Ranní káva s Atlantik FT 5. 5. 2010
|

Ranní káva s Atlantik FT 5. 5. 2010

Na pražskou burzu dorazily výsledky Komerční banky a CME za první kvartál. Jak mohou ovlivnit průběh dnešního obchodování? Podaří se pražské burze napravit včerejší více než 2procentní pokles?

Akcie ČR Komerční banka CETV

Index PX: 1 256 bodů (-2,1 % d/d); objem: 2 204 mil. Kč

Komentář trhu

Pražská burza při nízké aktivitě včera po celý den odolávala výprodejům v Evropě, když index PX ztrácel zhruba 0,5 %. Prudký propad přišel až s otevřením amerického trhu a index PX tak nakonec odepsal 2,1 %. Obavy o veřejné finance evropských zemí nadále přetrvávají. Půjčka Řecku je v řadě zemí přijímána skepticky, navíc se objevily spekulace, že další větší pomoc bude potřebovat Španělsko a že Řecku slíbená pomoc nebude stačit. Horší čísla týkající se průmyslu pak přišla z Číny, maloobchodní tržby v Německu také nepotěšily. Dolů se vydaly zejména těžařské společnosti. NWR odepsala 3,6 % a zakončila na 264 Kč. Druhou nejhorší výkonnost v Evropě zaznamenaly banky. Komerční banka propadla o 3,8 % (3 850 Kč). Erste Bank se zpočátku držela zejména díky zvýšeným doporučením a silným pátečním výsledkům, v závěru však oslabila na 844 (-2,2 %) a ve Vídni dokonce zakončila na 824 Kč. Zvýšeného zájmu se dočkaly akcie Unipetrolu, které přes nákupní podporu odevzdaly 3 % (194 Kč). Relativně stabilní zůstává ČEZ, který víceméně uhájil hladinu 925 Kč.

Komerční banka

Pozitivní

Komerční banka (KB), podle dnes zveřejněných výsledků hospodaření za 1Q 2010, dosáhla čistého zisku 3 209 mil. Kč, výrazně nad tržním očekáváním (2 880 mil. Kč). Provozní výnosy poklesly meziročně o 3,5 %, méně než provozní náklady (-7,8 %). Celkově tak provozní zisk KB dosáhl 4 996 mil. Kč (odhad trhu: 4 790 mil. Kč). Opravné položky výrazně poklesly o 36,2 % na 951 mil. EUR zásluhou nižších rizikových nákladů na korporátní úvěry. Díky změně metodiky, podle které KB poprvé vykazuje své výsledky, není srovnání vůči odhadům u jednotlivých položek příliš vypovídající. Nicméně na čistý zisk by tato změna neměla mít žádný dopad.

Celkově hodnotíme výsledky pozitivně. Čistý zisk výrazně překonal odhady, především díky výraznému poklesu provozních nákladů a opravných položek k nespláceným úvěrům. Případná tržní reakce však bude tlumena současným negativním tržním sentimentem a globálním poklesem trhů.

CME

Negativní

Společnost CME zveřejnila výsledky za 1Q 2010, které na úrovni EBITDA výrazně zaostaly za očekáváním vlivem nižších tržeb a zejména vyšších provozních nákladů. Tržby vzrostly o 5 % r/r na 144 mil. USD a byly nižší než naše i tržní projekce (150 mil. USD). Důvodem oproti našemu očekávání jsou zejména nižší tržby z akvizice Media Pro (rozdíl 5 mil. USD), tržby v segmentu TV vysílání a internetu byly téměř v souladu (137 mil. USD vs. oček. 139 mil. USD). Na růstu tržeb se příznivě projevil vývoj měnových kurzů (+6 až 13 % r/r), akvizice Media Pro (tržby 6 mil. USD), což více než kompenzovalo pokles tržeb v lokální měně (pokračující slabost reklamního trhu). Celkové provozní náklady se zvýšily o 32 % na 143 mil. USD a byly vyšší než náš odhad 134 mil. USD (trh: 132 mil. USD). EBITDA dosáhla pouze 1 mil. USD a výrazně zaostala za naším i tržním očekáváním (16 mil. USD resp. 18 mil. USD). Příčinou jsou nižší tržby a zejména vyšší provozní náklady. Provozní ztráta (-19 mil. USD) byla vyšší než naše i tržní očekávání (rozdíl vznikl již na úrovni EBITDA).

Finanční náklady byly vyšší než naše očekávání vlivem nižších než očekávaných kurzových zisků (vliv vnitropodnikových půjček). Ztráta z nepokračujících operací (Ukrajina) činila 4 mil. USD (oček. -9 mil. USD). Čistá ztráta (-42 mil. USD) byla vyšší než naše i tržní očekávání (-15 mil. USD resp. -19 mil. USD) následkem nižší EBITDA a vyšších finančních nákladů.

Na konferenčním hovoru (15:00 hod.) by společnost měla oznámit detailní informace k bulharské akvizici (výhled). Nečekáme, že bude zveřejněn celoroční výhled hospodaření pro všechny země (obtížná viditelnost). CME zopakovala, že ve 2. pol. r. 2010 očekává jednociferný růst reklamního trhu.

Zdroj: ATLANTIK FT
Americké akcie zakončily středeční volatilní obchodování převážně v plusu, Nike ale zažil nejhlubší jednodenní propad v historii
včera v 21:30

Americké akcie zakončily středeční volatilní obchodování převážně v plusu, Nike ale zažil nejhlubší jednodenní propad v historii

Americké akcie ve středu převážně zpevnily. Index Dow sice skončil již popáté v řadě v červených číslech, jeho...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie
včera v 21:29

EU prý formálně vetuje fúzi LSE a Deutsche Börse

Evropská komise již brzy zamítne navrhované spojení burzovních společností Deutsche Börse a London Stock Exchange ...
Evropské akcie Fúze a akvizice Regulace
včera v 20:20

Kanadská Enbridge propustí šest procent zaměstnanců

Největší kanadský provozovatel ropovodů a plynovodů Enbridge propustí asi tisíc zaměstnanců, což představuje šest...
Kanada Ropa Zemní plyn
včera v 20:17

Reuters: Amazon koupí předního arabského e-prodejce Souq.com

Americký internetový prodejce Amazon se dohodl na koupi sta procent akcií dubajského on-line prodejce Souq.com....
Americké akcie Fúze a akvizice Internet
včera v 19:52

Až 32 % lidí v subsaharské Africe nemá přístup k pitné vodě

Až 32 %obyvatel subsaharské Afriky nemá přístup ke zdravotně nezávadné pitné vodě. U příležitosti středečního...
Voda Afrika
Evropské trhy ve středu převážně klesly, britská libra po útoku před britským parlamentem oslabila
včera v 18:00

Evropské trhy ve středu převážně klesly, britská libra po útoku před britským parlamentem oslabila

Evropské akcie v polovině pracovního týdne prohloubily ztrátu z úterní seance. Trhy dolů táhnou obavy z dalších kroků...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
včera v 17:34

Výrobce luxusního zboží Hermès zaznamenal v loňském roce rekordní zisk 1,1 miliardy eur

Francouzský výrobce luxusního zboží Hermès zaznamenal loni rekordní zisk 1,1 miliardy eur (29,7 miliardy Kč)....
Francie Luxus Výsledková sezóna
včera v 17:18

Google umožní sdílení polohy přes aplikaci Google Maps

Uživatelé populární mapové aplikace Google Maps budou moci od příštího týdne sdílet s ostatními svou přesnou aktuální...
Alphabet (Google) Americké akcie Technologie
včera v 17:02

Sinopec získá rafinerii v Africe, podíl koupí od Chevronu

Čínská společnost Sinopec získá první velkou rafinerii v Africe. Za většinový podíl zaplatí americké ropné firmě...
Čína Chevron Americké akcie
Pražská burza ve středu uzavřela v mínusu, akcie Komerční banky zlevnily téměř o 2 %
včera v 16:45

Pražská burza ve středu uzavřela v mínusu, akcie Komerční banky zlevnily téměř o 2 %

Pražská burza ve středu nenavázala na zisk z úterní seance, když index PX klesl o 0,39 % na 978,91 bodu. Dolů burzu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Moravcová (BOSSA): Zlato je aktuálně poměrně drahé, na trhu s průmyslovými kovy mohou být zajímavé tyto dvě sázky
včera v 16:30

Moravcová (BOSSA): Zlato je aktuálně poměrně drahé, na trhu s průmyslovými kovy mohou být zajímavé tyto dvě sázky

Cena zlata je aktuálně poměrně vysoko, s nákupy tohoto drahého kovu by proto investoři měli vyčkat na zajímavější...
Komodity Průmyslové kovy Vzácné kovy
včera v 16:13

Nizozemská ING je vyšetřována kvůli transakcím v Uzbekistánu

Nizozemskou bankovní společnost ING začali vyšetřovat státní zástupci kvůli podezření na možné praní špinavých peněz...
Nizozemsko Banky Evropské banky
Goldman Sachs a Morgan Stanley přesunou část aktivit z Londýna
včera v 15:56

Goldman Sachs a Morgan Stanley přesunou část aktivit z Londýna

Americké banky Goldman Sachs a Morgan Stanley přesunou stovky pracovních míst a část aktivit z Londýna jinam do...
Banky Americké banky Spojené království
Bookmakeři čekají ukončení devizových intervencí na konci června
včera v 15:37

Bookmakeři čekají ukončení devizových intervencí na konci června

Bookmakeři sázkové společnosti Fortuna očekávají, že Česká národní banka (ČNB) ukončí devizové intervence na svém...
Česká republika Česká koruna Měny
Koděra (CREDITAS): Komodity jsou zprostředkovaně ovlivňovány i vývojem sazeb, zajímavé mohou být sázky na zlato přes akcie některých těžařů
včera v 15:20

Koděra (CREDITAS): Komodity jsou zprostředkovaně ovlivňovány i vývojem sazeb, zajímavé mohou být sázky na zlato přes akcie některých těžařů

Ceny komodit ovlivňuje kromě jiného i vývoj úrokových sazeb velkých centrálních bank. Kromě zpřísňování měnové...
Úrokové sazby Centrální banky Fed
včera v 15:03

USA: Prodeje starších domů v únoru klesly o 3,7 %

Prodeje starších domů ve Spojených státech v únoru meziměsíčně klesly o 3,7 % na celoročně přepočítané tempo 5,48...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Americký realitní trh
včera v 14:35

Jih EU kritizoval šéfa euroskupiny kvůli výroku o pití a ženách

Portugalský premiér António Costa ve středu vyzval předsedu euroskupiny Jeroena Dijsselbloema k rezignaci. Reaguje...
Evropská unie Politika
včera v 14:19

Rusko zmírní daňovou povinnost lidem zasaženým sankcemi

Ruští poslanci ve středu schválili zákon, který umožní ruským podnikatelům neplatit v Rusku daně z majetku v...
Rusko Daně