Akciové indexy: výhled na 12 měsíců

| Christian Blaabjerg

Na trzích čekáme růst a poté před koncem roku návrat na současné úrovně, to vše na základě výsledkové sezóny.

Držíme se úrovní, které jsme prezentovali v zářijovém Výhledu. Většina faktorů ovlivňujících trh se zásadně nezměnila. Nečekáme, že se na trzích bude opakovat scénář, které jsme viděli loni na přelomu října a listopadu.

Změna v revizích zisků směrem nahoru byla výrazná a v průměru čekáme lepší než očekávané výsledy. To pomůže trhům výše, ovšem po té, co efekt výsledků vyprchá, čekáme korekci.

Makroekonomická situace nebude, navzdory posledním zlepšením, poskytovat růstu oporu. Díky neměnné politice centrálních bank a fiskálních stimulů si však nemyslíme, že trhy by měly výrazně klesnout.

Náš hlavní scénář je tedy krátkodobě (do konce roku) růst a test hodnoty 1121 bodů na indexu S&P500. Možná se dočkáme i testu úrovně 1014 bodů, ale nemyslíme, že test hladiny 881 je ve hře.

Ohledně růstu v první polovině roku 2010 se vynořují otázky a to zejména kolem toho, jak budou reagovat trhy na situaci, kdy centrální banky začnou zvedat sazby a vlády stahovat fiskální stimuly.

Předpovědi pro vývoj jednotlivých akciových indexů

Index Stav k 11.9.2009 prosinec 2009 (očekávaný) březen 2010 (očekávaný) červen 2010 (očekávaný) září 2010 (očekávaný)
S&P500 1042 1046 1015 984 965
Nasdaq100 1685 1656 1573 1494 1434
Dow Jones 9605 9647 9357 9077 8895
DAX 5571 5475 5201 4941 4743
FTSE100 4976 4997 4847 4702 4608
Nikkei225 10444 10264 9751 9263 8893
reklama
reklama