UBS: 10 překvapení pro rok 2010

| Andrej Rády

UBS je poměrně známá tím, že jde často proti většinovým názorům na vývoj ekonomiky a akciových trhů. Pro rok 2010 si připravila dva scénáře – jeden plný překvapení, druhý konzervativnější.

Akcie mladých trhů v roce 2009
Index volatility amerických akcií (3 roky)

Překvapení:

  1. Mladé trhy budou zklamáním
  2. Spready u dluhopisů mladých trhů (EMBI) budou menší než u firemních dluhopisů
  3. Index volatility VIX klesne a zůstane na úrovni 15 procent
  4. Japonský akciový trh bude favoritem investorů
  5. Regulace na Wall Street bude pozitivní
  6. Čína velice zpřísní monetární politiku
  7. Americká nezaměstnanost prudce klesne a Fed zvýší sazby hned v 1. čtvrtletí
  8. Britské volby dopadnou nerozhodně
  9. Cena ropy vyletí nad 100 dolarů za barel
  10. Čína ostře přecení svoji měnu renminbi

Banka samozřejmě pro jistotu připravila i pravděpodobnější scénář:

  1. Mladé trhy budou zklamáním
  2. Rzikové prémie u státních dluhopisů budou s rostoucím zadlužením růst
  3. Index volatility VIX zůstane vysoko kvůli přetrvávajícím nejistotám
  4. Japonsko zklame
  5. Regulace bude směřovat k dlouhodobému růstu zisků finančního sektoru
  6. Stimulační balíčky budou postupně stahovány a ekonomika se nepřehřeje
  7. Americká nezaměstnanost bude nejvyšší v 1. čtvrtletí, Fed zvýší sazby ve 2. čtvrtletí
  8. V Británii zvítězí konzervativci
  9. Cena ropy bude oscilovat okolo 75 dolarů za barel
  10. Renminbi bude stabilní vůči americkému dolaru

Jedním ze zajímavých překvapení je očekávání, že by se japonský trh měl stát miláčkem akciových investorů. Japonská ekonomika přitom nikoho příliš nepřesvědčuje. Navíc v zemi dál panuje deflace, snižuje se počet obyvatel a zaostává export. Samotná UBS přiznává, že není mnoho důvodů, aby japonské akcie začaly nějak extrémně zajímat investory.

  • 1
  • 2
reklama
reklama