Jagg.cz
Linkuj.cz
vybrali.sme.sk
Facebook
MySpace
Google
Delicious
Digg
ReeditVývoj na trhu akcií je silně ovlivňován ekonomickým cyklem. Udělejme si nyní chvilku na prognostickou kávu na roky 2010/2011 a podívejme se, je-li bílá nebo černá.
Obsah stránky
reklama
Ekonomika
Česká ekonomika bude nadále těžit z oživení evropské poptávky, což by mělo přinést na současné ekonomické poměry poměrně slušný 2% růst HDP v roce 2010 a 3% růst v roce 2011 (porovnejme s letošním poklesem o 4 %). Prudký pokles výroby v době krize vedl k výraznému poklesu cen energie, což krátkodobě způsobilo zápornou hodnotu inflace – nebo-li zřídka vídanou deflaci.
Očekává se, že celková inflace zůstane velmi nízká po většinu příštího roku: inflačnímu cíli ČNB ve výši 2 % bychom se měli přiblížit koncem roku 2010. Také v roce 2011 by měla inflace zůstat v pásmu okolo 2 %. Díky nízkému růstu cen došlo k dalšímu snížení klíčové repo sazby o 0,25 % na 1 %. Ke zpřísnění měnové politiky ČNB pravděpodobně sáhne nejdříve ve druhé polovině roku 2010. Očekávané zpevňování české koruny však může zvýšení sazeb ještě více oddálit.
Koruna
Pokud jde o kurs české koruny, lze očekávat návrat k trajektorii postupného dlouhodobého zpevňování. V polovině roku 2010 by se měl dostat na úroveň kolem 24,50 CZK/EUR. Tento trend by měl být podporován především přebytkem české platební bilance.
Po těžké ráně, která zasáhla český export v rámci prudkého poklesu celosvětového obchodu, učinila ve druhé polovině letošního roku ekonomika první kroky k oživení. Přispěl k tomu jak vývoz, tak i domácí spotřeba. Po hospodářském růstu o 1 % ve 3. čtvrtletí 2009 čekáme pozitivní vývoj, tažený především vývozem, také v příštích dvou kvartálech. Zotavení však bude pravděpodobně brzdit snížená spotřeba domácností, k čemuž by se měla přidat také úsporná opatření na straně vládních výdajů, a to jak v ČR, tak i v eurozóně.
Rozpočet
Výsledek voleb, plánovaných na květen 2010, by měl odpovědět na otázku vývoje státního rozpočtu v roce 2011. Budeme s napětím sledovat, zda se novému kabinetu podaří konečně prosadit reformy veřejných financí a penzijního systému, které jsou pro přijetí eura nezbytné. Neutěšený stav veřejných rozpočtů podtrhuje rekordní očekávaný deficit státního rozpočtu na rok 2010 ve výši 174 mld. Kč. Mandatorní výdaje nadále rostou bez ohledu na ekonomickou situaci a dosahují již téměř výše celkových příjmů státního rozpočtu. Za těchto okolností vláda manévrovací prostor ztrácí.
Paradoxně je však tento stav zatím - ve srovnání s většinou Evropy - stále ještě poměrně dobrý, a lze proto očekávat, že domácí politika nebude mít v příštích dvou letech zásadní negativní dopad na ceny českých akcií. Důvodem je ta skutečnost, že očekávané schodky veřejných financí (přibližně ve výši 6 % HDP v roce 2009 i v roce 2010) zvýší koncem roku 2010 český veřejný dluh na 40 % HDP. Tato výše je stále ještě pod hranicí, stanovenou maastrichtskými kritérii pro eurozónu a její kandidáty (max. 60%. HDP).
Tagy: akcie čr, ekonomika, px, výhled
Čtěte také:
- V roce 2012 vsaďte na Fortunu, ČEZ a VIG, ve světě třeba na Tesco, MasterCard a Google(4.2.)
Makroekonomická situace v Evropě, ale i rizika na americkém trhu vedou investory k opatrnosti. V roce 2012 by proto pro české investory mohly být relativně klidným přístavem české dividendové tituly jako Telefónica nebo Philip Morris ČR, zajímavé akciové tipy ovšem nabízí samozřejmě i široký americký trh. Ekonomický i akciový výhled na rok 2012 v přehledné prezentaci.
- ČS: Únorová akciová strategie pro české akcie(2.2.)
Jaký výhled mají analytici České spořitelny na domácí akciový trh pro únorové obchodování?
- ČEZem nic nezkazíš: Výhled akcií na rok 2012
(26.1.)Na českém kapitálovém trhu byste sotva našli stabilnější akciový titul, než jsou akcie energetického kolosu ČEZ, říká Martin Urban, hlavní makléř BrokerJetu České spořitelny. Letos by podle něj mohla růst cena elektřiny, což by mělo akcie ČEZu podporovat, protože firma plánuje větší objem produkce. Za zmínku stojí i nízké ceny emisních povolenek a jistota dividendy.
- Erste, ČEZ, Telefónica a spol.: Výhled českých akcií pohledem technické analýzy(26.1.)
Index PX našel svou podporu okolo úrovně 840 bodů. Přes poslední růst zůstává v posledně avizovaném pásmu 870 až 965 bodů. Byla zdolána první rezistence 900 bodů, což otevřelo prostor atakovat horní hranici zmíněného pásma. Tato rezistence však pravděpodobně bude po nějaký čas fungovat a mohla by index PX odrazit do výsledného postranního pohybu.
- Komerční banka: Hodná dcera je bita za svou zlou matku(24.1.)
Mezinárodní ratingová agentura S&P v pondělí snížila hodnocení úvěrové spolehlivosti čtyř francouzských bank. Rating jim upravila po nedávném snížení hlavního ratingu Francie. Nižší hodnocení má teď nově i Société Générale, která v tuzemsku vlastní Komerční banku. V návaznosti na horší rating mateřské banky došlo i na snížení ratingu Komerční banky.
- Management E4U věří dividendovým akciím vlastní firmy a levně nakupuje(24.1.)
Zatím poslední nová emise na BCPP, "solární" E4U, se ocitla v zájmu svého vedení. Člen představenstva Aleš Jelínek v úterý a ve středu na BCPP nakoupil celkem 15 700 akcií za 68 až 69,20 Kč. Celkem tak investoval přes 1,085 milionu.
- Spekulovat se dá i na ČEZ!(23.1.)
Akcie společnosti ČEZ podléhaly v roce 2011 vysoké volatilitě, když se v září jejich cena krátce propadla dokonce pod hranici 700 Kč. Poté následoval rychlý návrat na úroveň 750 Kč, v jejímž okolí cena oscilovala po zbytek roku. Od začátku ledna se hladina 750 Kč ukázala jako silná podpora. Pásmo vývoje trendové linie na grafu znázorňuje rostoucí převahu vzestupných signálů, jež budou ze současných úrovní technicky velmi pravděpodobně znamenat další impulz k růstu ceny.
reklama
Autor: Jaroslav Šubert
Nejnovější články autora:
- Výhled pro české akcie 2010: Příležitost vs. riziko(25.12.)
Vývoj na trhu akcií je silně ovlivňován ekonomickým cyklem. Udělejme si nyní chvilku na prognostickou kávu na roky 2010/2011 a podívejme se, je-li bílá nebo černá.
Diskuze