Česká spořitelna zvýšila doporučení na akcie Fortuny na "kupovat" z "redukovat" s cílovou cenou 96 Kč
|

Česká spořitelna zvýšila doporučení na akcie Fortuny na "kupovat" z "redukovat" s cílovou cenou 96 Kč

Analytička z České spořitelny Renáta Ďurčová ve čtvrtek zvýšila doporučení na akcie sázkové kanceláře Fortuna na "kupovat" z "redukovat". Cílovou cenu ponechala na úrovni 96 korun. Akcie Fortuny se podle ní obchodují s výrazným diskontem vůči konkurenci.

Investiční doporučení Akcie ČR Hazard Fortuna Analytici ČS Renáta Ďurčová

"Aktualizujeme své doporučení na akcie Fortuny z 'redukovat' na 'kupovat', přičemž ponecháváme cílovou cenu na úrovni 96 Kč. Nové doporučení reflektuje především současný vysoký EV/EBITDA diskont vůči srovnatelným společnostem. Výrazný diskont podle našeho názoru neodpovídá zdravým finančním fundamentům firmy a silnému potenciálu pro budoucí růst díky vstupu na nově otevřené on-line trhy v Evropské unii a potenciálu pro budoucí expanzi formou fúzí a akvizic," napsala Renáta Ďurčová.

Podle ní se po nedávném cenovém propadu akcie Fortuny v současnosti obchodují s výrazným 23-33% EV/EBITDA diskontem vůči srovnatelným společnostem, zatímco fundamenty firmy zůstávají příznivé (očekávaný ukazatel čistý dluh/EBITDA na úrovni 1,2 v roce 2015) s potenciálem generovat vysoké úrovně volného cash flow a dividend (očekávaný hrubý dividendový výnos 5-6 %) po kapitálově náročných letech 2015-2016.

Výhled hospodaření Fortuny podle analytiků z České spořitelny (doporučení z 14. ledna 2016)

V současnosti se na sázkových trzích otevírají pro Fortunu nové příležitosti v důsledku probíhající legalizace on-line hazardu v České republice a rostoucím počtu evropských zemí, které tak reagují na stávající požadavky regulace Evropské unie. "Fortuna již zahájila investici do budování nové on-line platformy a bude připravena vstoupit na nové on-line trhy (kasino, bingo, poker) od roku 2017," upozorňuje analytička.

"Fortuna v rámci své dlouhodobé strategie cílí na regionální expanzi a v současnosti již zprostředkovaně díky licenční smlouvě působí na rychle rostoucím rumunském trhu. Po přihlédnutí k silné finanční pozici firmy a nově vybudované on-line platformě vidíme výrazný potenciál růstu díky expanzi na trhy střední a západní Evropy," dodala Ďurčová.

Fortuna - investiční doporučení

Hlavní příležitosti

  • rozšíření produktového portfolia o on-line hazard, očekávané zvýšení růstu objemů sázek od roku 2017 (legalizace on-line hazardu na českém trhu)
  • nové tržní příležitosti vycházející z legalizace on-line hazardu v rostoucím počtu evropských zemí
  • dobrý potenciál pro budoucí fúze a akvizice vzhledem k nově vybudované on-line platformě a silné finanční pozici
  • potenciální dividendový výnos 5-6 % po kapitálově náročných letech 2015 a 2016
  • výrazný růst on-line hazardu stimulovaný rychle rostoucím segmentem chytrých telefonů, živého sázení a 3G a 4G pokrytí
  • růstový potenciál na novém rumunském trhu
  • potenciální uvolnění přísných podmínek na polském trhu
  • snížení vysokých daňových požadavků na klíčových trzích

Hlavní rizika

  • nejistý výsledek legislativy pro on-line hazard na klíčovém českém trhu (riziko většího tržního podílu nelegálních operátorů ze zahraničí)
  • nepříznivý vývoj regulace na některém z hlavních trhů Fortuny (zpřísnění regulace hazardu jako časté populistické téma)
  • nejistý výnos z investice do nové on-line platformy
  • potenciálně drahé fúze a akvizice
  • nejasná dividendová politika (nový management může preferovat kapitálové výdaje a fúze a akvizice před dividendou)
  • riziko sekundární emise akcií ze strany největšího akcionáře Penta Investments (v následujících 1-2 letech nepravděpodobné)
Zdroj: Česká spořitelna
Přírodní katastrofy loni globálně způsobily největší škody od roku…
11:15

Přírodní katastrofy loni globálně způsobily největší škody od roku 2012

Přírodní katastrofy způsobily loni ve světě celkové ekonomické škody za 175 miliard dolarů). Pojištěné škody činily...
Přírodní katastrofy Pojištění Světová ekonomika
Ceny bytů v Česku od začátku roku do konce května vzrostly o 6,7 %
10:50

Ceny bytů v Česku od začátku roku do konce května vzrostly o 6,7 %

Ceny bytů v Česku od začátku letošního roku do konce května vzrostly v průměru o 6,7 % na 28 619 korun za metr...
Nemovitosti Realitní trh Bydlení
Průzkum: Do účtenkové loterie se určitě zapojí 15 % lidí
10:15

Průzkum: Do účtenkové loterie se určitě zapojí 15 % lidí

Do účtenkové loterie, kterou v souvislosti s elektronickou evidencí tržeb (EET) chystá od 1. listopadu ministerstvo...
Česká republika Česká ekonomika Daně
Od července začnou platit změny v daních, stoupnou slevy na děti
09:50

Od července začnou platit změny v daních, stoupnou slevy na děti

Od 1. července začne platit daňový balíček, který například navyšuje daňové slevy na druhé a další vyživované dítě....
Česká republika Česká ekonomika Daně
Rozvíjející se země budou do Británie nadále dovážet bez cel
01:16

Rozvíjející se země budou do Británie nadále dovážet bez cel

Spojené království umožní i po svém odchodu z Evropské unie v roce 2019 bezcelní přístup na svůj trh téměř 50...
Spojené království Mezinárodní obchod Emerging Markets
Stávkující slovenské odbory a Volkswagen jsou prý blízko k dohodě o…
včera v 16:00

Stávkující slovenské odbory a Volkswagen jsou prý blízko k dohodě o platech

Odbory a vedení bratislavské továrny automobilky Volkswagen nejsou podle předáka odborové organizace Zoroslava...
Volkswagen Auta Odbory
Moody's zlepšila Řecku úvěrový rating o jeden stupeň
Moody's zlepšila Řecku úvěrový rating o jeden stupeň
včera v 15:48

Moody's zlepšila Řecku úvěrový rating o jeden stupeň

Mezinárodní ratingová agentura Moody's zlepšila v závěru týdne dlouhodobé hodnocení devizových závazků Řecka o jeden...
Řecko PIIGS Dluhová krize
ECB hodlá uzavřít dvě italské banky
23. 6. 2017 22:44

ECB hodlá uzavřít dvě italské banky

Evropská centrální banka oznámila, že dvě problémové italské banky budou uzavřeny, neboť se blíží úpadku. Jak uvedla...
Itálie Evropské banky Banky
Americké akcie zakončily mírně růstový týden pátečním posílením,…
Americké akcie zakončily mírně růstový týden pátečním posílením,…
23. 6. 2017 22:00

Americké akcie zakončily mírně růstový týden pátečním posílením, energetický sektor přerušil sérii poklesů

Akcie na burze v New Yorku v pátek vesměs zpevnily. Index Nasdaq Composite zaznamenal první týdenní zisk za tři týdny...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie
Německo chce zvyšovat státní výdaje o 40 miliard eur ročně
23. 6. 2017 19:52

Německo chce zvyšovat státní výdaje o 40 miliard eur ročně

Německá vláda hodlá zvyšovat státní výdaje do roku 2021 ročně o 40 miliard eur při současném udržování vyrovnaného...
Německo Evropská ekonomika Eurozóna
Evropské burzy v pátek uzavřely v červených číslech, za celý týden…
Evropské burzy v pátek uzavřely v červených číslech, za celý týden…
23. 6. 2017 18:00

Evropské burzy v pátek uzavřely v červených číslech, za celý týden ztratily zhruba čtvrt procenta

Evropské akciové trhy v pátek klesly, když investory nadále znervózňovaly nízké ceny ropy. Nepotěšily je ani páteční...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Americká firma GE dodá zařízení pro elektrárnu v Rumunsku
Americká firma GE dodá zařízení pro elektrárnu v Rumunsku
23. 6. 2017 17:05

Americká firma GE dodá zařízení pro elektrárnu v Rumunsku

Americký průmyslový konglomerát General Electric získal kontrakt na dodávku zařízení pro novou plynovou elektrárnu o...
General Electric Americké akcie Energetika
Pražská burza v pátek klesla, za celý týden ztratila procento
Pražská burza v pátek klesla, za celý týden ztratila procento
23. 6. 2017 16:45

Pražská burza v pátek klesla, za celý týden ztratila procento

Pražská burza v pátek po čtvrté v řadě uzavřela v červených číslech, když index PX odepsal 0,77 % na 980,68 bodu....
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
EK má analyzovat investice třetích zemí do strategických odvětví
EK má analyzovat investice třetích zemí do strategických odvětví
23. 6. 2017 16:19

EK má analyzovat investice třetích zemí do strategických odvětví

Evropská komise bude moci analyzovat investice ze třetích zemí do strategických sektorů v Evropské unii, souhlasili v...
Evropská unie Investice
Prodeje nových domů v USA v květnu stouply
23. 6. 2017 16:02

Prodeje nových domů v USA v květnu stouply

Prodeje nových domů v USA se v květnu meziměsíčně zvýšily o 2,9 % na celoročně přepočítané tempo 610 tisíc jednotek....
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Americký realitní trh
USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v červnu…
USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v červnu…
23. 6. 2017 15:50

USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v červnu podle předběžných dat klesl na 52,1 bodu, snížilo se i tempo růstu sektoru služeb

Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru USA v červnu podle předběžných údajů společnosti Markit klesl na...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Indexy nákupních manažerů
Mayová ukázala, že je ochotná dělat ústupky, Bruselu to však nestačí
23. 6. 2017 15:25

Mayová ukázala, že je ochotná dělat ústupky, Bruselu to však nestačí

Britská premiérka Theresa Mayová v závěru týdne ukázala, že je ochotná hledat kompromisy v jednáních o brexitu, když...
Evropská unie Spojené království Politika
ČNB ve čtvrtek podle analytiků sazby měnit nebude
ČNB ve čtvrtek podle analytiků sazby měnit nebude
23. 6. 2017 15:10

ČNB ve čtvrtek podle analytiků sazby měnit nebude

Bankovní rada České národní banky na svém zasedání ve čtvrtek 29. června nezmění úrokové sazby, shodují se analytici....
ČNB Česká republika Centrální banky
Čínský auditor odhalil nadhodnocování tržeb u státních firem
23. 6. 2017 14:44

Čínský auditor odhalil nadhodnocování tržeb u státních firem

Čínský vládní auditor odhalil nadhodnocování tržeb a zisků u podniků pod správou centrální vlády. V nově zveřejněné...
Čína Stavebnictví Podvod