Podle prvního odhadu se česká ekonomika ve třetím čtvrtletí nečekaně propadla tempem 0,5 %
|

Podle prvního odhadu se česká ekonomika ve třetím čtvrtletí nečekaně propadla tempem 0,5 %

Česká ekonomika se ve třetím kvartále podle prvního odhadu vrátila k poklesu v rozporu s očekáváním analytiků. Ti predikovali růst HDP ve třetím čtvrtletí o 0,5 % mezikvartálně a meziročně vyhlíželi 0,5% pokles. Ekonomika však podle odhadu o 0,5 % klesla oproti druhému čtvrtletí a meziročně se propadla o 1,6 %.

Česká ekonomika HDP

Hrubý domácí produkt (HDP) očištěný o cenové vlivy a sezónnost poklesl ve 3. čtvrtletí podle předběžného odhadu jak v meziročním (o 1,6 %), tak i mezičtvrtletním (o 0,5 %) srovnání. V úhrnu za devět měsíců byl HDP v porovnání se stejným obdobím loňského roku nižší o 1,8 %. Data zveřejnil Český statistický úřad.

Na rozdílný vývoj sezónně očištěného a neočištěného HDP měl významný vliv nestejný počet pracovních dní, jichž bylo v uplynulém čtvrtletí o tři více než loni. Bez započtení tohoto vlivu by meziroční pokles HDP byl pouze 0,7 % a v porovnání s 2. čtvrtletím by HDP naopak o 0,4 % vzrostl.

Prohlubující se pokles HDP byl důsledkem negativního vývoje dvou ze tří základních složek úhrnné poptávky. Tvorba hrubého fixního kapitálu se dále snížila vlivem slabé investiční aktivity nejen stavebního charakteru. V zahraničním obchodě sice vývoz zboží meziročně vzrostl o 1,2 %, dovoz však byl vyšší o 2,7 %, aktivní saldo proto v uplynulém čtvrtletí kleslo v meziročním i mezičtvrtletním srovnání. Výdaje na konečnou spotřebu zůstaly přibližně na úrovni loňského 3. čtvrtletí.

Nabídková strana ekonomiky se vyvíjela diferencovaně. Meziročně i mezičtvrtletně poklesla tvorba hrubé přidané hodnoty zejména v odvětvích energetiky, stavebnictví, obchodu, dopravy a zemědělství. Naopak pozitivní byl příspěvek zpracovatelského průmyslu a v jeho rámci zejména výroby dopravních prostředků.

Ekonomika se dostala z nejdelší recese v předchozím, druhém, čtvrtletí. Tehdy HDP mezičtvrtletně stoupl o 0,6 %. Meziroční pokles činil 1,3 %.

"Po vcelku příjemných výsledcích druhého čtvrtletí přichází studená sprcha v podobě propadu HDP ve třetím kvartále o půl procenta," říká Petr Dufek, analytik z ČSOB.

"Českou ekonomiku stále táhnou dolů slabé investice omezované veřejným sektorem i soukromými firmami. Ostatně v tomto směru se jejich trend bohužel nemění. Ekonomice nepomáhá ani spotřeba domácností ovlivněná stále ještě nepříznivým vývojem jejich finanční situace. Dokud nerostou reálné příjmy a panuje strach o práci, trvalejší poptávka se bude jen těžko vracet," upozorňuje Dufek.

"Výsledek českého HDP rozhodně nepůsobí pozitivně, protože naznačuje, že ekonomika postrádá solidní tempo, které by dokázalo zcela smazat předchozí ztráty. Stále není vidět oživení ve službách a už vůbec ne ve stavebnictví. Potěšit nás mohou výsledky pouze tehdy, když zapomeneme, že letošní třetí čtvrtletí mělo o tři pracovní dny navíc. Bez zohlednění tohoto bonusu by čísla nevypadala až tak negativně, nicméně to je hodně slabá útěcha," dodává Dufek.

Jan Bureš na snídani s novináři komentoval situaci v české ekonomice lakonicky (více ZDE nebo na Twitteru Investičního webu):

"Z hlediska měsíčních dat je tento pokles zvláštní – průmyslová produkce (což je ekvivalent exportu) rostla celkem dobře, pro růst dovozu naopak není moc ekonomického zdůvodnění (poptávka domácností je slabá, investiční poptávka dále klesá). I z pohledu vývoje v Německu (+0,3 % mezičtvrtletně), v Maďarsku (+1,7 % mezičtvrtletně) i na Slovensku (+0,2 % mezičtvrtletně) je tento výsledek překvapením," říká Martin Lobotka, analytik z České spořitelny.

"Na nabídkové straně dle ČSÚ klesly příspěvky energetiky, stavebnictví, obchodu, dopravy a zemědělství. Průmysl byl pozitivní, ale evidentně pokles ve zbylých sektorech vykompenzovat nedokázal. Na straně poptávky se tak pokles nejspíš koncentroval do investic (pokles ve stavebnictví) a pak do příspěvku zahraničního obchodu. Zde zřejmě v září dále výrazně klesly dovozní ceny (po srpnovém poklesu o 1,4 % meziročně), což se projevilo v celkovém deflátoru a tedy ve výraznějším reálném růstu dovozů než vývozů," poukazuje Lobotka.

"V každém případě dnešní data ukazují na nestálost oživení. Z hlediska zahraničního obchodu je třetí kvartál ale zřejmě anomálie – pro setrvalý růst dovozu neexistuje důvod, se slabší korunou díky ČNB se dovoz ve čtvrtém kvartále utlumí a naopak vývozu slabší koruna pomůže. V následujícím čtvrtletí tak čekáme návrat k mezikvartálnímu růstu," dodává Lobotka.

"Ekonomika se tak z pohledu HDP stále pohybuje na hraně recese. Naštěstí měsíční data z reálné ekonomiky nám dávají jiný obrázek a potvrzují oživení domácí ekonomiky," uvedl analytik Komerční banky Jiří Škop. "Dnešní údaje nemění obrázek ohledně postupného oživování české ekonomiky. Celoroční propad HDP dosáhne zhruba jedno procento, čtvrté čtvrtletí bude mezičtvrtletně výrazně v plusu," uvedl analytik UniCredit Bank Pavel Sobíšek.

Škop zároveň dodal, že data o HDP jsou bohužel Českým statistickým úřadem výrazně revidována a předběžné odhady dávají velmi zkreslený obrázek o tom, jak se ekonomice doopravdy daří.

Podle hlavního analytika Raiffeisenbank Michala Brožky se nabízí se teze, že takto slabý výsledek HDP zpětně ospravedlňuje slabší korunu. "Nebýt předchozí intervence ČNB, tak by dnes zřejmě koruna oslabovala," uvedl. Kvůli oslabení koruny očekává příští rok růst ekonomiky 2,3 %, původně to bylo 1,9 %. Odhad růstu HDP na 2015 ponechal na 2,4 %.

"Česká data ex-post v podstatě dávají částečně za pravdu ČNB, která argumentuje tím, že situace v ekonomice se nezlepšuje," uvedl analytik ČSOB Jan Čermák. "Dnešní údaj zpětně potvrzuje i oprávněnost devizových intervencí ČNB," uvedl hlavní ekonom Conseq Petr Zahradník.

Zdroj: ČSÚ
Evropské burzy v pondělí mírně klesly, dařilo se sektoru základních…
Evropské burzy v pondělí mírně klesly, dařilo se sektoru základních…
18:00

Evropské burzy v pondělí mírně klesly, dařilo se sektoru základních materiálů

Většina evropských akciových trhů v úvodu nového týdne uzavřela v červených číslech. Investoři netrpělivě vyhlíželi...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Evropští ministři vyzvali USA k přehodnocení daňové reformy
Evropští ministři vyzvali USA k přehodnocení daňové reformy
17:25

Evropští ministři vyzvali USA k přehodnocení daňové reformy

Ministři financí pěti předních evropských ekonomik vyzvali Spojené státy k přehodnocení připravované daňové reformy,...
Evropa Spojené státy americké (USA) Daně
Americká LKQ koupí německého výrobce autodílů Stahlgruber
17:06

Americká LKQ koupí německého výrobce autodílů Stahlgruber

Americký dodavatel autodílů a příslušenství LKQ koupí za zhruba 1,5 miliardy eur německou firmu Stahlgruber a...
Fúze a akvizice Spojené státy americké (USA) Německo
Pražská burza v úvodu týdne oslabila, klesla většina finančních titulů
Pražská burza v úvodu týdne oslabila, klesla většina finančních titulů
16:45

Pražská burza v úvodu týdne oslabila, klesla většina finančních titulů

Pražská burza v pondělí nenavázala na ziskový závěr minulého týdne, když index PX klesl o 0,4 % na 1 058,08 bodu....
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Rusko postaví jadernou elektrárnu v Egyptě
16:18

Rusko postaví jadernou elektrárnu v Egyptě

Ruský prezident Vladimir Putin navštívil Egypt u příležitosti pondělního podpisu dohody o ruské výstavbě jaderné...
Rusko Egypt Energetika
Automobilka BMW prodala v listopadu o 5,2 procenta více vozů
Automobilka BMW prodala v listopadu o 5,2 procenta více vozů
15:19

Automobilka BMW prodala v listopadu o 5,2 procenta více vozů

Německý výrobce luxusních vozů BMW prodal v listopadu na celém světě 220 649 aut, meziročně o 5,2 procenta více....
BMW Auta Německo
Ze světa investičních doporučení (11. prosince)
15:00

Ze světa investičních doporučení (11. prosince)

Které akcie si v pondělí vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie
V Německu přibylo za 20 let milion smluv na dobu určitou
V Německu přibylo za 20 let milion smluv na dobu určitou
14:40

V Německu přibylo za 20 let milion smluv na dobu určitou

V Německu přibylo za posledních 20 let více než milion pracovních smluv na dobu určitou, letos jich je zhruba 2,8...
Německo Pracovní trh
Siemens postaví v Libyi elektrárny za 700 milionů eur
Siemens postaví v Libyi elektrárny za 700 milionů eur
14:20

Siemens postaví v Libyi elektrárny za 700 milionů eur

Německá společnost Siemens postaví v Libyi dvě paroplynové elektrárny za 700 milionů eur. Firma v pondělí podepsala...
Siemens Libye Energetika
Inflace v Polsku v listopadu meziročně stoupla na 2,5 %
14:00

Inflace v Polsku v listopadu meziročně stoupla na 2,5 %

Tempo růstu spotřebitelských cen v Polsku zrychlilo na 2,5 % v listopadu z říjnových 2,1 %. Analytici s tímto růstem...
Polsko Inflace
ČR má smluvně zajištěno 45,6 procenta peněz z evropských fondů
13:40

ČR má smluvně zajištěno 45,6 procenta peněz z evropských fondů

Česká republika měla ke konci listopadu smluvně zajištěno 45,6 procenta evropských dotací určených na programové...
Evropská unie Evropská unie Strukturální fondy EU, operační programy, komunitární programy, národní programy
Listopadová meziroční inflace v Česku byla v souladu s odhady ČNB
13:21

Listopadová meziroční inflace v Česku byla v souladu s odhady ČNB

Listopadová meziroční inflace v Česku byla v souladu s aktuální prognózou České národní banky. V pondělí to uvedl...
Inflace Česká republika Česká ekonomika
Členka ECB čeká více fúzí a akvizic v bankovním sektoru eurozóny
Členka ECB čeká více fúzí a akvizic v bankovním sektoru eurozóny
13:00

Členka ECB čeká více fúzí a akvizic v bankovním sektoru eurozóny

Fúzí a akvizic v bankovním sektoru eurozóny pravděpodobně přibude, vzhledem k silnému ekonomickému růstu a poklesu...
ECB Centrální banky Fúze a akvizice
Spiegel: Nové berlínské letiště se zřejmě otevře až v roce 2020
11:42

Spiegel: Nové berlínské letiště se zřejmě otevře až v roce 2020

Nové berlínské letiště Willyho Brandta (BER), jehož stavbu sužují vleklé problémy, se zřejmě otevře až v roce 2020....
Německo Doprava
Turecká ekonomika ve 3. čtvrtletí rostla nejrychleji za šest let
Turecká ekonomika ve 3. čtvrtletí rostla nejrychleji za šest let
11:07

Turecká ekonomika ve 3. čtvrtletí rostla nejrychleji za šest let

Turecká ekonomika vzrostla ve třetím čtvrtletí meziročně o 11,1 procenta, což byl nejrychlejší růst za šest let....
Turecko HDP Hospodářský růst
Inflace v Česku je podle analytiků za vrcholem, sazby ČNB ale porostou
10:47

Inflace v Česku je podle analytiků za vrcholem, sazby ČNB ale porostou

Inflace dosáhla svého maxima v říjnu a opět začíná klesat. Podle analytiků to ukázala listopadová data. Pokles...
Inflace Česká republika Česká ekonomika