Erste Group Bank: Vyšší cílová cena a doporučení akumulovat

| Robin Koklar

Měníme doporučení na akcie společnosti Erste Group Bank na "akumulovat" z původního "držet" a zvyšujeme cílovou cenu s 12měsíčním časovým horizontem na 684 Kč (z původních 599 Kč).

Přistupujeme ke změně cílové ceny společnosti Erste Group, neboť očekáváme, že společnost vykáže ve srovnání s původním oceněním nižší provozní i neprovozní náklady a tvorbu opravných položek ke ztrátám z úvěrů, a to zejména z důvodu efektivního řízení nákladů a v minulosti učiněných vysokých odpisů pocházejících ze špatných úvěrů. Na druhé straně odhadujeme ve srovnání s minulým oceněním pokles výnosů z důvodu nízkých úrokových sazeb a slabé hospodářské situace.

Silné stránky

  • Efektivní řízení nákladů díky proběhlé restrukturalizaci

  • Silné zázemí v retailovém segmentu v regionu střední a východní Evropy

  • Nízká angažovanost ve státních dluhopisech zemí PIIGS

Slabé stránky

  • Zaměření na spotřebitelský segment, který je rizikovější

  • Vysoká zapákovanost společnosti

Příležitosti

  • Růst úvěrů v zemích střední a východní Evropy

  • Možné další akvizice ve východní Evropě

Hrozby

  • Zpřísnění regulace ze strany Rakouské národní banky

  • Možný státní bankrot či restrukturalizace dluhopisů, které zůstaly v portfoliu Erste Group

  • Dlouhotrvající slabost hospodářské aktivity v zemích střední a východní Evropy

  • Zintenzivnění konkurenčních tlaků, jež by mohlo vést k propadu úrokových výnosů a poplatků a provizí

Erste Group Bank

Kompletní analýzu akcií Erste Group Bank najdete ZDE.

Anketa: Nejlepší a nejhorší akcie na pražské burze pro rok 2013 Anketa: Nejlepší a nejhorší akcie na pražské burze pro rok 2013 Na začátku roku jsme se zeptali předních finančních odborníků na jejich tipy. Které akcie budou ...

Zdroj: Fio banka

reklama
reklama