Ranní káva s Atlantik FT 29. 4. 2010
|

Ranní káva s Atlantik FT 29. 4. 2010

Které korporátní zprávy mohou ovlivnit průběh čtvrteční seance na pražské burze?

Akcie ČR

Index PX: 1 270 bodů (-2,2 % d/d); objem: 2 762 mil. Kč

Komentář trhu

Řecká tragédie pokračuje a nedá evropským trhům spát. Pražská burza včera ztrácela o něco více než okolní trhy, když doháněla úterní závěrečný propad evropských burz po snížení ratingu Řecka a Portugalska. Na plánu záchrany se intenzivně pracuje a trhy mírně uklidnilo prohlášení představitele MMF, jenž uvažuje o zvýšené pomoci. Nicméně důležité bude, aby se do podobné situace nedostaly další státy. Pod prodejní tlak se dostaly zejména finanční instituce. Erste Bank po propadu na 820 Kč se dokázala vrátit na 835 Kč, její akcie se včera v rámci BCPP obchodovaly nejvíce. Komerční banka odevzdala 3 % a zakončila na 4 051 Kč. Výprodeje se nevyhnuly ani komoditním trhům. NWR tak odepsalo 2 % (273,5 Kč) a prodejci se objevili i na Unipetrolu (-3,5 %, 193 Kč). Poměrně stabilní zůstal ČEZ (-0,7 %, 918,5 Kč). Philip Morris, včera poprvé obchodovaný bez nároku na dividendu (780 Kč), propadl na 9 200 Kč.

ECM

Negativní

Včera ECM zveřejnilo hospodářské výsledky za rok 2009. Čisté výnosy se zvýšily o 5 % r/r na 13,8 mil. EUR (oček. 16,4 mil. EUR). Ztráta z přecenění portfolia nemovitostí dosáhla 39,8 mil. EUR (-11 % r/r) a byla výrazně vyšší než naše projekce (-20,8 mil. EUR). Téměř celá ztráta se vztahuje ke 2. pololetí roku 2009, což je rozdíl oproti jiným společnostem z realitního sektoru (zejména 1H09). Výše ztráty se zdá být neúměrně vysoká ke zprávám, že podle realitních konzultantů se ve 2. pol. r. 2009 vývoj na realitním trhu stabilizoval, což potvrdily výsledky jiných realitních firem. Na provozní úrovni byla dosažena ztráta 47,2 mil. EUR, která byla vyšší než náš odhad (-25,2 mil. EUR) zejména kvůli vyšší než očekávané ztrátě z přecenění portfolia. Čistá ztráta meziročně poklesla o 44 % na 57,7 mil. EUR a byla vyšší než naše očekávání (-38,5 mil. EUR) kvůli vyšší než očekávané ztrátě z přecenění portfolia a vyšším než očekávaným finančním nákladům. NAV na akcii pokleslo na 6,6 EUR (-67% r/r; 20,3 EUR v r. 2008). Vzhledem k tomu, že současná cena akcie představuje 91% prémii k hodnotě NAV (průměr sektoru je 35% diskont), domníváme se, že cena akcie by měla reagovat výrazným poklesem.

Jak již ECM dříve oznámilo, tak společnost porušuje smluvní podmínky u EUR dluhopisů (76 mil. EUR; 32 % z celkového dluhu), protože zadluženost dosahuje 81 % aktiv (vs. max. 65 %). V květnu bude proto svolána valná hromada držitelů dluhopisů, na které se bude hlasovat o předčasné splatnosti dluhopisů (125 % nom. hodnoty). V mezidobí se ECM chce dohodnout s věřiteli. Situaci považujeme za vážnou, a pokud se společnosti nepodaří najít nějaké řešení, pak by mohlo dojít i ke konkurzu. Určitě lze očekávat další prodej majetku, což už společnost naznačila (nyní probíhají i jednání). Jako řešení zadluženosti lze vidět i konverzi dluhu do akcií či navýšení kapitálu (obojí by však vedlo k ředícímu efektu).

Orco

Neutrální

Dnes se koná výroční valná hromada společnosti Orco, na které budou poskytnuty aktuální informace o právní a finanční situaci společnosti. Nečekáme dopad na obchodování. Připomínáme, že na pondělní valné hromadě došlo ke znovuzvolení představenstva, a neprošel tak návrh na jeho odvolání.

VIG

Neutrální

Podle statistik České asociace pojišťoven vykázaly pojišťovny v České republice za první tři měsíce tohoto roku celkové předepsané pojistné ve výši 38,58 mld. Kč, což je o 4,3 % více než ve stejném období minulého roku. Pojišťovny patřící do skupiny VIG (Kooperative, ČPP a Pojišťovna České spořitelny) dosáhly v součtu předepsaného pojistného 12,52 mld. Kč (+4,4 % r/r) a VIG se tak s tržním podílem 32,5 % stala lídrem trhu, kde vystřídala skupinu PPF Generali. Vývoj trhu je v souladu s našimi projekcemi, kde očekáváme v ČR nárůst celkového pojistného v tomto roce o 4,2 % na 145,8 mld. Kč.

KB

Neutrální

Dnes se koná rádná valná hromada Komerční banky na které se mimo jiné bude schvalovat návrh managementu na vyplacení dividendy ze zisku roku 2009 ve výši 170 Kč na akcii (4,2% dividendový výnos).

Banky

Podle deníku E15 s odvoláním na zdroj z České národní banky drží české banky řecké dluhopisy v objemu přibližně 0,5 % celkových aktiv, což představuje 21 mld. Kč. Již dříve zveřejnila Komerční banka, že drží 8 mld. Kč. Česká spořitelna údajně nedrží žádní řecké vládní dluhopisy, nicméně má dluhopisy řeckých bank v objemu až 1,7 mld. Kč. ČSOB svou expozici odmítla sdělit. Pojišťovny a penzijní fondy podle ČNB žádné řecké dluhopisy nevlastní.

Zdroj: ATLANTIK FT
Přemístění sídla z Katalánska oznámilo už téměř 700 firem
17:26

Přemístění sídla z Katalánska oznámilo už téměř 700 firem

Kvůli nejistému vývoji v Katalánsku se rozhodlo přesunout své sídlo z tohoto autonomního regionu do jiné části...
Projekt největší srbské větrné farmy získá úvěr od EBRD a IFC
16:58

Projekt největší srbské větrné farmy získá úvěr od EBRD a IFC

Projekt výstavby největší větrné farmy v Srbsku získá 215 milionů eur ve formě syndikovaného úvěru od Evropské banky...
Větrná energie Energetika Srbsko
Pražská burza v úterý zpevnila, dařilo se akciím Erste a skupiny ČEZ
Pražská burza v úterý zpevnila, dařilo se akciím Erste a skupiny ČEZ
16:45

Pražská burza v úterý zpevnila, dařilo se akciím Erste a skupiny ČEZ

Index pražské burzy PX v úterý stoupl o 0,31 % na 1 055,99 bodu.
Pražská burza Shrnutí obchodování v ČR
Analytici: Vývoj kurzu koruny výsledek voleb neovlivní
16:22

Analytici: Vývoj kurzu koruny výsledek voleb neovlivní

Kurz koruny na výsledek voleb do Poslanecké sněmovny nebude reagovat. Stejně tak by v nejbližších týdnech neměl mít...
Česká koruna EUR/CZK Forex
Datank: Běžný účet v ČR stojí proti loňsku ve většině bank méně peněz
16:01

Datank: Běžný účet v ČR stojí proti loňsku ve většině bank méně peněz

Za běžný účet zaplatí nyní lidé ve většině tuzemských bank méně peněz než před rokem, často bývá i zadarmo. Nejméně...
Banky Finanční sektor
USA: Průmyslová výroba v září meziměsíčně stoupla o 0,3 % (odhad: +0…
15:15

USA: Průmyslová výroba v září meziměsíčně stoupla o 0,3 % (odhad: +0,2 %, srpen revidován z -0,9 % na -0,7 %)

Využití kapacit v září dosáhlo 76 % (odhad: 76,2 %, srpen revidován ze 76,1 % na 75,8 %).
Průmyslová výroba Průmysl Americká ekonomika
USA: Dovozní ceny v září meziročně stouply o 2,7 %, vývozní se…
14:40

USA: Dovozní ceny v září meziročně stouply o 2,7 %, vývozní se zvýšily o 2,9 %

Index dovozních cen v USA v září meziročně stoupl o 2,7 %, čekal se 2,6% růst po 2,1% zvýšení v srpnu. Vývozní ceny...
Americká ekonomika Inflace Spojené státy americké (USA)
Ze světa investičních doporučení (17. října)
14:30

Ze světa investičních doporučení (17. října)

Které akcie si v úterý vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Investiční doporučení Cílové ceny
Facebook kupuje aplikaci pro náctileté tbh
14:18

Facebook kupuje aplikaci pro náctileté tbh

Aplikaci tbh (to be honest), která povzbuzuje mladé, aby k sobě byli vlídní, získala americká společnost Facebook....
Facebook Fúze a akvizice Sociální sítě
Výsledky Goldman Sachs v 3Q: Zisk na akcii 5,02 USD (odhad: 4,17 USD)…
Výsledky Goldman Sachs v 3Q: Zisk na akcii 5,02 USD (odhad: 4,17 USD)…
13:44

Výsledky Goldman Sachs v 3Q: Zisk na akcii 5,02 USD (odhad: 4,17 USD), výnosy 8,33 miliardy USD (odhad: 7,53 miliardy USD)

Americké investiční bance Goldman Sachs v třetím čtvrtletí meziročně klesl čistý zisk o 3 % na 2,04 miliardy dolarů....
Goldman Sachs Americké banky Výsledková sezóna
Tržby skupiny Danone díky Číně vzrostly víc, než se čekalo
13:23

Tržby skupiny Danone díky Číně vzrostly víc, než se čekalo

Francouzská potravinářská skupina Danone ve třetím čtvrtletí zvýšila tržby o 4,7 % na 6,45 miliardy eur. Je to mnohem...
Danone Potraviny Výsledková sezóna
Inflace v eurozóně v září zůstala na 1,5 %
Inflace v eurozóně v září zůstala na 1,5 %
12:02

Inflace v eurozóně v září zůstala na 1,5 %

Tempo meziročního růstu cen v eurozóně v září zůstalo v souladu s odhady na srpnových 1,5 %. Meziměsíčně se ceny...
Eurozóna Inflace Evropská ekonomika
DPA: Itálie není země pro mladý
11:18

DPA: Itálie není země pro mladý

Alarmující počet mladých lidí v Itálii nemá práci ani výhled, že nějakou najde. Vláda se rozhodla začít jednat, avšak...
Itálie Pracovní trh Nezaměstnanost
ZEW: Ekonomický sentiment v Německu roste, v celé eurozóně se ale…
11:05

ZEW: Ekonomický sentiment v Německu roste, v celé eurozóně se ale zhoršuje

Důvěra investorů a analytiků v německou ekonomiku se v říjnu zvýšila. Vyplývá to z výsledků průzkumu německého...
Evropská ekonomika Eurozóna Německo
Průzkum: České firmy jsou nejoptimističtější ve střední Evropě
10:42

Průzkum: České firmy jsou nejoptimističtější ve střední Evropě

České firmy jsou nejoptimističtější ve střední Evropě, 85 % z nich plánuje v příštích šesti měsících nové investice....
Byznys a podnikání Česká republika Střední a východní Evropa