Státní dluhopisy, dluhopisové fondy, dluhopisové strategie a portfolia

Banky vědí své, dluhy nejsou vždy špatné. To jen politici mávají rákoskami

20.1.2012  6:15

V posledních několika dnech jsme na dluhopisových trzích mohli vidět něco, co by před několika lety vypadalo jako směšná iluze: na dražbě krátkodobých dluhopisů prodaly německá a britská vláda dluhopisy se záporným výnosem. Ano, čtete správně – investoři dostanou od vlád zpátky méně, než jim půjčili. » více

Překročili Portugalci Rubikon defaultu? Takhle to vypadá, když se na vás ECB vykašle

16.1.2012  17:51

Nižší rating Francie má za následek kromě jiného to, že srovnávací základna pro země s nejvyšším kreditním hodnocením AAA o něco "zpevnila", takže průměr výnosů jejich dluhopisů o něco klesl. Po víkendu se proto na dluhopisovém trhu objevil navzdory nijak přesvědčivým aukcím právě ve Francii trochu zapomenutý poražený - Portugalsko. » více

Předpověděl technologický i realitní propad a nyní varuje: Americké dluhopisy jsou bublina jako hrom!

12.1.2012  9:00

Profesor na Yale a známý ekonom Robert Shiller se proslavil hned několikrát - předpověděl technologickou i nemovitostní bublinu, a jen tak mimochodem je spoluautorem jednoho z nejsledovanějších indexů cen domů. Na konferenci v Oslu tento týden prohlásil, že extrémní důvěra v americký dluh, která se projevuje dlouhodobě nízkými výnosy dluhopisů, je jasným znakem investiční bubliny. A když mluví Shiller, vyplatí se naslouchat. Investoři totiž věří zemi, která dluží něco okolo 15 bilionů dolarů. » více

Tequila dluhopisy: Atraktivní bondy hledejte v Mexiku!

5.12.2011  6:15

Vládní dluhopisy vyspělého světa se začínají obchodovat jako bondy banáno­vých republik. Dle CDS bylo v uplynulých týdnech kreditní riziko Francie horší než Indonésie, Itálie rizikovější než Bulharsko a Portugalsko se propadlo pod Pákistán. Naopak dluhopisy rozvíjejících se zemí postupně ztrácejí prémii kreditního rizika. Je to dáno především jejich rychlým růstem a pok­lesem zadlužení, konkurenceschopností vůči vyspělým trhům a často zodpovědnou fiskální politikou. » více

Kompletní sbírka? Španělské dluhopisy straší investory

18.11.2011  10:00

Výnosy španělských dluhopisů v posledních dnech nabraly severní kurz a vylekaly investory v Evropě i v zámoří. Americké trhy ztratily kvůli obavám o další velkou problémovou ekonomiku v Evropě procento a půl, nedařilo se ani asijským burzám. A "Španělé" nenechají vydechnout ani Evropě - během dopoledne se výnosy desetiletých dluhopisů vyhouply až těsně pod hranici 7 %, tedy hranice vnímané jako jasné znamení nutnosti zahraniční pomoci. » více

Belgie: Dluhopisy jsou nejslabší od roku 1993, výnosy zdvihají varovný krizový prst!

15.11.2011  12:30

Výnosy dluhopisů raketově rostou. To tady máme obden. Po Itálii a Francii se zkraje týdne znovu rozvířila voda také kolem Belgie. Jen za úterý se výnosy 10letých dluhopisů zvýšily až o 5 % (neplést s procentními body) na více než 4,8 %. U země čokoládových pralinek s politickými problémy jde o nejvyšší výnosy za mnoho let. Rozdíl mezi výnosy belgických a německých (bezpečných) dluhopisů je největší od roku 1993! Jakmile ECB nekupuje hory dluhopisů, výnosy rostou napříč celou Evropou. » více

Italské dluhopisy hovoří jasně: Země bude potřebovat zahraniční pomoc!

9.11.2011  13:10

Výnosy desetiletých italských státních dluhopisů dnes dopoledne vystřelily nad sedmiprocentní hranici. Tu trhy vnímají jako poslední únosnou mez, do které je země schopna napravit své veřejné finance a ukočírovat zadlužení. Nad sedmi procenty skončily v minulosti například naděje Irska. Trh tak politikům vzkazuje jediné: Itálie bude potřebovat peníze ze záchranného fondu eurozóny. » více

Tento graf teď děsí trhy!

1.11.2011  11:30

To bylo radosti - po schválení plánu na podporu Řecka a dalších problémových zemí se minulý čtvrtek trhy vydaly na sever, krátké pozice se zavíraly jako na běžícím pásu, do akcií dokonce přitekly nějaké nové peníze. Ale ouha, po víkendu se média hemží těmi samými nepříjemnými slůvky jako v srpnu - nejistota, odsouvání řešení, nekonkrétní vyjádření, nebo třeba rekordní výnosy dluhopisů. » více

České státní dluhopisy šly na dračku

12.10.2011  13:00

Ministerstvo financí ukončilo příjem objednávek na pilotní emisi státních dluhopisů pro občany. Jejich celkový objem činí 21,2 miliardy korun. Původní plán přitom počítal s prodejem dluhopisů za 10 miliard korun. V nabídce byly tři druhy dluhopisů se splatností jednoho a pěti let. Emise by měla pokračovat i příští rok, kdy by objednávky měly dosáhnout 40 miliard korun. » více

Recese nebude, ekonomika pomalu poroste. V akciích je potřeba vybírat, favorizujeme mladé trhy

11.10.2011  18:00

Nedávný pokles je důsledkem kombinace obav z vývoje ekonomiky (zpomalení v rozvinutých zemích) a z vnímání trhů, že riziko spojené s vládním dluhem roste. Rozsah reakce trhu a nárůst volatility zohledňuje strukturální obavy ohledně rovnováhy zadlužení ve vyspělých ekonomikách, která jde za rámec krátkodobého ekonomického klimatu. » více

Emise českých státních dluhopisů: Zajímavá investice, nebo jen levné financování pro stát?

6.10.2011  12:00

Tento týden pustilo ministerstvo financí na trh vlnu českých státních dluhopisů především pro drobné investory. Investiční web se zeptal sedmi investičních expertů, zda je vhodné tyto dluhopisy za současných nízkých úrokových sazeb kupovat. Zájem hned v prvním týdnu byl přitom obrovský. » více

Albert Edwards: Tento trh není pro mladé muže, S&P 500 nevyhnutelně spadne na 400 bodů

5.10.2011  9:00

Medvědi mají letos zatím žně. Jejich názory opanovaly všechna dostupná finanční media. Mezi nejzarytější medvědy patří burzovní analytik Albert Edwards ze Société Générale, který varuje investory, kterým připadají akcie levné, protože společnosti podle něj již dosáhly maxima svých zisků. » více

Vydělejte na českých dluhopisech přes 5 % ročně

3.10.2011  11:00

Mezi nejvýkonnější fondy zaměřené na české dluhopisy letos patří KBC Czech Renta, Pionner obligační a KB dluhopisový. Dlouhodobě se pak nejvíce daří KB Dluhopisovému, následují fondy od Pioneeru a ING Český obligační. Údaje jsou k 26. září letošního roku. » více

Trh se může totálně zhroutit během pár týdnů, varují odborníci

7.9.2011  18:00

Bankéři upozorňují, že nám hrozí riziko ještě vážnější krize, než jakou v roce 2008 spustil pád Lehman Brothers. Usuzují tak z výstražných signálů z dluhopisového trhu. » více

Co nám napoví trh dluhopisů?

23.8.2011  6:15

Obligační trh je klíčovým trhem, v porovnání s akciovými je zhruba trojnásobný. Byl spouštěčem krize v roce 2008 a bude i nyní. Mimořádnou událostí bylo nedávné snížení ratingu Spojených států agenturou Standard & Poors. To samo o sobě zatřáslo trhy. Kdyby rating snížila další agentura (ať už Moody’s nebo Fitch), akciové i obligační trhy by šly do kolen. Obě agentury zatím potvrdily rating AAA, ale zároveň varovaly před možností jeho snížení v případě, že Spojené státy nepřistoupí k dostatečným úsporným opatřením. » více

Finanční krize č. 2: Nejlepší je nyní nic nedělat, radí londýnští burziáni

21.8.2011  21:00

Situace na kapitálových trzích je nyní velmi vypjatá a burziáni v hlavních finančních centrech světa, jako je například londýnská City, mluví hlavně o ztrátě důvěry, návratu recese, začátku medvědího trhu a přirovnávají situaci k pádu investiční banky Lehman Brothers v roce 2008. Server CNBC.com udělal anketu v místech, kde se snaží makléři alespoň na chvíli odpoutat od monitorů. V proslulých londýnských pubech. » více

Pozor na mladé trhy!

12.8.2011  12:00

To ještě světové ekonomice scházelo! Indikátor pravděpodobnosti recese vycházející ze sklonu výnosové křivky signalizuje kritické hodnoty u některých klíčových rozvíjejících se trhů. Poslední tahouni současného globálního růstu by tak mohli začít mít problémy. » více

ECB intervenuje na trhu dluhopisů – dočasně zachraňuje situaci

11.8.2011  9:00

Záchrana předlužené Evropy se posunula do další fáze. Evropská centrální banka oznámila, že hodlá nakupovat státní dluhopisy Španělska a Itálie. Snaží se tak srazit úroky, které musí jednotlivé země na trzích platit investorům a zabránit dalšímu zhoršení situace. Mnozí si po kontroverzním kroku ECB pokládají otázku, zda se tím situace v předlužené Evropě opravdu vyřeší, nebo zda se jedná opět o krátkodobé řešení, které má dočasně uklidnit trhy. » více

Co kupovat a prodávat na základě sníženého ratingu USA?

7.8.2011  20:00

Co kupovat a co prodávat na základě sníženého ratingu USA? Jestli se politici před pondělním otevřením obchodování v Asii a Evropě nedohodnou na případné masivní intervenci kapitálových trhů, měli by investoři zvážit investice, které jdou ruku v ruce s pátečním snížením ratingu Spojených států. A které to jsou? » více

Jak vydělat na řeckém bankrotu: Konkrétní doporučení

21.6.2011  6:00

Nemusíte mít křišťálovou kouli, abyste věděli, co bude na příštích několik měsíců ekonomickým tématem číslo jedna. V hledáčku ekonomů, politiků i médií bude Řecko. Pomoc bude, ale za určitých podmínek. To je prohlášení ministrů financí eurozóny, kteří se tak dohodli v noci z neděle na pondělí. Ministři očekávají, že Řecko obdrží pomoc ve výši 110 miliard eur do poloviny července. Zástupci eurozóny však požadují, aby Řecko schválilo potřebný balíček úspor, reforem a privatizací. » více

V červnu má skončit kvantitativní uvolňování. Akcie i dluhopisy propadnou, míní investoři

15.5.2011  9:00

Aktuální průzkum agentury Bloomberg mezi investory ukázal, že se investoři chystají na konec kvantitativního uvolňování v "medvědím kabátu". Výnosy dluhopisů podle většiny investorů porostou, naopak index S&P 500 podle 43 % oslovených odborníků oslabí. » více

Dluhopisový trh: Všechny oči jsou upřené na Fed

11.4.2011  18:00

Hlavní světové obligační trhy (americké Treasuries a vládní obligace jádrových zemí EMU v čele německými Bundy) čelily v prvních třech měsících roku 2011 pokračujícímu sestupu cen, byť tempo poklesu znatelně pokleslo oproti poslednímu kvartálu uplynulého roku. Určujícím faktorem byl na jedné straně přesun investic z relativního bezpečí těchto instrumentů do rizikovějších aktiv, především akcií, firemních dluhopisů nebo vládních obligací vysoce zadlužených zemí na periferii eurozóny. Vysoký zájem například ze strany asijských centrálních bank přilákala kupříkladu inaugurační aukce dluhopisů eurozóny v rámci stabilizačního fondu, ze kterého čerpají pomoc Řecko, Irsko a nejnověji Portugalsko. » více

Investice do dluhopisů: Má smysl čekat na inflaci s rukama v klíně?

4.4.2011  15:00

Vzpomene si vůbec ještě někdo na základní výchozí předpoklady všech velkých inflací? Ničím nekryté papírové peníze a drasticky rostoucí státní zadlužování, které je převážně financováno tvorbou nově vytištěných peněz. Z toho přirozeně vyplývá, že stát patří k největším profitérům peněžního zne­hodnocení. Platí to, pokud bude umožněno umořit nakupené dluhy znehodnocenými bankovkami. » více

El-Erian: Kdo bude kupovat americké státní dluhopisy, je velká záhada

1.4.2011  9:00

Ze svých portfolií jsme vyprodali všechny americké státní pokladniční poukázky, protože nemáme tušení, kdo je bude za současné ceny kupovat, až v létě skončí druhá vlna kvantitativního uvolňování, říká Mohamed El-Erian, jeden z hlavních portfoliomanažerů největšího správce dluhopisových fondů na světě PIMCO. » více

High Yield dluhopisy: Šance pro drobné investory?

30.3.2011  12:15

Takzvané high yield bonds jsou zajímavou alternativou k nízkým úrokům v bankách a kolísavým akciím, nesou však vysoké riziko. » více

Kdo nakupuje americké dluhopisy a akcie?

4.3.2011  17:00

Velká recese v USA si vyžádala z historického hlediska bezprecedentní zásahy státu a americké centrální banky. Masivní stimulační balíčky způsobily nárůst zadlužení a země se potýká s obrovským rozpočtovým deficitem. Kdo financuje zadlužování Spojených států a kdo je největší zahraniční vlastník akcií? » více

Albert Edwards (Société Générale): Inflace způsobí paniku na trzích s akciemi i dluhopisy

22.2.2011  12:15

Stratég Société Générale Albert Edwards patří k nejzarytějším medvědům. Nyní poukazuje na to, že jádrová inflace obvykle nejvíce klesá v rané fázi oživení. Tedy ne během recese, jak se většina domnívá. Důvod je jednoduchý. V počáteční fázi oživení se prudce zvyšuje růst produktivity, což snižuje jednotkové náklady práce, a firmy tak mají možnost snižovat ceny. V pozdějších fázích cyklu se mzdové tlaky zvyšují, a následně rostou i inflační tlaky. » více

Americké dluhopisy: Kdo drží zadlužené USA nad vodou?

22.2.2011  12:00

Americký státní dluh za posledních několik let pěkně narostl a jeho trajektorie je hrozivá a dlouhodobě neudržitelná. Aktuálně se pohybuje veřejný dluh na úrovni 9 bilionů USD. Víte, kdo je největším držitelem tohoto dluhu? Ne, není to Japonsko ani Čína, ale samotná centrální banka (Fed). Nedivme se tedy, proč pokračuje kvantitativní uvolňování peněz (nakupování státních dluhopisů), ačkoli se ekonomika zotavuje. » více

Jeff Gundlach: S&P 500 spadne na 500 bodů a ceny domů v USA ztratí dalších 15 %

21.2.2011  18:00

Také nevěříte té "dobré náladě" na americkém akciovém trhu? Nevěříte v ekonomické oživení Spojených států? Tak to vám bude Jeff Gundlach mluvit z duše. Na trhu byste sotva našli někoho, kdo na dluhopisech vydělává více než tato investorská hvězda ze společnosti DoubleLine. » více

Čeho se nejvíce obávají investoři do dluhopisů?

21.2.2011  12:00

Zadluženost jednotlivých zemí, která může vést až ke krachu některé ze zemí, případně municipální dluhopisy ve Spojených státech - to jsou podle aktuálního průzkumu Bank of America/Merrill Lynch největší hrozby pro dluhopisové trhy. V seznamu rizik najdeme i inflaci, strach z pomalého ekonomického oživení a krizi amerického dolaru. » více

Dluhopisy s vysokým výnosem mohou být letošním hitem portfolií

18.2.2011  9:00

Takzvané High Yield dluhopisy mohou i letos zaujmout dynamičtěji orientované investory. Hans Stoter, ředitel týmu dluhopisových strategií v ING, letos v rámci dluhopisové strategie své firmy předpokládá u těchto nástrojů výnos mezi 7 a 9 procenty. » více

Česká republika má lepší rating než USA

9.2.2011  6:15

Švýcarská nezávislá ratingová agentura I-CV si myslí, že je Česko pro investory do státních dluhopisů důvěryhodnější než USA. O snížení ratingu USA už uvažuje i mnohem větší agentura Moody's. » více

ČS: (Obrázkový) výhled na měnový a dluhopisový trh v roce 2011

2.2.2011  18:00

Analytici České spořitelny očekávájí, že "dvourychlostní" svět bude v roce 2011 spíše "třírychlostní", kde Evropská měnová unie je už na "fiskálním detoxu", ale USA si předepsaly další fiskální dávku. Rozvíjející se svět řeší, jak nepřefouknout své ekonomiky do bubliny. Jak na tuto ekonomickou situaci budou reagovat měnový trh a dluhopisy? » více

Zkrachuje Kalifornie? Její dluhopisy jsou na ročním minimu

14.1.2011  16:00

Problematika státních dluhů plní světová média již téměř rok. V tisku se propírají schopnosti států, jako jsou Řecko, Irsko nebo Portugalsko, splácet své dluhy. Nově však téma problémových dluhů můžeme rozšířit i o municipální (komunální) dluhopisy. Krize ukázala, že nejen státní, ale i komunální rozpočty jsou v neudržitelném stavu. Nejvíce se v tomto směru hovoří o Spojených státech. » více

Rok 2011 na kapitálových trzích očima optimistů a pesimistů

10.1.2011  15:00

Loni se předpovědi shodovaly v tom, že budou akciové trhy pokračovat v růstu. Nakonec naplnily, klíčové indexy si připsaly dvojciferné zisky a investice do komodit patřily mezi nejvýnosnější. Cena zlata stoupla téměř o 30 %, stříbro o neuvěřitelných 84 %, bavlna o 90 %. Kdo více riskoval, dokázal více zhodnotit své vložené peníze. Jaký výhled mají na rok 2011 optimističtí, a jaký naopak pesimističtí investoři? Posílí akciové trhy, nebo půjde spíše o poslední šanci na prodej za velmi výhodné ceny? » více

Investiční rok 2011 podle respektovaných investičních bloggerů: Akcie a ropa nahoru, dluhopisy dolů, zlato nic moc

20.12.2010  18:00

V závěru roku se přední makléřské a investiční společnosti předhánějí ve svých výhledech na další rok. Řada odhadů má často spíš "marketingové poslání". Drobní investoři se již často přesvědčili, že podobné výhledy mohou být jen zbožným přáním a že se trhy často chovají přesně naopak. Zajímavější, ale hlavně objektivnější pohled nabízí anketa, kterou provedla investiční společnost Bespoke Investment mezi respektovanými investičními blogy. » více

Téma roku 2011: Snaha rozproudit ekonomiky, nebo touha po vysokých výnosech?

20.12.2010  12:00

Finanční trhy budou čelit starým problémům a novým výzvám. Problémy známe dobře: nízká poptávka spotřebitelů v rozvinutých státech, velké státní dluhy, možná deflace, ale také riziko měnové války USA a Číny a z toho vyplývající nebezpečí protekcionismu. Částečnou kompenzací bude očekávaný silný růst rozvíjejících se trhů. Ale hlavní výzvou pro rok 2011 bude povzbudit nákupní apetit západních spotřebitelů. » více

Kruté probuzení: Výnosy 10letých amerických dluhopisů dramaticky rostou!

17.12.2010  12:01

Americké 10leté sazby letí vzhůru a překonaly již hranici 3,5%. Od října výnosy stouply již o celý procentní bod! Od spuštění druhého kola kvantitativního uvolňování (QE2) v objemu 600 miliard USD tyto výnosy rostou. Původní předpoklady byly, že příliv těchto peněz výnosy stabilizuje, případně sníží. Opak se stává pravdou. » více

Jan Maňák (BNP Paribas): Rok 2011 bude ve znamení akcií a dluhopisů z rozvíjejících se trhů

13.12.2010  9:00

Jak by se měli investoři připravit na nástrahy, které přinese investiční rok 2011, a jaké složení by mělo mít "ideální portfolio"? Investiční vize Jana Maňáka, ředitele rozvoje obchodu BNP Paribas Investment Partners v České republice. » více

Konec býčího trhu na dluhopisech?!

10.12.2010  12:00

Silný příliv peněz do dluhopisových fondů, který trvá nepřerušovaně již dva roky, se zdá být přerušen, alespoň podle statistiky analytické společnosti TrimTabs, která měří příliv a odliv peněz v podílových fondech. Po 99 týdnech, kdy investoři bez přestávky posílali peníze do dluhopisových fondů, se v posledních dvou listopadových týdnech směr otočil a investoři začínají peníze z dluhopisových fondů vybírat. » více

Manažer fondu měsíce: Kvantitativní uvolňování je vodou na mlýn našeho portfolia

24.11.2010  6:00

Hybridní nejsou dnes pouze automobily, ale také některé investice. A ty jsou pro drobné investory dostupné například v podobě takzvaných konvertibilních dluhopisových fondů, říká Pierre Lepicard, portfoliomanažer fondu BNPP L1 Convertible Bond World. Sám nepředpokládá scénář druhého dna recese a investorům doporučuje, aby se příští rok raději vyhnuly akciím z vyspělých trhů. » více

10 investičních bublin, které mohou brzy splasknout

22.11.2010  6:00

Další vlna kvantitativního uvolňování může přispět k posilování celé řady aktiv. Některé typy investic přitom v posledních týdnech překonávají svá historická cenová maxima. Které investice tvoří bubliny? A které nemusejí přefouknutí vydržet? » více

Manažer fondu měsíce: Žijeme ve světě “nového normálu”, kde prostě není tolik skvělých investičních příležitostí

11.11.2010  6:00

Dluhopisy rozvíjejících se trhů se mohou honosit daleko lepší kondicí než většina státních a firemních dluhopisů na vyspělých trzích a případného řeckého bankrotu se není potřeba bát, říká Andris Kotans, portfoliomanažer dluhopisového fondu WIOF Global Emerging Markets Bond Fund. Kotans nevěří v recesi s dvojitým dnem ani spekulacím o dluhopisové bublině. » více

Martin Burda (ISČS): Dluhopisy jsou vyždímané jako citrón

4.11.2010  18:00

V posledních měsících to na trzích vypadalo, jako by dluhopisům docházel dech. Co to způsobilo a jak se bude dařit dluhopisům v dalších čtvrtletích? Jsou akcie oproti dluhopisům opravdu levné, a jaké signály nyní dávají trhu finanční ředitelé velkých společností? Další díl seriálu "Burzovních seminářů Investičního webu" za účasti Martina Burdy, ředitele ISČS, a Jána Hájka, portfoliomanažera akciového fondu TopStocks ISČS. Nechybí ani výhled pro akciové burzy do nového roku. » více

Goldman Sachs: "Tištění peněz"? Tak to nechápete, co znamená kvantitativní uvolňování

3.11.2010  17:00

Každý bilion dolarů dluhopisů odkoupených Fedem v rámci kvantitativního uvolňování znamená totéž, jako když Fed sníží sazby o 75 bazických bodů, odhaduje Jan Hatzius, který je v Goldman Sachs zodpovědný za americkou ekonomiku a úrokové sazby. » více

Bill Gross (Pimco): Fed šije na investory boudu

1.11.2010  12:00

Americká centrální banka provozuje obří Ponziho schéma u vládních dluhopisů, když nakupuje biliony dolarů na stimulaci ekonomiky. Spekuluje na růst, který nemusí přijít. Tvrdí to Bill Gross, výkonný ředitel největšího dluhopisového fondu Pimco. » více

Kam investovat, když splaskne dluhopisová bublina?

21.10.2010  12:00

Lekce z uplynulé dekády: Dávat si pozor, když všichni investují do jednoho typu aktiv. V tu chvíli je totiž velká pravděpodobnost, že se vytváří bublina. A pak je jen otázkou času, kdy splaskne. » více

Jan Maňák: Rally? Možná, ale není dluhopis jako dluhopis

21.10.2010  6:00

Oživení bez tvorby nových pracovních míst bude určitě problém, ale nemyslím si, že by nám hrozil druhý pád na dno. Ekonomika bude nadále oživovat, i když jen pozvolna. Pokud vzniká bublina na dluhopisovém trhu, tak se rozhodně týká vládních méně rizikových dluhopisů, nikoliv korporátních dluhopisů investičního stupně. Proto i konvertibilní dluhopisy mohou být díky svému charakteru zajímavou příležitostí, říká Jan Maňák, investiční ředitel společnosti BNP Paribas ČR. » více

John Paulson: Vsaďte na akcie, zlato a reality, ale zapomeňte na dluhopisy!

13.10.2010  12:00

Známý investor John Paulson poprvé v životě věří stoprocentně akciím, ne dluhopisům. Svůj současný superbýčí názor na akcie nedávno doplnil také o pohled na další typy aktiv. » více

Konvertibilní dluhopisy. Na půl cesty mezi akciemi a dluhopisy

11.10.2010  12:15

Akcie jsou příliš nejisté a rizikové, dluhopisy zase neslibují dostatečné výnosy. Asi tak dnes uvažuje většina investorů, kteří chtějí investovat s rozumným rizikem a vyhlídkou zajímavého zisku. Co je pro ně vhodné? Jednou z možností mohou být konvertibilní dluhopisy. » více

Investice pro vaše vnoučata: Mexický dluhopis se splatností 100 let

7.10.2010  10:05

Investoři i přes řadu varování nepřestávají milovat dluhopisy. Důkazem jejich "hladu" po dluhopisech je úspěšný prodej mexických státních dluhopisů, které budou splatné až za neuvěřitelných sto let. » více

Petr Zajíc (Pioneer Investments): Akcie jsou na současných cenách atraktivní

29.9.2010  19:00

Investoři mají za sebou pohodové léto, když skoro všechny typy investic vykázaly zisky. Vydrží pozitivní atmosféra také v podzimních měsících, nebo trhy čeká korekce? Jak si nyní akcie cenově stojí vůči dluhopisům a komoditám? Pozvání na kávu od Investičního webu přijal a investiční výhled nabízí Petr Zajíc, portfoliomanažer akciových fondů v investiční společnosti Pioneer Investments. » více

Akcie vs. dluhopisy: Co je nyní levnější?

23.9.2010  7:00

V letních měsících vykázaly mírný růst snad všechny typy investic. Tento stav však není dlouhodobě udržitelný a některé investice jsou historicky "dražší", některé "levnější". Jak vidí aktuální ocenění akcií a dluhopisů Michal Stupavský, portfoliomanažer z Conseq Investment Management? » více

Akcie a dluhopisy: Čeká nás zelený podzim?

22.9.2010  6:30

V průběhu srpna přicházely na finanční trhy špatné zprávy, a to především z americké ekonomiky. Na to reagovaly investiční nástroje přímo učebnicově – akciím se příliš nedařilo, zatímco dluhopisy vzkvétaly. » více

Kde praskne další bublina?

8.9.2010  12:15

Wall Street se v posledních letech stala terčem kritiky politiků, expertů i veřejnosti za to, že její finanční architekti navrhli spletitý systém instrumentů, jenž investory vedl spíše k víře ve výnos než v racionální úvahu. Že bubliny vznikají kdekoli, kdykoli a na jakkoli jednoduchých, až bizarních instrumentech, ukázala již holandská "tulipánová horečka" v letech 1634 až 1637. » více

Bližší pohled na zlato a americké dluhopisy

8.9.2010  7:00

Cena zlata se znovu blíží historickému maximu, daří se i stříbru. Naopak výnosy amerických vládních dluhopisů zdaleka nenabízejí tak zajímavé výnosy, aby mohly zdatně konkurovat akciím, které se v posledních dnech nadechly k solidnímu růstu. » více

Jak vydělat na klesajících výnosech dluhopisů? Spekulací na pokles

2.9.2010  6:15

Dluhopisy jako investiční nástroj sice neplní stránky novin tak jako akcie, protože nejsou na první pohled tak atraktivní, v poslední době je však o nich slyšet poměrně hodně. A většinou jde o varování v souvislosti s možným růstem inflace a poklesem jejich hodnoty v budoucnu. Podobně jako u akcií však mohou investoři zkusit spekulaci na pokles dluhopisů. » více

Drobní investoři nevěří akciím

30.8.2010  12:00

Rostoucí ekonomická nejistota se odráží na nižším zájmu Američanů o investice na burze. Během prvních sedmi měsíců roku vybrali z akcií a akciových fondů neuvěřitelných 33,12 miliardy dolarů. Mnozí z nich přesouvají peníze do investic, které považují za bezpečnější, například do dluhopisů. Pokud bude současné tempo pokračovat, dosáhnou výběry nejvyšších hodnot od roku 1980, s výjimkou roku 2008, kdy vrcholila finanční krize. » více

Morgan Stanley: Čekají nás bankroty států

26.8.2010  12:00

Investoři by se měli připravit na to, že některé země nebudou schopné splácet své státní dluhopisy. Hrozba ekonomické recese s dvojitým dnem tyto obavy ještě podtrhuje, varují analytici z Morgan Stanley. » více

Okurková sezóna: Kam investovat na konci léta?

24.8.2010  12:15

K tradičním letním doporučením patří s investicemi nespěchat. Kdo si počká, ten se prý lepších cen akcií, ale i kurzů fondů dočká. Pohled na finanční trhy tyto úvahy – směřující hlavně na krátkodobější investory – potvrzuje. Čtvrtletní výsledky řady firem opět příjemně překvapily, nebo alespoň nezklamaly. Obavy americké centrální banky Fed z dalšího vývoje ekonomiky USA a řada varovných makroekonomických dat však přiměla investory, aby se drželi při zemi. » více

Jan Maňák: Ekonomické oživení zpomaluje, akcie čeká pokles

17.8.2010  8:00

Udržitelnost globálního ekonomického oživení, výhled burzovního počasí na podzim a aktuální doporučení na investice, které nabízí zajímavý prostor pro zhodnocení. Makroekonomický a investiční pohled Jana Maňáka, ředitele rozvoje obchodu BNP Paribas Investment Partners v České republice. » více

Warren Buffett se bojí inflace

16.8.2010  6:00

Známý investor v posledních týdnech obchodoval s dluhopisy tak, že zkrátil jejich průměrnou splatnost (duraci). Varoval při tom, že rozpočtový deficit může mít za následek zvýšenou inflaci. » více

Akcie mohou růst, ale lepší jsou dluhopisy

9.8.2010  18:00

Po růstu akcií v posledním měsíci manažeři fondů a analytici doufají, že se drobní investoři, ukládající peníze do dluhopisů, konečně vrátí na trh. Jen ať doufají. Jejich víra je založena na tom, že akciové trhy předcházejí vývoj ekonomiky a že při dobrém vývoji nepotřebují lidé tolik investovat do bezpečných dluhopisů. » více

České dluhopisy jsou opět v kurzu

27.7.2010  12:15

Po delší době zavanul čerstvý vítr i na úrokových trzích, když postupně opadává extrémní nervozita vyvolaná dluhovými problémy jižního křídla eurozóny. V předchozích měsících byly jistotu vyhledávající investoři hnáni do náručí německých a amerických státních obligací, které pro ně v ovzduší všeobecné nedůvěry ve schopnost řady zemí splácet své dluhy představovaly ten "jediný" ostrůvek relativního bezpečí. Emoce se však začínají uklidňovat a na trhy se selektivně vrací část ztracené důvěry. » více

Margarete Strasserová: Česko je bezpečný přístav

15.7.2010  8:00

Přijetí eura má pro Česko stále smysl a štafetu pro pokračování ekonomického růstu dostali nyní od vlád a centrálních bank domácnosti a firmy, říká Margarete Strasserová, vedoucí portfoliomanažerka dluhopisových fondů v Pionner Investments, která v exkluzivním rozhovoru pro Investiční web velmi osobitě popsala svůj pohled na ekonomické oživení v regionu střední a východní Evropy. Navíc přidala výhled na vývoj dluhopisových trhů a postavení dluhopisů v portfoliích drobných investorů. » více

Dluhopisy mladých trhů: Silný fundament a příznivá technika

13.7.2010  6:30

První polovina letošního roku je ve znamení pokračování trendu přílivu prostředků na dluhopisové trhy rozvíjejících se ekonomik (EM). Tento příliv dokonce překonal rok 2005, doposud nejlepší rok pro tuto třídu aktiv. I přes volatilitu rizikových aktiv a měn v důsledku krize eurozóny technické parametry stále svědčí rozvíjejícím se dluhopisům v lokálních měnách. » více

Graf dne: CDS na východoevropské dluhopisy jsou stále vysoko

6.7.2010  9:00

Zdá se, že CDS, tedy cena, která se platí za zajištění pro případ nesplácení dluhu, na východoevropské dluhopisy se poněkud zklidnily. Po složitém období ze začátku června se vývoj jejich ceny srovnal. Přesto ceny maďarských, rumunských, lotyšských a bulharských CDS stále dosahují vysokých hodnot. Nás může těšit velice klidný vývoj CDS České republiky. » více

Katastrofické dluhopisy: Vydělat se dá i na povodních či hurikánech

1.7.2010  18:00

Letošní rok je bohatý na přírodní katastrofy. Po výbuchu sopky přišly povodně, navíc se letos očekává hodně hurikánů. Některé pojišťovny či zajišťovny proto investorům znovu nabízejí katastrofické dluhopisy. » více

Lukáš Vácha: Investování do státních dluhopisů stále dává smysl

24.6.2010  12:00

Jak se dařilo českým státním dluhopisům v posledních měsících a jaké zhodnocení čeká od investic do dluhopisových fondů do konce roku Lukáš Vácha, obchodní ředitel z investiční společnosti Conseq Investment Management? » více

Maďarsko: Které státy drží nejvíce jeho dluhu?

16.6.2010  18:00

Výroky nově zvolené maďarské vlády o špatném stavu vládních financí přenesly pozornost ze Středomoří na Maďarsko. To je dalším potenciálním adeptem bankrotu v rámci evropského dominového efektu. JPMorgan publikovala analýzu hlavních evropských bank a jejich expozic vůči regionu střední a východní Evropy. Autoři Ivan Zubo a Olivia Frieser vytvořili také detailní seznam zemí a jejich expozic vůči Maďarsku. » více

Jan Maňák: Odpovědi na otázky čtenářů Investičního webu

11.6.2010  12:00

V rubrice Otázky a odpovědi jste se ptali Jana Maňáka, ředitele rozvoje obchodu BNP Paribas Investment Partners v České republice a na Slovensku. Děkujeme za zájem a nabízíme jeho reakce. Mimo jiné vás zajímalo, jak vybrat dluhopisový fond, zda se obávat o investice v prudce oslabujících eurech, nebo nakolik Jan Maňák věří českým akciím. » více

Bloomberg: Investoři věří více Spojeným státům než Evropě a zemím BRIC

8.6.2010  14:00

Spojené státy vystřídaly Čínu a Brazílii na čele žebříčku trhů, které investorům připadají nejvíce atraktivní. Důvěra v ekonomické oživení se z trhu v posledních týdnech a měsících vytratila, především kvůli dluhovým problémům Řecka a dalších zemí, a také kvůli nejednotnému a nejistému postupu při jejich řešení. » více

Matuška (Conseq): Zaspekulovali jsme si s řeckým dluhem a vydělali jsme

7.6.2010  16:30

Nynější krizi dluhopisů některých evropských zemí odstartovaly banky a investiční fondy, které jim přestaly věřit, říká Ondřej Matuška, senior portfoliomanažer společnosti Conseq Investment Management. » více

Řecký chaos: Rizikové dluhopisy nabízejí šanci na vysoký výnos

20.5.2010  14:15

Jak se daří řeckým dluhopisům? To, že Řecko stojí momentálně na hanbě, je již delší dobu známo. Pouze s pomocí EU a MMF je dál schopné splácet své závazky. Řecká vláda v důsledku mnoholetého zadlužování zavedla úsporný program, který má za cíl snížit schodek rozpočtu ze 13,6 procent v roce 2009 pod tři procenta v roce 2014. Aby se to podařilo, musí se ekonomika dále rozvíjet. » více

Francie odmítá kroky Merkelové

19.5.2010  14:30

Zákaz spekulací na pokles státních dluhopisů už se projevil na trzích, a nejen na nich. Francouzská ministryně financí Christine Lagarde razantně odmítla kroky Německa a uvedla, že Francie k těmto restrikcím nepřistoupí. » více

Angela Merkelová: Spekulanti, zakazuji vám spekulovat na pokles státních dluhopisů!

19.5.2010  6:00

Německá kancléřka Angela Merkelová zrychlila své populistické tažení proti spekulantům, jehož výsledkem se má stát skoro na rok zákaz spekulací na pokles u derivátů CDS na evropské státní dluhopisy. » více

ECB: Donucena ke konečnému řešení. Tedy opravdu řešení?

11.5.2010  6:00

Trhy v posledních dnech lámou rekordy v rychlosti propadu i růstu. Minulý čtvrtek index Dow Jones odepisoval během několika desítek vteřin tisíc bodů, v pondělí naopak evropské trhy v reakci na oznámení ECB o založení stabilizačního fondu posílily o 10 procent. Co bude dál a jakým směrem se bude vyvíjet kurz eura? Nabízeme rekapitulaci kroků ECB a dalších finančních autorit a k tomu pořádnou dávku kritiky. » více

Řecko: Hororový scénář stále blíže realitě

6.5.2010  15:03

Vzhledem k tomu, že krize v zemích PIIGS neustále bobtná a nabývá na objemu, je k opětovnému zklidnění trhu zapotřebí rychlého schválení a ratifikace finanční pomoci pro Řecko ze strany Německa. Dokonce i jestřábi z ECB jako Axel Weber dávají německé účasti na záchraně Řecka přívlastek "opodstatněná". » více

Ondřej Matuška: Řecká krize neohrozí dobře promyšlené investiční strategie

5.5.2010  6:36

V posledních dnech trhy otřásá řecká krize. Jak je situace vážná z pohledu správců podílových fondů? Je důvod k panice a velkým změnám v portfoliích drobných investorů? Komentář od Ondřeje Matušky, hlavního portfoliomanažera z Conseq Investment Management. » více

Řecké trápení: Voláním o pomoc to teprve začíná

27.4.2010  8:00

To, o čemž byli profesionální investoři již dávno přesvědčeni a evropští politici si to vůbec nepřipouštěli, nastalo. Řecká vláda ústy svého premiéra oficiálně v pátek 23. dubna požádala o aktivaci záchranného balíčku Evropské unie a Mezinárodního měnového fondu (MMF). Řecko by od členských států eurozóny a od MMF mělo získat celkem až 45 miliard eur. » více

Duben na trzích: Euforie pokračuje

26.4.2010  7:00

Pozitivní nálada na finančních trzích se přelila i do měsíce dubna. Úrokové sazby, ty domácí nevyjímaje, pokračovaly v poklesu, což opět svědčilo výkonnosti dluhopisů. Zároveň se daří i akciím. » více

Graf dne: Rating vyspělých a rozvíjejících se zemí se brzy srovná

20.4.2010  15:30

Průměrný kreditní rating na státní dluhopisy vyspělých zemí, jako jsou například Spojené státy, Německo nebo Japonsko, bude v následujících dvou letech padat, naopak důvěra ve státní dluhopisy rozvíjejících trhů poroste, tvrdí analytici z Morgan Stanley. » více

Štěpán Mikolášek: Střídmý optimismus je stále na místě

19.4.2010  18:00

Co čeká dluhopisové trhy ve druhém čtvrtletí letošního roku? Jaké dopady má na dluhopisové fondy "řecká krize" a proč se dají zhodnotit peníze ve firemních dluhopisových fondech stejně dobře jako v akciích? Otázky na Štěpána Mikoláška, hlavního portfoliomanažera Investiční společnosti České spořitelny. » více

Řecko: Krize eskaluje. Další masivní útok střadatelů na banky

8.4.2010  6:00

Zapomeňte na řecké státní dluhopisy s dlouhou dobou splatnosti. Výnosy krátkodobých dluhopisů doslova "explodovaly", což je problém, který by měl všechny zajímat. » více

Pimco: Dluhopisy přes palubu

13.4.2010  6:00

Největší dluhopisový fond na světě prodává americké státní dluhopisy nejrychleji ve své historii. Proč? » více

Pimco: Britský dluh je past!

2.4.2010  12:00

Americký gigant mezi dluhopisovými fondy varuje Británii před rostoucím dluhem a náklady na jeho správu. Světoví investoři totiž za britský dluh žádají čím dál vyšší prémie, aby se chránili před inflací. » více

Lukáš Vácha: Zapomeňte na zvyšování úrokových sazeb

2.4.2010  7:00

První tři měsíce letošního roku nebyly příznivé jen pro akcie. Zajímavé zhodnocení měly i české státní dluhopisy. Proč a jaký výhled dává úrokovým sazbám v České republice Lukáš Vácha, obchodní ředitel z Conseq Investment Management? » více

Bill Gross: Dluhopisový býčí trh končí

1.4.2010  18:00

Výrok, který v minulých dnech zazněl z úst správce největšího dluhopisového fondu na světě Billa Grosse, může být tou nejlepší zprávou pro akciové investory za dlouhou dobu. » více

David Rosenberg: 6 důvodů k nervozitě – žádný apríl!

1.4.2010  6:00

Začíná druhý kvartál. Podle aktivity na trzích se může zdát, že manažeři velkých fondů už vystříleli všechen prach. David Rosenberg, hlavní ekonom a stratég Gluskin-Sheff, navíc varuje před několika faktory, které mohou během dubna ohrozit růst trhů. A není to apríl! » více

Komu věří investoři víc – Obamovi, nebo Buffettovi?

23.3.2010  12:00

Hodně jednoduchá otázka, která ovšem stojí za zamyšlení. Agentura Bloomberg poukázala na některé světové finanční problémy právě na základě srovnání těchto dvou globálních celebrit. » více

Dluhopisy a akcie: Stále na zelené vlně

23.3.2010  9:00

I když evropští politici stále nepřišli s účinným lékem na řeckou kocovinu, téma už poněkud vyčpělo a přestává kazit náladu investorům. Finančním trhům se v uplynulých týdnech naopak docela daří. » více

Ukrajinské dluhopisy: Věříme oranžové revoluci

1.3.2010  12:00

Ukrajinské dluhopisy, které nemají investiční rating a spadají do kategorie prašivé (junk-bonds) se pyšní dvojcifernými výnosy. Pro otrlejší investory, kteří "věří" oranžové revoluci a hlavně ukrajinské vládě, že bude pravidelně platit úrok a nakonec i jistinu, však mohou být zajímavým zpestřením do jejich portfolia. » více

Lukáš Vácha: Řecko zvedlo investory ze židle

26.2.2010  6:00

Jak na řecké problémy reagují dluhopisové trhy a co to může přinést českým státním dluhopisům? Odpovídá Lukáš Vácha, obchodní ředitel Conseq Investment Management. » více

Lepší Kofola než Metaxa?

20.2.2010  18:00

Řecké trable jsou posledních pár dnů vděčným plnivem palcových titulků evropského tisku. Problém tamních veřejných financí nevznikl náhle, je dlouhodobý. Řecko je pověstné svou notorickou rozpočtovou "nedisciplínou" a extrémně přebujelým veřejným sektorem již mnoho let. » více

Dluhy: Zapomeňte na Řecko, sledujte Kalifornii, varuje Pimco

9.2.2010  19:00

Držitelé kalifornských dluhopisů počítají vrásky. Pimco totiž, společně s dalšími velkými investory, očekává, že se výnosy z dluhopisů na delší dobu vrátí na rekordní úrovně z léta 2009, tedy z doby, kdy Kalifornii, osmou největší světovou ekonomiku, zachvátila fiskální krize. To pravděpodobně srazí cenu kalifornských dluhopisů. » více

Hodnota vládních dluhopisů? Napoví rating "společenské soudržnosti"

6.2.2010  19:00

Pravděpodobnost státního bankrotu? Pro investory do dluhopisů zásadní faktor. Agentura Moody’s se pokusila vytvořit rating "společenské soudržnosti" navázaný právě na indexy vládních dluhopisů. » více

Dluhopisy 2010: lákavé Polsko

20.1.2010  6:00

Dluhopisoví investoři si v uplynulých dvou letech mnuli ruce. I přes znepokojivé výkyvy, způsobené nabobtnáním přirážek za riziko na podzim 2008 a loni v zimě, přinesly obligace a dluhopisové podílové fondy svým majitelům nadprůměrné zhodnocení. » více

Vincent Kok: Dluhopisy budou znovu sexy

13.1.2010  13:00

V roce 2009 výkonnost dluhopisových trhů přebila všechna očekávání. Dluhopisy obstály mimořádně dobře i přes masivní nové emise a hvězdnou výkonnost akcií. Čím to bylo a co od nich mohou čekat investoři v letošním roce? » více

Tuhá zima = růst komodit

12.1.2010  6:00

Komoditní trhy vykročily do Nového roku silným růstem. Důvodem je skutečně studená zima na severní polokouli a ta vyhnala nahoru především energetický sektor. » více

Levné peníze mohou přijít draho

1.1.2010  13:00

Z pohledu amerických finančních trhů jsme od roku 2000 svědky obdoby takzvané „japonské ztracené dekády“. » více