Jak se změnil americký trh za posledních 20 let a 1 akciový tip navrch
|

Jak se změnil americký trh za posledních 20 let a 1 akciový tip navrch

Larry Robbins je zakladatel, portfoliomanažer a ředitel Glenview Capital Management. Tento týden na Sohn Investment Conference hovořil hlavně o jedné své oblíbené firmě, nabídl ale i rychlé ohlédnutí za uplynulými dvaceti lety na trzích v USA.

Ocenění Farmacie Akciové tipy Americké akcie Investiční tipy

Index S&P 500 byl v roce 1995 někde mezi 500 a 600 body, letos v květnu se pohybuje na úrovni 2 100 bodů. "Před dvaceti lety jistě mnozí říkali, jak jsou akcie nadhodnocené. Od té doby přidaly včetně dividend asi 500 %. I proto bych byl opatrný s medvědími výhledy, jimiž se trh nyní jen hemží," uvedl.

Zisky amerických firem od té doby narostly o více než 240 %, což ovšem ukazuje, že ocenění trhu je nyní vyšší než v roce 1995. Návratnost kapitálu a dividendový výnos byly před dvěma dekádami také atraktivnější než nyní, o výnosech dluhopisů ani nemluvě.

Byznys spojený s investicemi se výrazně proměnil. Například hedgeové fondy spravují zhruba 15krát více peněz. Trhem navíc nezřídka hýbou takzvaní aktivističtí investoři, jejichž snahy jim usnadňují všudypřítomná finanční média.

Americká ekonomika je v současnosti v rámci velkých bloků vyspělého světa nepochybně stále na špičce, některé její fundamenty se ale v posledních dvaceti letech významně zhoršily. Nejvíce je to patrné na zadlužení státu (65 % HDP v roce 1995 vs. 102 % HDP dnes) a baby boomers jsou o dvacet let starší.

Zmíněnou Robbinsovou oblíbenou firmou je farmaceutický gigant AbbVie. Ta jako mnohé další prý může těžit z toho, že je k dispozici velice levný kapitál. Akcie firmy jsou podle Robbinse "levné" (P/E pro rok 2016 okolo 12,5), společnost může růst skrze akvizice, případně odkupovat vlastní akcie (hotovost a dostupné úvěry okolo 20 miliard USD).

AbbVie vyrábí lék Humira, který se používá k léčbě řady závažných onemocnění, například Crohnovy choroby, zánětů kloubů, kožních nemocí a dalších. Wall Street se pře o to, zda AbbVie ustojí situaci, která může nastat v případě uvedení podobných biologických léčiv na trh. "I kdyby tyto léky byly uvedeny v roce 2017, AbbVie dokáže navyšovat zisk o 8-10 % ročně," míní Robbins. AbbVie navíc pracuje na stále pohodlnější aplikaci Humiry, která by brzy neměla vyžadovat injekce.

Zpětné odkupy až 30 % akcií společnosti z trhu do konce roku 2017 by podle investora mohly zvýšit cenu titulu o zhruba 15 USD. V případě nabídky na převzetí by akcie firmy mohly dokonce zdvojnásobit hodnotu.

AbbVie

Zdroj: Bloomberg, The Reformed Broker

včera v 20:33

Kanada usiluje o rozšíření vývozu ropy mimo USA

Kanada bude navzdory schválení ropovodu Keystone XL vedoucího do Spojených států nadále usilovat o rozšíření exportu...
Ropa Kanada Komodity
včera v 17:55

Apple odvrátil zákaz prodeje telefonů iPhone 6 v Číně

Čínský soud zrušil rozhodnutí pekingského úřadu pro ochranu duševního vlastnictví, podle kterého telefony iPhone 6 a...
Apple Mobilní telefony Americké akcie
včera v 16:10

Sky: Tesku hrozí kvůli účetnímu skandálu značná pokuta

Největší britská maloobchodní společnost Tesco by v brzké době mohla s britským Úřadem pro vyšetřování závažných...
Spojené království Evropské akcie Maloobchod
včera v 15:01

Řecko obdrželo tři nabídky na druhý největší přístav v zemi

Řecko obdrželo tři závazné nabídky na odkoupení většinového podílu v přístavu v Soluni. Oznámila to v sobotu řecká...
Řecko Privatizace
včera v 08:43

V USA narůstá počet nedokončených ropných vrtů

Američtí producenti ropy z břidličných hornin v současné době těží nejvyšším tempem za rok a půl, zároveň ale...
Ropa Těžba Těžba z břidlic
včera v 07:03

Panama se od roku 2018 připojí k mezinárodní daňové dohodě

Panama začne od roku 2018 uplatňovat mezinárodní daňovou dohodu podepsanou loni. Agentuře AFP to sdělila její...
Daně
Americké akcie v pátek uzavřely kolem nuly. Trump kvůli slabé podpoře stáhl návrh na zrušení Obamacare. Za celý týden všechny tři hlavní burzovní indexy klesly
24. 3. 2017 21:30

Americké akcie v pátek uzavřely kolem nuly. Trump kvůli slabé podpoře stáhl návrh na zrušení Obamacare. Za celý týden všechny tři hlavní burzovní indexy klesly

Americké akcie zakončily poslední seanci týdne kolem nuly. Republikánský předseda Sněmovny reprezentantů Paul Ryan po...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie Spojené státy americké (USA)
Evropské akcie v pátek převážně klesly, za celý týden ztratily zhruba půl procenta
24. 3. 2017 18:00

Evropské akcie v pátek převážně klesly, za celý týden ztratily zhruba půl procenta

Evropské akcie v pátek prohloubily ztrátu ze čtvrteční seance. Na trzích byla patrná nervozita z dění ve Spojených...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
24. 3. 2017 17:28

Reuters: EIB požádala o prošetření půjček poskytnutých Renaultu

Evropská investiční banka (EIB) požádala francouzské vyšetřovatele, aby zjistili, zda francouzská automobilka Renault...
Evropské banky Banky Francie
24. 3. 2017 17:07

Chorvatsko má obavy z problémů potravinářského gigantu Agrokor

Chorvatská vláda uvažuje o přípravě zákona, který by ochránil ekonomiku před problémy obří potravinářské a...
Chorvatsko Zadlužení Maloobchod
Pražská burza v závěru týdne mírně stoupla, za celý týden si připsala 0,1 %
24. 3. 2017 16:45

Pražská burza v závěru týdne mírně stoupla, za celý týden si připsala 0,1 %

Pražská burza v pátek navázala na zisk ze čtvrteční seance, index PX stoupl o 0,18 % na 982,53 bodu. Nahoru burzu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
24. 3. 2017 16:06

Mnuchin (ministr financí USA): Daňovou reformu chceme dokončit do srpna

Americký ministr financí Steven Mnuchin v pátek prohlásil, že kabinet Donalda Trumpa usilovně pracuje na slibované...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Daně
Vidina silnější koruny se projevuje na chování drobných investorů
24. 3. 2017 15:45

Vidina silnější koruny se projevuje na chování drobných investorů

Vidina silnější koruny se již začala projevovat v chování drobných investorů, část se proti tomu zajišťuje, menší se...
Česká republika ČNB Centrální banky
24. 3. 2017 15:17

Portugalský rozpočtový deficit loni klesl na novodobé minimum

Portugalsko loni snížilo svůj rozpočtový deficit o více než polovinu na 2,1 procenta hrubého domácího produktu (HDP)...
Portugalsko Rozpočet Deficit rozpočtu
24. 3. 2017 14:50

USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v březnu podle předběžných dat klesl na 53,4 bodu, snížilo se i tempo růstu sektoru služeb

Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru USA v březnu podle předběžných údajů společnosti Markit klesl na...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Indexy nákupních manažerů
Deutsche Bank zůstane v Londýně, chystá tam nové ústředí
24. 3. 2017 14:19

Deutsche Bank zůstane v Londýně, chystá tam nové ústředí

Největší německá bankovní skupina Deutsche Bank zůstane plně v Londýně i po odchodu Británie z Evropské unie. Banka...
Deutsche Bank Evropské banky Banky
24. 3. 2017 14:00

Ze světa investičních doporučení (24. března)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Evropské akcie Americké akcie
24. 3. 2017 13:40

Kanada: Index spotřebitelských cen v únoru meziročně vzrostl o 2 % (odhad: +2,1 %, leden: +2,1 %)

Meziměsíčně v únoru ceny vzrostly o 0,2 %. Jádrová inflace podle kanadské centrální banky v meziročním srovnání...
Kanada Inflace
24. 3. 2017 13:32

Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby ve Spojených státech v únoru meziměsíčně vzrostly o 1,7 %

Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby ve Spojených státech v únoru meziměsíčně vzrostly o 1,7 %. Trh počítal s 1,3%...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika