Philip Morris: Kouření může škodit vám i investorům ve vašem okolí

| Jaroslav Bukovský

Philip Morris již dříve oznámil, že ceny cigaret zůstanou na stejné úrovni jako dříve, což je sice smoke-friendly, nicméně dopad na marže společnosti bude negativní. Investoři přitom milují tabák takřka více než kuřáci - jen v letošním roce Philip Morris poskočil o více než 15 %, a stal se tak vedle CME a Orca jednoznačným hitem letošního roku (alespoň prozatím).

Hlavní kotvou je pochopitelně štědrá dividenda a nízká citlivost na poryvy negativních nálad na trhu. "Investoři PM ČR nadále poměrně věří, když se cena během minulého měsíce přehoupla přes 10 tisíc Kč. Svou roli v tom může hrát dividenda (kolem 700 Kč) nebo očekávaný růst kapacit o 30 % během roku 2010," uvádí analytici České spořitelny v únorovém akciovém výhledu. 11. února 2010 zveřejnila výsledky o hospodaření matka PM ČR Philip Morris International. Při té příležitosti se investoři dozvěděli i pár informací o českém trhu. Český trh klesl o 5,9 %, tržní podíl PM ČR se zvýšil o 0,1 procentního bodu na 54,5 %.

"Zpráva je pro akcii podle našeho názoru neutrální. O poklesu trhu existovaly signály již dříve, nezvýšení spotřební daně pomohlo firmě zachovat stabilní tržní podíl," uváděl Miroslav Adamkovič z Komerční banky.

Klíčovou informaci investoři tradičně najdou na pozvánkách na valnou hromadu, a to koncem března, kde by měl být kromě jiného zveřejněn i nekonsolidovaný čistý zisk. Jeho výše z historické zkušenosti implikuje výši dividendy, neboť bývá celý rozdělen. Odhady analytiků míří k částkám přesahujícím 700 Kč.

S novým doporučením na adresu Philip Morris dnes přicházejí analytici KBC Securities. Cílová cena činí 10 039 Kč, doporučení bylo sníženo z "koupit" na "držet".

Skrze plán navýšení kapacity tuzemského závodu skupiny o 30 % v roce 2010 očekává KBC Securities růst dodávek na okolní trhy mimo ČR a Slovensko, zároveň však počítá se slabším domácím výsledkem.

Pozitivně nahlíží na vývoj dividendy. Dle odhadů KBC Philip Morris ČR vykáže růst zisku agregovaně o 1,8 % v období 2009 – 2012. Konsolidovaný zisk KBC odhaduje na úrovni 2,269 mld. Kč za rok 2009 a následně 2,664 mld. v roce 2010, 2,749 mld. Kč v roce 2011 a 2,396 mld. v roce 2012. Podíl na trhu ČR se má snížit na 49 % v roce 2014 z 55,5 % za rok 2009, méně pak na Slovensku na 48 z dnešních 50 % - tolik komentář analytiků Patrie.

doporučení philip morris
reklama
reklama