Ranní káva s Atlantik FT 29. 4. 2010
|

Ranní káva s Atlantik FT 29. 4. 2010

Které korporátní zprávy mohou ovlivnit průběh čtvrteční seance na pražské burze?

Akcie ČR

Index PX: 1 270 bodů (-2,2 % d/d); objem: 2 762 mil. Kč

Komentář trhu

Řecká tragédie pokračuje a nedá evropským trhům spát. Pražská burza včera ztrácela o něco více než okolní trhy, když doháněla úterní závěrečný propad evropských burz po snížení ratingu Řecka a Portugalska. Na plánu záchrany se intenzivně pracuje a trhy mírně uklidnilo prohlášení představitele MMF, jenž uvažuje o zvýšené pomoci. Nicméně důležité bude, aby se do podobné situace nedostaly další státy. Pod prodejní tlak se dostaly zejména finanční instituce. Erste Bank po propadu na 820 Kč se dokázala vrátit na 835 Kč, její akcie se včera v rámci BCPP obchodovaly nejvíce. Komerční banka odevzdala 3 % a zakončila na 4 051 Kč. Výprodeje se nevyhnuly ani komoditním trhům. NWR tak odepsalo 2 % (273,5 Kč) a prodejci se objevili i na Unipetrolu (-3,5 %, 193 Kč). Poměrně stabilní zůstal ČEZ (-0,7 %, 918,5 Kč). Philip Morris, včera poprvé obchodovaný bez nároku na dividendu (780 Kč), propadl na 9 200 Kč.

ECM

Negativní

Včera ECM zveřejnilo hospodářské výsledky za rok 2009. Čisté výnosy se zvýšily o 5 % r/r na 13,8 mil. EUR (oček. 16,4 mil. EUR). Ztráta z přecenění portfolia nemovitostí dosáhla 39,8 mil. EUR (-11 % r/r) a byla výrazně vyšší než naše projekce (-20,8 mil. EUR). Téměř celá ztráta se vztahuje ke 2. pololetí roku 2009, což je rozdíl oproti jiným společnostem z realitního sektoru (zejména 1H09). Výše ztráty se zdá být neúměrně vysoká ke zprávám, že podle realitních konzultantů se ve 2. pol. r. 2009 vývoj na realitním trhu stabilizoval, což potvrdily výsledky jiných realitních firem. Na provozní úrovni byla dosažena ztráta 47,2 mil. EUR, která byla vyšší než náš odhad (-25,2 mil. EUR) zejména kvůli vyšší než očekávané ztrátě z přecenění portfolia. Čistá ztráta meziročně poklesla o 44 % na 57,7 mil. EUR a byla vyšší než naše očekávání (-38,5 mil. EUR) kvůli vyšší než očekávané ztrátě z přecenění portfolia a vyšším než očekávaným finančním nákladům. NAV na akcii pokleslo na 6,6 EUR (-67% r/r; 20,3 EUR v r. 2008). Vzhledem k tomu, že současná cena akcie představuje 91% prémii k hodnotě NAV (průměr sektoru je 35% diskont), domníváme se, že cena akcie by měla reagovat výrazným poklesem.

Jak již ECM dříve oznámilo, tak společnost porušuje smluvní podmínky u EUR dluhopisů (76 mil. EUR; 32 % z celkového dluhu), protože zadluženost dosahuje 81 % aktiv (vs. max. 65 %). V květnu bude proto svolána valná hromada držitelů dluhopisů, na které se bude hlasovat o předčasné splatnosti dluhopisů (125 % nom. hodnoty). V mezidobí se ECM chce dohodnout s věřiteli. Situaci považujeme za vážnou, a pokud se společnosti nepodaří najít nějaké řešení, pak by mohlo dojít i ke konkurzu. Určitě lze očekávat další prodej majetku, což už společnost naznačila (nyní probíhají i jednání). Jako řešení zadluženosti lze vidět i konverzi dluhu do akcií či navýšení kapitálu (obojí by však vedlo k ředícímu efektu).

Orco

Neutrální

Dnes se koná výroční valná hromada společnosti Orco, na které budou poskytnuty aktuální informace o právní a finanční situaci společnosti. Nečekáme dopad na obchodování. Připomínáme, že na pondělní valné hromadě došlo ke znovuzvolení představenstva, a neprošel tak návrh na jeho odvolání.

VIG

Neutrální

Podle statistik České asociace pojišťoven vykázaly pojišťovny v České republice za první tři měsíce tohoto roku celkové předepsané pojistné ve výši 38,58 mld. Kč, což je o 4,3 % více než ve stejném období minulého roku. Pojišťovny patřící do skupiny VIG (Kooperative, ČPP a Pojišťovna České spořitelny) dosáhly v součtu předepsaného pojistného 12,52 mld. Kč (+4,4 % r/r) a VIG se tak s tržním podílem 32,5 % stala lídrem trhu, kde vystřídala skupinu PPF Generali. Vývoj trhu je v souladu s našimi projekcemi, kde očekáváme v ČR nárůst celkového pojistného v tomto roce o 4,2 % na 145,8 mld. Kč.

KB

Neutrální

Dnes se koná rádná valná hromada Komerční banky na které se mimo jiné bude schvalovat návrh managementu na vyplacení dividendy ze zisku roku 2009 ve výši 170 Kč na akcii (4,2% dividendový výnos).

Banky

Podle deníku E15 s odvoláním na zdroj z České národní banky drží české banky řecké dluhopisy v objemu přibližně 0,5 % celkových aktiv, což představuje 21 mld. Kč. Již dříve zveřejnila Komerční banka, že drží 8 mld. Kč. Česká spořitelna údajně nedrží žádní řecké vládní dluhopisy, nicméně má dluhopisy řeckých bank v objemu až 1,7 mld. Kč. ČSOB svou expozici odmítla sdělit. Pojišťovny a penzijní fondy podle ČNB žádné řecké dluhopisy nevlastní.

Zdroj: ATLANTIK FT
Dolar se po propadu na tříleté minimum zotavuje, ceny ropy se zvyšují
včera v 19:27

Dolar se po propadu na tříleté minimum zotavuje, ceny ropy se zvyšují

Americký dolar v pondělí mírně zpevňoval, a zotavoval se tak z tříletého minima vůči koši šesti měn, na kterém se...
Kanadský dolar EUR/USD Forex
KFC v Británii kvůli nedostatku kuřat zavřela většinu restaurací
včera v 19:06

KFC v Británii kvůli nedostatku kuřat zavřela většinu restaurací

Řetězec restaurací s rychlým občerstvením KFC byl v Británii nucen kvůli nedostatku kuřat dočasně uzavřít většinu ze...
Restaurace Potraviny Spojené království
Evropské burzy v pondělí klesly, nedařilo se akciím automobilek
Evropské burzy v pondělí klesly, nedařilo se akciím automobilek
včera v 18:00

Evropské burzy v pondělí klesly, nedařilo se akciím automobilek

Evropské akciové trhy v pondělí uzavřely v negativním pásmu, když se investoři soustředili na výsledkovou sezónu a...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Izrael se dohodl na dodávkách zemního plynu do Egypta
včera v 17:45

Izrael se dohodl na dodávkách zemního plynu do Egypta

Izrael dosáhl dohody o dodávkách zemního plynu do Egypta. V pondělí to uvedl premiér Benjamin Netanjahu, který...
Izrael Egypt Blízký a Střední východ
Drábová: Politici budou muset řešit tlak na odstavení Dukovan
včera v 17:26

Drábová: Politici budou muset řešit tlak na odstavení Dukovan

Čeští politici budou muset v příštím desetiletí řešit evropský tlak na dřívější odstavení bloků Jaderné elektrárny...
ČEZ Akcie ČR Jaderná energetika
Branson chce v Indii vybudovat vysokorychlostní systém hyperloop
včera v 17:06

Branson chce v Indii vybudovat vysokorychlostní systém hyperloop

Společnost Virgin Hyperloop One, za kterou stojí britský miliardář Richard Branson, chce v Indii vybudovat...
Indie Technologie
Pražská burza v pondělí mírně klesla, akcie likérky Stock Spirits…
Pražská burza v pondělí mírně klesla, akcie likérky Stock Spirits…
včera v 16:45

Pražská burza v pondělí mírně klesla, akcie likérky Stock Spirits zlevnily o více než 3 %

Pražská burza v úvodu nového týdne uzavřela v červených číslech. Index PX odepsal 0,19 % na 1 110,21 bodu, když jej...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Zakladatel etherea varuje před riziky investování do kryptoměn
Zakladatel etherea varuje před riziky investování do kryptoměn
včera v 16:21

Zakladatel etherea varuje před riziky investování do kryptoměn

Kryptoměny stále představují novou a mimořádně kolísavou třídu aktiv, jejich hodnota se může kdykoliv propadnout...
Kryptoměny Měny
Španělský ministr de Guindos míří do funkce viceprezidenta ECB
včera v 16:00

Španělský ministr de Guindos míří do funkce viceprezidenta ECB

Ministři financí eurozóny v pondělí do funkce viceprezidenta Evropské centrální banky podpořili španělského ministra...
ECB Španělsko Management
ČEZ plánuje letos investovat do sítí v Rumunsku asi miliardu korun
ČEZ plánuje letos investovat do sítí v Rumunsku asi miliardu korun
včera v 15:25

ČEZ plánuje letos investovat do sítí v Rumunsku asi miliardu korun

Energetická skupina ČEZ plánuje letos investovat do energetických sítí v Rumunsku zhruba miliardu korun. V pondělí to...
ČEZ Akcie ČR Energetika
Nezaměstnanost v Rusku v lednu mírně vzrostla
včera v 15:10

Nezaměstnanost v Rusku v lednu mírně vzrostla

Míra nezaměstnanosti v Rusku v lednu stoupla na 5,2 % z 5,1 % v předchozím měsíci. Analytici toto zvýšení očekávali.
Rusko Nezaměstnanost
Audi zřídí v Maďarsku výzkumné a vývojové centrum
včera v 14:57

Audi zřídí v Maďarsku výzkumné a vývojové centrum

Německá automobilka Audi zřídí v maďarském Györu výzkumné a vývojové centrum za 6,15 miliardy forintů (500,4 milionu...
Německo Auta Maďarsko
Světový prodej luxusního zboží a zážitků loni stoupl o 5 %
Světový prodej luxusního zboží a zážitků loni stoupl o 5 %
včera v 14:38

Světový prodej luxusního zboží a zážitků loni stoupl o 5 %

Objem nákupů luxusního zboží a luxusních zážitků v celém světě loni stoupl na 30,8 bilionu korun, což je o pět...
Luxus
Ruský Novatek získal v aukci plynárenská aktiva Alrosy
včera v 14:20

Ruský Novatek získal v aukci plynárenská aktiva Alrosy

Největší ruská soukromá plynárenská společnost Novatek získala v aukci dvě plynárenská aktiva firmy Alrosa nabídkou...
Rusko Zemní plyn
ČS nemovitostní fond pokračuje v obměně svého portfolia
ČS nemovitostní fond pokračuje v obměně svého portfolia
včera v 14:08

ČS nemovitostní fond pokračuje v obměně svého portfolia

ČS nemovitostní fond pokračuje v obměně svého portfolia. Po koupi tří nových nemovitostí v uplynulých 13 měsících...
Nemovitosti Realitní trh Komerční reality
Děripaska se prý vzdá funkce prezidenta ve firmách En+ a Rusal
včera v 13:52

Děripaska se prý vzdá funkce prezidenta ve firmách En+ a Rusal

Ruský miliardář Oleg Děripaska odstoupí z funkce prezidenta dvou svých firem, energetické En+ Group a hliníkárenské...
Rusko Management
Sazka Group upsala dluhopisy za 5 miliard Kč
včera v 13:35

Sazka Group upsala dluhopisy za 5 miliard Kč

Firma Sazka Group miliardářů Karla Komárka a Jiřího Šmejce upsala dluhopisy za pět miliard korun. Cenné papíry s...
Sázky a hazard Firemní dluhopisy
Polský dovoz uhlí z USA loni stoupl pětinásobně
včera v 12:57

Polský dovoz uhlí z USA loni stoupl pětinásobně

Polský dovoz uhlí ze Spojených států se v loňském roce zvýšil pětinásobně na 839 000 tun. Vyplývá to ze zprávy...
Polsko Uhlí a koks Spojené státy americké (USA)