S americkým zotavením to nebude tak skvělé, jak se všichni domnívali. Nízký růst HDP za 1. čtvrtletí vyrazil investorům dech (+1,8 %)
|

S americkým zotavením to nebude tak skvělé, jak se všichni domnívali. Nízký růst HDP za 1. čtvrtletí vyrazil investorům dech (+1,8 %)

Pro Ameriku i svět je to nepříjemné překvapení. HDP Spojených států v prvním čtvrtletí rostl o 1,8 %. Druhý zpřesněný odhad však počítal s růstem o 2,4 %. Růst spotřeby, která se na tvorbě HDP podílí zhruba ze 70 %, byl také revidován níže na +2,6 % z +3,4 %.

HDP Fed Spojené státy americké (USA) Světová ekonomika

"Poslední revize amerického HDP za první čtvrtletí přinesla významné snížení tempa růstu z původních 2,4 % na 1,8 %. Z hlediska struktury byl významně snížen příspěvek osobní spotřeby (kvartální růst byl snížen z 3,4 % na 2,6 %) a investice (z 2,2 % na 0,4 %)," říká Ľuboš Mokráš z České spořitelny.

"Z hlediska druhého čtvrtletí to poněkud paradoxně znamená prostor pro lepší než očekávanou výkonnost kvůli nižší výchozí základně. Pro trh je to stará zpráva, která by neměla nijak významně ovlivnit očekávání jak ohledně výkonnosti ekonomiky, tak především ohledně měnové politiky Fedu. Dolar reagoval na informaci lehkým oslabením a mírně klesly výnosy dluhopisů, nečekáme významnější prohloubení reakce, spíše její poměrně rychlé odeznění," dodává Mokráš.

Hrubý domácí produkt Spojených států v závislosti na vládách

Růst cen domů a akcií zvýšil bohatství Američanů, zároveň je však začaly ovlivňovat automatické škrty ve vládních výdajích (sekvestrace) a od ledna 2013 vyšší daně.

Centrální banka byla ještě minulý týden ohledně ekonomiky optimistická. Díky lepší situaci na trhu práce a oživování na trhu s nemovitostmi se Fed rozhodl v druhé polovině roku postupně utlumovat tempo nákupu dluhopisů a v roce 2014 by program kvantitativního uvolňování mohl skončit úplně. Investory tím Fed vyděsil a trhy začaly od května, kdy to předseda Fedu poprvé naznačil, silně kolísat. Téměř hystericky reagovaly na jakoukoli zmínku o ukončení QE a nejistota a panika se přelévaly po trzích na celém světě.

Guvernéři Fedu si však myslí, že reakce trhu je příliš hysterická. K zastavení odkupů dluhopisů totiž nedojde nárazově, ale postupně, podle Fedu tedy nedojde ke krizi likvidity na amerických trzích. Od začátku května vzrostl výnos desetiletých státních amerických dluhopisů o procentní bod z 1,6 % na 2,6 %. Hlavní ekonom Deutsche Bank Joseph LaVorgna to nevidí jako velký problém. Podle něj by musel výnos přesáhnout alespoň 4 %, aby to na americký trh mělo nějaký vliv.

Rostoucí výnosy by však mohly podrazit nohy asijským trhům. Čínská centrální banka se totiž rozhodla zpřísnit podmínky poskytování úvěrů mezibankovnímu sektoru, Číně tedy potenciálně hrozí nedostatek likvidity. Čínská lidová banka sice tvrdí, že to nehrozí a volatilita na finančních trzích se brzy srovná, rostoucí výnosy amerických státních dluhopisů by však mohly způsobit další odliv kapitálu. Potom by se trhy v Asii mohly potýkat s vážným nedostatkem prostředků.

Výnos desetiletých státních amerických dluhopisů

Pokud se však americká ekonomika bude vyvíjet hůře, než Fed předpokládá, k omezení nákupu dluhopisů nemusí dojít. Ben Bernanke totiž prohlásil, že k omezení přikročí, pokud se bude ekonomika vyvíjet v souladu s prognózou. Fed očekává, že americká ekonomika letos vykáže růst o 2,3 až 2,6 %, v příštím roce očekává zrychlení na 3,0 až 3,5 %.

Oživování na trhu práce a na trhu s nemovitostmi

Prodeje nových domů v květnu ve Spojených státech vzrostly o 2,1 % na celoroční tempo 476 tisíc jednotek, nejvýše od července 2008. Prodeje existujících domů ve Spojených státech v květnu vzrostly o 4,2 % na celoroční tempo 5,18 milionu jednotek, stejně tak nahoru poskočila zahájená výstavba. Počet žádostí o stavební povolení pro rodinné domy se zvýšil o 1,3 % na celoroční tempo 622 000. Údaj tak byl nejvyšší od května 2008.

Nemovitosti ve Spojených státech zdražují. Index agentury Federal Housing Finance Agency (FHFA) za duben vzrostl o 0,7 % meziměsíčně (odhad: +1,2 %) a index S&P/Case Shiller, který mapuje ceny v oblasti dvaceti největších amerických měst, vyskočil o 12,1 % oproti dubnu loňského roku (sezónně neočištěno), nejvíce od března 2006.

V atmosféře nejistoty kolem Fedu, kdy se investoři obávali dobrých makroekonomických zpráv kvůli možnému předčasnému ukončení QE, přinesl trh práce uspokojivě obojaká data. Americká ekonomika v květnu mimo zemědělství vytvořila 175 tisíc nových pracovních míst, více než se čekalo, duben byl však revidován níže a celková míra nezaměstnanosti se opět přehoupla na 7,6 % z dubnových 7,5 %, což investory dočasně uklidnilo.

Americký ministr financí zvažuje návštěvu Číny
včera v 20:23

Americký ministr financí zvažuje návštěvu Číny

Americký ministr financí Steven Mnuchin zvažuje návštěvu Číny, jejíž obchodní vztahy se Spojenými státy jsou v...
Spojené státy americké (USA) Čína Politika
Zástupci 14 českých firem v pondělí odletí do Íránu
včera v 17:22

Zástupci 14 českých firem v pondělí odletí do Íránu

Zástupci 14 českých firem v pondělí odletí do Íránu. Další z podnikatelských misí organizuje hospodářská komora. Na...
Česká republika Írán Mezinárodní obchod
Moody's zvýšila výhled ratingu ČR ze stabilního na pozitivní
včera v 09:05

Moody's zvýšila výhled ratingu ČR ze stabilního na pozitivní

Mezinárodní ratingová agentura Moody's Investors Service zvýšila v pátek výhled úvěrového ratingu České republiky,...
Česká ekonomika Česká republika Rating
Americké akcie v pátek klesly, investory znepokojuje růst výnosů…
Americké akcie v pátek klesly, investory znepokojuje růst výnosů…
20. 4. 2018 22:30

Americké akcie v pátek klesly, investory znepokojuje růst výnosů dluhopisů. Za celý týden ale indexy zpevnily

Americké akcie v pátek klesly. Investory znepokojuje růst výnosů dluhopisů, který by mohl mít negativní dopad na...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
MMF: ECB by měla pokračovat v podpoře ekonomiky eurozóny
20. 4. 2018 21:28

MMF: ECB by měla pokračovat v podpoře ekonomiky eurozóny

Evropská centrální banka by měla nadále podporovat ekonomiku eurozóny výrazně uvolněnou měnovou politikou. Uvedl to...
ECB Eurozóna Evropská ekonomika
Vlastník obchodu s nábytkem Kika chystá restrukturalizaci
20. 4. 2018 19:58

Vlastník obchodu s nábytkem Kika chystá restrukturalizaci

Nábytkářský koncern Steinhoff International chce skandálu kolem podvodů ve svém účetnictví a vzniklým dluhům čelit...
Bydlení Maloobchod
Reuters: ArcelorMittal zřejmě získá svolení k převzetí italské firmy…
20. 4. 2018 18:36

Reuters: ArcelorMittal zřejmě získá svolení k převzetí italské firmy Ilva

Největší světový výrobce oceli ArcelorMittal zřejmě získá svolení Evropské komise k převzetí italského konkurenta...
ArcelorMittal Fúze a akvizice Ocelářské firmy
Gazprom žádá arbitrážní soud o zrušení dohod s Ukrajinou
20. 4. 2018 18:18

Gazprom žádá arbitrážní soud o zrušení dohod s Ukrajinou

Ruský plynárenský gigant Gazprom požádal mezinárodní arbitrážní soud ve Stockholmu o zrušení smluv s Ukrajinou o...
Rusko Ukrajina Zemní plyn
Evropské burzy se v pátek na směru neshodly, za celý týden však…
Evropské burzy se v pátek na směru neshodly, za celý týden však…
20. 4. 2018 18:00

Evropské burzy se v pátek na směru neshodly, za celý týden však stouply o necelé procento

Evropské akciové trhy zakončily páteční obchodování smíšeně, když se investoři soustředili na výsledkovou sezónu a na...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Objem obchodování s kryptoměnami je oproti konci roku poloviční
Objem obchodování s kryptoměnami je oproti konci roku poloviční
20. 4. 2018 17:23

Objem obchodování s kryptoměnami je oproti konci roku poloviční

Denní objem aktivit na kryptoměnových burzách je oproti konci loňského roku poloviční, vyplynulo z analýzy zveřejněné...
Bitcoin Kryptoměny Měny
Kontroverzní a nenasytný, píše francouzský tisk o Křetínském
20. 4. 2018 17:05

Kontroverzní a nenasytný, píše francouzský tisk o Křetínském

Přívlastkem "nenasytný" označují francouzská média českého miliardáře Daniela Křetínského, který se tento týden těší...
EPH Nejbohatší investoři a byznysmeni Francie
Pražská burza v pátek klesla, za celý týden ztratila 1,2 %
Pražská burza v pátek klesla, za celý týden ztratila 1,2 %
20. 4. 2018 16:45

Pražská burza v pátek klesla, za celý týden ztratila 1,2 %

Pražská burza v pátek počtvrté v řadě oslabila, když index PX přišel o 0,61 % na 1 121,26 bodu. Dolů burzu stáhly...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Wells Fargo zaplatí regulátorům na pokutách miliardu dolarů
Wells Fargo zaplatí regulátorům na pokutách miliardu dolarů
20. 4. 2018 16:18

Wells Fargo zaplatí regulátorům na pokutách miliardu dolarů

Americká banka Wells Fargo musí regulačním úřadům ve Spojených státech zaplatit na pokutách celkem jednu miliardu...
Americké banky Banky Americké akcie
Ze světa investičních doporučení (20. dubna)
20. 4. 2018 15:30

Ze světa investičních doporučení (20. dubna)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie
Český státní dluh ve čtvrtletí stoupl o 87 miliard na 1,71 bilionu Kč
Český státní dluh ve čtvrtletí stoupl o 87 miliard na 1,71 bilionu Kč
20. 4. 2018 15:14

Český státní dluh ve čtvrtletí stoupl o 87 miliard na 1,71 bilionu Kč

Český státní dluh v letošním 1. čtvrtletí vzrostl proti konci roku 2017 o zhruba 87 miliard korun na 1,712 bilionu Kč...
Česká republika Zadlužení
Rusko chce zmírnit dobrovolné restrikce na těžbu ropy
Rusko chce zmírnit dobrovolné restrikce na těžbu ropy
20. 4. 2018 14:56

Rusko chce zmírnit dobrovolné restrikce na těžbu ropy

Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) a ostatní signatáři dohody o omezování těžby, která pomohla ke zvýšení cen...
Rusko Ropa Komodity
Inflace v Kanadě v březnu meziročně vzrostla na 2,3 %
20. 4. 2018 14:30

Inflace v Kanadě v březnu meziročně vzrostla na 2,3 %

Spotřebitelské ceny v Kanadě v březnu meziročně vzrostly o 2,3 % po růstu o 2,2 % v předchozím měsíci (odhad: 2,4 %)....
Kanada Inflace