Gandalf z JPMorgan: Masivní "stop-loss" za stovky miliard dolarů může zničit závěr roku
|

Gandalf z JPMorgan: Masivní "stop-loss" za stovky miliard dolarů může zničit závěr roku

Derivátový stratég Marko Kolanovic z americké investiční banky JPMorgan Chase, kterého agentura Bloomberg nedávno pro jeho úspěšné predikce a tržní výhledy překřtila na Gandalfa, před měsícem prohlásil, že katalyzátory akciové rally již vyčpěly a nyní převažují rizika. Teď přišel Gandalf s další predikcí, v níž opět varuje. Mimo jiné i před hrozbou, o které se prakticky nemluví.

Rizika Korekce na trzích Úrokové sazby Fed Stop-loss Americké akcie S&P 500

Nová predikce JPMorgan Chase, kterou Kolanovic vytvořil spolu s týmem pro dlouhodobé akciové strategie, věnuje pozornost nejen krátkodobým, ale i dlouhodobým rizikovým faktorům v USA.

"Negativní efekty vyplývající z vývoje situace na energetickém trhu budou v delším horizontu odeznívat, silný dolar však bude nadále působit a s největší pravděpodobností se promítne do snižování výhledů růstu zisků firem v příštím roce," stojí mimo jiné ve zprávě banky. Dále JPMorgan upozorňuje, že v příštím roce očekává celkově vyšší volatilitu, přičemž odhaduje, že index VIX se bude pohybovat mezi 16 a 18 body.

Letošní rok podle Kolanovice dopadne z pohledu vývoje hospodaření firem neutrálně. Pokles tržeb totiž vyvažují vyšší marže a taktéž programy zpětných odkupů akcií. "Zpětné odkupy by měly pokračovat i v příštím roce, což by mělo zvyšovat zisky firem v přepočtu na akcii. Růst marží je však podle nás již blízko vrcholu a v příštím roce by mohlo poprvé od poslední finanční krize dojít k negativnímu obratu," zní další z jeho odhadů.

Za hlavní rizika budoucího vývoje na akciových trzích Kolanovic považuje pokračování posilování dolaru a potenciálně neadekvátní politiku Fedu, tedy příliš rychlé zvyšování úrokových sazeb.

Vyšší sazby podle JPMorgan historicky přinášejí nižší, avšak ne nutně záporné výnosy z držení akcií. "V předchozích obdobích se akcie se zvyšováním sazeb vypořádávaly relativně dobře, je ale důležité, že dříve ke zvyšování sazeb docházelo v příznivějším makroekonomickém prostředí," zdůrazňuje banka. "Růst ekonomiky tempem 2,25 % (odhad ekonomů pro letošní čtvrté čtvrtletí - pozn. red.) ve srovnání s 3,4 % v předchozích obdobích není nijak oslnivý."

Predikce tržního vývoje od Marko Kolanovice (JPMorgan Chase)

V krátkodobém horizontu bude podle Kolanovice pro další vývoj na amerických trzích určující výsledek prosincového zasedání Fedu, který centrální banka USA oznámí příští týden ve středu.

Stratég navíc upozorňuje, že se trh výsledek zasedání Fedu dozví pouze necelých 48 hodin před tím, než dojde v pátek k expiraci opcí na index S&P 500 v hodnotě 1,1 bilionu USD, což je nejvyšší číslo za několik let.

"Opce v hodnotě 670 miliard dolarů jsou put opce, z toho opce v hodnotě 215 miliard dolarů mají stanovenou realizační cenu (strike) mezi 1 900 a 2 050 bodů. Obchodníci budou tyto opce pravděpodobně držet přes zasedání Fedu až do jejich expirace, takže v okamžiku, kdy bude banka oznamovat výsledek zasedání, budou vypadat de facto jako masivní stop-loss příkaz," uvádí Kolanovic.

Co to znamená? Pokud by došlo k proražení těchto úrovní, mohl by se propad indexu zastavit až na strike cenách kolem 1 800 bodů, odhaduje Kolanovic.

Zdroj: JPMorgan
Italští a němečtí zaměstnanci Amazonu plánují na Černý pátek stávku
včera v 21:57

Italští a němečtí zaměstnanci Amazonu plánují na Černý pátek stávku

Zaměstnanci amerického internetového prodejce Amazon v Německu a v Itálii plánují stávku na Černý pátek. Uvedly to ve...
Amazon Německo Itálie
MMF: Zimbabwe prožívá historický moment, musí okamžitě konat
včera v 21:37

MMF: Zimbabwe prožívá historický moment, musí okamžitě konat

Zimbabwe bude mít s největší pravděpodobností po 37 letech od pátku nového prezidenta. Odchod Roberta Mugabeho mnozí...
Afrika Mezinárodní měnový fond
Privatizace největší ázerbájdžánské banky by mohla být příští rok
včera v 20:13

Privatizace největší ázerbájdžánské banky by mohla být příští rok

Mezinárodní banka Ázerbájdžánu (IBA), což je největší banka v této středoasijské zemi, bude připravena k privatizaci...
Banky Privatizace
Obnovitelné zdroje ušetřily miliardy eur za dovoz fosilních paliv
včera v 18:19

Obnovitelné zdroje ušetřily miliardy eur za dovoz fosilních paliv

Využívání obnovitelných zdrojů energie ušetřilo na dovozech fosilních paliv Evropské unii 16 miliard eur, upozorní v...
Energetika Evropská unie
Evropské akcie se ve čtvrtek na směru neshodly, euro díky solidním…
Evropské akcie se ve čtvrtek na směru neshodly, euro díky solidním…
včera v 18:00

Evropské akcie se ve čtvrtek na směru neshodly, euro díky solidním makrodatům rostlo

Západoevropské akciové indexy se ve čtvrtek na směru neshodly. Investoři sledovali důležitá data, hlavně zprávy o...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Euro díky příznivým makrodatům posilovalo, cena americké ropy WTI…
včera v 17:37

Euro díky příznivým makrodatům posilovalo, cena americké ropy WTI vystoupila na nejvyšší hodnotu za zhruba dva roky

Euro ve čtvrtek pokračovalo v růstu, zpevňovalo třetí den v řadě. Jednotné evropské měně pomáhaly příznivé...
Euro Americký dolar EUR/USD
Čínský start-up SenseTime vybuduje vývojové centrum v USA
včera v 17:29

Čínský start-up SenseTime vybuduje vývojové centrum v USA

Čínský technologický start-up SenseTime Group hodlá v příštím roce ve Spojených státech otevřít centrum výzkumu a...
Čína Spojené státy americké (USA) Technologie
Pražská burza stagnovala, akcie CME ale posílily o 6 %
Pražská burza stagnovala, akcie CME ale posílily o 6 %
včera v 16:38

Pražská burza stagnovala, akcie CME ale posílily o 6 %

Pražská burza ve čtvrtek stagnovala, index PX sice klesl, ale pouze o 0,06 % na 1 046,03 bodu. Nejvýrazněji stoupla...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Akcie Rovia po zveřejnění výsledků hospodaření klesly o pětinu
včera v 16:36

Akcie Rovia po zveřejnění výsledků hospodaření klesly o pětinu

Společnost Rovio Entertainments, která je tvůrcem hry Angry Birds, po zveřejnění prvních výsledků hospodaření od...
Evropské akcie Výsledková sezóna Zábava a zábavní průmysl
Moskva: Omezení RT a Sputniku na Google News by bylo cenzurou
včera v 16:15

Moskva: Omezení RT a Sputniku na Google News by bylo cenzurou

Omezení ruských zpravodajských serverů Sputnik a RT, jak plánuje společnost Google, by bylo cenzurou a omezováním...
Rusko Spojené státy americké (USA) Média
Analytici: Posílení koruny zatím problémy podnikům nepřináší
včera v 15:50

Analytici: Posílení koruny zatím problémy podnikům nepřináší

Současné posílení koruny exportérům příliš problémů nepřináší. Podniky s určitým posílením koruny po konci devizových...
Česká koruna
Bloomberg: Na černé listině daňových rájů EU může být i Turecko
včera v 15:44

Bloomberg: Na černé listině daňových rájů EU může být i Turecko

Evropská unie zvažuje, zda na černou listinu daňových rájů zařadí i Turecko. Rozhodnutí by zřejmě ještě více zhoršilo...
Turecko Evropská unie Daně
Kanada: Maloobchodní tržby v září zklamaly
včera v 15:22

Kanada: Maloobchodní tržby v září zklamaly

Zářijové tržby kanadských maloobchodníků byly o 0,1 procenta vyšší než v srpnu. Po poklesu o 0,1 procenta z...
Kanada Maloobchod
Švýcarsko pošle na rozvoj východních členů EU 28,5 miliardy Kč
včera v 14:36

Švýcarsko pošle na rozvoj východních členů EU 28,5 miliardy Kč

Částkou 1,3 miliardy franků přispěje v následujících deseti letech švýcarská vláda do kohezního fondu Evropské unie s...
Švýcarsko Evropská unie
Ministr Oreškin: Dohoda s OPEC poškozuje ruskou ekonomiku
včera v 14:14

Ministr Oreškin: Dohoda s OPEC poškozuje ruskou ekonomiku

Hospodářský růst Ruska byl v říjnu negativně ovlivněn dohodou předních producentů ropy o omezování těžby. Prohlásil...
Rusko Ropa OPEC
Pojišťovny: Odhalené podvody klesly, loni ale byly rekordní
včera v 13:35

Pojišťovny: Odhalené podvody klesly, loni ale byly rekordní

Objem odhalených pojistných podvodů za tři čtvrtletí dosáhl stovek milionů Kč. Proti stejnému období loni jde o...
Pojišťovny Česká republika
Teva se prý chystá zrušit tisíce pracovních míst v Izraeli a USA
včera v 13:09

Teva se prý chystá zrušit tisíce pracovních míst v Izraeli a USA

Izraelská farmaceutická společnost Teva Pharmaceutical Industries se chystá zrušit tisíce pracovních míst v Izraeli a...
Farmacie Izrael Evropské akcie
Palác Anděl na Smíchově koupila LaSalle za téměř 1,5 miliardy Kč
včera v 12:54

Palác Anděl na Smíchově koupila LaSalle za téměř 1,5 miliardy Kč

Investiční společnost LaSalle koupila prostřednictvím svého fondu LaSalle E-Regi Palác Anděl v Praze na Smíchově za...
Nemovitosti Česká republika
Čínská firma Watertek chce prý koupit švédskou společnost Fingerprint…
včera v 12:38

Čínská firma Watertek chce prý koupit švédskou společnost Fingerprint Cards

Čínská společnost Beijing Watertek připravuje nabídku na převzetí švédské firmy Fingerprint Cards (FPC), jejíž čtečku...
Čína Evropské akcie Fúze a akvizice