Burza Praha: Akcie ČEZ a Telefóniky patří do portfolia! (1/3)

Jak v Praze úspěšně obchodovat?

Z dlouholetých zkušeností víme, co je pro dlouhodobé úspěšné obchodování a investování nejdůležitější. Není to ani přesné načasování obchodů, ani výběr konkrétního titulu. Nejdůležitější pro dlouhodobý pozitivní výsledek jsou správná alokace a diverzifikace kapitálu. Výběr konkrétního titulu a snaha o přesné načasování ovlivňuje dlouhodobou výkonnost obchodního portfolia z méně než 10 % (dle výzkumů mezi portfoliomanažery).

Víme také, který z obchodních přístupů (trendfollow, random walk, mean reversion) je pro obchodování českých akcií dlouhodobě funkční a ziskový. Obchodujeme a propagujeme v Čechách obchodníkům málo známou metodu Mean Reversion. Zjednodušeně: čekáme na výraznější odchýlení sledovaného instrumentu (akcie, komodity, index, měnový pár,…) od férové hodnoty (fair value F.V.), a následně obchodujeme návraty k této "zdravé" úrovni, ke kterým v drtivé většině případů postupem času dojde.

Akcie: Proč obchodovat na pražské burze?

Přesné vstupy do obchodů potvrzujeme základními a funkčními prvky technické analýzy, zohledňujeme ekonomické a tržní cykly i aktuální tržní sentiment. Náš obchodní přístup je tedy kombinací metody Mean Reversion, základních fundamentů, technické a sentiment analýzy. To vše musí být bezpodmínečně doprovázeno použitím korektních pravidel alokace, diverzifikace i money managementu.

Základem úspěšného dlouhodobého portfoliového obchodování je správná alokace obchodního kapitálu (rozdělení kapitálu do jednotlivých tříd – akcie, komodity, dluhopisy, hotovost atd.). *Při obchodování na českém trhu využíváme jednoduchou alokaci: akcie x hotovost. Namísto dluhopisové složky portfolia nakupujeme akcie s dlouhodobě vysokým dividendovým výnosem (Telefónica, vzácněji Philip Morris). Tyto akcie, nakoupené za dobré ceny, jsou schopny dluhopisy v portfoliu v podstatě nahradit.

Alokaci (poměr akcie vs. hotovost) upravujeme dle stavu důležitých globálních trhů (USA, Evropa, Asie). Dle vlastních analýz a kritérií určujeme, zda jsou tyto trhy podhodnocené, férově oceněné či nadhodnocené, a jak moc.

• hlavní střednědobé pozice (nejen v českých akciích ) akumulujeme v době, kdy jsou trhy podhodnocené, alokace je pak samozřejmě výrazně vychýlena na stranu akcií.

• při férově oceněném trhu přidělujeme akciové složce max. 70 % obchodního kapitálu, zbytek zůstává v hotovosti a atraktivních dividendových titulech (pokud byla příležitost je výhodně nakoupit).

• nadhodnocené trhy využíváme především k prodeji střednědobých pozic a alokaci upravujeme na stav cca 30 x 70 (ve prospěch hotovosti a dividendových titulů). Prováděny jsou pouze krátkodobější Swing obchody na korektních signálech.

  123

  » další
  Tweet

  Tagy:  akcie čr, čez, investování

  Čtěte také:

  • Burza Praha: Česká výsledková sezóna ve zpětném zrcátku a výhled pro české akcie na další měsícevideo(21.5.)

    Výsledková sezóna na pražské burze má před sebou poslední týden, ale kromě VIG již všechny "velké" tituly mají čtvrtletní oznamovací povinnost za sebou. Ohlédnutí za hlavními momenty výsledkové sezóny za první kvartál a výhled pro české akcie pro další týdny a měsíce nabízí makléř z Fio banky David Brzek.

  • Philip Morris ČR: V prvním kvartálu 2012 vzrostly tržby dividendové hvězdy o 16 %(18.5.)

    Společnost Philip Morris oznámila tržby a prodeje v jednotlivých segmentech za 1. čtvrtletí 2012. Výsledky byly v souladu s odhady České spořitelny. Konsolidované výnosy vzrostly o 16 % na 2,88 miliardy Kč (vs. odhad 2,95 miliardy). Byly vyšší zejména díky vyšším cenám cigaret v ČR a SR, solidnímu mixu na Slovensku a vyšším dodávkám do dalších zemí, kde působí mateřská Philip Morris International. Nárůst tržeb byl částečně kompenzován nepříznivým složením prodejů v ČR.

  • NWR překvapila v 1. čtvrtletí ziskemvideo(16.5.)

    Těžební společnost NWR dosáhla v prvním kvartálu 2012 zisku 6 milionů eur, odhady přitom počítaly se ztrátou 5,2 milionu. Tržby zůstaly mírně za odhady (346,6 milionu eur), firma potvrdila výhled celoročního hospodaření. Vývoj akcií NWR komentuje Martin Urban, hlavní makléř brokerjetu České spořitelny.

  • Pražská burza pod tlakem: Vyplatí se vůbec investovat na českém akciovém trhu?(14.5.)

    Pokusil jsem o srovnání výkonnosti českých akcií se zahraniční konkurencí. Dilema, zda investovat v České republice, nebo raději v zahraničí, musí řešit každý domácí investor. Investoři v poslední době pražskou burzu opouštějí, jak je vidět na objemu obchodů. Má tedy smysl riskovat peníze na malém českém rybníku?

  • NWR: Uhelná společnost ve středu zřejmě nepřekvapí(13.5.)

    Společnost NWR již oznámila některá klíčová čísla o produkci a prodejích uhlí a koksu v předchozím kvartálu. To v praxi znamená velmi malý rozptyl očekávání na úrovni výnosů (odhady se pohybují mezi 345 a 354 miliony eur). Výhled analytika Petra Bártka z České spořitelny, tržní konsenzus a názor společnosti Cyrrus.

  • ČEZ, Telefónica, Fortuna: Výsledkový servisvideo(10.5.)

    Čtvrtek ve znamení výsledků na pražské burze. Hospodářské výsledky ČEZ, Telefóniky C.R. a Fortuny. Výsledky ČEZ komentuje z investičního pohledu hlavní makléř brokerjetu ČS Martin Urban, výsledky Telefóniky makléř Aleš Jandejsek.

  • Fortuna: Čtvrteční výsledky doplní výhled na letošní supersázkařské léto(9.5.)

    Analytici České spořitelny předpokládají, že budou čísla Fortuny negativně ovlivněna meziročním poklesem koruny i zlotého, start online sázení v Polsku by ovšem měl sám o sobě znamenat vzpruhu pro hospodaření. Důležitý bude výhled na léto, kdy sportovní fanoušci svou chutí sázet rozhodnou o celoročním zisku Fortuny.

  • Burza Praha: Přehled cílových cen českých akcií(9.5.)

    Přehled cílových cen titulů obchodovaných na pražské burze (k 7. květnu 2012).

  • Telefónica ve čtvrtek odhalí výsledky za první kvartál. Co na investory číhá pod sladkou dividendovou polevou?(8.5.)

    První kvartál podle našich odhadů nevybočil z klesajícího trendu na straně výnosů z podnikání. Kombinace nepříznivých faktorů, jako jsou vysoká saturace trhu, tuhé konkurenční prostředí a zpomalující ekonomický růst, nadále nepříznivě ovlivňují výnosy i marže.

  • Telefónica C.R.: Internet a mobily mohou za nižší doporučení(8.5.)

    Na základě hospodářských výsledků za rok 2011, intenzivní konkurence a očekávaných aukcí kmitočtů snižujeme cílovou cenu společnosti Telefónica ze 434 Kč na 408 Kč, přičemž ponecháváme investiční doporučení na stupni "držet".

  reklama

  Autor: Josef Lukáč

  Nejnovější články autora:

  • Na čem vydělat v roce 2012? Na akumulovaných českých akciích a vybraných komoditách!(27.12.)

    Rok 2011 byl rokem dvou rozdílných poločasů. První polovina roku byla pro investory výborná, akciové a komoditní trhy zajímavě rostly. Zato druhá polovina roku byla pro investory velmi nepříjemná. Zcela nejkrutějšími měsíci byly srpen a září, když říjen byl naopak nejlepším měsícem za několik desítek let. Hlavní příčinou tržních poklesů v druhé polovině roku byla propukající evropská dluhová krize a její možné dopady.

  • Současné trhy: Diverzifikujte a hledejte kvalitní akcie (v ČR ČEZ, Erste, NWR a CETV)(30.9.)

    I když situace na českém akciovém trhu (a nejen na něm) není v posledních týdnech růžová, stále má daleko k propadům z let 2008-2009 a 2001-2002. Přesto jsme svědky obrovské investiční nervozity až paniky. Jako u všech větších poklesů se i nyní mnozí domnívají, že se trhy nikdy nevzpamatují, že je současná situace mnohem horší než kdykoli dříve a že je nejlepší po 30-50% propadech všechny pozice vyprodat, nebo dokonce začít shortovat.

  • Burza Praha: Akcie ČEZ a Telefóniky patří do portfolia!(19.1.)

    ČEZ je podhodnocený a Telefónica nabízí velice atraktivní dividendu. Důvody pro jejich zařazení do portfolia jsou však pestřejší. Některé si pojďme přiblížit.

  • Akcie: Proč obchodovat na pražské burze?(14.1.)

    Zajímavých zisků nemusejí obchodníci a investoři dosahovat pouze na zahraničních trzích, přestože to různé marketingové subjekty, samozvaní tradingguruové i tradingová fóra často hlasitě doporučují. Český akciový trh je prý nezajímavý, plochý, málo likvidní, s minimem kvalitních titulů a podobně. To správné obchodování je přeci "daytrading" a "scalping" s pákovými futures či Forex. To je ten správný adrenalin, rychlá akce, rychlé a velké zisky. Obchodování s českými akciemi je často prezentováno jako nezajímavé, nudné, s nemožností dosahování nějakých zajímavých výsledků.

  • České akcie, komodity, jüan a Japonsko budou tvořit základ portfolia pro rok 2011(17.12.)

    Podobně jako letošní rok ani rok 2011 na první pohled investičně nikterak extra pozitivně nevypadá. Můžeme se však dočkat podobného překvapení jako letos, kdy akciové trhy oproti mediálně propagovanému očekávání poklesů nebo druhého dna nakonec celkem zajímavě posílily a odvážným investorům přinesly více než 10% zisky. Zdaleka nejvyšších zisků dosáhli investoři na komoditních trzích.

  • České akcie jsou podhodnocené a měly by být v roce 2011 základem portfolia(15.12.)

    Pražská burza nedokázala v letošním roce pozitivně těžit z lepšího než očekávaného vývoje na globálních akciových i komoditních trzích. Důležité americké indexy přidaly letos přes 10 %, německý DAX ještě více, index MSCI Emerging Markets je také v 10% zisku. Index pražské burzy PX za těmito trhy zaostává.

  • Technická analýza S&P 500: Býčí nálada na maximu(8.12.)

    Množí se optimistické předpovědi na rok 2011, na čas utichá nervozita kolem problémů států PIIGS, americké banky nabídly Evropě pomoc v podpoře zadlužených států, kromě páteční americké nezaměstnanosti (která však trhy nijak výrazněji nevystrašila) další zveřejňovaná makrodata poměrně dobrá. Kvantitativní uvolňování dle předpokladu působí a střednědobě bude působit růstově. V minulém týdnu týdnu jsme viděli výraznější posílení akciových indexů k letošním maximům, během úterý dokonce na nová letošní maxima.

  • Technická analýza S&P 500: Zatím nerozhodně(4.10.)

    V naší analýze z přelomu srpna a září, zveřejněné i zde na Investičním webu, jsem psal: "Aktuální konfluence extrémního pesimismu, nevíry v růst trhů, podpory Fedu a býčích technických signálů vyústí v nejbližším období minimálně ve výraznější korekci, pravděpodobněji však do obratu trhu k několikatýdenním růstům. Velmi pravděpodobně se bude letos na podzim obchodovat minimálně u letních maxim. Osobně očekávám až 10% posílení do konce roku." Jsme nyní o měsíc dále a index S&P 500 se opravdu nachází o zhruba 10 % výše.

  • Technická analýza: S&P 500 posílil. Co bude dál?(6.9.)

    Přesně před týdnem jsme zde, na Investičním webu, zveřejnili výstup z naší analýzy nejdůležitějšího amerického akciového indexu S&P 500. Závěr naší obchodní analýzy byl takový: "Aktuální konfluence extrémního pesimismu, nevíry v růst trhů, podpory Fedu a býčích technických signálů vyústí v nejbližším období minimálně ve výraznější korekci, pravděpodobněji však do obratu trhu k několikatýdenním růstům."

  • Technická analýza: Americké akcie obracejí k růstu!(30.8.)

    Po letních maximech amerických i dalších indexů ze začátku srpna trhy během 3 týdnů výrazně oslabily (S&P 500 -8 %, Dow Jones -7,5 %). Důvody oslabení byly poměrně jasné – rostoucí obavy ze zpomalování hospodářského vývoje (především v USA) a růstu zadlužení, horší zveřejněná důležitá americká makrodata, a navíc "hysterická" média s Hindenburgem a se sezónní negativní statistikou pro září.

  Diskuze