Volckerovo pravidlo uvolňuje podmínky pro tvorbu trhu, pro hedgeové aktivity ale znamená další regulaci
|

Volckerovo pravidlo uvolňuje podmínky pro tvorbu trhu, pro hedgeové aktivity ale znamená další regulaci

Američtí regulátoři udělali důležitý krok v pětileté snaze o regulaci Wall Street. Rozhodli o omezení některých typů obchodování, zatímco ve velké míře osvobodili vrcholné manažery od osobní odpovědnosti. Volckerovo pravidlo je řadu let jednou z nejdiskutovanějších součástí reformy finančního sektoru známé jako Dodd-Frank Act.

Regulace Finanční sektor Americké banky

Americká centrální banka, Federal Deposit Insurance a další tři agentury mají v úterý podepsat poslední verzi Volckerova pravidla. Zákaz obchodování na vlastní účet finančních institucí byl napadán velkými bankami z Wall Street jako JPMorgan Chase, Goldman Sachs a dalšími více než tři roky.

Regulace si klade za cíl ochranu finančního systému a federálního pojištění vkladů před další finanční krizí podobnou roku 2008. Banky budou stále mít možnost zmiňované obchody provádět pro klienty.

Lobbování Wall Street se částečně vyplatilo, regulátoři poskytli bankám širší výjimky ze zákazu pro tvůrce trhu za podmínky, že tradeři nejsou odměňováni za obchodování na účet banky.

Ve finální verzi jsou ze zákazu vyloučena aktiva spojená se zahraničními státními dluhopisy. Zároveň regulátoři dávají bankám méně prostoru pro obchody na zajištění ostatních rizik.

Anthony Cimino, viceprezident pro vládní záležitosti z organizace sdružující bankéře Financial Services Roundtable, upozorňuje na některé detaily, například omezení nákupních a prodejních transakcí na účet banky, a to dokonce i za účelem zajištění pozic, které má instituce povoleny držet. Na bankách bude složité dokazování, že aktiva, která vlastní, jsou v jejich portfoliích pro zbývající zákonem povolené účely.

Ve finální verzi regulátoři po bankách totiž požadují, aby průběžně dokazovaly, že svými obchody zajišťují specifická rizika. Jinak by se na ně výjimka z Volckerova pravidla nevztahovala. "Banky musejí analyzovat a nezávisle testovat, zda lze od jejich hedgeových aktivit odůvodněně očekávat, že povedou k redukci nebo výraznému zmírnění jednoho nebo více specifických, identifikovatelných rizik," píše se přímo v dokumentu.

"Cílem je zakázat rizikové obchodování při zachování ekonomicky podstatných aktivit, jako je tvorba trhu," řekl ministr financí Jack Lew. "Regulátoři dlouho hledali rovnováhu, která ochrání ekonomiku a daňové poplatníky, zatímco zanechá prostor pro dobře fungující finanční trhy."

Tvrdý postoj regulátorů je předzvěstí nové éry a nového přístupu k finančním trhům, míní například analytik bankovního sektoru CLSA Mike Mayo. "Přichází éra 'Big Brother Banking', v níž regulátoři detailně monitorují rizikové aktivity předních bank," upozorňuje Mayo. "Před finanční krizí Velký bratr podřimoval na pohovce."

Podle analytika z České spořitelny Martina Krajhanzla nově schválená regulace zvýší význam risk managementu a podpoří banky v úsilí hledat alternativní zdroje výnosů, jako je například nadměrné úvěrování rizikovějších skupin spotřebitelů. "Celkově to může mít negativní dopad na likviditu. Na jednu stranu je podporován market making, na druhou stranu jsou ale omezeny investice do hedgeových fondů a obchodování na vlastní účet. Na objemy na akciovém trhu to bude mít spíše negativní dopad," doplňuje Krajhanzl.

Zdroj: Bloomberg, USA Today
Čínský Fosun koupí většinu ve francouzském módním salonu Lanvin
před 10 minutami

Čínský Fosun koupí většinu ve francouzském módním salonu Lanvin

Čínský konglomerát Fosun uzavřel dohodu o převzetí většinového podílu ve francouzském módním salonu Lanvin. Menšinový...
Asijské akcie Evropské akcie Fúze a akvizice
Twitter zablokoval kvůli porušování pravidel tisíce účtů
před 33 minutami

Twitter zablokoval kvůli porušování pravidel tisíce účtů

Twitter zablokoval kvůli porušování pravidel tisíce účtů Americká mikroblogovací síť Twitter kvůli porušování...
Twitter Americké akcie
Rovio, tvůrce hry Angry Birds, má vyšší zisk; výhled ale zklamal
před hodinou

Rovio, tvůrce hry Angry Birds, má vyšší zisk; výhled ale zklamal

Společnost Rovio Entertainments, která je tvůrcem hry Angry Birds, loni podle předběžných údajů zvýšila zisk před...
Evropské akcie Výsledková sezóna
Nebankovní firmy loni poskytly o 5,4 % více peněz
před hodinou

Nebankovní firmy loni poskytly o 5,4 % více peněz

Členské společnosti České leasingové a finanční asociace (ČLFA) v roce 2017 poskytly klientům prostřednictvím...
Finanční sektor Česká ekonomika
Británie: Ekonomika koncem roku 2017 zpomalila, investice stagnovaly
10:39

Británie: Ekonomika koncem roku 2017 zpomalila, investice stagnovaly

Britský HDP rostl v posledním kvartálu loňského roku podle druhých odhadů meziročním tempem 1,4 procenta. Po růstu...
Spojené království HDP
Skupině ČSOB loni vzrostl čistý zisk o 16 % na 17,5 miliardy Kč
10:22

Skupině ČSOB loni vzrostl čistý zisk o 16 % na 17,5 miliardy Kč

Čistý zisk skupiny ČSOB loni stoupl meziročně o 16 procent na 17,5 miliardy korun. Celkový objem aktiv pod správou...
Evropské banky ČSOB Výsledková sezóna
Dozorčí rada ČEZ by ve čtvrtek mohla rozhodnout o prodeji bulharských…
10:15

Dozorčí rada ČEZ by ve čtvrtek mohla rozhodnout o prodeji bulharských aktiv

Čtvrteční jednání dozorčí rady ČEZ by mohlo rozhodnout o prodeji bulharských aktiv české energetické skupiny....
ČEZ Energetika Bulharsko
Německo: Nálada mezi manažery nečekaně potemněla
10:09

Německo: Nálada mezi manažery nečekaně potemněla

Index podnikatelského klimatu, jejž sestavuje mnichovský Institut pro ekonomický výzkum Ifo, v únoru nečekaně poklesl...
Německo Index Ifo
Výsledky AXA ve 2017: Čistý zisk 6,21 miliardy EUR (2016: 5,83…
09:38

Výsledky AXA ve 2017: Čistý zisk 6,21 miliardy EUR (2016: 5,83 miliardy EUR), tržby 98,55 miliardy EUR (meziročně -1,6 %)

Francouzská pojišťovací skupina AXA zvýšila čistý zisk za loňský rok o osm procent na 6,21 miliardy eur. Přispěla k...
Evropské akcie Pojišťovny Výsledková sezóna
Venezuela zavádí další kryptoměnu, tentokrát krytou zlatem
09:17

Venezuela zavádí další kryptoměnu, tentokrát krytou zlatem

Venezuela příští týden zavede další kryptoměnu. Po petru krytém ropou, jehož předprodej byl zahájen v úterý,...
Latinská Amerika Kryptoměny
Air France částečně ochromí stávka, nepoletí čtvrtina spojů
09:13

Air France částečně ochromí stávka, nepoletí čtvrtina spojů

Provoz letecké společnosti Air France ve čtvrtek omezí stávka pilotů a leteckého i pozemního personálu. Zaměstnanci...
Doprava Evropské akcie Odbory
Deutsche Telekom loni zvýšil zisk o 29 procent, zvýší i dividendu
09:11

Deutsche Telekom loni zvýšil zisk o 29 procent, zvýší i dividendu

Německá telekomunikační společnost Deutsche Telekom loni zvýšila čistý zisk o 29,4 procenta na 3,46 miliardy eur. K...
Deutsche Telekom Evropské akcie Výsledková sezóna
Americké akcie v závěru středečního obchodování prudce oslabily a…
Americké akcie v závěru středečního obchodování prudce oslabily a…
včera v 22:00

Americké akcie v závěru středečního obchodování prudce oslabily a odevzdaly denní zisky. Investoři hodnotili zápis z jednání FOMC

Americké akciové indexy se po většinu středeční obchodní seance držely v plusu a po zveřejnění zápisu z lednového...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Zápis z lednového zasedání FOMC potvrzuje odhodlání zvyšovat úroky v…
Zápis z lednového zasedání FOMC potvrzuje odhodlání zvyšovat úroky v…
včera v 20:50

Zápis z lednového zasedání FOMC potvrzuje odhodlání zvyšovat úroky v USA

Zápis z lednového zasedání měnového výboru americké centrální banky signalizuje jasné odhodlání jejích představitelů...
Fed Centrální banky Spojené státy americké (USA)
Unipetrol má nového člena vedení a tři nové členy dozorčí rady
včera v 19:46

Unipetrol má nového člena vedení a tři nové členy dozorčí rady

Petrochemický holding Unipetrol má nového člena představenstva firmy a tři nové členy dozorčí rady. Novým členem...
Unipetrol Akcie ČR PKN Orlen