Česká spořitelna zvýšila doporučení na akcie Fortuny na "kupovat" z "redukovat" s cílovou cenou 96 Kč
|

Česká spořitelna zvýšila doporučení na akcie Fortuny na "kupovat" z "redukovat" s cílovou cenou 96 Kč

Analytička z České spořitelny Renáta Ďurčová ve čtvrtek zvýšila doporučení na akcie sázkové kanceláře Fortuna na "kupovat" z "redukovat". Cílovou cenu ponechala na úrovni 96 korun. Akcie Fortuny se podle ní obchodují s výrazným diskontem vůči konkurenci.

Investiční doporučení Akcie ČR Hazard Fortuna Analytici ČS

"Aktualizujeme své doporučení na akcie Fortuny z 'redukovat' na 'kupovat', přičemž ponecháváme cílovou cenu na úrovni 96 Kč. Nové doporučení reflektuje především současný vysoký EV/EBITDA diskont vůči srovnatelným společnostem. Výrazný diskont podle našeho názoru neodpovídá zdravým finančním fundamentům firmy a silnému potenciálu pro budoucí růst díky vstupu na nově otevřené on-line trhy v Evropské unii a potenciálu pro budoucí expanzi formou fúzí a akvizic," napsala Renáta Ďurčová.

Podle ní se po nedávném cenovém propadu akcie Fortuny v současnosti obchodují s výrazným 23-33% EV/EBITDA diskontem vůči srovnatelným společnostem, zatímco fundamenty firmy zůstávají příznivé (očekávaný ukazatel čistý dluh/EBITDA na úrovni 1,2 v roce 2015) s potenciálem generovat vysoké úrovně volného cash flow a dividend (očekávaný hrubý dividendový výnos 5-6 %) po kapitálově náročných letech 2015-2016.

Výhled hospodaření Fortuny podle analytiků z České spořitelny (doporučení z 14. ledna 2016)

V současnosti se na sázkových trzích otevírají pro Fortunu nové příležitosti v důsledku probíhající legalizace on-line hazardu v České republice a rostoucím počtu evropských zemí, které tak reagují na stávající požadavky regulace Evropské unie. "Fortuna již zahájila investici do budování nové on-line platformy a bude připravena vstoupit na nové on-line trhy (kasino, bingo, poker) od roku 2017," upozorňuje analytička.

"Fortuna v rámci své dlouhodobé strategie cílí na regionální expanzi a v současnosti již zprostředkovaně díky licenční smlouvě působí na rychle rostoucím rumunském trhu. Po přihlédnutí k silné finanční pozici firmy a nově vybudované on-line platformě vidíme výrazný potenciál růstu díky expanzi na trhy střední a západní Evropy," dodala Ďurčová.

Fortuna - investiční doporučení

Hlavní příležitosti

  • rozšíření produktového portfolia o on-line hazard, očekávané zvýšení růstu objemů sázek od roku 2017 (legalizace on-line hazardu na českém trhu)
  • nové tržní příležitosti vycházející z legalizace on-line hazardu v rostoucím počtu evropských zemí
  • dobrý potenciál pro budoucí fúze a akvizice vzhledem k nově vybudované on-line platformě a silné finanční pozici
  • potenciální dividendový výnos 5-6 % po kapitálově náročných letech 2015 a 2016
  • výrazný růst on-line hazardu stimulovaný rychle rostoucím segmentem chytrých telefonů, živého sázení a 3G a 4G pokrytí
  • růstový potenciál na novém rumunském trhu
  • potenciální uvolnění přísných podmínek na polském trhu
  • snížení vysokých daňových požadavků na klíčových trzích

Hlavní rizika

  • nejistý výsledek legislativy pro on-line hazard na klíčovém českém trhu (riziko většího tržního podílu nelegálních operátorů ze zahraničí)
  • nepříznivý vývoj regulace na některém z hlavních trhů Fortuny (zpřísnění regulace hazardu jako časté populistické téma)
  • nejistý výnos z investice do nové on-line platformy
  • potenciálně drahé fúze a akvizice
  • nejasná dividendová politika (nový management může preferovat kapitálové výdaje a fúze a akvizice před dividendou)
  • riziko sekundární emise akcií ze strany největšího akcionáře Penta Investments (v následujících 1-2 letech nepravděpodobné)
Zdroj: Česká spořitelna
Americké akcie v pátek uzavřely kolem nuly. Trump kvůli slabé podpoře stáhl návrh na zrušení Obamacare. Za celý týden všechny tři hlavní burzovní indexy klesly
včera v 21:30

Americké akcie v pátek uzavřely kolem nuly. Trump kvůli slabé podpoře stáhl návrh na zrušení Obamacare. Za celý týden všechny tři hlavní burzovní indexy klesly

Americké akcie zakončily poslední seanci týdne kolem nuly. Republikánský předseda Sněmovny reprezentantů Paul Ryan po...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie Spojené státy americké (USA)
Evropské akciové trhy v pátek převážně klesly, za celý týden ztratily zhruba půl procenta
včera v 18:00

Evropské akciové trhy v pátek převážně klesly, za celý týden ztratily zhruba půl procenta

Evropské akcie v pátek prohloubily ztrátu ze čtvrteční seance. Na trzích byla patrná nervozita z dění ve Spojených...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
včera v 17:28

Reuters: EIB požádala o prošetření půjček poskytnutých Renaultu

Evropská investiční banka (EIB) požádala francouzské vyšetřovatele, aby zjistili, zda francouzská automobilka Renault...
Evropské banky Banky Francie
včera v 17:07

Chorvatsko má obavy z problémů potravinářského gigantu Agrokor

Chorvatská vláda uvažuje o přípravě zákona, který by ochránil ekonomiku před problémy obří potravinářské a...
Chorvatsko Zadlužení Maloobchod
Pražská burza v závěru týdne mírně stoupla, za celý týden si připsala 0,1 %
včera v 16:45

Pražská burza v závěru týdne mírně stoupla, za celý týden si připsala 0,1 %

Pražská burza v pátek navázala na zisk ze čtvrteční seance, když index PX stoupl o 0,18 % na 982,53 bodu. Nahoru...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
včera v 16:06

Mnuchin (ministr financí USA): Daňovou reformu chceme dokončit do srpna

Americký ministr financí Steven Mnuchin v pátek prohlásil, že kabinet Donalda Trumpa usilovně pracuje na slibované...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Daně
Vidina silnější koruny se projevuje na chování drobných investorů
včera v 15:45

Vidina silnější koruny se projevuje na chování drobných investorů

Vidina silnější koruny se již začala projevovat v chování drobných investorů, část se proti tomu zajišťuje, menší se...
Česká republika ČNB Centrální banky
včera v 15:17

Portugalský rozpočtový deficit loni klesl na novodobé minimum

Portugalsko loni snížilo svůj rozpočtový deficit o více než polovinu na 2,1 procenta hrubého domácího produktu (HDP)...
Portugalsko Rozpočet Deficit rozpočtu
včera v 14:50

USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v březnu podle předběžných dat klesl na 53,4 bodu, snížilo se i tempo růstu sektoru služeb

Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru USA v březnu podle předběžných údajů společnosti Markit klesl na...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Indexy nákupních manažerů
Deutsche Bank zůstane v Londýně, chystá tam nové ústředí
včera v 14:19

Deutsche Bank zůstane v Londýně, chystá tam nové ústředí

Největší německá bankovní skupina Deutsche Bank zůstane plně v Londýně i po odchodu Británie z Evropské unie. Banka...
Deutsche Bank Evropské banky Banky
včera v 14:00

Ze světa investičních doporučení (24. března)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Evropské akcie Americké akcie
včera v 13:40

Kanada: Index spotřebitelských cen v únoru meziročně vzrostl o 2 % (odhad: +2,1 %, leden: +2,1 %)

Meziměsíčně v únoru ceny vzrostly o 0,2 %. Jádrová inflace podle kanadské centrální banky v meziročním srovnání...
Kanada Inflace
včera v 13:32

Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby ve Spojených státech v únoru meziměsíčně vzrostly o 1,7 %

Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby ve Spojených státech v únoru meziměsíčně vzrostly o 1,7 %. Trh počítal s 1,3%...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika
V Dukovanech potrvá neplánovaná odstávka druhého bloku do čtvrtka
včera v 13:04

V Dukovanech potrvá neplánovaná odstávka druhého bloku do čtvrtka

Neplánovaná odstávka druhého reaktorového bloku Dukovan podle předpokladu firmy ČEZ potrvá do čtvrtka 30. března, kdy...
ČEZ Akcie ČR Elektřina
včera v 12:29

Británie za brexit podle Junckera zaplatí zhruba 50 miliard liber

Předseda Evropské komise Jean-Claude Juncker v pátečním interview pro BBC prohlásil, že odchod z EU Británii bude...
Spojené království Evropská unie
Shell prodává aktivity v Gabonu americkému fondu Carlyle
včera v 12:15

Shell prodává aktivity v Gabonu americkému fondu Carlyle

Britsko-nizozemský ropný koncern Royal Dutch Shell prodá za 587 milionů dolarů (14,7 miliardy Kč) své těžební...
Spojené království Evropské akcie Nizozemsko
Reuters: Toshiba chystá příští týden bankrot divize Westinghouse
včera v 11:57

Reuters: Toshiba chystá příští týden bankrot divize Westinghouse

Japonský konglomerát Toshiba informoval své hlavní věřitele, že na 31. března chystá bankrot své americké jaderné...
Japonské akcie Spojené státy americké (USA) Jaderná energetika
Ruská centrální banka nečekaně snížila základní úrokovou sazbu na 9,75 % z 10 %
včera v 11:38

Ruská centrální banka nečekaně snížila základní úrokovou sazbu na 9,75 % z 10 %

Ruská centrální banka na svém pátečním zasedání nečekaně snížila hlavní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu na 9...
Rusko Centrální banky Úrokové sazby
včera v 11:21

Slovensko chce posílit hospodářské vztahy s Čínou

Slovensko chce posílit hospodářské vztahy s Čínou, kterou označilo za strategicky perspektivního obchodního partnera....
Slovensko Čína Mezinárodní obchod