Pojišťovny: Dluhopisy nenesou to, co jim může vydělat jeden větší hurikán

| redakce

Jak se odrazily důsledky finanční krize na pojišťovacím trhu a do čeho dnes investují velké pojišťovny své peníze? Otázky na Petra Podškubku, analytika katastrofických rizik, který pracuje pro Lloyd's v Londýně.

Petr Podškubka

Investiční web (IW): Jak se podle vás vyvíjí současná situace na trhu životního a neživotního pojištění?

Petr Podškubka (PP): Podle mého názoru se finanční krize odráží daleko více na trhu s životním pojištěním. Disponibilní důchod obyvatelstva a negativní očekávání má za příčinu to, že se lidé snaží jednoduše ušetřit na výdajích za pojistné u soukromého pojištění. Zároveň hospodaření životních pojišťoven je daleko úžeji navázáno na finanční trhy, které v předchozích obdobích nezaznamenávaly zrovna oslnivé výsledky. Důsledkem toho se velké pojišťovací domy jako AXA nebo AIG v uplynulém roce potýkaly s velkými finančními problémy. Finanční krize zároveň přinesla růst fenoménů, jako jsou pojistné podvody nebo sebepoškozování. To není jen záležitost Česka, ale i ostatních států. Pokud se zaměříme na trh podnikatelských nebo průmyslových rizik, tak ten je daleko méně flexibilní, proto tam ty ztráty na straně poptávky nejsou takové. Firmy, ačkoliv jim to v mnoha případech ani zákon neukládá, tak nemohou fungovat bez pojištění a samy si to dobře uvědomují.

hospodaření životních pojišťoven je daleko víc navázáno na finanční trhy

IW: Na akciových trzích lze v posledních měsících pozorovat jisté známky oživení. Jak se to promítá do hospodaření pojišťoven?

hospodaření pojišťoven je závislé na obchodování s pojistným rizikem a zhodnocení investic z jejich pojistných rezerv

PP: Samozřejmě pozitivně. Hospodaření pojistného trhu je závislé na dvou věcech - v první řadě je to obchodování s pojistným rizikem, kdy pojišťovny jednoduše spoléhají na to, že vybrané pojistné bude větší než vyplacené pojistné za škodní události. A to se jim v posledních letech relativně dařilo. Druhou velmi důležitou složkou jsou investice pojišťoven z jejich pojistných rezerv. Ve chvíli, kdy se trhy alespoň částečně stabilizovaly, se dopady na pojišťovny projevily okamžitě. Zároveň s tím, jak musejí pojišťovny chránit kapitál svých akcionářů a čelit tlaku regulátorů, byly donuceny změnit rozloženích svých investičních portfolií.

IW: Jak tedy ta investiční portfolia pojišťoven teď vypadají?

pojišťovny se uchylují spíš ke konzervativnějším prostředkům investování svých rezerv - namísto akcií nakupují více státních dluhopisů

PP: Zatímco tři roky zpátky byl jejich přístup k investování daleko agresivnější, teď se uchylují spíše k těm konzervativnějším prostředkům investování svých rezerv. Takže namísto akciových trhů nakupují například více státní dluhopisy. V tomto však mají pojišťovny do jisté míry svázané ruce. Tady v Británii na našem trhu Lloyd's fungují dva regulační mechanismy, které pojišťovnám stanovují určitá pravidla pro rozložení jejich investic - kolik procent a kam mohou nanejvýš investovat. Jednak je to vnitřní regulační mechanismus trhu Lloyd's a zároveň i FSA (Financial Security Authority), což je podobné jako v Česku, takový dohled nad pojistným trhem. A jejich pravidla se v posledním roce samozřejmě výrazně zpřísnila, protože spousta pojišťoven dříve velmi investovala například do amerického bankovního systému a doplatila na to.

  • 1
  • 2
reklama
reklama