednání Senátu, který by měl v pátek hlasovat o...
Spojené státy americké (USA) Donald Trump Politika
Tanker s plynem pro USA se v Atlantiku otočil a pluje zpět
18:26

Tanker s plynem pro USA se v Atlantiku otočil a pluje zpět

Tři týdny poté, co se tanker Gaselys vydal s kontroverzním nákladem ruského plynu do USA, se jen den cesty od svého...
Zemní plyn Rusko Spojené státy americké (USA)
Evropské trhy v pátek stouply, za celý týden zpevnily zhruba o půl…
Evropské trhy v pátek stouply, za celý týden zpevnily zhruba o půl…
18:00

Evropské trhy v pátek stouply, za celý týden zpevnily zhruba o půl procenta

Evropské akciové trhy zakončily páteční obchodování v plusových číslech, když se investoři soustředili na několik...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Hrozba platební neschopnosti vlády USA narušila Trumpovi oslavu
Hrozba platební neschopnosti vlády USA narušila Trumpovi oslavu
17:47

Hrozba platební neschopnosti vlády USA narušila Trumpovi oslavu

Hrozba platební neschopnosti americké federální vlády narušila prezidentovi Donaldu Trumpovi oslavu prvního výročí...
Donald Trump Spojené státy americké (USA) Politika
Summit V4 podle Orbána rozhodne o vytvoření regionální rozvojové…
17:25

Summit V4 podle Orbána rozhodne o vytvoření regionální rozvojové banky

Premiéři zemí visegrádské skupiny - Česka, Slovenska, Polska a Maďarska - na svém summitu 26. ledna v Budapešti...
Střední a východní Evropa Maďarsko Politika
Amazon zvýšil měsíční poplatek za službu Prime o 18 procent
Amazon zvýšil měsíční poplatek za službu Prime o 18 procent
17:04

Amazon zvýšil měsíční poplatek za službu Prime o 18 procent

Americký internetový obchod Amazon s okamžitou platností zvýšil měsíční poplatek za službu Amazon Prime na 12,99 USD...
Amazon Americké akcie
Pražská burza v pátek uzavřela v plusu, za celý týden si připsala 1,3…
Pražská burza v pátek uzavřela v plusu, za celý týden si připsala 1,3…
16:45

Pražská burza v pátek uzavřela v plusu, za celý týden si připsala 1,3 %

Pražská burza v pátek navázala na zisky z předcházejících dnů, když index PX zpevnil o 0,41 % na 1 123,62 bodu....
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
USA: Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v lednu podle…
16:01

USA: Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v lednu podle předběžných dat klesl na 94,4 bodu

Index spotřebitelské důvěry ve Spojených státech v lednu klesl na 94,4 bodu z 95,9 bodu v prosinci. Analytici naopak...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Spotřebitelská důvěra
Ze světa investičních doporučení (19. ledna)
15:15

Ze světa investičních doporučení (19. ledna)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie
Makléři doplácejí na rekordní růst akciových trhů
14:40

Makléři doplácejí na rekordní růst akciových trhů

Akciové trhy ve Spojených státech v loňském roce zaznamenávaly jeden rekord za druhým. Zisky z burzovních obchodů se...
Akciový trh Americké akcie Bonusy a odměny
Aramco s partnery z USA spustí nový způsob zpracování ropy
Aramco s partnery z USA spustí nový způsob zpracování ropy
14:25

Aramco s partnery z USA spustí nový způsob zpracování ropy

Saúdskoarabská společnost Saudi Aramco a firmy CB&I a Chevron Lummus z USA uzavřely dohodu o pilotním využití...
Saúdská Arábie Spojené státy americké (USA) Ropa
Webové firmy odstraní 70 procent nahlášených projevů nenávisti
14:04

Webové firmy odstraní 70 procent nahlášených projevů nenávisti

Velké internetové firmy jako Facebook, YouTube či Twitter nyní odstraňují 70 procent nahlášených nenávistných projevů...
Internet Sociální sítě Facebook
Bitcoin v pátek mírně roste a blíží se 12 000 USD
13:47

Bitcoin v pátek mírně roste a blíží se 12 000 USD

Digitální měna bitcoin v pátek navázala na čtvrteční růst a blíží se hranici 12 000 USD pod středečním poklesem pod...
Bitcoin Kryptoměny Měny
Příjmy Kaspersky Lab loni stouply o 8 procent, v USA však klesly
13:32

Příjmy Kaspersky Lab loni stouply o 8 procent, v USA však klesly

Ruskému výrobci antivirového softwaru Kaspersky Lab stouply v loňském roce příjmy o osm procent na 698 milionů USD. V...
Rusko Internet Výsledková sezóna
Merkelová se zúčastní ekonomického fóra v Davosu
13:18

Merkelová se zúčastní ekonomického fóra v Davosu

Německá kancléřka Angela Merkelová se zúčastní Světového ekonomického fóra, který se bude konat příští týden v Davosu...
Německo Politika Světová ekonomika
Příští týden začne dvouletý boj o nového šéfa ECB
Příští týden začne dvouletý boj o nového šéfa ECB
12:43

Příští týden začne dvouletý boj o nového šéfa ECB

Příští týden ministři financí eurozóny, tzv. euroskupina, zahájí výběr nového viceprezidenta Evropské centrální banky...
ECB Centrální banky Banky
Johnson prý Macronovi navrhl postavit most přes Lamanšský průliv
12:03

Johnson prý Macronovi navrhl postavit most přes Lamanšský průliv

Britský ministr zahraničí Boris Johnson navrhl údajně během čtvrtečního summitu francouzskému prezidentovi Emmanuelu...
Spojené království Francie Infrastruktura